【德邦马笑传媒互联海外】0826周观点:《黑神话:悟空》全平台销量超过1000万套,阿里巴巴将于8月28日于香港联交所主板上市
（以下内容从德邦证券《【德邦马笑传媒互联海外】0826周观点:《黑神话:悟空》全平台销量超过1000万套,阿里巴巴将于8月28日于香港联交所主板上市》研报附件原文摘录）
投资要点 投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木科技、恺英网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、分众传媒等。 投资主题：收并购，游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木科技、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套。《黑神话：悟空》官方账号发布：截至北京时间 2024年8月23日21 点整，全平台销量现已超过1000万套，官方还宣布《黑神话：悟空》全平台同时在线人数最高时达300万人。仅以Steam单平台为例，截至8月23日，历史最高记录同时在线人数约241.6万人。《黑神话：悟空》不仅自己火，还同时带火了山西文旅，助力打开文旅营销新局面。游戏中大量高度还原的中式古建呈现，成为游戏一大亮点。据《金融时报》不完全统计，该游戏在全国精心选取了36个景点作为游戏背景，其中山西省的取景地就有27处，包括应县木塔、悬空寺、南佛寺、玉皇庙等，随后，山西文旅频频冲上热搜。《黑神话：悟空》热度持续攀升利好游戏板块情绪，当前游戏板块估值低位，看好新游陆续上线带来业绩弹性。建议关注：恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、姚记科技、三七互娱、腾讯控股等。相关产业链公司：浙版传媒、皖新传媒、中信出版、顺网科技等。 阿里巴巴将于8月28日于香港联交所主板主要上市。阿里巴巴此前公告，宣布新增香港为主要上市地，将于8月28日在香港联交所主板主要上市，成为在港交所、纽交所双重主要上市的公司。阿里巴巴在香港双重主要上市不涉及新股发行和融资。北京时间8月23日21时30分，美股开盘。拼多多大跌超3%，阿里巴巴涨超2%，市值超过拼多多。拼多多24年Q2业绩交流会将于8月26日北京时间晚间举行。建议关注互联网核心资产：【腾讯控股，美团，哔哩哔哩，网易，快手，阿里巴巴，拼多多，百度，心动公司】等。 风险提示：业绩不及预期，风险偏好变化，政策监管变化等。 目录 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 1.1. 本周重点推荐及组合建议 1.2. 重点事件点评 1.2.1. 《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套 1.2.2.阿里巴巴将于8月28日与香港联交所主板主要上市 2. 市场行情分析及数据跟踪 2.1. 行业一周市场回顾 2.2. 行业估值水平 2.3. 重点公告回顾 2.4. 行业动态回顾 3. 风险提示 图表目录 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数周涨跌幅比较 图2：传媒各子板块周涨跌幅比较 图3：传媒行业PE（TTM）近五年变化 图4：传媒行业PB（LF）近五年变化 图5：申万传媒指数与上证综指走势比较 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 正文 1. 核心观点、投资策略及股票组合 1.1. 本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木科技、恺英网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、分众传媒等。 投资主题：收并购、游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木科技、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2. 重点事件点评 1.2.1. 《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套 《黑神话：悟空》官方账号发布：截至北京时间 2024年8月23日21 点整，全平台销量现已超过1000万套。官方还宣布《黑神话：悟空》全平台同时在线人数最高时达300万人。仅以Steam单平台为例，截至8月23日，历史最高记录同时在线人数约241.6万人。 《黑神话：悟空》不仅自己火，还同时带火了山西文旅，助力打开文旅营销新局面。