早报 |原油板块小幅上行,燃料油板块走势分化-20240830

（以下内容从中银国际期货《早报 |原油板块小幅上行,燃料油板块走势分化-20240830》研报附件原文摘录）
　　点击中银期货研究关注我哦 热点资讯 能源局：十年来，中国成为全球能耗强度降低最快的国家之一，累计节约能源消费约14亿吨标准煤，中国以年均3.2%的能源消费增速支撑了年均6%的经济增长。 乘联会：7月，世界汽车销量达722万台，同比下降1%，环比下降8%。较2018年7月峰值仍稍低1%，处历年的中位水平。此外，7月中国车企的世界份额31%。 央行行长潘功胜：继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合，支持巩固和增强经济回升向好态势。 能源化工 原油： 本期原油板块小幅上行，内盘SC原油期货夜盘收涨0.70%，报557.2元/桶；SC 10-11月差呈Backwardation结构，今日收报4.2元/桶。外盘Brent原油期货收跌涨1.52%，报78.76美元/桶；WTI原油期货收涨2.01%，报76.02 美元/桶。中东方面，黎巴嫩与以色列之间暂无冲突升级迹象。巴以加沙地带停火谈判暂无实质性进展，未来几天将继续在卡塔尔首都多哈进行谈判。利比亚而言，目前该国东南部两个油田停产，El-Feel油田可能面临关闭。建议持续关注利比亚国内政局，警惕国际油价短线波动可能。 燃料油： 本期燃料油板块走势分化，FU高硫燃期货夜盘收涨0.73%，报3046元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.76%，报4070元/吨。低硫燃延续偏强，内盘LU 10-11月差维持在100元/吨以上的相对高位，外盘VLSFO SEP/OCT月差继续走阔至18美元/吨。高低硫价差延续高位，内盘LU-FU 11维持在1000元/吨以上，外盘Hi-5 OCT走阔至140美元/吨以上的高位水平。从中东地区库存水平来看，截至2024年8月19当周，富查伊拉用作发电和航运燃料的燃料油库存录得780.2万桶，环比减少70.8万桶，降幅8.3%；今年以来累计减少了23%。 橡胶： 因美联储议息会议表态偏鸽，金融市场交易美联储降息，利多大宗商品，本周商品期货涨多跌少。8月份，橡胶板块主力合约NR2410、RU2501累计涨幅超9.0%,BR2410累计涨幅约8.0%。 分品种来看，天胶产区进入台风季，当期降雨增多影响短期割胶活动，叠加海外轮胎厂采购烟片，烟片、白片价格上涨带动初级原料、胶水、杯胶企稳。NR相较于产区以及新加坡Sicom市场偏低估，主要原因在于期货库存较高以及老胶到期压力压制。 国内青岛地区整体库存不高，未见持续累库。近月RU2409对应的高期货库存与现货低库存之间的差异，使得期货升水一方面通过现货走强来实现基差回归，另一方面则通过9-1月差走扩来消化近端结构性矛盾。远月主力合约RU2501则由当季原料价格、需求预期影响，“金九银十”临近，市场预期终端需求边际改善。 合成橡胶方面，原料丁二烯价格坚挺，顺丁胶即期利润为负，期货去库为顺丁胶期货价格反弹提供动力。 综上，橡胶板块驱动偏强，但本周反弹速度较快，前高附近或存多头止盈，关注产区原料与销区库存变化。观点供参考。 黑色金属 钢材： “美联储降息交易”再添重磅信号，工业和信息化部办公厅发布关于暂停钢铁产能置换工作的通知。近期有钢厂停产裁员，多家钢厂检修减产。8月28日，全国旧标螺纹钢市场库存占比40.38%，日环比降幅3.01%。8月29日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价进行第七轮下调，降幅为湿熄焦50元/吨。基本面来看目前旧标准库存尚有抛压，但随着天气逐步转凉，未来下游需求会逐步恢复；供应来看，钢厂检修增加，生铁产量环比下滑，钢价大幅下跌后触底反弹。 铁矿石： “美联储降息交易”再添重磅信号，利多资产价格。工业和信息化部办公厅发布关于暂停钢铁产能置换工作的通知，商务部等4部门办公厅发布《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，明确补贴品种和补贴标准，钢矿价格止跌反弹。