云晨研究 | 今日参考2024.08.20
（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.08.20》研报附件原文摘录）
铜 资讯 1、哈里斯首先公布其施政方针聚焦国内议题，提出降低基础食品价格、提供购房补贴等，特朗普则强调“美国生产”，鼓励石化开采，减少甚至取消石化企业的减碳要求，利好石化生产。关注市场对政策预期的改变。 2、LME继续减库存，亚洲仓库库存有增有减，现货贴水目前已收窄到110美元，但近期纽铜库存持续增加，后期仍在关注北美增库的情况。SMM周一报国内社会库存28.9万吨，较上周环比减少2.6万吨，最近两周降库加快，8月以来降库6万，去库得到验证。 观点 在近两周海外经济数据回暖之下，带来前期衰退恐慌是否过度的考虑，尽管衰退的打消还需要更多证据，价格仍然在情绪回暖之下选择反弹走向。沪铜在70000上方稳住后连续反弹走势，来到74000附近后逐渐走平，体现出在75000附近的压力。 情绪缓和之后价格想要更多向上的动力、买盘的积极还需要数据以及相关预期的配合，比如下周杰克逊霍尔会议上美联储的偏鸽程度以及对下一步经济的看法，短线在75000下方多单适当减仓。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌23070-23170元/吨，均价23120元/吨，较上一交易日下跌220元/吨，对沪锌2409合约贴水60-升水40元/吨；1#锌23000-23100元/吨，均价23050元/吨，较上一交易日下跌220元/吨，对沪锌2409合约贴水130-贴水30元/吨。 2、海关统计数据显示，中国2024年7月锌矿砂及其精矿进口量为375,373.031吨，环比增长39.27%，同比下降4.79%。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2410收报23270元/吨，较前一交易日涨40元/吨，涨幅为0.17%。市场对美国经济衰退担忧减弱后，有色金属普涨，内外盘锌价也随之反弹。 海外矿端因EDM公司的铅锌矿重启计划而有远期产量方面的预期，但短期扰动依旧，进口矿加工费延续弱势，已至-40美元/干吨。国内，7月锌精矿产量因火烧云矿山和银珠山矿山投产而增加至36.77万吨，但生产不稳定，8月产量或下降至34万吨左右；且增量多由火烧云矿山提供，其氧化矿可供的冶炼厂较少，对国内原料端紧缺的缓解有限。持续的上游利润分配不均推动国内减产+去库持续推进，矿紧向锭紧加速切换，扩利润驱动逐步建立，考虑到进口补充的潜力和压力，估值弹性受抑。需求端，7月国内经济数据表现不佳，房地产数据延续弱势，叠加反倾销政策频发，黑色金属价格一路下跌，拖累镀锌开工下行。目前社会库存的去库节奏有一定放缓迹象，关注后续库存变化。 综合来看，锌基本面呈现供需双弱的情况，供应端的减量落地为锌价提供强支撑，预计近期锌价震荡略偏上行。 双焦 资讯 1、8月20日唐山市场炼焦煤价格下跌50元/吨，主焦精煤1735元/吨，肥煤1680元/吨，均出厂价现金含税，此价格17日起执行。。 2、8月20日蒙古国ER公司动力煤进行线上竞拍，ER中煤A25、V10-28、S1.0、G20-60、Mt10、Q5500起拍价450元/吨，挂牌数量2.56万吨全部成交，成交价格460元/吨，较上期持平，以上价格均不含税。 观点 焦煤今日收盘于1327元/吨，从成交状况来看，成交量减少持仓量增加。焦炭今日收盘于1862.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于119.47，幅度0.73%；文华钢铁板块收于114.43，幅度1.54%；建材板块收于126.59，幅度1.41%；煤炭板块收于191.33，幅度0.54%；煤化工板块收于106.35，幅度0.75%。近期下跌整体趋势暂缓，主因集中在钢材价格带动，但短期大幅反弹不可过度期待，短期维持底部震荡。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至8月12日，国内沥青社会库存为63.2万吨，较前一周降低2.6万吨，降幅3.95%；企业库存为74.6万吨，较前一周降低2万吨，降幅2.61%。 观点 沥青2410今日震荡收于3478元/吨，较上一交易日下跌36元/吨，跌幅1.02%。持仓191907手（+2713手），成交136683手（+8524手）。国内煤沥青市场商谈清淡，原料煤焦油筑底迹象显现，成本面对煤沥青略有支撑，深加工企业开工负荷延续下滑趋势，煤沥青供应端收紧，短期内沥青震荡运行，区间3400-3700。 甲醇 资讯 8月19日，中国船舶集团有限公司旗下沪东中华造船（集团）有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与太平船务有限公司正式签订5艘13000TEU液化天然气（LNG）双燃料动力大型集装箱船建造合同。这是继今年6月签订4艘14000TEU甲醇燃料预留大型集装箱船订单后，沪东中华承接的又一批大型箱船订单。至此，沪东中华已累计完工和手持大型集装箱订单近百艘，位居全球各大船厂前列，持续巩固其在超大型、大型集装箱船建造领域的领军地位。 