游戏中大量高度还原的中式古建呈现，成为游戏一大亮点。据《金融时报》不完全统计，该游戏在全国精心选取了36个景点作为游戏背景，其中山西省的取景地就有27处，包括应县木塔、悬空寺、南佛寺、玉皇庙等，随后，山西文旅频频冲上热搜。 《黑神话：悟空》热度持续攀升利好游戏板块情绪，当前游戏板块估值低位，看好新游陆续上线带来业绩弹性。 建议关注：恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、姚记科技、三七互娱、腾讯控股等。相关产业链公司：浙版传媒、皖新传媒、中信出版、顺网科技等。 1.2.2. 阿里巴巴将于8月28日与香港联交所主板主要上市 阿里巴巴此前公告，宣布新增香港为主要上市地，将于8月28日在香港联交所主板主要上市，成为在港交所、纽交所双重主要上市的公司。阿里巴巴在香港双重主要上市不涉及新股发行和融资。 北京时间8月23日21时30分，美股开盘。拼多多大跌超3%，阿里巴巴涨超2%，市值超过拼多多。拼多多24年Q2业绩交流会将于8月26日北京时间晚间举行。 建议关注互联网核心资产：【腾讯控股，美团，哔哩哔哩，网易，快手，阿里巴巴，拼多多，百度，心动公司】等。 2. 市场行情分析及数据跟踪 2.1. 行业一周市场回顾 上周（8月19日-8月23日），传媒行业指数（SW）下跌4.73%，沪深300下跌0.55%，创业板指下跌2.80%，上证综指下跌0.87%。创业板指数相较传媒指数下跌1.93%。各传媒子板块中，媒体下跌2.89%，广告营销下跌3.71%，文化娱乐下跌5.73%，互联网媒体下跌6.25%。 2.2. 行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE 24.57，近五年平均PE为35.25；最新PB为1.72，近五年平均PB为2.37。 2.3. 重点公告回顾 8月19日 【中文在线】2024年8月16日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施了首次回购。本次回购股份数量为431,400股，占公司目前总股本的0.0591%。最高成交价为18.57元/股，最低成交价为18.50元/股，成交总金额为799.7875万元（不含交易费用）。本次回购符合公司股份回购方案及相关法律法规的规定。 【华策影视】华策影视发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入36,752.20亿元，比上年同期减少67.67%；归属于上市公司股东的净利润7,120.36万元，比上年同期减少70.39%。 8月20日 【浙版传媒】浙江出版传媒股份有限公司发布2024年半年度报告。报告指出，2024上半年公司合并营业收入52.33亿元，同比下降5.06%，归母净利润5.06亿元，受所得税政策变化影响，同比下降30.03%。 【吉比特】厦门吉比特网络技术股份有限公司关于召开2024年第一次临时股东会会议的通知，将于2024年9月5日召开会议，本次股东会会议采用的网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统。 8月21日 【芒果超媒】芒果超媒股份有限公司全资子公司芒果TV拟与中国移动通信有限公司全资子公司咪咕文化科技有限公司签署《咪咕文化与芒果TV 2024-2026年整体合作框架协议》，双方将充分发挥各自内容、渠道等方面优势，在多个业务领域开展深度合作实现互利共赢。合作期限为2024年1月8日起至2027年1月7日。双方在合作期限内的预计合作金额不低于人民币44亿元。 8月22日 【顺网科技】基于公司整体战略及业务发展规划，为推进及拓展公司海外市场业务，提升公司整体市场竞争力，杭州顺网科技股份有限公司拟投资自有资金850万美元在香港投资设立全资子公司。同时授权公司经营管理层在董事会批准的额度内根据项目开展情况决定资金投入的方式及进度、办理境外投资备案手续等相关工作。 【迅游科技】迅游科技发布2024年半年度报告，报告期内，集团实现营业总收入15,491.54万元，较去年同期下降22.76%；利润总额2,147.29万元，较去年同期下降60.80%；归属于上市公司股东的净利润1,722.45万元，较去年同期下降24.89%。 8月23日 【新媒股份】新媒股份发布回购报告书，报告指出按回购资金总额上限人民币10,000万元和回购价格上限49元/股进行测算，预计回购股份数量约为2,040,816股，约占公司当前总股本的0.89%；按回购资金总额下限人民币5,000万元和回购价格上限49元/股进行测算，预计回购股份数量约为1,020,409股，约占公司当前总股本的0.45%，具体回购股份的数量及占公司总股本的比例以回购结束时实际回购的股份数量及占公司总股本的比例为准。 