【招商策略】7月工程机械销售多数持续改善,集成电路产量同比增幅扩大——行业景气观察(0821)

（以下内容从招商证券《【招商策略】7月工程机械销售多数持续改善,集成电路产量同比增幅扩大——行业景气观察(0821)》研报附件原文摘录）
　　张夏 S1090513080006 陈星宇 S1090522070004 本周景气度改善的方向主要在信息技术和部分中游制造、金融地产领域。上游资源品中，水泥价格止跌，金属价格多数上涨；中游制造领域，7月工程机械销售多数持续改善，金属切削、成形机床产量累计同比均改善。信息技术中，7月集成电路产量同比增幅扩大，部分存储器价格下跌。消费服务领域，猪鸡价格持续回暖。近期高频数据表现相对一般，经济运行分化。推荐关注景气度较高或持续改善的消费电子、半导体等TMT、运输设备、工程机械等中高端制造业，以及食品饮料和化学制药。 核心观点 【本周关注】近期高频数据受制于内需不足、地产仍然低迷以及台风、高温天气等因素影响表现相对一般，经济运行分化，但仍有部分景气改善的领域推荐重点关注：1）投资较高增速、出口增长相对强劲并且部分产销数据有所改善的中高端制造业领域（运输设备、自动化设备、工程机械、航海装备等）；2）受益于全球科技周期持续上行，终端需求持续复苏，内外销均延续改善的消费电子、半导体、通信设备等TMT领域，或受政策和新品催化的教育和游戏；3）需求表现相对稳健，价格端处于改善趋势的必需消费，以及政策支持+出海催化，叠加海外降息预期提振的化学制药。 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行。本周64GB NAND flash存储器价格环比上行，32GB NAND flash存储器、DRAM存储器价格环比均下行。本周NAND指数、DRAM指数环比均下行。7月智能手机、集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄。7月LED芯片、MLCC台股营收同比增速扩大。7月5G用户数量环比增长，1-7月光缆产量累计值同比跌幅收窄。 【中游制造】本周锂原材料、钴产品价格多数下跌，电解镍、DMC价格上涨。本周光伏行业价格指数与上周持平，光伏产业链中硅料价格上行，硅片、组件价格与上周持平。7月光伏电池产量三个月滚动同比增幅收窄。1-7月工业机器人产量累计同比增幅收窄，金属切削机床产量累计同比增幅扩大。7月包装专用设备三个月滚动同比增幅收窄，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅扩大。7月主要企业工程机械销售当月同比普遍改善。港口货物、集装箱周吞吐量同比上行。CCFI下行、CCBFI、BDI、BDTI上行。 【消费需求】生鲜乳价格持平，白酒批发价格指数持平；猪肉、仔猪批发价上行，生猪均价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，全国鸡肉市场价上行；蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数下行；本周中药材价格指数下行；本周白卡纸、白板纸指数持平，漂白针叶浆指数、漂白阔叶浆指数下行。 【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存、国内铁矿石港口库存下行，唐山钢坯库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价下行；焦炭、焦煤期货结算价下行；库存方面，秦皇岛港煤炭、天津港焦炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行。全国水泥价格指数上行；玻璃价格指数下行。Brent国际原油价格下行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格跌多涨少 。本周工业金属价格多数上涨，库存多数下行。黄金、白银期现价格上行。 【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1周SHIBOR利率下行。6个月/1年期/3年期国债到期收益率上行。A股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。样本40城日均商品房成交面积同比降幅扩大，样本17城日均二手房成交面积同比转负。7月份房屋新开工面积累计同比降幅收窄，房屋竣工面积累计同比降幅持平；商品房销售额、商品房销售面积累计同比降幅收窄。 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。1-7月我国发电量累计同比增幅较前值收窄。