【华福策略|周观察】鲍威尔“放鸽”,全球资产有望继续反弹(0819-0823)
(以下内容从华福证券《【华福策略|周观察】鲍威尔“放鸽”,全球资产有望继续反弹(0819-0823)》研报附件原文摘录)
重要提示:通过本公众号发布的观点和信息仅供华福证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因公众号号暂时无法设置访问限制,若您并非华福证券客户中的机构类专业投资者,请您取消关注,请勿订阅、接收或使用本公众号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合! 华福策略 摘要 周五晚上,美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上发表了“放鸽”的讲话,确认美联储将开启降息。这使得全球资产为之振奋,贵金属、原油、美股皆上涨。 我们认为,在美联储“鸽派”表态的情景下,全球资产有望继续反弹。而A股也可能跟上。鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上的讲话非常重要,通常会对全球资产造成显著影响。2022年、2023年,鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上都是鹰派表态,之后全球资产显著下跌。2024年8月的杰克逊·霍尔年会,是美联储主席鲍威尔近几年来 第一次正式鸽派表态 ,相信对于全球资产的正向激励应该是可以期待的。 本周次新股收益情况:本周近一年上市(不含当周)的所有次新股平均周涨幅-6.58%,wind全A本周涨幅-2.05%,次新股表现落后wind全A 4.53 pct。其中涨幅前三的个股分别是:达梦数据、利安科技、诺瓦星云,涨幅分别为6.53%,2.14%,1.19%。本周wind次新股指数涨幅-6.41%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。 本周A股家电行业领涨,并较上周明显增长。根据中信一级行业分类,截至2024年8月23日,本周A股家电领涨,其次为银行,表现较差的行业有农林牧渔、医药、传媒。 宽基指数显示,本周成交活跃度较上周有所提振。各宽基指数换手率较上周有所增长,其中创业板指本周日均换手率较上周增长0.08pct,涨幅最大。成交额数据显示,各宽基指数成交情况较上周均有所改善,整体看来本周市场情绪较上周已有所改善。 从行业角度来看,本周家电板块成交情况较上周明显改善。本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长55%、35%,反映出行业关注度的提升。 本周风格偏大盘与金融。从规模来看,大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数;从中信风格分类来看,金融风格领先于其他风格。 风险提示:经济复苏不及预期,历史经验仅供参考。 正文 一、鲍威尔“放鸽”,全球资产有望继续反弹 本周五(23日)中证全指微涨0.16%,港股则低开高走,恒生科技下跌1.13%,恒生指数微跌0.16%。港股低开主要是受周四晚美股下跌影响。但周五晚上,美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上发表了“放鸽”的讲话,确认美联储将开启降息。这使得全球资产为止振奋,贵金属、原油、美股皆上涨。 我们认为,在美联储“鸽派”表态的情景下,全球资产有望继续反弹。而A股也可能跟上。鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上的讲话非常重要,通常会对全球资产造成显著影响。2022年8月的杰克逊·霍尔年会上,鲍威尔曾经发表鹰派讲话,重申对于通胀的鹰派立场,声称“需要一些痛苦来平息通胀”,全球资产在8月中旬开始大跌,纳斯达克从13128点下跌到最低10321点,跌幅达到21%,恒生科技从4300多点下跌到最低2802点,跌幅接近35%,伦敦银现则从20.78美元/盎司,下跌到最低17.8美元/盎司,跌幅接近15%。2023年8月的杰克逊·霍尔年会上,鲍威尔再次表达鹰派讲话,称“美联储准备在适当情况下进一步加息”,全球市场闻声回调,纳斯达克从14000点下跌到最低12596点,跌幅超过10%,恒生科技从4300点左右下跌到10月下旬的3622点,跌幅超过15%,伦敦银现则从24.7美元/盎司,下跌到最低20.97美元/盎司,跌幅超过15%。 因此,2024年8月的杰克逊·霍尔年会,是美联储主席鲍威尔近几年来第一次正式鸽派表态,相信对于全球资产的正向激励应该是可以期待的。 从美联储态度的转向来看,对于全球资产的影响主要在于分母端。美联储降息,全球资产分母端变小,在经济软着陆(即分子端保持平稳)的情形下,全球资产价格将呈现上涨态势。从这个意义上来看,不论是贵金属、大宗商品还是全球股市,都会受益于美联储降息预期的确立。从大陆股市来看,港股的受益会更加直接。由于中国资本项目尚未完全开放,A股对美联储降息的反应相对而言会稍微弱一些,但是仍有望跟随全球资产的上涨。从行业板块上来看,贵金属、科技等板块值得关注。 二、新股发行与次新股收益情况梳理 本周新股发行及上市表现:本周有三只新股上市,分别是C国科天(301571.SZ)、太湖远大(920118.BJ)、N小方(603207.SH)。 本周次新股表现:本周近一年上市(不含当周)的所有次新股平均周涨幅-6.58%,wind全A本周涨幅-2.05%,次新股表现落后wind全A 4.53 pct。其中涨幅前三的个股分别是:达梦数据、利安科技、诺瓦星云,涨幅分别为6.53%,2.14%,1.19%。本周wind次新股指数涨幅-6.41%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。 本周IPO排队情况:本周共有两家公司获批复。 下周申购或询价个股:富特科技(301607.SZ)。 三、A股行业表现:家电行业领涨 本周A股家电行业领涨,并较上周明显增长。根据中信一级行业分类,截至2024年8月23日,本周A股家电领涨,其次为银行,涨幅分别为3.00%、2.92%。表现较差的行业有农林牧渔、医药、传媒,跌幅分别为7.07%、5.13%、4.60%。 整体来看,近一个月银行表现出色。近一个月,银行表现出色,其次为家电。