光期研究:终端需求观察(第67期)
（以下内容从光大期货《光期研究:终端需求观察(第67期)》研报附件原文摘录）
光期研究：终端需求观察 （第67期） 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察： 1.投资：水泥需求整体变化不大，不同区域存在一定起伏；螺纹成交大幅回升，库存降幅扩大，表需继续回升；沥青出货量平稳。 2.消费 ：暑期出行热度略有降温，国内航班执行数保持高位。商品房销售面积保持低位，乘用车销量保持平稳。 下游反馈： 黑色：本周国内钢价止跌反弹，终端补库积极性提升，螺纹成交大幅回升，库存降幅扩大，表需继续回升，热卷产量及表需上升，库存转降。本周全国建材日均成交环比回升28.56%至12.2万吨，五大品种总库存环比回落58.13万吨至1641.87万吨，其中螺纹总库存回落38.74万吨至651.82万吨，热卷总库存回落8.32万吨至442.21万吨，螺纹表需回升3.38万吨至199.34万吨。本周钢厂高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量持续回落，钢厂对原料需求降至低位，247家钢厂高炉产能利用率回落1.62个百分点至84.3%，日均铁水产量回落4.31万吨至224.46万吨。 有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从80.92%微降至80.55%，再生铜制杆从18.92%升至19.57%，国内精炼铜社会库存周度下降1.81万吨至28.35万吨，保税区库存下降0.52万吨至7.87万吨，随着铜价回升，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱，部分再生铜杆企业开始复产，精废替代效应减弱；本周铝材下游企业周度开工率由62.2%微升至62.3%，其中原生铝合金、铝型材、铝线缆、铝板带开工率均保持不变，再生铝合金开工率小幅回升，电解铝库存周度下降2.01万吨至80.3万吨，淡季效应减弱，企业逢低加大备库，社库去库随之加快；锌下游企业开工率，镀锌由53.48%升至55.03%，压铸由54.97%降至54.25%，氧化锌由57.58%降至56.63%，本周锌七地库存下降0.31万吨至13.1万吨，黑色回温提振镀锌开工率，但锌价快速走高，也抑制了压铸和氧化锌的开工情况。 能化：据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计，截止到8月22日，全国地炼开工率为63.02%，较上周涨0.18个百分点。暑假旅游出行接近尾声，民众出行半径缩窄，加之新能源汽车销量增加，汽油需求面有所下降；柴油方面，受高温天气影响，终端企业整体开工率保持低位运行，整体出货情况缓慢。芳烃方面，周度PTA开工负荷持稳在82.6%，整体负荷处高位。下游聚酯负荷变动幅度不大，终端织造与印染开工出现转好迹象，聚酯负荷周环比提升0.5%至86.7%，下游需求支撑尚未传导至聚酯端，供强需弱下TA价格偏弱震荡。关注低位PTA加工费下装置检修计划的公布。 农产品：自本周开始，国内多地高温天气渐退，餐饮类消费转旺，企业备货需求跟随转好。本周，玉米淀粉行业开工负荷为59.57%，环比上周回升2.19个百分点。现货市场反馈，随着前期困扰玉米淀粉市场下游需求疲软的问题逐步解决，下游终端需求陆续放量。行业库存与销售压力逐步缓和，多数企业挺价惜售心理强烈，为玉米淀粉现货市场价格企稳提供了 基础。另外，肉价下跌，下游消费企业对猪肉的采购需求增加。与猪肉表现不同的是，鸡肉的冻品库存高，行业库存高企至胀库水平，鸡肉的下游消费仍显疲软。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
光期研究：终端需求观察 （第67期） 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察： 1.投资：水泥需求整体变化不大，不同区域存在一定起伏；螺纹成交大幅回升，库存降幅扩大，表需继续回升；沥青出货量平稳。 2.消费 ：暑期出行热度略有降温，国内航班执行数保持高位。商品房销售面积保持低位，乘用车销量保持平稳。 下游反馈： 黑色：本周国内钢价止跌反弹，终端补库积极性提升，螺纹成交大幅回升，库存降幅扩大，表需继续回升，热卷产量及表需上升，库存转降。本周全国建材日均成交环比回升28.56%至12.2万吨，五大品种总库存环比回落58.13万吨至1641.87万吨，其中螺纹总库存回落38.74万吨至651.82万吨，热卷总库存回落8.32万吨至442.21万吨，螺纹表需回升3.38万吨至199.34万吨。本周钢厂高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量持续回落，钢厂对原料需求降至低位，247家钢厂高炉产能利用率回落1.62个百分点至84.3%，日均铁水产量回落4.31万吨至224.46万吨。 有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从80.92%微降至80.55%，再生铜制杆从18.92%升至19.57%，国内精炼铜社会库存周度下降1.81万吨至28.35万吨，保税区库存下降0.52万吨至7.87万吨，随着铜价回升，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱，部分再生铜杆企业开始复产，精废替代效应减弱；本周铝材下游企业周度开工率由62.2%微升至62.3%，其中原生铝合金、铝型材、铝线缆、铝板带开工率均保持不变，再生铝合金开工率小幅回升，电解铝库存周度下降2.01万吨至80.3万吨，淡季效应减弱，企业逢低加大备库，社库去库随之加快；锌下游企业开工率，镀锌由53.48%升至55.03%，压铸由54.97%降至54.25%，氧化锌由57.58%降至56.63%，本周锌七地库存下降0.31万吨至13.1万吨，黑色回温提振镀锌开工率，但锌价快速走高，也抑制了压铸和氧化锌的开工情况。 能化：据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计，截止到8月22日，全国地炼开工率为63.02%，较上周涨0.18个百分点。暑假旅游出行接近尾声，民众出行半径缩窄，加之新能源汽车销量增加，汽油需求面有所下降；柴油方面，受高温天气影响，终端企业整体开工率保持低位运行，整体出货情况缓慢。芳烃方面，周度PTA开工负荷持稳在82.6%，整体负荷处高位。下游聚酯负荷变动幅度不大，终端织造与印染开工出现转好迹象，聚酯负荷周环比提升0.5%至86.7%，下游需求支撑尚未传导至聚酯端，供强需弱下TA价格偏弱震荡。关注低位PTA加工费下装置检修计划的公布。 农产品：自本周开始，国内多地高温天气渐退，餐饮类消费转旺，企业备货需求跟随转好。本周，玉米淀粉行业开工负荷为59.57%，环比上周回升2.19个百分点。现货市场反馈，随着前期困扰玉米淀粉市场下游需求疲软的问题逐步解决，下游终端需求陆续放量。行业库存与销售压力逐步缓和，多数企业挺价惜售心理强烈，为玉米淀粉现货市场价格企稳提供了 基础。另外，肉价下跌，下游消费企业对猪肉的采购需求增加。与猪肉表现不同的是，鸡肉的冻品库存高，行业库存高企至胀库水平，鸡肉的下游消费仍显疲软。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
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