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 目录 01 本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：近期景气改善的领域有哪些？ 受内需相对不足、地产尚未出现明显好转以及台风、高温天气等因素影响，近期高频数据表现相对一般，经济运行分化，但仍有部分景气改善的领域推荐重点关注。 ? 中高端制造业领域：运输设备、自动化设备、工程机械、航海装备等 5月份以来制造业PMI持续位于50荣枯线以下，同时由于生产端增长优于需求端，截至7月多数制造业PPI仍为负增长。其中通用设备、专用设备PPI同比降幅进一步扩大，通用设备、专用设备、汽车、电气机械等工业增加值当月同比增幅均收窄。但板块仍有几点需要注意边际改善的领域： ? 投资端实现较高增速：1-7月固定资产投资完成额同比增长3.6%，其中制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.3%，通用设备、专用设备固定资产投资完成额累计同比分别增长13.8%、13.3%，铁路、船舶运输设备固定资产投资同比增幅进一步扩大至30.1%。此外设备工器具购置累计同比实现17%的较高增速，后续随着中长期特别国债资金的落地，设备更新有望进一步加速； ? 中高端制造业出口增长相对强劲：7月尽管在台风等因素扰动下，出口同比增幅收窄，但高新技术产品出口仍然增长强劲，如前文所述，高新技术产品当月出口金额同比增速11.5%，机电产品出口同比增长10.0%，通用机械设备和汽车分别实现14.7%和13.8%的较高增速。考虑到我国制造业出口竞争力的提升、关税尚未对我国出口造成实质性冲击，以及美国制造业存货同比增幅持续扩大，补库仍在持续，短期预计中高端制造业的出口仍有支撑； ? 细分领域产销数据部分改善：7月各类挖机装载机销量同比增速进一步扩大至8.6%， 金属切削机床和金属成形机床同比增幅分别扩大至8%和25%、工业机器人产量同比增速扩大至19.7%，大规模设备更新政策对板块带来持续驱动。 ? TMT领域：消费电子、半导体、通信设备、游戏等 全球科技周期持续上行趋势，6月全球半导体销额同比维持高增长。国内生产端来看，计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值7月同比增幅扩大至14.3%，延续去年三季度以来的改善趋势；固定资产投资完成额同比保持14.5%的较高增速。终端需求持续复苏，7月集成电路出口当月同比增幅扩大至27.7%，手机出口同比增幅扩大至5.0%，自动数据处理设备出口同比增幅扩大至19.3%；内销方面，7月份通讯器材零售同比增幅扩大至12.7%，均延续改善趋势。此外近期教育、游戏等传媒领域受政策和新品催化，景气上行。 ? 必需消费及医药领域 7月社会消费品零售同比增幅扩大至2.7%，其中商品零售同比增幅扩大至2.7%。必选消费相对稳健，粮油食品零售额同比增长9.9%。量价来看，7月食品制造、纺织业、造纸等工业增加值同比均处于改善趋势；纺织业、造纸PPI同比边际改善。此外， 7月CPI当月同比增幅扩大至0.5%，其中食品项尤其猪肉价格的上涨贡献了重要增量，7月猪肉价格水平同比升至20.4%，创19个月新高。综合来看，尽管7月份CPI等改善有部分季节性、台风等因素的扰动，但整体价格端处于改善趋势，同时必需消费表现相对稳健。 医药领域，《全链条支持创新药发展实施方案》持续助力化学制药行业发展，医保谈判降价也趋于温和，新冠感染率提升等形成短期催化，叠加出海进程不断和海外降息预期提振，板块景气和估值均有所回暖。 综合来看，近期高频数据受制于内需不足、地产仍然低迷以及台风、高温天气等因素影响表现相对一般，经济运行分化，但仍有部分景气改善的领域推荐重点关注：1） 投资较高增速、出口增长相对强劲并且部分产销数据有所改善中高端制造业领域（运输设备、自动化设备、工程机械、航海装备等）；2）受益于全球科技周期持续上行，终端需求持续复苏，内外销均延续改善的消费电子、半导体、通信设备等TMT领域，或受政策和新品催化的教育和游戏；3）需求表现相对稳健，价格端处于改善趋势的必需消费，以及政策支持+出海催化，叠加海外降息预期提振的化学制药。 2、行业景气度核心变化总览 02 信息技术产业 1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行。截至8月20日，费城半导体指数周环比上行5.14%至5196.30点；台湾半导体行业指数周环比上行3.81%至606.69点，DXI指数周环比下行0.42%至37441.83点。 2、本周32GB NAND flash存储器、DRAM存储器价格环比均下行 本周64GB NAND flash存储器价格环比上行，32GB NAND flash存储器、DRAM存储器价格环比均下行。