2.4. 行业动态回顾 8月19日 1、2024年暑期档（6月-8月）档期总票房（含预售）突破100亿元，沈腾、马丽主演的《抓娃娃》暂列暑期档票房第一。当前档期票房榜前3位为《抓娃娃》（31.14亿元）《默杀》（13.45亿元）《云边有个小卖部》（4.98亿元）。（中国网） 2、近日，浙江省科技厅印发通知，公布了2023年第二批全省重点实验室认定结果。以浙江传媒学院为依托单位，浙江广电集团、当虹科技为共建单位的全省影视媒体技术研究重点实验室获得权威认定。（当虹科技官微） 8月20日 1、8月20日，游戏、传媒股全天领涨，截至收盘，中信出版（300788.SZ）20CM涨停，华谊兄弟（300027.SZ）涨超19%，浙版传媒（601921.SH）10CM涨停。国产3A游戏《黑神话：悟空》预售超4亿元，8月20日正式上线。《黑神话：悟空》正式发售不到1小时，即登上Steam最热玩游戏榜首，玩家人数超100万人。（界面新闻） 2、国际数据公司（IDC）发布《中国视频云市场跟踪研究-传媒行业，2023H2》报告。报告显示，腾讯云在传媒行业视频云整体市场份额排名第一，占比达15.7%。此外，腾讯云还在传媒行业视频云基础设施、点播CDN、传媒行业视频云解决方案领域位居第一。（网易新闻） 8月21日 1、2024年迄今全球电影票房前十出炉。截至8月21日，在2024年全球电影票房榜前十名中有三部国产电影：第七名《热辣滚烫》，第八名《飞驰人生2》，第九名《抓娃娃》。（央视新闻） 2、OpenAI签署多年内容协议 ChatGPT可使用《连线》和《纽约客》等媒体内容。此次合作是OpenAI在媒体领域签署的类似协议之一，此前OpenAI已与《大西洋月刊》、新闻集团、《每日电讯报》和《金融时报》、《时代》杂志等达成合作。（TechWeb) 8月22日 1、8月22日，哔哩哔哩公布了截至2024年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。第二季度，B站总营收同比增长16%，达61.3亿元人民币。其中，广告收入同比增长30%，游戏收入同比增长13%。（信息时报） 2、爱奇艺今日发布公告，2024 年第二季度营收为74亿元人民币，同比下降5%。2024年第二季度，爱奇艺净利润为人民币6870万元，而2023年同期净利润为人民币3.652亿元。照此计算，爱奇艺2024年第二季度净利润同比下降81%。（IT之家) 8月23日 1、芒果超媒发布2024年上半年财务报告中数据显示，芒果超媒上半年实现营收69.6亿元，同比微涨2.46%，净利润为9.12亿，同比下滑22.96%。芒果超媒的业务分为芒果TV、新媒体内容制作及运营、内容电商三大板块。核心主营业务芒果TV收入49.6亿，占总收入七成，同比减少3.57%，其中会员实现营收24.86亿，同比大增26.74%。（界面新闻） 2、尼泊尔政府于当地时间周四宣布解除对短视频平台TikTok持续近九个月的禁令，这一决定将为该国220万TikTok用户重新打开创收之门。此举标志着尼泊尔政府在社交媒体管理政策上的重大转变，同时也凸显了TikTok在全球范围内所面临的监管挑战。（金融界) 3. 风险提醒 业绩不及预期，风险偏好变化，政策监管变化等。 报告信息 证券研究报告：《传媒互联网行业0826周观点《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套，阿里巴巴将于8月28日于香港联交所主板上市》 对外发布时间：2024年8月26日 证券分析师：马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao@tebon.com.cn 手机：13651704232 研究助理：王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 手机：13143411120 报告发布机构：德邦证券股份有限公司 （已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 相关阅读 【德邦马笑传媒互联海外】《黑神话：悟空》持续出圈，有助于国产游戏精品化、IP影响力全球化 【德邦马笑传媒互联海外】0820周观点：国产3A《黑神话悟空》于8月20日上线，持续关注互联网中期业绩 【德邦马笑传媒互联海外】万达电影(002739.SZ)首次覆盖:儒意加持院线龙头迎来价值重估，AI赋能IP拓展带来长期增长 【德邦马笑传媒互联海外】博纳影业（001330.SZ）首次覆盖:深耕电影25载势头正强劲，储备丰富AI赋能业绩更可期 