【兴证固收.利率】商品房销售季节性回升,原油价格小幅下行——国内高频数据周度追踪(2024.8.19-2024.8.23)
（以下内容从兴业证券《【兴证固收.利率】商品房销售季节性回升,原油价格小幅下行——国内高频数据周度追踪(2024.8.19-2024.8.23)》研报附件原文摘录）
投资要点 我们认为，结合高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点： 第一，商品房销售面积上行，土地成交面积上行。本期30大中城市商品房成交面积上行，但绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均上行。本期16城二手房成交面积下行，百城成交土地面积上行，成交土地溢价率上行。8月19日，住房城乡建设部党组书记倪虹主持召开党组会议，会议强调推进住房城乡建设各项工作取得新成效，扎实做好住房城乡建设立法工作，大力推进严格规范公正文明执法，增强运用法治思维和法治方式推动工作的能力，不断提升住房城乡建设工作法治化水平。 第二，钢铁价格有所回升，动力煤价格下行。本期铁矿石现货价格环比上行约4.58%；铁矿石期货价格环比上行约2.62%。螺纹钢现货价格小幅上行1.34%，期货价格小幅上行2.19%。动力煤价格连续四期下跌。动力煤价格源于北旱南雨格局不涨反跌。南方受强降水影响，一方面水电出力大幅提升，另一方面挤压火电发电，从而压制煤价旺季价格上涨。此前或受南北方高温同时来袭，火电负荷增加的影响，动力煤价格转为上行，本期持续下跌，或表明动力煤需求仍未改善。后续需关注气候条件对动力煤价格的影响。 第三，原油价格小幅下行，航运指数分化。本期IPE布油期货价格环比下跌1.92%至78.15美元/桶。美国商业原油库存环比下跌1.08%。本期SCFI、CCFI指数分别环比下行5.60%、2.61%；BDI指数环比上行4.20%。港口货物吞吐量环比上行1.20%、集装箱吞吐量环比下行1.93%。地缘局势方面，市场对加沙停火谈判持观望态度导致国际油价承压。2024年8月21日，美总统拜登同以色列总理内塔尼亚胡通电话，催促以方尽快与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）就加沙地带停火、互相释放被扣押人员达成协议，但以方仍坚持既定军事计划，誓要“完成所有战争目标”，直至加沙地带不再对以方构成“安全威胁”。后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运市场的影响。 国内高频数据追踪概览： 大类资产表现：本期债指多数下跌、股指普跌、商品多数上涨。 终端需求恢复状况追踪：1）房地产：商品房销售面积上行，但绝对值低于往年同期；2）建筑施工：终端需求有所回落；3）消费：汽车销量批发跌、零售涨，电影消费季节性上行；4）出口：SCFI指数下行；5）信贷：票贴利率小幅下行，且与往年同期相比处于季节性低位。 工业生产及人流物流状态追踪：1）工业生产：有所回落；2）人员流动：迁徙规模下行；3）货运流量：整车货运流量指数上行。 大宗商品状态：1）煤炭：动力煤价格下行，焦炭价格现货跌、期货涨；2）钢铁：铁矿石价格上行，螺纹钢价格上行；3）有色：铝、锌、铜价格上涨；4）原油：价格下行；5）化工：价格大部分下跌；6）水泥：价格下跌；7）玻璃：价格上涨；8）农产品：猪肉价格上行。 风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期 报告正文 1 大类资产表现：本期债指多数下跌、股指普跌、商品多数上涨 本期股票指数普跌，其中创业板指数下跌最多，跌幅达到2.80%，沪深300指数下跌最少，涨幅达到0.55%。 本期债券指数多数下跌，其中中债企业债AAA指数下跌最多，跌幅达到0.08%，中债10年期国债指数上涨最多，涨幅达到0.25%。 本期商品指数多数上涨，其中南华能化指数下跌最多，跌幅达到1.66%，南华金属指数上涨最多，涨幅达到1.79%。 2 终端需求恢复状况追踪 房地产：销售面积上行，但绝对值低于往年同期。 本期30大中城市商品房成交面积上行，但绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均上行，其中一线城市销售面积绝对值处于往年同期较低水准，二、三线城市成交面积明显低于往年同期。本期16城二手房成交面积下行，但绝对值处于往年同期较高水准。 本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率上行。 建筑施工：终端需求有所回落。 