截至8月20日，32GB NAND flash价格周环比下行0.39%至2.039美元，64GB NAND flash价格周环比上行0.46%至3.902美元；8GB DRAM周环比下行0.93%至1.808美元，16GB DRAM价格下行1.16%至3.412美元。 本周NAND指数、DRAM指数环比均下行。本周NAND指数环比下行0.56%至742.24；DRAM指数环比下行0.76%至581.36。 3、7月智能手机、集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄 7月智能手机产量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。7月智能手机产量92.34百万台，同比增幅收窄1.50个百分点至4.90%；智能手机产量三个月滚动同比增幅收窄0.70个百分点至5.10%。 7月集成电路产量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅收窄。7月集成电路产量为375.0亿块，同比增幅扩大14.10个百分点至26.90%；集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄1.67个百分点至19.00%。 4、7月LED芯片、MLCC台股营收同比增速扩大 7月LED芯片台股营收同比增速扩大。7月LED芯片台股营收为18.34亿新台币，同比增速扩大5.58个百分点至12.73%。 7月多层陶瓷电容(MLCC)台股营收同比增速扩大。7月多层陶瓷电容(MLCC)台股营收161.36亿新台币，同比增速扩大8.26个百分点至17.80%。 5、7月5G用户数量环比增长，1-7月光缆产量累计值同比跌幅收窄 7月5G用户数量环比增长。7月中国电信5G用户数为339.75百万户，环比增长0.93%；7月中国移动5G用户数为527.96百万户，环比增长2.67%。 1-7月光缆产量累计值同比跌幅收窄。1-7月光缆产量累计值为151.79百万芯千米，同比跌幅收窄1.20个百分点至-22.80%。 03 中游制造业 1、本周锂原材料、钴产品价格多数下跌，电解镍、DMC价格上涨 本周锂原材料、钴产品价格多数下跌，电解镍、DMC价格上涨。在电解液方面，截至8月21日，DMC价格周环比上行2.56%至3900.00元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下行2.95%至5.43万元/吨。在正极材料方面，截至8月21日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行1.77%至132400.00元/吨，电解锰市场平均价格周环比下行2.06%至13790.00元/吨。在锂原材料方面，截至8月21日，碳酸锂价格周环比下行3.23%至74940.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行1.71%至73560.00元/吨，电解液锰酸锂价格与上周持平为1.20万元/吨，三元材料价格周环比下行1.15%至103.40元/千克。钴产品中，截至8月21日，钴粉价格与上周持平为188.50元/千克；氧化钴价格周环比下行0.84%至117.50元/千克；四氧化三钴价格与上周持平为120.00元/千克，电解钴价格周环比下行3.92%至196000.00元/吨。 2、光伏行业价格指数与上周持平 光伏行业价格指数与上周持平，其中组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数均持平。截至8月20日，光伏行业价格指数与上周持平为13.56，组件价格指数与上周持平为15.42，电池片价格指数与上周持平为6.68，硅片价格指数与上周持平为14.74，多晶硅价格指数与上周持平为22.29。 本周光伏产业链中硅料价格上行，硅片、组件价格与上周持平。硅料方面，截至8月19日，国产多晶硅料价格和进口多晶硅料价格周环比上行0.06%至5.041美元/千克。硅片方面，截至8月14日，多晶硅片价格与上周持平为0.084美元/片。组件方面，截至8月14日，晶硅光伏组件价格与上周持平为0.085美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.184美元/瓦。 3、1-7月工业机器人产量累计同比增幅收窄，金属切削机床产量累计同比增幅扩大 1-7月工业机器人产量累计同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。