【市场聚焦】黑色:底部初现
（以下内容从中粮期货《【市场聚焦】黑色:底部初现》研报附件原文摘录）
摘要 本期策略会的主题是“底部初现”，主要是强调了接下来宏观环境逐渐转暖，基本面过剩的矛盾有所缓解，价格可能会出现两轮回涨。 从趋势来看，此前的下跌趋势基本终结，当下进入了筑底阶段。从市场逻辑来看，目前处于宏观环境由冷转暖的过程中，基本面的过剩矛盾有所缓解。但悲观情绪仍然存在，难以形成流畅的上涨行情。 目前的底部已经基本夯实，主要理由有三点：一是宏观氛围降至冰点，边际转暖；二是螺纹轮库引恐慌，热卷已补跌；三是钢厂原燃料低库存，矛盾较小。宏观环境转暖，基本面矛盾缓解，预计后面有两轮回涨，9月供需错配低位恢复，10月累库短暂回落，11月宏观环境升温，价格涨至高点后调整。 目前市场的主要矛盾在热卷上，筑底过程主要是消化热卷的高库存压力，目前已经到了压力下降的阶段。首先热卷已经补跌，螺纹受轮库影响恐慌性下跌，热卷最终快速跟跌，情绪释放，卷螺价差快速收缩。其次基本面压力仍在但环比减轻，9月预计进入去库存阶段后恢复性上涨。最后宏观环境转暖，11月预计稳增长政策再度加码，形成预期好转式上涨。 数据来源：Wind、钢联数据、中粮期货研究院 作者简介 刘佳良 中粮期货研究院 黑色资深研究员 交易咨询资格证号：Z0013540 风险揭示 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
摘要 本期策略会的主题是“底部初现”，主要是强调了接下来宏观环境逐渐转暖，基本面过剩的矛盾有所缓解，价格可能会出现两轮回涨。 从趋势来看，此前的下跌趋势基本终结，当下进入了筑底阶段。从市场逻辑来看，目前处于宏观环境由冷转暖的过程中，基本面的过剩矛盾有所缓解。但悲观情绪仍然存在，难以形成流畅的上涨行情。 目前的底部已经基本夯实，主要理由有三点：一是宏观氛围降至冰点，边际转暖；二是螺纹轮库引恐慌，热卷已补跌；三是钢厂原燃料低库存，矛盾较小。宏观环境转暖，基本面矛盾缓解，预计后面有两轮回涨，9月供需错配低位恢复，10月累库短暂回落，11月宏观环境升温，价格涨至高点后调整。 目前市场的主要矛盾在热卷上，筑底过程主要是消化热卷的高库存压力，目前已经到了压力下降的阶段。首先热卷已经补跌，螺纹受轮库影响恐慌性下跌，热卷最终快速跟跌，情绪释放，卷螺价差快速收缩。其次基本面压力仍在但环比减轻，9月预计进入去库存阶段后恢复性上涨。最后宏观环境转暖，11月预计稳增长政策再度加码，形成预期好转式上涨。 数据来源：Wind、钢联数据、中粮期货研究院 作者简介 刘佳良 中粮期货研究院 黑色资深研究员 交易咨询资格证号：Z0013540 风险揭示 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
- 最新研报
- 微信研报
- 行产报告