本期螺纹钢库存小幅下行，本期全国钢厂盈利比例小幅下行，本期螺纹钢表观需求边际上行；水泥发运率、水泥价格均小幅下行，或表明建筑施工需求端有所回落，后续继续关注建筑施工终端需求回暖可能性。 汽车消费：销量批发跌、零售涨。 乘用车市场批发销量同比去年下跌2%，零售同比去年上涨8%，同比增速4WMA均有所回升。 电影消费：季节性上行。 本期电影消费季节性上行。电影票房、观影人次、上映场次均小幅上行，但均处于往年同期较低水准。 出口：SCFI指数下行。 本期SCFI指数环比下行5.60%；CCFI指数环比下行2.61%；BDI指数环比上行4.20%。 本期港口货物吞吐量环比上行1.20%、集装箱吞吐量环比下行1.93%。 后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运供给端的冲击。 信贷：票贴利率小幅下行，且与往年同期相比处于季节性低位。 票贴利率小幅下行至0.81%，且与往年同期相比处于季节性低位。或表明实体融资需求仍较为疲弱，有待进一步恢复。 3 工业生产状态追踪 工业生产：有所回落。 本期沿海8省发电耗煤量环比下行1.67%，但处于往年同期较高水准。 从开工角度来看，本期全国高炉开工率小幅下行；上期石油沥青装置开工率环比上行0.10个百分点至26.50%（本期暂未更新）；本期磨机运转率环比下行1.14个百分点至41.54%；涤纶长丝开工率环比上行0.02个百分点至88.31%；国内PTA开工率上行1.10个百分点至82.85%；汽车半钢胎开工率与上期持平于78.99 %，全钢胎开工率上行2.64个百分点至58.31%。 本期除涤纶长丝开工率、国内PTA开工率、全钢胎开工率上行，半钢胎开工率与上期持平外，其余开工率数据均有不同程度下行；本期沿海8省发电耗煤量下行。整体来看，生产端有所回落，后续需继续关注工业生产回暖情况的可能性。 4 人流物流状态追踪 人员流动：迁徙规模下行。 本期全国迁徙规模指数下行，且总量处于往年同期较高水平。 本期北京地铁客运量下行，且处于往年同期较高水平。 本期上海地铁客运量上行，且处于往年同期较高水平。 本期深圳地铁客运量下行，且明显高于往年同期水平。 货运流量：整车货运流量指数上行。 本期整车货运流量指数小幅上行，但总量略低于2023年同期水平。 本期公路物流运价指数小幅上行，且总量处于往年同期较高水平。 5 大宗商品状态追踪 煤炭：动力煤价格下行，焦炭价格现货跌、期货涨。 本期动力煤现货价格环比下行0.24%。 本期焦炭现货价格环比下行约5.29%；期货价格环比上行约3.16%。 本期煤炭港口库存环比下行约1.85%，焦炭港口库存环比上行约1.59%。 钢铁：铁矿石价格上行，螺纹钢价格上行。 本期铁矿石现货价格环比上行约4.58%；铁矿石期货价格环比上行约2.62%。 本期螺纹钢现货价格小幅上行1.34%，期货价格小幅上行2.19%。 本期螺纹钢库存小幅下行5.45%；样本钢厂盈利比例环比季节性下行约3.46%。 有色：铝、锌、铜价格上涨。 价格来看，本期铝、锌、铜价格分别环比上涨7.11%、4.91%、1.49%。 全球库存来看，本期铜、锌库存分别环比上行4.27%、8.62%，铝库存环比下行2.04%。 本期金铜比环比下行约0.97%。 原油：价格下跌。 本期IPE布油期货价格环比下跌1.92%至78.15美元/桶。 美国商业原油库存环比下跌1.08%。 化工品：价格大部分下跌。 本期化工品价格大部分下跌。油化产品中，燃料油价格下跌约4.69%，沥青价格下跌约4.64%；煤化产品中，乙二醇价格环比上涨约2.81%，甲醇价格环比上涨约2.34%；其余化工品中，苯乙烯价格环比下跌约2.40%，PTA价格环比下跌约3.60%，聚丙烯价格环比上涨约0.23%，LLDPE价格环比下跌约0.19%，PVC价格环比上涨约3.71%。 水泥：价格下跌。 本期全国水泥价格环比下跌约0.82%。 本期各个地区水泥价格大部分下跌，其中福建地区价格下跌最多，跌幅为8.92%，宁夏地区价格上涨最多，涨幅为9.27%。 玻璃：价格上涨。 本期玻璃期货价格总体环比上涨约0.97%，纯碱期货价格总体环比下跌约2.87%。 农产品：猪肉价格上行。 本期猪肉价格环比上涨1.35%，全国猪肉平均批发价为27.75元/公斤。 本期蔬菜价格环比下跌约2.37%。 