7月工业机器人产量4.55万台/套，当月同比增幅扩大7.30个百分点至19.70%，三个月滚动同比增幅收窄2.07个百分点至15.40%；1-7月工业机器人累计产量31.1万台/套，累计同比增幅收窄1.70个百分点至7.90%。 1-7月金属切削机床产量累计同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅收窄。7月金属切削机床产量为5.45万台，同比增幅扩大6.3个百分点至8.00%，三个月滚动同比增幅收窄1.04个百分点至1.63%。1-7月金属切削机床累计产量38.76万台，累计同比增幅扩大0.90个百分点至6.60%。 4、7月包装专用设备三个月滚动同比增幅收窄，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅扩大 1-7月包装专用设备产量累计同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。1-7月包装专用设备产量累计值为75.08万台，同比增幅收窄2.6个百分点至5.20%；7月包装专用设备产量当月值为9.96万台，同比由正转负至-6.30%（前值为23.50%），三个月滚动同比增幅收窄5.80个百分点至7.77%。 1-7月金属成形机床产量累计同比由负转正，三个月滚动同比增幅扩大。1-7月金属成形机床累计产量为9.70万台，同比由负转正至3.20%。7月金属成形机床产量当月值为1.50万台，同比增幅扩大10.70个百分点至25.00%，三个月滚动同比增幅扩大10.43个百分点至13.10%。 5、7月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比增幅收窄 7月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比增幅收窄。1-7月全国太阳能电池（光伏电池）累计值为33425.50万千瓦，累计同比增幅扩大0.40个百分点至18.20%。7月当月太阳能电池产量4596.5万千瓦，当月同比降幅扩大0.7个百分点至-0.8%，三个月滚动同比增幅收窄3.97个百分点至4.63%。 6、7月主要企业工程机械销售当月同比普遍改善 7月主要企业工程机械销售当月同比普遍改善。主要企业装载机销量同比增幅扩大4.20个百分点至33.00%，三个月滚动同比增幅扩大11.38个百分点至23.97%；主要企业叉车销量同比增幅扩大0.4个百分点至11.50%，三个月滚动同比增幅收窄4.13个百分点至10.93%；主要企业压路机销量同比增幅收窄0.70个百分点至14.80%，三个月滚动同比增幅扩大8.97个百分点至10.17%；主要企业汽车起重机销量同比跌幅收窄5.00个百分点至-15.10%，三个月滚动同比跌幅收窄1.83个百分点至-20.37%；主要企业内燃机销量同比增幅扩大2.20个百分点至3.94%，三个月滚动同比增幅收窄1.82个百分点至1.91%。 7、中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量同比上行 本周中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量同比上行。本周中国港口货物吞吐量为25479.80万吨，同比上行2.1%；本周中国港口集装箱吞吐量为621.00万标准箱，同比上行5.4%。 8、CCFI下行、CCBFI、BDI、BDTI上行 本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至8月16日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行3.04%至2073.41点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行0.03%至971.61点。 本周波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI均上行。在国际航运方面，截至8月20日，波罗的海干散货指数BDI为1735.00点，较上周上行3.89%；原油运输指数BDTI为943.00点，较上周上行4.31%。 04 消费需求景气观察 1、生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数持平 生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数持平。截至8月15日，主产区生鲜乳平均价为3.21元/公斤，与上周持平。