云晨研究 | 今日参考2024.08.28

（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.08.28》研报附件原文摘录）
　　铜 资讯 1、MetalInteligence Centre的Sandeep Daga表示：空头退出和CTA(商品交易顾问)买盘。涨势忽略了全球大部分地区疲软的经济数据。 2、美国8月消费者信心指数上升，因通胀下行，但6月房价指数环比下跌0.1%，高利率对购房需求的压力体现。美元指数下跌创近期新低，带动风险资产走强，不过短线仍需关注美元指数在两年低位很可能出现反弹，影响商品节奏。 3、现货采购转淡，现货进口亏损扩大到300元但现货贴水10元，说明持货商抛货压力不大。废铜持货商逢高销售积极性提高，下游也逢低补货，低氧杆对精铜价差扩大到300元，仍低于替代水平。整体看供需两弱格局没有改变，价格结构暗示供应端支撑较强。即将进入旺季，基础需求回升的可靠性较强，价格如果回落可能刺激备货买盘。 观点 沪铜日内高开后小幅低走，在75000一线还是表现出压力，对基本面的恢复还是有担忧，金属在反弹一定程度之后没有更多向上的信心或动能，市场等待更多重要经济数据的出炉以佐证判断。 基本面国内库存还在去化，LME库存略减少，近期亚洲不时出现库存流出、进口亏损小幅扩大，另外纽约精铜库存加快增加，整体库存还难言压力减轻。铜价在75000表现出畏高，下游采购也因价格反弹而有所转淡，回调短多思路。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24070-24170元/吨，均价24120元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，对沪锌2409合约贴水60-升水40元/吨；1#锌24000-24100元/吨，均价24050元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，对沪锌2409合约贴水130-贴水30元/吨。 2、美联储周二公布的会议记录显示，负责监督芝加哥和纽约联邦储备银行的委员投票赞成在7月将美联储贴现率下调25个基点。据芝商所的Fed Watch Tool，交易商已充分消化了对美联储下月降息的预期，预计下调25个基点的可能性为67%，下调50个基点的可能性约为33%。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2410收报24015元/吨，较前一交易日跌5元/吨，涨幅为0.02%。 上周冶炼厂联合减产的消息点燃多头情绪，本周部分多头止盈。从下半年的国内矿和海外矿到货情况来看，矿紧缺的情况很难得到缓解，冶炼厂原料库存创造历史记录以来的新低，加工费的持续下跌导致冶炼厂利润倒挂至少1500元/吨，冶炼减量是必然趋势。在前期海外多座铅锌矿山减停产的情况下，今年新增矿山产出不及预期，国内炼厂自发宣布减少锌精矿的采购更多是矿偏紧向锭供应收缩的过渡，短期仍难看到TC的有效回升。据SMM测算，全年冶炼实际产量预计605-615万吨，实际减产的情况或许不及上周会议预计的100万金属吨。后续关注冶炼厂实际减产力度。需求处于淡旺季转换阶段，初端下游开工率暂无提升。 综合来看，锌基本面呈现供需双弱的情况，宏观因素烘托情绪，预计锌价延续高位运行。 铅 资讯 宏观方面，美联储贴现利率会议纪要显示，负责监督芝加哥和纽约联储的董事会成员在7月份投票赞成将贴现利率下调25个基点。 观点 沪铅2410今日收于17375元/吨，跌150元/吨，持仓量52247手（+1642手），成交72189手（+11626手）。短期铅价在宏观因素利好带动基本金属集体回暖。供应方面减量仍存预期，河南、内蒙原生铅炼厂将在8月底开启检修，当前废电瓶价格止跌企稳，再生铅原料库存水平下降，安徽地区的再生铅炼厂因低利润因素停产检修，预计8月产量环比7月下滑6000吨左右。当前内外比价重心小幅下移，进口铅利润不断缩窄。近日上期所期货铅注册仓单数量快速下降，主因交割后下游集中提货，社会库存降至四年来最低水平，上期所仓单库存不足1万吨。但现货交易市场并未因交割仓库的显性库存大降而产生流通货源偏紧的情况。需求端，消费端相对偏弱态势，铅蓄电池经销商去库缓慢令电池企业季节性旺季提产动能不强。总体上看，当前面临极低库存、极低仓单背景，供应缩减对铅价低位有一定支撑，预计沪铅上方压力17700，短期或维持若是震荡。 镍 资讯 印尼国有矿业公司PT Aneka Tambang（Antam）首席执行官周二表示，该公司计划收购中国不锈钢巨头青山控股集团旗下一家冶炼厂。 观点 沪镍2410高开低走，收于131110元/吨，下跌920元/吨（-0.7%），持仓量7.2万手（-0.17万手），成交量13.8万手（-1.62万手）。