风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期 相关报告 20240817 商品房销售仍承压，原油价格小幅上行 20240810 商品房销售由涨转跌，原油价格止跌反弹 20240803 航运指数普遍下跌，商品房销售面积上行 20240727 商品房销售仍承压，工业生产总体回升 20240720 原油价格仍承压，大宗商品价格多数下跌 20240713 原油价格由涨转跌，动力煤价格转为上行 20240706 原油价格震荡上涨，商品房销售季节回落 20240629 航运指数普遍上涨，动力煤价格仍承压 20240622 地产端季节性回升，水电增长煤价承压 20240615 工业生产有所回落，原油价格持续下行 20240608 原油价格震荡下行，商品房销售仍承压 20240601 原油价格震荡下行，航运指数普遍上涨 分析师声明 注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《【兴证固收.利率】商品房销售季节性回升，原油价格小幅下行——国内高频数据周度追踪（2024.8.19-2024.8.23）》 对外发布时间：2024年8月24日 报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师： 黄伟平 SAC执业证书编号：S0190514080003 左大勇 SAC执业证书编号：S0190516070005 栾 强 SAC执业证书编号：S0190522090001 （1）使用本研究报告的风险提示及法律声明 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 （2）投资评级说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市场以北证50指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 （3）免责声明 市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本平台旨在沟通研究信息，交流研究经验，不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表兴业证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以兴业证券股份有限公司正式发布的报告为准。本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当日的判断，可随时更改且不予通告。 本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。
投资要点 我们认为，结合高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点： 第一，商品房销售面积上行，土地成交面积上行。本期30大中城市商品房成交面积上行，但绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均上行。本期16城二手房成交面积下行，百城成交土地面积上行，成交土地溢价率上行。8月19日，住房城乡建设部党组书记倪虹主持召开党组会议，会议强调推进住房城乡建设各项工作取得新成效，扎实做好住房城乡建设立法工作，大力推进严格规范公正文明执法，增强运用法治思维和法治方式推动工作的能力，不断提升住房城乡建设工作法治化水平。 第二，钢铁价格有所回升，动力煤价格下行。本期铁矿石现货价格环比上行约4.58%；铁矿石期货价格环比上行约2.62%。螺纹钢现货价格小幅上行1.34%，期货价格小幅上行2.19%。动力煤价格连续四期下跌。动力煤价格源于北旱南雨格局不涨反跌。南方受强降水影响，一方面水电出力大幅提升，另一方面挤压火电发电，从而压制煤价旺季价格上涨。此前或受南北方高温同时来袭，火电负荷增加的影响，动力煤价格转为上行，本期持续下跌，或表明动力煤需求仍未改善。后续需关注气候条件对动力煤价格的影响。 第三，原油价格小幅下行，航运指数分化。本期IPE布油期货价格环比下跌1.92%至78.15美元/桶。美国商业原油库存环比下跌1.08%。本期SCFI、CCFI指数分别环比下行5.60%、2.61%；BDI指数环比上行4.20%。港口货物吞吐量环比上行1.20%、集装箱吞吐量环比下行1.93%。地缘局势方面，市场对加沙停火谈判持观望态度导致国际油价承压。2024年8月21日，美总统拜登同以色列总理内塔尼亚胡通电话，催促以方尽快与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）就加沙地带停火、互相释放被扣押人员达成协议，但以方仍坚持既定军事计划，誓要“完成所有战争目标”，直至加沙地带不再对以方构成“安全威胁”。后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运市场的影响。 