【德邦马笑传媒互联海外】百度集团-SW（9888.HK）23Q3财报点评：利润端超预期，AI应用侧落地持续推进 【德邦马笑传媒互联海外】皖新传媒（601801.SH）点评：公司拟回购2-4亿元；拟变更非公开发行股票募集资金投资项目 【德邦马笑传媒互联海外】腾讯控股（0700.HK）23Q3财报点评：业绩超预期，彰显利润释放能力，关注高质量增长模式下的收入增量 【德邦马笑传媒互联海外】网易-S（9999.HK）23Q3财报点评：新品出色表现支撑营业利润超预期 【德邦马笑传媒互联海外】芒果超媒（300413.SZ）：招商会片单丰富，关注广告行业恢复带来的收入提升，及长短剧集带来的用户增长 团队介绍 马笑，华中科技大学硕士，2022年加入德邦证券，传媒互联网&海外首席分析师，行业全覆盖。曾任新时代证券TMT组长，传媒/计算机首席分析师，此前担任过管理咨询顾问/战略研究员/投资经理等岗位。2018年东方财富百佳分析师传媒团队第一名；2020年wind金牌分析师。2023年21世纪金牌分析师传媒互联网第5名；港股及海外市场第5名。 王梅卿，2022年加入德邦证券研究所传媒互联网海外组。 吴子怡，2023年加入德邦证券研究所传媒互联网海外组。 + + + + + 点击下方，关注笑谈科技互联 重要说明 适当性说明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供德邦证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以德邦证券研究所发布的完整报告为准。若您并非德邦证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。 分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此证明。 免责声明 德邦证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规渠道，德邦证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 本订阅号不是德邦证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于德邦证券已正式发布的研究报告，或对研究报告进行的整理与解读，因此在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
投资要点 投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木科技、恺英网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、分众传媒等。 投资主题：收并购，游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木科技、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套。《黑神话：悟空》官方账号发布：截至北京时间 2024年8月23日21 点整，全平台销量现已超过1000万套，官方还宣布《黑神话：悟空》全平台同时在线人数最高时达300万人。仅以Steam单平台为例，截至8月23日，历史最高记录同时在线人数约241.6万人。《黑神话：悟空》不仅自己火，还同时带火了山西文旅，助力打开文旅营销新局面。游戏中大量高度还原的中式古建呈现，成为游戏一大亮点。据《金融时报》不完全统计，该游戏在全国精心选取了36个景点作为游戏背景，其中山西省的取景地就有27处，包括应县木塔、悬空寺、南佛寺、玉皇庙等，随后，山西文旅频频冲上热搜。《黑神话：悟空》热度持续攀升利好游戏板块情绪，当前游戏板块估值低位，看好新游陆续上线带来业绩弹性。建议关注：恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、姚记科技、三七互娱、腾讯控股等。相关产业链公司：浙版传媒、皖新传媒、中信出版、顺网科技等。 阿里巴巴将于8月28日于香港联交所主板主要上市。阿里巴巴此前公告，宣布新增香港为主要上市地，将于8月28日在香港联交所主板主要上市，成为在港交所、纽交所双重主要上市的公司。阿里巴巴在香港双重主要上市不涉及新股发行和融资。北京时间8月23日21时30分，美股开盘。拼多多大跌超3%，阿里巴巴涨超2%，市值超过拼多多。拼多多24年Q2业绩交流会将于8月26日北京时间晚间举行。建议关注互联网核心资产：【腾讯控股，美团，哔哩哔哩，网易，快手，阿里巴巴，拼多多，百度，心动公司】等。 风险提示：业绩不及预期，风险偏好变化，政策监管变化等。 