观点 甲醇2501今日开盘于2443元/吨，最高价为2489元/吨，最低价为2439元/吨，结算价2462元/吨，尾盘收于2487元/吨，较上一交易日收盘上涨44元/吨，持仓69.5万手（+2.7万手），成交62.1万手（+19.5万手）。近期检修涉及产能由500万吨增至700万吨，在进口量维持不变的基础上，三季度传统需求也将进入旺季，预计甲醇短期内震荡偏强运行，区间在2400-2550。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明市场制糖企业报价小幅下调至6130-6150元/吨一线（含税，昆明仓库价），较昨天报价下调20元；另有商家报价下调至6100-6110元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、南宁：今日上午广西现货市场制糖企业报价小幅下调至6300-6330元/吨一线（不同厂仓提货价不同），较昨天报价下调10-20元；另有商家报价下调至6290-6320元/吨一线（提货库点不同），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖受累于原糖下行态势，今日盘中再创新低，主力合约2501盘中最低探至5620创新低，盘末小幅回升报收于5640元/吨。基本面上，受累于供应充裕担忧，ICE10月原糖期货合约收跌0.01美分，结算价报每磅18.02美分。巴西8月前三周出口同比增加，巴西处于压榨高峰，出口顺利，印度和泰国天气相对正常，甘蔗的长势尚可，预期糖产量增加，短期原糖震荡偏弱走势。操作上，郑糖主力增仓放量下行，短期趋势偏空，空单继续可持。 粕类 资讯 1、今日豆粕现货价格稳中有涨，豆油、进口菜油、棕榈油现货价格全线上涨，菜粕现货价格涨跌不一。其中，豆油涨幅均为50元/吨，棕榈油涨幅在270-330元/吨之间。 2、豆粕涨跌大趋势最终仍要回归供应关系上。市场普遍认可豆粕处于熊市的观点，而熊市不言底，在没有充足心理准备的情况下，不建议做大量抄底等逆趋势行为。在供需关系得到真正转变的过程中，现货有充足时间做准备，因此不用急于一时。现货采买建议少量多次按需采购，但要保证安全库存，关注周内美国中西部考察结果。 观点 豆粕主力收于2942元/吨，较上日涨0.34%，成交量94.2万（-74476），持仓量137.1万（+27049），震荡下行后市场空头情绪得到释放，底部震荡有筑底迹象，技术面显示可轻仓试多，观察基差变化情况，有较好的正基差，期现价差拉开空间时可逐步启动反套。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单
铜 资讯 1、哈里斯首先公布其施政方针聚焦国内议题，提出降低基础食品价格、提供购房补贴等，特朗普则强调“美国生产”，鼓励石化开采，减少甚至取消石化企业的减碳要求，利好石化生产。关注市场对政策预期的改变。 2、LME继续减库存，亚洲仓库库存有增有减，现货贴水目前已收窄到110美元，但近期纽铜库存持续增加，后期仍在关注北美增库的情况。SMM周一报国内社会库存28.9万吨，较上周环比减少2.6万吨，最近两周降库加快，8月以来降库6万，去库得到验证。 观点 在近两周海外经济数据回暖之下，带来前期衰退恐慌是否过度的考虑，尽管衰退的打消还需要更多证据，价格仍然在情绪回暖之下选择反弹走向。沪铜在70000上方稳住后连续反弹走势，来到74000附近后逐渐走平，体现出在75000附近的压力。 情绪缓和之后价格想要更多向上的动力、买盘的积极还需要数据以及相关预期的配合，比如下周杰克逊霍尔会议上美联储的偏鸽程度以及对下一步经济的看法，短线在75000下方多单适当减仓。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌23070-23170元/吨，均价23120元/吨，较上一交易日下跌220元/吨，对沪锌2409合约贴水60-升水40元/吨；1#锌23000-23100元/吨，均价23050元/吨，较上一交易日下跌220元/吨，对沪锌2409合约贴水130-贴水30元/吨。 2、海关统计数据显示，中国2024年7月锌矿砂及其精矿进口量为375,373.031吨，环比增长39.27%，同比下降4.79%。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2410收报23270元/吨，较前一交易日涨40元/吨，涨幅为0.17%。市场对美国经济衰退担忧减弱后，有色金属普涨，内外盘锌价也随之反弹。 海外矿端因EDM公司的铅锌矿重启计划而有远期产量方面的预期，但短期扰动依旧，进口矿加工费延续弱势，已至-40美元/干吨。国内，7月锌精矿产量因火烧云矿山和银珠山矿山投产而增加至36.77万吨，但生产不稳定，8月产量或下降至34万吨左右；且增量多由火烧云矿山提供，其氧化矿可供的冶炼厂较少，对国内原料端紧缺的缓解有限。持续的上游利润分配不均推动国内减产+去库持续推进，矿紧向锭紧加速切换，扩利润驱动逐步建立，考虑到进口补充的潜力和压力，估值弹性受抑。需求端，7月国内经济数据表现不佳，房地产数据延续弱势，叠加反倾销政策频发，黑色金属价格一路下跌，拖累镀锌开工下行。目前社会库存的去库节奏有一定放缓迹象，关注后续库存变化。 