截8月20日，白酒批发价格总指数报110.56，与上周持平，名酒批发价格总指数报113.58，周环比上行0.07%。 2、猪肉价格上行，全国鸡肉市场价上行 猪肉、仔猪批发价上行，生猪均价下行。截至8月20日，猪肉平均批发价格27.64元/公斤，周环比上行2.03%；截至8月20日，全国生猪平均价格10.27元/500克，周环比下行1.63%；截至8月16日，仔猪平均批发价为25.79元/公斤，周环比上行4.2%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均扩大。截至8月16日，自繁自养生猪养殖利润为681.76元/头，较上周上行94.87元/头；外购仔猪养殖利润为493.22元/头，较上周上行116.07元/头。 在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格、全国鸡肉市场价上行。截至8月16日，主产区肉鸡苗平均价格为3.50元/羽，周环比上行0.86%；截至8月15日，全国鸡肉市场价23.87元/公斤，周环比上行0.38%。 蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价上行。截至8月19日，中国寿光蔬菜价格指数为180.06，周环比下行3.45%；截至8月20日，棉花期货结算价格为69.34美分/磅，周环比上行1.99%；截至8月20日，玉米期货结算价格为398美分/蒲式耳，周环比上行0.19%。 3、电影票房收入、观影人数下行，上映场次上行 本周电影票房收入下行，观影人数下行，上映场次上行。截至8月18日，本周电影票房收入9.34亿元，周环比下行4.98%；观影人数2279.37万人，周环比下行3.63%；电影上映219.27万场，周环比上行2.31%。 4、本周中药材价格指数下行 本周中药材价格指数下行。截至8月20日，本周中药材价格指数为3414.94，周环比下行0.87%。 5、本周白板纸指数持平，漂白针叶浆指数下行 本周白卡纸、白板纸指数持平，漂白针叶浆指数、漂白阔叶浆指数下行。截至8月16日，本周白卡纸指数为80.1，与上周持平，白板纸指数为87.46，与上周持平；截至8月16日，本周漂白针叶浆指数为132.14，周环比下行0.12%，漂白阔叶浆指数为104.57，周环比下行0.73%。 05 资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量下行 建筑钢材成交量十日均值周环比下行。8月20日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为12.24万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为10.16万吨，周环比下行4.33%。 本周螺纹钢价格、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存、国内铁矿石港口库存均下行，唐山钢坯库存上行；价格方面，截至8月20日，钢坯价格2870.00元/吨，周环比下行3.37%；截至8月20日，螺纹钢价格为3335.00元/吨，周环比下行1.48%。库存方面，截至8月16日，主要钢材品种合计库存量1235.34万吨，周环比下行1.30%；截至8月15日，唐山钢坯库存周环比上行6.88%至104.54吨；截至8月15日，国内铁矿石港口库存量15037万吨，周环比下行0.06%。 2、 京唐港山西主焦煤库提价下行，天津港焦炭库存下行 价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平。截至8月19日，秦皇岛山西优混平仓价838.60元/吨，周环比下行0.97%；截至8月20日，京唐港山西主焦煤库提价1730.00元/吨，周环比下行6.99%；截至8月20日，焦炭期货结算价收于1856.50元/吨，周环比下行1.67%；焦煤期货结算价收于1327.00元/吨，周环比下行1.96%；动力煤期货结算价801.40元/吨，较上周持平。 库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存周环比下行，京唐港炼焦煤库存上行。截至8月20日，秦皇岛港煤炭库存报526万吨，周环比下行0.94%；截至8月16日，天津港焦炭库存报44.0万吨，周环比下行4.35%；京唐港炼焦煤库存报133.32万吨，周环比上行11.58%。 3、全国水泥价格指数上行 水泥价格方面，全国水泥价格指数上行，西北、中南地区水泥价格指数上行，华北、西南水泥价格指数持平，长江、东北、华东地区水泥价格指数下行；熟料价格指数上行。