目录 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 1.1. 本周重点推荐及组合建议 1.2. 重点事件点评 1.2.1. 《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套 1.2.2.阿里巴巴将于8月28日与香港联交所主板主要上市 2. 市场行情分析及数据跟踪 2.1. 行业一周市场回顾 2.2. 行业估值水平 2.3. 重点公告回顾 2.4. 行业动态回顾 3. 风险提示 图表目录 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数周涨跌幅比较 图2：传媒各子板块周涨跌幅比较 图3：传媒行业PE（TTM）近五年变化 图4：传媒行业PB（LF）近五年变化 图5：申万传媒指数与上证综指走势比较 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 正文 1. 核心观点、投资策略及股票组合 1.1. 本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木科技、恺英网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、分众传媒等。 投资主题：收并购、游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木科技、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2. 重点事件点评 1.2.1. 《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套 《黑神话：悟空》官方账号发布：截至北京时间 2024年8月23日21 点整，全平台销量现已超过1000万套。官方还宣布《黑神话：悟空》全平台同时在线人数最高时达300万人。仅以Steam单平台为例，截至8月23日，历史最高记录同时在线人数约241.6万人。 《黑神话：悟空》不仅自己火，还同时带火了山西文旅，助力打开文旅营销新局面。游戏中大量高度还原的中式古建呈现，成为游戏一大亮点。据《金融时报》不完全统计，该游戏在全国精心选取了36个景点作为游戏背景，其中山西省的取景地就有27处，包括应县木塔、悬空寺、南佛寺、玉皇庙等，随后，山西文旅频频冲上热搜。 《黑神话：悟空》热度持续攀升利好游戏板块情绪，当前游戏板块估值低位，看好新游陆续上线带来业绩弹性。 建议关注：恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、姚记科技、三七互娱、腾讯控股等。相关产业链公司：浙版传媒、皖新传媒、中信出版、顺网科技等。 1.2.2. 阿里巴巴将于8月28日与香港联交所主板主要上市 阿里巴巴此前公告，宣布新增香港为主要上市地，将于8月28日在香港联交所主板主要上市，成为在港交所、纽交所双重主要上市的公司。阿里巴巴在香港双重主要上市不涉及新股发行和融资。 北京时间8月23日21时30分，美股开盘。拼多多大跌超3%，阿里巴巴涨超2%，市值超过拼多多。拼多多24年Q2业绩交流会将于8月26日北京时间晚间举行。 建议关注互联网核心资产：【腾讯控股，美团，哔哩哔哩，网易，快手，阿里巴巴，拼多多，百度，心动公司】等。 2. 市场行情分析及数据跟踪 2.1. 行业一周市场回顾 上周（8月19日-8月23日），传媒行业指数（SW）下跌4.73%，沪深300下跌0.55%，创业板指下跌2.80%，上证综指下跌0.87%。创业板指数相较传媒指数下跌1.93%。各传媒子板块中，媒体下跌2.89%，广告营销下跌3.71%，文化娱乐下跌5.73%，互联网媒体下跌6.25%。 2.2. 行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE 24.57，近五年平均PE为35.25；最新PB为1.72，近五年平均PB为2.37。 2.3. 重点公告回顾 8月19日 【中文在线】2024年8月16日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施了首次回购。本次回购股份数量为431,400股，占公司目前总股本的0.0591%。最高成交价为18.57元/股，最低成交价为18.50元/股，成交总金额为799.7875万元（不含交易费用）。本次回购符合公司股份回购方案及相关法律法规的规定。 【华策影视】华策影视发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入36,752.20亿元，比上年同期减少67.67%；归属于上市公司股东的净利润7,120.36万元，比上年同期减少70.39%。 