国内高频数据追踪概览： 大类资产表现：本期债指多数下跌、股指普跌、商品多数上涨。 终端需求恢复状况追踪：1）房地产：商品房销售面积上行，但绝对值低于往年同期；2）建筑施工：终端需求有所回落；3）消费：汽车销量批发跌、零售涨，电影消费季节性上行；4）出口：SCFI指数下行；5）信贷：票贴利率小幅下行，且与往年同期相比处于季节性低位。 工业生产及人流物流状态追踪：1）工业生产：有所回落；2）人员流动：迁徙规模下行；3）货运流量：整车货运流量指数上行。 大宗商品状态：1）煤炭：动力煤价格下行，焦炭价格现货跌、期货涨；2）钢铁：铁矿石价格上行，螺纹钢价格上行；3）有色：铝、锌、铜价格上涨；4）原油：价格下行；5）化工：价格大部分下跌；6）水泥：价格下跌；7）玻璃：价格上涨；8）农产品：猪肉价格上行。 风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期 报告正文 1 大类资产表现：本期债指多数下跌、股指普跌、商品多数上涨 本期股票指数普跌，其中创业板指数下跌最多，跌幅达到2.80%，沪深300指数下跌最少，涨幅达到0.55%。 本期债券指数多数下跌，其中中债企业债AAA指数下跌最多，跌幅达到0.08%，中债10年期国债指数上涨最多，涨幅达到0.25%。 本期商品指数多数上涨，其中南华能化指数下跌最多，跌幅达到1.66%，南华金属指数上涨最多，涨幅达到1.79%。 2 终端需求恢复状况追踪 房地产：销售面积上行，但绝对值低于往年同期。 本期30大中城市商品房成交面积上行，但绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均上行，其中一线城市销售面积绝对值处于往年同期较低水准，二、三线城市成交面积明显低于往年同期。本期16城二手房成交面积下行，但绝对值处于往年同期较高水准。 本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率上行。 建筑施工：终端需求有所回落。 本期螺纹钢库存小幅下行，本期全国钢厂盈利比例小幅下行，本期螺纹钢表观需求边际上行；水泥发运率、水泥价格均小幅下行，或表明建筑施工需求端有所回落，后续继续关注建筑施工终端需求回暖可能性。 汽车消费：销量批发跌、零售涨。 乘用车市场批发销量同比去年下跌2%，零售同比去年上涨8%，同比增速4WMA均有所回升。 电影消费：季节性上行。 本期电影消费季节性上行。电影票房、观影人次、上映场次均小幅上行，但均处于往年同期较低水准。 出口：SCFI指数下行。 本期SCFI指数环比下行5.60%；CCFI指数环比下行2.61%；BDI指数环比上行4.20%。 本期港口货物吞吐量环比上行1.20%、集装箱吞吐量环比下行1.93%。 后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运供给端的冲击。 信贷：票贴利率小幅下行，且与往年同期相比处于季节性低位。 票贴利率小幅下行至0.81%，且与往年同期相比处于季节性低位。或表明实体融资需求仍较为疲弱，有待进一步恢复。 3 工业生产状态追踪 工业生产：有所回落。 本期沿海8省发电耗煤量环比下行1.67%，但处于往年同期较高水准。 从开工角度来看，本期全国高炉开工率小幅下行；上期石油沥青装置开工率环比上行0.10个百分点至26.50%（本期暂未更新）；本期磨机运转率环比下行1.14个百分点至41.54%；涤纶长丝开工率环比上行0.02个百分点至88.31%；国内PTA开工率上行1.10个百分点至82.85%；汽车半钢胎开工率与上期持平于78.99 %，全钢胎开工率上行2.64个百分点至58.31%。 本期除涤纶长丝开工率、国内PTA开工率、全钢胎开工率上行，半钢胎开工率与上期持平外，其余开工率数据均有不同程度下行；本期沿海8省发电耗煤量下行。整体来看，生产端有所回落，后续需继续关注工业生产回暖情况的可能性。 4 人流物流状态追踪 人员流动：迁徙规模下行。 本期全国迁徙规模指数下行，且总量处于往年同期较高水平。 本期北京地铁客运量下行，且处于往年同期较高水平。 本期上海地铁客运量上行，且处于往年同期较高水平。 本期深圳地铁客运量下行，且明显高于往年同期水平。 货运流量：整车货运流量指数上行。 本期整车货运流量指数小幅上行，但总量略低于2023年同期水平。 本期公路物流运价指数小幅上行，且总量处于往年同期较高水平。 5 大宗商品状态追踪 煤炭：动力煤价格下行，焦炭价格现货跌、期货涨。 本期动力煤现货价格环比下行0.24%。 本期焦炭现货价格环比下行约5.29%；期货价格环比上行约3.16%。 