行业精选 | 化工及新材料、交运物流、信息技术

（以下内容从兴业研究《行业精选 | 化工及新材料、交运物流、信息技术》研报附件原文摘录）
　　出口和盈利数据向好，化工延续复苏势头——2024年8月化工行业月报 行业观点： 出口和盈利数据向好，化工延续复苏势头。7月，化工品出口额同比增3.6%，外需止跌回升；化工PPI报-0.5%，连续5个月跌幅收窄，预计9月有望转正。盈利方面，国家统计局数据显示1-7月化学原料及制品、化纤、橡胶塑料等细分行业利润均实现同比增长，增幅分别为4.8%、105.2%和11.3%；石油加工行业继续亏损，其中成品油利润下滑，石化产品利润小幅增长。从上市公司角度看，171家化工企业发布中期业绩预告，盈利120家，亏损51家；业绩同比增长106家，同比下降65家。综合来看，上半年化工行业虽然仍存在一定比例的亏损，但整体盈利情况好于去年同期。库存方面，6月国内化工品库存同比增长3.2%，延续1年多的“去库存”告一段落，考虑到当前整体库存水平较低，以及对未来预期的好转，预计未来3~6月内化工行业将出现阶段性补库存情况。当前政策环境下，供给端，化工行业稳步推进技术升级和设备更新，产能结构逐步优化；需求端，多项鼓励消费的政策陆续出台，化工品需求前景向好。随着供需格局改善，化工行业的复苏势头有望延续。 数据分析： 炼油板块景气度预计有所回落，原油价格先涨后跌。7月布伦特原油均价为83.9美元/桶，涨幅为1.0%；WTI原油均价为80.6美元/桶，涨幅为2.4%。 化纤市场整体回暖，涤纶长丝POY、DTY、FDY价格小幅上涨，锦纶和氨纶的价格小幅下跌。7月PX中国主港现货均价为1017美元/吨，跌幅为2.1%；PTA华东地区市场均价为5912元/吨，跌幅为0.8%；华东地区涤纶长丝POY均价为7926元/吨，涨幅为0.5%；华东地区涤纶长丝DTY均价为9370元/吨，涨幅为1.1%；华东地区涤纶长丝FDY均价为8447元/吨，涨幅为1.8%。锦纶POY市场均价为16339元/吨，跌幅为4.6%；氨纶市场均价为26217元/吨，跌幅为1.7%。盈利方面，7月涤纶长丝POY、涤纶长丝DTY、涤纶FDY的盈利空间均有所增长。 化肥市场涨跌互现，氮肥、草甘膦价格窄幅下跌，磷肥、钾肥价格窄幅上涨。7月尿素跌幅3.5%；磷肥涨幅1.6%；钾肥涨幅1.7%；农药方面，草甘膦跌幅为3.1%。 氯碱行业，7月PVC乙烯法跌幅为2.8%；PVC电石法跌幅为3.5%；吨毛利方面，7月PVC乙烯法、PVC电石法亏损均进一步增大。重质纯碱跌幅为1.1%，烧碱涨幅为0.5%。 乙烯产业链，7月乙烯东北亚现货均价为858美元/吨，涨幅1.8%；聚乙烯现货均价为964美元/吨，跌幅为0.5%；苯乙烯华东市场均价为9538元/吨，跌幅为0.2%；环氧乙烷现货均价为6800元/吨，涨幅为1.2%。价差方面，与上月相比，聚乙烯-乙烯、苯乙烯-乙烯和环氧乙烷-乙烯的价差均有所下滑。 丙烯产业链，7月丙烯中国现货均价为875美元/吨，涨幅为1.4%；聚丙烯期货收盘均价为7679元/吨，跌幅为0.5%；丙烯腈山东地区市场主流均价为9187元/吨，跌幅为2.6%；环氧丙烷华东市场主流均价为8842元/吨，跌幅为2.3%。价差方面，7月聚丙烯-丙烯、环氧丙烷-丙烯、丙烯腈-丙烯的价差均有所收窄。 C4产业链，7月丁二烯中国现货均价为1564美元/吨，涨幅为5.3%；顺丁橡胶现货均价为15082元/吨，与上月基本持平；SBS市场主流均价为4245元/吨，涨幅为0.1%；ABS现货均价为11763元/吨，涨幅为2.9%。价差方面，7月顺丁橡胶-丁二烯的价差有所收窄，ABS-丁二烯的价差小幅增长，SBS-丁二烯的价差进一步扩大。 风险提示： 若下游需求复苏持续不及预期，化工品市场仍存在下行风险。 （作者：游文利，王刚，梁博） 国家邮政局：坚决防止“内卷式”恶性竞争——交运物流行业2024年8月报 市场表现：2024年7月，沪深300指数下跌0.57%，中信交运指数上涨1.6%，跑赢沪深300指数2.17pct。其中，机场板块涨幅最大，上涨6.65%。 公路：客运、货运持续复苏。2024年6月，公路客运量9.87亿人，环比-2.37%，同比+5.50%；公路货运量35.50亿吨，环比-1.93%，同比+2.20%。以快递运输为代表的轻量公路货物需求仍然强劲，2024年7月，邮政行业寄递业务量完成158.0亿件，同比增长20.1%，预计将持续推动高速公路货车流量的提升。 航空：暑运旺季，国际航线加速复苏。2024年7月，国内航线日均执行航班量约14131班次，环比+11.37%，同比+2.06%；国际航线日均执行航班量约1659班次，环比+10.64%，同比+69.63%。7月，民航正班客座率84.0%，环比+0.7pct，同比+2.8pct。暑运需求强劲，暑运期间（7月1日-8月20日），民航累计运输旅客1.17亿人次，日均达到228.6万人次，同比增长11%，8月10日达到245.14万人次，创单日旅客运输量历史新高。 