8月20日 【浙版传媒】浙江出版传媒股份有限公司发布2024年半年度报告。报告指出，2024上半年公司合并营业收入52.33亿元，同比下降5.06%，归母净利润5.06亿元，受所得税政策变化影响，同比下降30.03%。 【吉比特】厦门吉比特网络技术股份有限公司关于召开2024年第一次临时股东会会议的通知，将于2024年9月5日召开会议，本次股东会会议采用的网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统。 8月21日 【芒果超媒】芒果超媒股份有限公司全资子公司芒果TV拟与中国移动通信有限公司全资子公司咪咕文化科技有限公司签署《咪咕文化与芒果TV 2024-2026年整体合作框架协议》，双方将充分发挥各自内容、渠道等方面优势，在多个业务领域开展深度合作实现互利共赢。合作期限为2024年1月8日起至2027年1月7日。双方在合作期限内的预计合作金额不低于人民币44亿元。 8月22日 【顺网科技】基于公司整体战略及业务发展规划，为推进及拓展公司海外市场业务，提升公司整体市场竞争力，杭州顺网科技股份有限公司拟投资自有资金850万美元在香港投资设立全资子公司。同时授权公司经营管理层在董事会批准的额度内根据项目开展情况决定资金投入的方式及进度、办理境外投资备案手续等相关工作。 【迅游科技】迅游科技发布2024年半年度报告，报告期内，集团实现营业总收入15,491.54万元，较去年同期下降22.76%；利润总额2,147.29万元，较去年同期下降60.80%；归属于上市公司股东的净利润1,722.45万元，较去年同期下降24.89%。 8月23日 【新媒股份】新媒股份发布回购报告书，报告指出按回购资金总额上限人民币10,000万元和回购价格上限49元/股进行测算，预计回购股份数量约为2,040,816股，约占公司当前总股本的0.89%；按回购资金总额下限人民币5,000万元和回购价格上限49元/股进行测算，预计回购股份数量约为1,020,409股，约占公司当前总股本的0.45%，具体回购股份的数量及占公司总股本的比例以回购结束时实际回购的股份数量及占公司总股本的比例为准。 2.4. 行业动态回顾 8月19日 1、2024年暑期档（6月-8月）档期总票房（含预售）突破100亿元，沈腾、马丽主演的《抓娃娃》暂列暑期档票房第一。当前档期票房榜前3位为《抓娃娃》（31.14亿元）《默杀》（13.45亿元）《云边有个小卖部》（4.98亿元）。（中国网） 2、近日，浙江省科技厅印发通知，公布了2023年第二批全省重点实验室认定结果。以浙江传媒学院为依托单位，浙江广电集团、当虹科技为共建单位的全省影视媒体技术研究重点实验室获得权威认定。（当虹科技官微） 8月20日 1、8月20日，游戏、传媒股全天领涨，截至收盘，中信出版（300788.SZ）20CM涨停，华谊兄弟（300027.SZ）涨超19%，浙版传媒（601921.SH）10CM涨停。国产3A游戏《黑神话：悟空》预售超4亿元，8月20日正式上线。《黑神话：悟空》正式发售不到1小时，即登上Steam最热玩游戏榜首，玩家人数超100万人。（界面新闻） 2、国际数据公司（IDC）发布《中国视频云市场跟踪研究-传媒行业，2023H2》报告。报告显示，腾讯云在传媒行业视频云整体市场份额排名第一，占比达15.7%。此外，腾讯云还在传媒行业视频云基础设施、点播CDN、传媒行业视频云解决方案领域位居第一。（网易新闻） 8月21日 1、2024年迄今全球电影票房前十出炉。截至8月21日，在2024年全球电影票房榜前十名中有三部国产电影：第七名《热辣滚烫》，第八名《飞驰人生2》，第九名《抓娃娃》。（央视新闻） 2、OpenAI签署多年内容协议 ChatGPT可使用《连线》和《纽约客》等媒体内容。此次合作是OpenAI在媒体领域签署的类似协议之一，此前OpenAI已与《大西洋月刊》、新闻集团、《每日电讯报》和《金融时报》、《时代》杂志等达成合作。（TechWeb) 8月22日 1、8月22日，哔哩哔哩公布了截至2024年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。第二季度，B站总营收同比增长16%，达61.3亿元人民币。其中，广告收入同比增长30%，游戏收入同比增长13%。（信息时报） 2、爱奇艺今日发布公告，2024 年第二季度营收为74亿元人民币，同比下降5%。2024年第二季度，爱奇艺净利润为人民币6870万元，而2023年同期净利润为人民币3.652亿元。照此计算，爱奇艺2024年第二季度净利润同比下降81%。