截至8月20日，全国水泥价格指数为115.58点，周环比上行0.06%；长江地区水泥价格指数108.40点，周环比下行1.28%；东北地区水泥价格指数为164.38点，周环比下行1.18%；华北地区水泥价格指数为123.69点，与上周持平；华东地区水泥价格指数为108.93点，周环比下行1.16%；西北地区水泥价格指数为119.96点，周环比上行5.74%；中南地区水泥价格指数为108.53点，周环比上行1.96%；西南地区水泥价格指数113.42点，与上周持平；截至8月20日，熟料价格指数为117.88点，周环比上行0.82%。 4、玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价上行 本周玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价上行，重质纯碱市场价持平。截至8月20日，玻璃价格指数为90.44点，周环比下行5.21%；截至8月20日，玻璃期货结算价为1287元/吨，周环比上行0.86%；截至8月19日，重质纯碱市场价为1936.00元/吨，与上周持平。 5、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格多数下跌 Brent国际原油价格下行。截至8月20日，Brent原油现货价格周环比下行4.61%至79.63美元/桶，WTI原油现货价格周环比下行6.61%至73.17美元/桶。在供给方面，截至8月16日，美国钻机数量当周值为586部，周环比下行0.34%；截至8月9日，全美商业原油库存量周环比上行0.32%至4.31亿桶。 7月我国原油加工降幅扩大，进口同比降幅收窄。7月我国原油产量1790.1万吨，同比增长3.37%，前值增长2.37%，增幅扩大；1-7月我国累计生产原油12496万吨，同比增长2.10%。7月进口原油4234万吨，同比下降3.09%，前值下降10.78%，降幅收窄；1-7月累计进口原油31781万吨，同比下降2.40%。7月规模以上工业加工原油5906.2万吨，同比下降6.07%，前值下降3.74%，降幅扩大。1-7月份，累计加工原油41915.1万吨，同比下降1.20%。 截至8月19日，中国化工产品价格指数为4501，周环比下行0.97%。 无机化工品期货价格涨跌分化。截至8月20日，钛白粉市场均价较上周持平，为15150元/吨。纯碱期货结算价较上周下行5.84%，为1548元/吨。截至8月18日，醋酸市场均价为3284.5元/吨，周环比上行0.67%。截至8月10日，硫酸市场均价为480.6元/吨，周环比上行7.52%。 有机化工品期货价格跌多涨少，其中聚合MDI、甲醇、天然橡胶涨幅居前，燃料油、PTA、甲苯跌幅居前 。截至8月20日，甲醇结算价为2462元/吨，周环比上行1.03%。PTA结算价为5382元/吨，周环比下行3.79%。纯苯结算价为8500元/吨，周环比下行0.10%。甲苯结算价为6950元/吨，周环比下行3.72%。二甲苯结算价为7350元/吨，周环比下行2.71%。苯乙烯结算价为9402.5元/吨，周环比下行0.83%。乙醇结算价为6025元/吨，周环比上行0.21%。二乙二醇结算价为5495元/吨，与上周持平。苯酐结算价为7800元/吨，与上周持平。聚合MDI结算价为17450元/吨，周环比上行2.35%。聚丙烯结算价为7495元/吨，周环比下行1.15%。聚乙烯结算价为8019元/吨，周环比下行2.21%。PVC结算价为5410元/吨，周环比下行0.62%。DOP结算价为9140元/吨，周环比下行0.33%。天然橡胶结算价为16155元/吨，周环比上行0.87%。燃料油结算价为3041元/吨，周环比下行4.82%。沥青结算价为3495元/吨，周环比下行1.33%。 6、工业金属价格多数上涨，库存多数下行 本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格上行，钴价格下行。截至8月21日，铜价格为73610元/吨，周环比上行2.22%；铝价格为19650元/吨，周环比上行3.80%；锌价格为23380元/吨，周环比上行2.50%；锡价格为263640元/吨，周环比上行2.73%；钴价格为165000元/吨，周环比下行5.71%；镍价格为131190元/吨，周环比上行1.90%；铅价格为17780元/吨，周环比上行0.11%。 库存方面，铜、镍库存上行，铝、锌、锡、铅库存下行。截至8月20日，LME铜库存320050吨，周环比上行4.72%；LME铝库存881450吨，周环比下行2.05%；LME锌库存258800吨，周环比下行1.65%；LME锡库存4150吨，周环比下行8.29%；LME镍库存114066吨，周环比上行0.31%；LME铅库存191100吨，周环比下行7.76%。 