近期市场仍处于筑底阶段,行业轮动迅速。 四、A股成交情况 宽基指数显示,本周成交活跃度较上周有所提振。各宽基指数换手率较上周有所增长,其中创业板指本周日均换手率较上周增长0.08pct,涨幅最大。成交额数据显示,各宽基指数成交情况较上周均有所改善,整体看来本周市场情绪较上周已有所改善。 从行业角度来看,本周家电板块成交情况较上周明显改善。从成交活跃度改善情况来看,本周家电板块成交情况较上周明显改善,本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长55%、35%,反映出行业关注度的提升。 五、A股市场风格 本周风格偏大盘与金融。从规模来看,大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数;从中信风格分类来看,金融风格领先于其他风格。 六、风险提示 经济复苏不及预期,历史经验仅供参考。 免责声明 本公众号为华福证券策略团队设立的,关于证券策略研究的公众订阅号;团队负责人朱斌具备证券投资咨询(分析师)执业资格,资格证书编号为:S0210522050001。 本公众号所载内容仅面向专业机构投资者,任何不符合前述条件的订阅者,敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,华福证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为本公司的客户。 本公众号不是华福证券研究报告的发布平台,所载内容均来自于华福证券已正式发布的研究报告,订阅者若使用所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅华福证券已发布的完整证券研究报告,仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。 华福证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断,相关研究观点可依据华福证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。华福证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号内容并非投资决策服务,在任何情形下都不构成对接收本公众号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果,华福证券均不承担任何形式的责任。 本公众号及其推送内容的版权归华福证券所有。未经华福证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式转载、翻版、复制、刊登和引用相关内容,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自转载、翻版、复制、刊登和引用者承担。 证券研究报告:《华福证券A股周观察:鲍威尔“放鸽”,全球资产有望继续反弹》 对外发布时间:2024年8月25日 报告发布机构: 华福证券研究所 本报告分析师:朱斌 执业证书编号:S0210522050001 研究助理:易瑾珩
重要提示:通过本公众号发布的观点和信息仅供华福证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因公众号号暂时无法设置访问限制,若您并非华福证券客户中的机构类专业投资者,请您取消关注,请勿订阅、接收或使用本公众号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合! 华福策略 摘要 周五晚上,美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上发表了“放鸽”的讲话,确认美联储将开启降息。这使得全球资产为之振奋,贵金属、原油、美股皆上涨。 我们认为,在美联储“鸽派”表态的情景下,全球资产有望继续反弹。而A股也可能跟上。鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上的讲话非常重要,通常会对全球资产造成显著影响。2022年、2023年,鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上都是鹰派表态,之后全球资产显著下跌。2024年8月的杰克逊·霍尔年会,是美联储主席鲍威尔近几年来 第一次正式鸽派表态 ,相信对于全球资产的正向激励应该是可以期待的。 本周次新股收益情况:本周近一年上市(不含当周)的所有次新股平均周涨幅-6.58%,wind全A本周涨幅-2.05%,次新股表现落后wind全A 4.53 pct。其中涨幅前三的个股分别是:达梦数据、利安科技、诺瓦星云,涨幅分别为6.53%,2.14%,1.19%。本周wind次新股指数涨幅-6.41%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。 本周A股家电行业领涨,并较上周明显增长。根据中信一级行业分类,截至2024年8月23日,本周A股家电领涨,其次为银行,表现较差的行业有农林牧渔、医药、传媒。 宽基指数显示,本周成交活跃度较上周有所提振。各宽基指数换手率较上周有所增长,其中创业板指本周日均换手率较上周增长0.08pct,涨幅最大。成交额数据显示,各宽基指数成交情况较上周均有所改善,整体看来本周市场情绪较上周已有所改善。 从行业角度来看,本周家电板块成交情况较上周明显改善。本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长55%、35%,反映出行业关注度的提升。 本周风格偏大盘与金融。从规模来看,大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数;从中信风格分类来看,金融风格领先于其他风格。 风险提示:经济复苏不及预期,历史经验仅供参考。 正文 一、鲍威尔“放鸽”,全球资产有望继续反弹 本周五(23日)中证全指微涨0.16%,港股则低开高走,恒生科技下跌1.13%,恒生指数微跌0.16%。港股低开主要是受周四晚美股下跌影响。但周五晚上,美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上发表了“放鸽”的讲话,确认美联储将开启降息。