（IT之家) 8月23日 1、芒果超媒发布2024年上半年财务报告中数据显示，芒果超媒上半年实现营收69.6亿元，同比微涨2.46%，净利润为9.12亿，同比下滑22.96%。芒果超媒的业务分为芒果TV、新媒体内容制作及运营、内容电商三大板块。核心主营业务芒果TV收入49.6亿，占总收入七成，同比减少3.57%，其中会员实现营收24.86亿，同比大增26.74%。（界面新闻） 2、尼泊尔政府于当地时间周四宣布解除对短视频平台TikTok持续近九个月的禁令，这一决定将为该国220万TikTok用户重新打开创收之门。此举标志着尼泊尔政府在社交媒体管理政策上的重大转变，同时也凸显了TikTok在全球范围内所面临的监管挑战。（金融界) 3. 风险提醒 业绩不及预期，风险偏好变化，政策监管变化等。 报告信息 证券研究报告：《传媒互联网行业0826周观点《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套，阿里巴巴将于8月28日于香港联交所主板上市》 对外发布时间：2024年8月26日 证券分析师：马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao@tebon.com.cn 手机：13651704232 研究助理：王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 手机：13143411120 报告发布机构：德邦证券股份有限公司 （已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 相关阅读 【德邦马笑传媒互联海外】《黑神话：悟空》持续出圈，有助于国产游戏精品化、IP影响力全球化 【德邦马笑传媒互联海外】0820周观点：国产3A《黑神话悟空》于8月20日上线，持续关注互联网中期业绩 【德邦马笑传媒互联海外】万达电影(002739.SZ)首次覆盖:儒意加持院线龙头迎来价值重估，AI赋能IP拓展带来长期增长 【德邦马笑传媒互联海外】博纳影业（001330.SZ）首次覆盖:深耕电影25载势头正强劲，储备丰富AI赋能业绩更可期 【德邦马笑传媒互联海外】百度集团-SW（9888.HK）23Q3财报点评：利润端超预期，AI应用侧落地持续推进 【德邦马笑传媒互联海外】皖新传媒（601801.SH）点评：公司拟回购2-4亿元；拟变更非公开发行股票募集资金投资项目 【德邦马笑传媒互联海外】腾讯控股（0700.HK）23Q3财报点评：业绩超预期，彰显利润释放能力，关注高质量增长模式下的收入增量 【德邦马笑传媒互联海外】网易-S（9999.HK）23Q3财报点评：新品出色表现支撑营业利润超预期 【德邦马笑传媒互联海外】芒果超媒（300413.SZ）：招商会片单丰富，关注广告行业恢复带来的收入提升，及长短剧集带来的用户增长 团队介绍 马笑，华中科技大学硕士，2022年加入德邦证券，传媒互联网&海外首席分析师，行业全覆盖。曾任新时代证券TMT组长，传媒/计算机首席分析师，此前担任过管理咨询顾问/战略研究员/投资经理等岗位。2018年东方财富百佳分析师传媒团队第一名；2020年wind金牌分析师。2023年21世纪金牌分析师传媒互联网第5名；港股及海外市场第5名。 王梅卿，2022年加入德邦证券研究所传媒互联网海外组。 吴子怡，2023年加入德邦证券研究所传媒互联网海外组。 + + + + + 点击下方，关注笑谈科技互联 重要说明 适当性说明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供德邦证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以德邦证券研究所发布的完整报告为准。若您并非德邦证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。 分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此证明。 免责声明 德邦证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规渠道，德邦证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 本订阅号不是德邦证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于德邦证券已正式发布的研究报告，或对研究报告进行的整理与解读，因此在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
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