光大期货交易内参20240820

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240820》研报附件原文摘录）
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隔夜伦敦现货黄金先抑后扬，下跌0.12%至2503.64美元/盎司；现货白银价格上涨1.39%至29.407美元/盎司；金银比降至85.1附近。纽约联储最新调查显示报告就业的人数有所减少，而求职人数激增，劳动力市场尽显疲软态势。另外，美联储多位官员暗示降息，特别是此前的鹰派官员称就业市场疲软为9月降息打开大门。可以说，美联储已经在为9月降息全面造势，这也让市场充分消化，而投资者也在静待美联储主席鲍威尔在本周五晚间的全球央行年会上的讲话，希冀获取更明确的降息路径。伴随着美联储降息50个基点的概率逐渐回升以及（伊以、俄乌）地缘政治再次表现不平静，伦敦现货黄金越过2500美元/盎司，再次创出历史新高。从市场情绪来看，黄金做多情绪或再次点燃，因此本周重点关注黄金能否站稳当前历史高点，为后市拓宽上涨空间，这仍需技术和时间上的确认。另外，若金价企稳信心较为充足，则银价可能紧随其后，成为向上弹性更大的品种。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面明显反弹，再创新低，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3156元/吨，较上一交易日收盘价格上涨78元/吨，涨幅2.53%，持仓增加5405手。现货价格上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格上涨10元/吨至2860元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨40元/吨至3090元/吨，全国建材成交量12.63万吨。据钢银数据，本周全国建材库存下降5.24%至558.88万吨，热卷库存增加2.11%至311.25万吨，建材库存加速下降，热卷库存持续增加。随着螺纹钢厂减产以及市场老标资源的持续消化，目前螺纹库存已处于较低水平，部分市场开始出现规格短缺的现象，市场情绪也逐步企稳。预计短期螺纹盘面低位整理运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格震荡反弱，收于712元/吨，较前一个交易日收盘价上涨15元/吨，涨幅为2.15%，持仓减少5491手。港口现货价格小幅上涨，成交上升，日照港PB粉价格上涨7元/吨至707元/吨，超特粉价格上涨2元/吨至587元/吨，全国主港铁矿累计成交91.3万吨，环比上涨7.54%。8月12日-8月18日，Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2581.6万吨，环比增加138.3万吨。澳洲发运量1777.9万吨，环比增加138.9万吨，其中澳洲发往中国的量1534.1万吨，环比增加120.3万吨。巴西发运量803.7万吨，环比减少0.7万吨。本期全球铁矿石发运总量3166.1万吨，环比增加201.4万吨。中国47港到港总量2522.5万吨，环比增加93.1万吨；中国45港到港总量2347.8万吨，环比减少6.9万吨；北方六港到港总量为1262.4万吨，环比增加64.0万吨。铁矿石发运量有所回升，到港量小幅波动。上周247家钢厂日均铁水产量环比下降2.93万吨至228.77万吨，同比下降16.85万吨。钢厂处于亏损局面，铁水产量仍有下降趋势。预计短期铁矿石盘面震荡整理为主。 焦煤： 昨日焦煤盘面小幅上涨，截止日盘焦煤2501合约收盘价为1346.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨4元/吨，涨幅0.3%，持仓量增加13959手。现货方面，山西临汾地区瘦主焦煤（A10、S0.45、G70）下调40元至出厂价1590元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1180跌20；蒙3#精煤1350持平，成交仍旧清淡。供应方面，目前主产地煤矿大多正常生产，需求疲软导致下游焦钢企业采购有所推迟，大多以消化厂内库存为主。煤矿出货不畅，线上竞拍多以流拍和降价成交为主，线下报价也有所下调。需求端，焦炭价格连续四轮提降落地，多地钢厂对焦炭开启第五轮提降，焦企利润目前-37元/吨，焦企生产有所亏损，其生产情绪有所转弱，部分焦企产量有所减少，原料煤需求边际走弱，后期需要关注终端需求情况，预计短期焦煤盘面震荡运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面有所上涨，截止日盘焦炭2409合约收盘价1842.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨17元/吨，涨幅0.93%，持仓量减少2754手。现货方面，港口焦炭现货市场报价小幅调整，日照港准一级冶金焦现货价格1700元/吨，较上期减少20元/吨。供应端，焦价连续四轮提降后，部分焦企已陷入亏损生产，开始有小幅减产现象，焦企开工率有所下滑，同时钢厂高炉检修不断增加，焦企出货情况不好，库存均有不同程度累积，焦企心态有所走弱。