这使得全球资产为止振奋,贵金属、原油、美股皆上涨。 我们认为,在美联储“鸽派”表态的情景下,全球资产有望继续反弹。而A股也可能跟上。鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上的讲话非常重要,通常会对全球资产造成显著影响。2022年8月的杰克逊·霍尔年会上,鲍威尔曾经发表鹰派讲话,重申对于通胀的鹰派立场,声称“需要一些痛苦来平息通胀”,全球资产在8月中旬开始大跌,纳斯达克从13128点下跌到最低10321点,跌幅达到21%,恒生科技从4300多点下跌到最低2802点,跌幅接近35%,伦敦银现则从20.78美元/盎司,下跌到最低17.8美元/盎司,跌幅接近15%。2023年8月的杰克逊·霍尔年会上,鲍威尔再次表达鹰派讲话,称“美联储准备在适当情况下进一步加息”,全球市场闻声回调,纳斯达克从14000点下跌到最低12596点,跌幅超过10%,恒生科技从4300点左右下跌到10月下旬的3622点,跌幅超过15%,伦敦银现则从24.7美元/盎司,下跌到最低20.97美元/盎司,跌幅超过15%。 因此,2024年8月的杰克逊·霍尔年会,是美联储主席鲍威尔近几年来第一次正式鸽派表态,相信对于全球资产的正向激励应该是可以期待的。 从美联储态度的转向来看,对于全球资产的影响主要在于分母端。美联储降息,全球资产分母端变小,在经济软着陆(即分子端保持平稳)的情形下,全球资产价格将呈现上涨态势。从这个意义上来看,不论是贵金属、大宗商品还是全球股市,都会受益于美联储降息预期的确立。从大陆股市来看,港股的受益会更加直接。由于中国资本项目尚未完全开放,A股对美联储降息的反应相对而言会稍微弱一些,但是仍有望跟随全球资产的上涨。从行业板块上来看,贵金属、科技等板块值得关注。 二、新股发行与次新股收益情况梳理 本周新股发行及上市表现:本周有三只新股上市,分别是C国科天(301571.SZ)、太湖远大(920118.BJ)、N小方(603207.SH)。 本周次新股表现:本周近一年上市(不含当周)的所有次新股平均周涨幅-6.58%,wind全A本周涨幅-2.05%,次新股表现落后wind全A 4.53 pct。其中涨幅前三的个股分别是:达梦数据、利安科技、诺瓦星云,涨幅分别为6.53%,2.14%,1.19%。本周wind次新股指数涨幅-6.41%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。 本周IPO排队情况:本周共有两家公司获批复。 下周申购或询价个股:富特科技(301607.SZ)。 三、A股行业表现:家电行业领涨 本周A股家电行业领涨,并较上周明显增长。根据中信一级行业分类,截至2024年8月23日,本周A股家电领涨,其次为银行,涨幅分别为3.00%、2.92%。表现较差的行业有农林牧渔、医药、传媒,跌幅分别为7.07%、5.13%、4.60%。 整体来看,近一个月银行表现出色。近一个月,银行表现出色,其次为家电。近期市场仍处于筑底阶段,行业轮动迅速。 四、A股成交情况 宽基指数显示,本周成交活跃度较上周有所提振。各宽基指数换手率较上周有所增长,其中创业板指本周日均换手率较上周增长0.08pct,涨幅最大。成交额数据显示,各宽基指数成交情况较上周均有所改善,整体看来本周市场情绪较上周已有所改善。 从行业角度来看,本周家电板块成交情况较上周明显改善。从成交活跃度改善情况来看,本周家电板块成交情况较上周明显改善,本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长55%、35%,反映出行业关注度的提升。 五、A股市场风格 本周风格偏大盘与金融。从规模来看,大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数;从中信风格分类来看,金融风格领先于其他风格。 六、风险提示 经济复苏不及预期,历史经验仅供参考。 免责声明 本公众号为华福证券策略团队设立的,关于证券策略研究的公众订阅号;团队负责人朱斌具备证券投资咨询(分析师)执业资格,资格证书编号为:S0210522050001。 本公众号所载内容仅面向专业机构投资者,任何不符合前述条件的订阅者,敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,华福证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为本公司的客户。 本公众号不是华福证券研究报告的发布平台,所载内容均来自于华福证券已正式发布的研究报告,订阅者若使用所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅华福证券已发布的完整证券研究报告,仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。 华福证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断,相关研究观点可依据华福证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。华福证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号内容并非投资决策服务,在任何情形下都不构成对接收本公众号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果,华福证券均不承担任何形式的责任。 本公众号及其推送内容的版权归华福证券所有。未经华福证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式转载、翻版、复制、刊登和引用相关内容,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自转载、翻版、复制、刊登和引用者承担。 证券研究报告:《华福证券A股周观察:鲍威尔“放鸽”,全球资产有望继续反弹》 对外发布时间:2024年8月25日 报告发布机构: 华福证券研究所 本报告分析师:朱斌 执业证书编号:S0210522050001 研究助理:易瑾珩
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