【明月镜片】24H1收入彰显韧性,产品结构优化带动盈利能力上行

（以下内容从招商证券《【明月镜片】24H1收入彰显韧性,产品结构优化带动盈利能力上行》研报附件原文摘录）
　　公司发布2024年半年度报告，产品性能突出叠加结构优化，收入与盈利能力维持上升趋势。24H1公司实现营业收入3.9亿元，同比+5.2%；归母净利润/扣非归母净利润0.9/0.8亿元，同比+11.0%/+7.1%，每股收益为0.4元。 摘要 公司发布2024年半年度报告。24H1公司实现营业收入3.9亿元，同比+5.2%；归母净利润/扣非归母净利润0.9/0.8亿元，同比+11.0%/+7.1%，每股收益为0.4元。公司单Q2实现营业收入1.9亿元，同比-0.7%；归母净利润/扣非净利润0.5/0.4亿元，同比+3.7%/+1.2%。 产品结构优化，盈利能力维持上升趋势。24H1公司实现毛利率59.4%，同比+2.7pcts，销售/管理/研发费用率分别为19.1%/11.6%/3.8%，同比+0.7/+2.0/+0.7pct，实现净利率24.4%，同比+0.7pct。单24Q2来看，公司实现毛利率60.7%，同比/环比+3.6/+2.7pcts，销售/管理/研发费用率分别为19.5%/10.9%/4.0%，同比+2.0/+1.7/+1.0pct，实现净利率25.7%，同比/环比+0.5/+2.6pcts。 离焦镜丰富度与专业度领先，常规镜片业务坚持大单品策略，24H1镜片收入增长具备韧性。2024H1镜片业务实现营业收入3.2亿元，同比+12.1%；毛利率63.5%，同比+2.2pcts。 在当前竞争激烈的离焦镜领域，公司通过推出较高性价比产品及渠道赋能以增强自身竞争力。24H1“轻松控”系列产品销售额为7,610.2万元，同比+38.9%，Q2销售额为3502.2万元，同比+28.6%，此外轻松控Pro2.0已于8月开始试销，9月还将推出新一代1.74产品，随着产品丰富度的进一步提升，更多消费客群的需求被满足，离焦镜业务有望保持亮眼增速。 传统业务坚持大单品策略，中高端产品占比提升。PMC超亮系列产品24H1收入同比+58.8%、1.71系列同比+24.4%，三大明星产品的收入在常规镜片收入中占比为55.8%。 产品性能提升与渠道铺设相互赋能，24H1医疗渠道增速显著。轻松控24个月临床报告显示，配戴明月轻松控Pro的受试者中，72%有效延缓了近视加深，同时眼轴增长也被显著延缓了61%，公司产品性能得到数据验证，为医疗渠道拓展赋能，24H1医疗渠道收入增速超40%，而其中主要销售贡献则是离焦镜。 公司为国内镜片龙头，产品、渠道、品牌领先。公司为国产镜片行业龙头，掌握镜片研产的核心技术，产品、渠道、品牌处于行业领先地位，在离焦镜行业激烈竞争背景下坚守品牌调性，以高性价比产品迎接挑战，收入与盈利能力持续上行，同时与徕卡、智能眼镜厂商的合作有望打开新增长曲线。 风险提示：下游需求增长不及预期，市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，近视防控业务拓展不及预期。 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）