基本面上，镍依然处于中期供应过剩但短期成本因素支撑偏强的格局之中。技术上看，上方60日均线压制明显，而下方也面临多均线支撑，预计沪镍继续12.5-13.3W震荡区间运行，13W下方多单谨慎持有，等待行情突破。 双焦 资讯 1、8月28日晋中市场炼焦煤价格上涨10元/吨，中硫主焦精煤A10.5、S1.3、V25、G80、CSR65、岩相0.15出厂价现金含税1450元/吨。 2、8月28日蒙古国MTO公司动力煤进行线上竞拍，中灰半硬焦煤A18、V25-28、S0.7、G55、Mt10、Q5800起拍价800元/吨，挂牌数量6400吨全部流标，以上价格均不含税。 观点 焦煤今日收盘于1382元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于1988.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量减少持仓量增加。文华黑链指数收于123.70，幅度0.02%；文华钢铁板块收于119.30，幅度-0.08%；建材板块收于126.32，幅度0.08%；煤炭板块收于200.27，幅度1.05%；煤化工板块收于107.66，幅度-0.07%。钢材价格近期表现较强，产能利用率下调、产量减产、库存下降整体表现亮眼，第七轮提降落地，双焦短期见底，静待时机突破底部震荡区间。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至8月19日当周，国内沥青104家社会库库存共计243.7万吨，环比减少1.7%；国内54家沥青样本厂库库存共计111万吨，环比减少1.1%。 观点 沥青2410今日震荡收于3431元/吨，较上一交易日下跌43元/吨，跌幅1.24%。持仓116437手（-12692手），成交125570手（-54660手）。当前沥青需求疲软，炼厂开工率受低利润及排库需求打压同处于显著低位。需求端有进一步恶化迹象，难见有效去库，短期内沥青弱势震荡运行，区间3400-3700。 甲醇 资讯 现货价格：鲁南地区甲醇出厂价格参考2390-2400元/吨厂提现汇，临沂送到价格参考2445-2465元/吨送到现汇。广东港口甲醇当地库区现货报盘价格在2445-2450元/吨附近含税出罐。主流川渝气头企业甲醇价格报至2300-2420元/吨厂提现汇；成都贸易商价格报至2400-2440元/吨送到附近；重庆贸易商价格报至2420-2500元/吨送到附近。 观点 甲醇2501今日开盘于2534元/吨，最高价为2549元/吨，最低价为2527元/吨，结算价2539元/吨，尾盘收于2537元/吨，较上一交易日收盘上涨2元/吨，持仓63.3万手（-0.6万手），成交43.7万手（-2.5万手）。国际原油价格同比较低，下游开工仍在恢复中，目前市场业者仍以刚需采购为主，但三季度传统需求将进入旺季，预计甲醇短期内震荡偏强运行，区间在2400-2550。 橡胶 资讯 ANRPC最新发布的2024年7月报告预测，7月全球天然橡胶产量料增0.1%至129.3万吨，较上月增加8.6%，前7个月产量料增0.7%至716万吨；天然橡胶消费量料增1.3%至131.2万吨，较上月增加2.7%，前7个月料增1.2%至902万吨。 观点 橡胶周三收于16755元/吨，成交385117手。今日橡胶继续上涨，幅度超过此前一周，目前橡胶走势依然偏强，但基本面上并未出现明显改观，预计未来围绕16700震荡偏上行，建议观望为主。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明市场制糖企业报价提高至6090-6110元/吨一线（含税，昆明仓库价），较昨天报价继续提高20元；另有商家报价小幅提高至6070-6100元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、南宁：今日上午广西现货市场制糖企业报价小幅提高至6250-6280元/吨一线（不同厂仓提货价不同），较昨天报价小幅报高20元；另有商家报价提高至6190-6210元/吨一线，也叫昨天报价提高10元，具体成交情况有待进一步观察。 观点 受巴西大火影响，原糖连续三日暴涨逾10%以上，郑糖受外盘带动今日延续反弹，主力合约2501盘中冲高5669元/吨，盘末回落报收于5633元/吨。基本面上，因巴西甘蔗田遇火灾影响，ICE10月原糖期货合约收涨0.56美分，结算价报每磅19.60美分。巴西圣保罗的火灾给糖价带来承压，另国外降息信号也提振大宗农产品上涨，后续等待双周报告，短期原糖震荡走势。操作上，内外联动走高，空单暂避为宜，关注外盘多头动能情况。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单

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