综合来看，锌基本面呈现供需双弱的情况，供应端的减量落地为锌价提供强支撑，预计近期锌价震荡略偏上行。 双焦 资讯 1、8月20日唐山市场炼焦煤价格下跌50元/吨，主焦精煤1735元/吨，肥煤1680元/吨，均出厂价现金含税，此价格17日起执行。。 2、8月20日蒙古国ER公司动力煤进行线上竞拍，ER中煤A25、V10-28、S1.0、G20-60、Mt10、Q5500起拍价450元/吨，挂牌数量2.56万吨全部成交，成交价格460元/吨，较上期持平，以上价格均不含税。 观点 焦煤今日收盘于1327元/吨，从成交状况来看，成交量减少持仓量增加。焦炭今日收盘于1862.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于119.47，幅度0.73%；文华钢铁板块收于114.43，幅度1.54%；建材板块收于126.59，幅度1.41%；煤炭板块收于191.33，幅度0.54%；煤化工板块收于106.35，幅度0.75%。近期下跌整体趋势暂缓，主因集中在钢材价格带动，但短期大幅反弹不可过度期待，短期维持底部震荡。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至8月12日，国内沥青社会库存为63.2万吨，较前一周降低2.6万吨，降幅3.95%；企业库存为74.6万吨，较前一周降低2万吨，降幅2.61%。 观点 沥青2410今日震荡收于3478元/吨，较上一交易日下跌36元/吨，跌幅1.02%。持仓191907手（+2713手），成交136683手（+8524手）。国内煤沥青市场商谈清淡，原料煤焦油筑底迹象显现，成本面对煤沥青略有支撑，深加工企业开工负荷延续下滑趋势，煤沥青供应端收紧，短期内沥青震荡运行，区间3400-3700。 甲醇 资讯 8月19日，中国船舶集团有限公司旗下沪东中华造船（集团）有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与太平船务有限公司正式签订5艘13000TEU液化天然气（LNG）双燃料动力大型集装箱船建造合同。这是继今年6月签订4艘14000TEU甲醇燃料预留大型集装箱船订单后，沪东中华承接的又一批大型箱船订单。至此，沪东中华已累计完工和手持大型集装箱订单近百艘，位居全球各大船厂前列，持续巩固其在超大型、大型集装箱船建造领域的领军地位。 观点 甲醇2501今日开盘于2443元/吨，最高价为2489元/吨，最低价为2439元/吨，结算价2462元/吨，尾盘收于2487元/吨，较上一交易日收盘上涨44元/吨，持仓69.5万手（+2.7万手），成交62.1万手（+19.5万手）。近期检修涉及产能由500万吨增至700万吨，在进口量维持不变的基础上，三季度传统需求也将进入旺季，预计甲醇短期内震荡偏强运行，区间在2400-2550。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明市场制糖企业报价小幅下调至6130-6150元/吨一线（含税，昆明仓库价），较昨天报价下调20元；另有商家报价下调至6100-6110元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、南宁：今日上午广西现货市场制糖企业报价小幅下调至6300-6330元/吨一线（不同厂仓提货价不同），较昨天报价下调10-20元；另有商家报价下调至6290-6320元/吨一线（提货库点不同），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖受累于原糖下行态势，今日盘中再创新低，主力合约2501盘中最低探至5620创新低，盘末小幅回升报收于5640元/吨。基本面上，受累于供应充裕担忧，ICE10月原糖期货合约收跌0.01美分，结算价报每磅18.02美分。巴西8月前三周出口同比增加，巴西处于压榨高峰，出口顺利，印度和泰国天气相对正常，甘蔗的长势尚可，预期糖产量增加，短期原糖震荡偏弱走势。操作上，郑糖主力增仓放量下行，短期趋势偏空，空单继续可持。 粕类 资讯 1、今日豆粕现货价格稳中有涨，豆油、进口菜油、棕榈油现货价格全线上涨，菜粕现货价格涨跌不一。其中，豆油涨幅均为50元/吨，棕榈油涨幅在270-330元/吨之间。 2、豆粕涨跌大趋势最终仍要回归供应关系上。市场普遍认可豆粕处于熊市的观点，而熊市不言底，在没有充足心理准备的情况下，不建议做大量抄底等逆趋势行为。在供需关系得到真正转变的过程中，现货有充足时间做准备，因此不用急于一时。现货采买建议少量多次按需采购，但要保证安全库存，关注周内美国中西部考察结果。 观点 豆粕主力收于2942元/吨，较上日涨0.34%，成交量94.2万（-74476），持仓量137.1万（+27049），震荡下行后市场空头情绪得到释放，底部震荡有筑底迹象，技术面显示可轻仓试多，观察基差变化情况，有较好的正基差，期现价差拉开空间时可逐步启动反套。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单
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