本期煤炭港口库存环比下行约1.85%，焦炭港口库存环比上行约1.59%。 钢铁：铁矿石价格上行，螺纹钢价格上行。 本期铁矿石现货价格环比上行约4.58%；铁矿石期货价格环比上行约2.62%。 本期螺纹钢现货价格小幅上行1.34%，期货价格小幅上行2.19%。 本期螺纹钢库存小幅下行5.45%；样本钢厂盈利比例环比季节性下行约3.46%。 有色：铝、锌、铜价格上涨。 价格来看，本期铝、锌、铜价格分别环比上涨7.11%、4.91%、1.49%。 全球库存来看，本期铜、锌库存分别环比上行4.27%、8.62%，铝库存环比下行2.04%。 本期金铜比环比下行约0.97%。 原油：价格下跌。 本期IPE布油期货价格环比下跌1.92%至78.15美元/桶。 美国商业原油库存环比下跌1.08%。 化工品：价格大部分下跌。 本期化工品价格大部分下跌。油化产品中，燃料油价格下跌约4.69%，沥青价格下跌约4.64%；煤化产品中，乙二醇价格环比上涨约2.81%，甲醇价格环比上涨约2.34%；其余化工品中，苯乙烯价格环比下跌约2.40%，PTA价格环比下跌约3.60%，聚丙烯价格环比上涨约0.23%，LLDPE价格环比下跌约0.19%，PVC价格环比上涨约3.71%。 水泥：价格下跌。 本期全国水泥价格环比下跌约0.82%。 本期各个地区水泥价格大部分下跌，其中福建地区价格下跌最多，跌幅为8.92%，宁夏地区价格上涨最多，涨幅为9.27%。 玻璃：价格上涨。 本期玻璃期货价格总体环比上涨约0.97%，纯碱期货价格总体环比下跌约2.87%。 农产品：猪肉价格上行。 本期猪肉价格环比上涨1.35%，全国猪肉平均批发价为27.75元/公斤。 本期蔬菜价格环比下跌约2.37%。 风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期 相关报告 20240817 商品房销售仍承压，原油价格小幅上行 20240810 商品房销售由涨转跌，原油价格止跌反弹 20240803 航运指数普遍下跌，商品房销售面积上行 20240727 商品房销售仍承压，工业生产总体回升 20240720 原油价格仍承压，大宗商品价格多数下跌 20240713 原油价格由涨转跌，动力煤价格转为上行 20240706 原油价格震荡上涨，商品房销售季节回落 20240629 航运指数普遍上涨，动力煤价格仍承压 20240622 地产端季节性回升，水电增长煤价承压 20240615 工业生产有所回落，原油价格持续下行 20240608 原油价格震荡下行，商品房销售仍承压 20240601 原油价格震荡下行，航运指数普遍上涨 分析师声明 注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《【兴证固收.利率】商品房销售季节性回升，原油价格小幅下行——国内高频数据周度追踪（2024.8.19-2024.8.23）》 对外发布时间：2024年8月24日 报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师： 黄伟平 SAC执业证书编号：S0190514080003 左大勇 SAC执业证书编号：S0190516070005 栾 强 SAC执业证书编号：S0190522090001 （1）使用本研究报告的风险提示及法律声明 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 （2）投资评级说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市场以北证50指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 （3）免责声明 市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本平台旨在沟通研究信息，交流研究经验，不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表兴业证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以兴业证券股份有限公司正式发布的报告为准。本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当日的判断，可随时更改且不予通告。 本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。
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