航运：集运：运价回落，SCFI报3098点，较上月环比下跌10%，主要受需求下滑拖累以及货主观望情绪影响，部分航司低价揽货，压低运价。短期红海冲突拉长运距，且欧美的零售库存处于较低位置，运价或将维持高位震荡；长期看，未来两年集装箱船集中交付，运价或将承压。干散：BDI指数上涨，BDI报1762点，较上月环比上涨14.6%，中长期来看，行业供需处于紧平衡阶段，红海冲突和巴拿马运河限航，拉长运距，若细分货种需求复苏，运价或存在上行空间。油运：VLCC运价震荡，VLCC-TCE运价33598美元/天，较上月环比下跌5%，短期来看，旺季运价上涨预期下，当前以较低运价走大西洋长途航线船东较少，太平洋运力较多，运价小幅回落；长期来看，油运船队订单处于相对低点，叠加船队老龄化，行业或维持高景气。MSC加码全球航运，两周下单42艘，近期MSC花费70亿美元，在中国多家船厂下单共计42艘新造集装箱船。 快递：包裹货值下行，业务量持续高增长。2024年7月，快递业务量142.6亿件，同比增长32.3%。消费下沉+直播电商崛起，平均包裹单价下行，2024年7月，单件快递对应实物商品网上零售额73.63元/件，同比-14.1%。快递单票价格回落，7月单票价格7.77元/件，同比-12.1%，环比-2.3%。存量竞争背景下，关注企业盈利能力，后续主要为龙头企业存量竞争，企业有动力通过降价提升市占率，成本管控能力较差的企业将面临亏损。 国家邮政局：坚决防止“内卷式”恶性竞争。8月22日，国家邮政局在上海召开规范市场秩序、提升服务质量专题会议，并指出将在今年9月至12月期间，在全国范围内组织开展快递服务质量突出问题专项整治行动。2024年以来件量增速超预期，行业保持较快增长，局部地区阶段性价格竞争加剧，观察政策后续实行情况。 （作者：王正成，葛源方） AI商业化持续推进，部分领域已有明显成效——计算机行业2024年8月报 全国软件业务收入和利润稳定增长。根据工信部数据，2024年1-6月份，我国软件业务实现收入62350亿元，同比增长11.5%，软件业实现利润总额7347亿元，同比增长15.7%，高于收入增速4.2个百分点。 （作者：雷棠棣，吴吉森） 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 本篇合集作者： ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★ 转 载 声 明 转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。 服 务 支 持 人 员 对集团外客户 李 璐 琳 13262986013 liliulin@cib.com.cn 对集团内用户 汤 灏 13501713255 tanghao@cib.com.cn 免 责 声 明 兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供，本报告中所提供的信息，均根据国际和行业通行准则，并以合法渠道获得，但不保证报告所述信息的准确性及完整性，报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。 本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出，对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果，我司不承担任何责任。 本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的，应视为研究员的个人观点，并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场，但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告阅读者独立做出评估，我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，不能作为任何投资研究决策的依据，我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体，我司也不推荐基于本报告采取任何行动。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应该从这些角度加以解读，我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告版权仅为我司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发，需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。

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