基本面来看，8月澳巴日均发货量环比下降，随着价格下跌，进口矿对国产矿替代上升，港口库存连续4周出现下降，矿价大幅下跌后企稳反弹。 有色金属 有色： 隔夜，LME铜收涨33美元，涨幅0.36%，LME铝收跌18美元，跌幅0.72%，LME锌收涨13美元，涨幅0.45%，LME镍收跌5美元，跌幅0.03%，LME锡收跌170美元，跌幅0.52%，LME铅收跌28美元，跌幅1.38%。消息面:美国第二季度实际GDP年化修正值环比升3.0%，预期升2.8%。美国截至8月24日当周初请失业金人数23.1万人，预期23.2万人，前值23.2万人。据海关总署数据显示，7月我国电线电缆共出口22.75万吨，环比下降1.95%，同比增长19.29%；1-7月我国电线电缆累计共出口149.68万吨，累计同比增长16.45%。7月份国内铝型材出口量9.03万吨，环比减少7.48%，同比增加0.83%。中国7月铜矿砂及其精矿进口量环比下降6.30%，同比增加10.41%。7月份国内原铝进口量12.99万吨，环比增加7.2%，同比增加11.4%。最新全国主流地区铜库存减0.43万吨至27.91万吨，国内电解铝社会库存增0.4万吨至81.1万吨，铝棒库存增0.01万吨至11.01万吨，七地锌库存减0.16万吨至12.71万吨。金属库存小幅回落，美通胀回落降息预期升温，美元震荡。操作建议，短线偏空思路为主，铜远期正套持有。观点仅供参考。 农产品 豆粕 ： 昨日连粕市场震荡下行，CBOT大豆期货市场在周三经历小幅回落，此前因担忧美国中西部地区的极端高温与干旱天气而支撑的价格有所松动。近期，随着降雨的改善，多地干旱状况得到缓解，预计本周晚些时候还将迎来新一轮降雨，进一步推动大豆价格在周三走低。国内油厂开机率维持在较高水平，显示出行业生产活动的稳健性。近期，连粕期货价格展现出企稳向好的迹象，市场交易活跃，成交量持续保持强劲。连粕低位小幅反弹，短期或出现空头回补，日内交易为主。 植物油： 昨日连盘豆油小幅窄幅震荡，产区降雨缓解市场对于天气的担忧，但竞品油脂下跌抑制盘面涨幅。现货端月底贸易商积极出货，同时近日油厂开机提升，豆油供应逐步宽松，基差小幅回落。终端下游大多刚需随用随采为主，节前备货期暂无太大动作。国内近月供应稍微宽松，关注月底产地高频数据及印尼相关棕榈油方面消息影响。菜油延续涨势震荡收涨，受相关品种政策带动油脂市场上涨，菜油跟随油脂市场，而加拿大新季菜籽逐步进入收获阶段，油菜籽产量稳定，国内盘面偏弱，同时国内菜油基本面偏弱，菜油供应以及库存偏高，菜油现货基差持续弱势。植物油板块不具备长线做多基础，投机情绪有所消退后，豆棕、菜棕或引来做扩机会。 中银期货研究员： 吕肖华[Z0002867] 刘 超[Z0011456] 周新宇[Z0012683] 彭 程[Z0017156] 陆 茗[Z0018560] 章星昊[Z0018868] 免责声明：报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。 本报告版权归我司所有，未获得我司事先书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的复制、发表或传播。如需引用或获得我司书面许可予以转载、刊发时，需注明出处为“中银国际期货有限责任公司”。任何机构、个人不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 我司可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析师的不同设想、见解及分析。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中银国际期货有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场。我司以往报告的内容及其准确程度不应作为日后任何报告的样本或担保。本报告所载的资料、意见及推测仅反映编写分析师于最初发布此报告日期当日的判断，可随时更改。 中银国际期货有限责任公司版权所有。保留一切权利。

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