黄金、白银期现价格上行。截至8月20日，伦敦黄金现货价格为2529.75美元/盎司，周环比上行2.35%；伦敦白银现货价格为29.77美元/盎司，周环比上行7.49%；COMEX黄金期货收盘价报2542.60美元/盎司，周环比上行1.88%；COMEX白银期货收盘价报29.47美元/盎司，周环比上行5.61%。 06 金融地产行业 1、货币市场净投放，隔夜/1周SHIBOR较上周下行 货币市场净投放，隔夜/1周SHIBOR利率较上周下行。截至8月21日，隔夜SHIBOR周环比下行12bp至1.72%，1周SHIBOR周环比下行6bp至1.81%，2周SHIBOR周环比上行0.4bp至1.93%。截至8月20日，1天银行间同业拆借利率周环比下行20bp至1.78%，7天银行间同业拆借利率周环比下行10bp至2.00%，14天银行间同业拆借利率周环比下行10bp至1.86%。在货币市场方面，上周货币市场投放15449亿元，货币市场回笼213亿元，货币市场净投放15236亿元。在汇率方面，截至8月21日，美元兑人民币中间价报7.1307，较上周环比下行0.15%。 2、A股换手率、日成交额上行 A股换手率、日成交额上行。截至8月20日，上证主板A股换手率为0.52%，周环比上行0.06个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为5277.52亿元人民币，周环比上行16.95%。 在债券收益率方面，6个月/1年期/3年期国债到期收益率周环比上行。截至8月20日，6个月国债到期收益率周环比上行11bp至1.60%；1年期国债到期收益率周环比上行3bp至1.55%；3年期国债到期收益率周环比上行2bp至1.78%。5年期债券期限利差周环比下行7bp至0.33%；10年期债券期限利差周环比下行11bp至0.62%；1年期AAA级债券信用利差周环比下行4bp至0.43%；10年期AAA级债券信用利差周环比上行5bp至0.20%。 3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行 本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。截至8月18日，100大中城市土地成交溢价率为2.77%，周环比上行0.83个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为145.69万平方米，周环比下行1.28%。 4、样本40城日均商品房成交面积同比降幅扩大 样本40城日均商品房成交面积同比降幅扩大，其中一线城市同比由正转负，二线城市同比降幅收窄，三线城市同比降幅扩大。8月第3周（8/12-8/18），样本40城日均商品房成交面积为30.52万平方米，同比下行32.89%，降幅较上周扩大10.87个百分点。其中，一线城市（4城）日均商品房成交面积为8.84万平方米，同比下行15.13%，前值+29.99%；二线城市（11城）日均商品房成交面积为14.20万平方米，同比下行32.21%，前值-34.17%；三线城市（25城）日均商品房成交面积为7.48万平方米，同比下行47.01%，前值-36.15%。 5、样本17城日均二手房成交面积同比转负 样本17城日均二手房成交面积同比由正转负，其中一线城市同比增幅收窄，二线、三线城市同比降幅扩大。8月第3周（8/12-8/18），样本17城日均二手房成交面积为16.63万平方米，同比下行3.05%，前值+4.18%。其中，一线城市（2城）日均二手房成交面积为5.91万平方米，同比上行35.12%，前值+37.61%；二线城市（5城）日均二手房成交面积为4.49万平方米，同比下行13.55%，前值-2.95%；三线城市（10城）日均二手房成交面积为6.23万平方米，同比下行17.87%，前值-9.82%。 6、1-7月份房屋新开工面积累计同比降幅收窄，房屋竣工面积累计同比降幅持平；商品房销售额、商品房销售面积累计同比降幅收窄 1-7月份房屋新开工面积累计同比降幅收窄，房屋竣工面积累计同比降幅持平；商品房销售额、商品房销售面积累计同比降幅收窄；房地产开发投资完成额累计同比降幅扩大，房地产开发资金来源累计同比降幅收窄。1-7月份房屋新开工面积累计值为4.37亿平方米，同比下行23.20%，降幅较前值收窄0.5个百分点，三个月滚动同比扩大至-21.46%（前值-19.48%）。1-7月份房屋竣工面积累计值为3.00亿平方米，同比下行21.80%，降幅与前值持平，三个月滚动同比扩大至-24.25%（前值-22.24%）。 1-7月份商品房销售额累计值为5.33万亿元，同比下行24.30%，降幅较前值收窄0.7个百分点，三个月滚动同比收窄至-17.71%（前值-20.80%）。