专题报告 | 如何看待印尼B40对当前油脂的影响?
(以下内容从中信期货《专题报告 | 如何看待印尼B40对当前油脂的影响?》研报附件原文摘录)
要提示: 本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论证,列举解释期货品种相关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见,不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下,任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为,中信期货不承担任何责任。 本文由“壹伴 报告摘要 8月22日外媒报道印尼将于2025年1月1日起,将强制实施含有40%生物柴油的生物燃料油(BBM)标准,即B40政策。受此影响,今日盘中棕油领涨油脂市场,但下午盘三大油脂震荡回落,菜油和豆油日线最终收阴,棕油日线上涨,品种间分化明显。 从当前市场环境看,受印尼B40政策,近期美豆产区降水偏少,美豆及美豆油价格反弹等因素影响,短期油脂或继续震荡反弹,但中长期看油脂价格仍面临着美豆丰产预期、棕油产地累库等因素带来的下行压力。 从印尼棕油生产的季节性和去年厄尔尼诺带来的影响看,6、7月印尼棕油产量预期仍偏低,但8-11月印尼棕油季节性增产概率较大,且此期间产量为年内较高水平,而在印尼B40政策落地前,印尼国内棕油消费量较前期难有明显增加,即后期印尼国内棕油供需或将较前期相对宽松,可供出口量有望回升,而这能否兑现也将取决于后期印尼棕油产量的恢复情况。 若从今年已有数据及变化情况推算,今年全年马棕和印尼棕油产量分别同比+177万吨、-178万吨;马来和印尼国内棕油消费量分别同比-16万吨、+127万吨,欧盟、中国、美国、印度棕油进口量分别同比-78万吨、-102万吨、+17万吨、+43万吨,则需求合计同比-9万吨。结合供应同比变化,则今年全年全球主要棕油产销国的供需同比+8万吨,即供需同比略宽松。 风险提示:棕油增产不及预期,天气炒作,原油价格大幅上涨等因素或给油脂带来上行风险。 点击阅读完整版报告 — END — 来源:中信期货研究所 中信期货研究所 更多市场信息、最新市场动态 免责声明 除非另有说明,中信期货有限公司(以下简称“中信期货)拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可,任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明,本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可,任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内,本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触,或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务,那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织,任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址:深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座 13 层 1301-1305、14 层 邮编:518048 电话:400-990-8826 长按二维码关注我们
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