1-7月份商品房销售面积累计值为5.41亿平方米，同比下行18.60%，降幅较前值收窄0.4个百分点，三个月滚动同比收窄至-13.93%（前值-14.61%）。1-7月份房地产开发投资完成额累计值为6.09万亿元，同比下行10.20%，降幅较前值扩大0.1个百分点，三个月滚动同比扩大至-7.00%（前值-6.54%）。 1-7月份房地产开发占固定资产投资完成额的比重为21.17%。1-7月份房地产开发资金来源累计值为6.19万亿元，同比下行21.30%，降幅较前值收窄1.3个百分点，三个月滚动同比收窄至-15.72%（前值-18.31%）。 07 公用事业 1、我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格下行 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。截至8月20日，我国天然气出厂价报4945元/吨，较上周上行0.18%，英国天然气期货结算价为91.46便士/色姆，较上周下行4.67%。 从供应端来看，截至8月9日，美国48州可用天然气库存3264亿立方英尺，周环比下行0.18%。截至8月16日，美国钻机数量为98部，周环比上行1部。 2、1-7月发电量累计同比增幅较前值收窄 1-7月我国发电量累计同比增幅较前值收窄，细分项目中火电、太阳能产量同比增幅收窄，水电、风电、核电产量同比增幅扩大。1-7月份，我国累计发电量53239.30亿千瓦时，同比上行4.82%，增幅较前值收窄0.34个百分点。其中火电累计产量35813.90亿千瓦时，同比上行0.51%，增幅较前值收窄1.15个百分点；水电累计产量7188.00亿千瓦时，同比上行24.52%，增幅较前值扩大3.11个百分点；风电累计产量5437.30亿千瓦时，同比上行7.06%，增幅较前值扩大0.19个百分点；太阳能累计产量2281.79亿千瓦时，同比上行26.35%，增幅较前值收窄0.78个百分点；核电累计产量2518.20亿千瓦时，同比上行0.76%，增幅较前值扩大0.63个百分点。 3、1-7月铁路固定资产投资完成额累计同比增幅收窄 1-7月铁路固定资产投资完成额累计同比增幅收窄。1-7月份铁路固定资产投资完成额累计值为4102亿元，同比上行10.48%，前值上行10.63%，增幅收窄。 4、1-7月制造业固定资产投资累计完成额同比增幅收窄 1-7月制造业固定资产投资累计完成额同比上行9.3%，增幅收窄0.2个百分点。此外，基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资累计完成额同比上行4.9%，增幅收窄0.5个百分点；电力、热力、燃气及水的生产和供应业固定资产投资累计完成额同比上行23.8%，增幅收窄0.4个百分点；交通运输、仓储和邮政业固定资产投资累计完成额同比上行8.2%，增幅扩大1.6个百分点。 - END - 相 关 报 告 《7月CPI同比增幅扩大，汽车产销同比降幅扩大——行业景气观察（0814）》 《7月出口增速低于市场预期，各类挖机装载机销量同比增幅扩大——行业景气观察（0807）》 《7月制造业PMI仍偏弱，6月主要企业工程机械销售持续改善——行业景气观察（0731）》 《暑期出行消费热度提升，手持船舶订单量累计同比增幅扩大——行业景气观察（0724）》 《6月社零增幅收窄，房屋新开工面积累计同比降幅收窄——行业景气观察（0717）》 《中报业绩预告披露近两成，全球半导体销售额同比增幅持续扩大——行业景气观察（0710）》 《6月制造业PMI持续收缩区间，软件利润增速扩大——行业景气观察（0703）》 《5月部分工程机械销售改善，北美PCB订单量同比由负转正——行业景气观察（0626）》 《建筑钢材成交量上行，房屋新开工面积、房屋竣工面积降幅收窄——行业景气观察（0619）》 《端午假期出行消费延续量增趋势，5月集成电路进出口金额同比增幅扩大——行业景气观察（0612）》 《5月制造业和建筑业PMI小幅回落，商品房成交面积环比改善——行业景气观察（0605）》 《量、价、率回升驱动 4月工业企业盈利恢复增长，资源品价格持续上行——行业景气观察（0529）》 《房屋新开工、竣工面积降幅收窄，关注近期涨价领域——行业景气观察（0522）》 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券网站（http://www.cmschina.com/yf.html）所载完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 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