需求端，昨日部分钢厂对焦炭提降第五轮，幅度50-55元/吨，钢厂持续向上游转移亏损压力，目前终端市场需求依旧疲软，钢材价格维持低迷，产业链负反馈持续进行中，后期需要关注成材成交情况，预计短期焦炭盘面震荡运行。 锰硅： 周一，锰硅主力合约下跌2.01%，报收6350元/吨。6517锰硅现货价格6000-6100元/吨不等，环比下调50-100元/吨。近期市场消息较多，基本面支撑较弱。供需层面来看，随着生产企业亏损幅度的增加，减停产意愿逐渐增强，锰硅产量逐渐下降。需求端，随着钢厂检修增加，整体需求偏弱，锰硅需求量当周值持续刷新近年来新低。成本段支撑力度同样不足，锰矿价格震荡走弱。综合来看，供需双弱情况下，预计短期锰硅价格仍承压运行为主，关注后续钢招及减停产情况。 硅铁： 周一，硅铁主力合约下跌0.16%，报收6350元/吨。72号硅铁汇总价格在6200-6250元/吨不等，多数地区较前一日下调50元/吨。供需层面来看，宁夏地区硅铁生产企业减停产情况在逐渐增加，预计硅铁产量将持续下降，降幅或超市场预期。下游需求仍以刚需采购为主，囤货意愿不佳，观望情绪较浓。硅铁生产成本相对稳定，原材料价格波动不大。整体来看，短期硅铁仍难寻上行驱动，承压运行为主，关注关注后续钢招及减停产情况。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜上涨0.9%至9260美元/吨；沪铜主力上涨0.54%至74030元/吨；现货进口盈利下滑。 宏观方面，纽约联储最新调查显示报告就业的人数有所减少，而求职人数激增，劳动力市场尽显疲软态势，另外美联储多位官员暗示降息，特别是此前的鹰派官员称就业市场疲软为9月降息打开大门，美联储已经在为9月降息全面造势，这也让市场充分消化，而投资者也在静待美联储主席鲍威尔在本周五晚间的全球央行年会上的讲话，希冀获取更明确的降息路径。国内方面，7月零售数据表明经济韧性。基本面方面，LME铜库存下降975吨至308075吨，累库压力减缓；本轮铜价回升，并未过多抑制国内下游需求，说明市场情绪正逐渐好转，社库也呈现加速去库态势。综合来看，宏观情绪正逐渐转暖，下游需求改善，铜价出现修复性反弹并不意外，这也市场做空力量正减弱，关注铜价上涨是否会影响到下游补库的信心，下游企业可继续逢低布局。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨2.16%报16795美元/吨，沪镍涨1.44%报130700元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加396吨至114456吨；国内 SHFE 仓单减少60吨至18051吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-100元/吨。不锈钢方面，库存端，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1084851吨，周环比减0.47%，供应端有所恢复，成本端有一定支撑。新能源方面，需求端正极排产方面上调预期产量，上游挺价格意愿较强，但下游对硫酸镍较高的价格接受程度有限。镍矿依旧维持相对偏紧的状态，电镍库存或造成一定压力，短期价格或偏震荡运行，关注宏观情绪及镍矿进度。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2409收于4051元/吨，涨幅0.42%，持仓减仓1155手至16.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2409收于19675元/吨，涨幅0.95%。持仓减仓1392手至17.9万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在3904元/吨。铝锭现货贴水扩至80元/吨，佛山A00报价涨至19380元/吨，对无锡A00贴水80元/吨，下游铝棒加工费新疆南昌包头临沂河南无锡持稳，广东下调60元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费上调233元/吨。淡旺季转换征兆初现，下游陆续进场补货，供给高位持稳、几无超额增量。现货贴水收窄，去库拐点有望提前出现，宏微共振下铝价进入止跌回暖，现阶段建议逢低买入、谨慎追高。 锡： 沪锡主力涨0.85%,报264840元/吨，锡期货仓单9812吨，较前一日增加2吨。LME锡涨1.70%,报32540美元/吨，锡库存4140吨，持平。现货市场，对2409云锡升水1,300元/吨，交割升水800-1,000元/吨，小牌无报价。价差方面，09-10价差-180元/吨，10-11价差+620元/吨，沪伦比8.14。国内原料紧张逐步传导至冶炼小幅减产，同时需求订单逐步修复。海外印尼锡锭出口尚未恢复至正常，带动LME锡库存持续走低，同时LME 0-3 premium 由大贴水转为小贴水，内外基本面均在不断好转。后续关注海外宏观变化，如果美国衰退预期减弱，在宏观情绪转暖背景下，锡价或将稳步上涨。 锌： 截至本周一（8月19日），SMM七地锌锭库存总量为13.27万吨，较8月12日减少0.44万吨，较8月15日减少0.14万吨。沪锌主力涨0.17%,报23320元/吨，锌期货仓单37149吨，较前一日减少749吨。LME锌涨0.74%,报2790.5美元/吨，锌库存260000吨，减少600吨。现货市场，上海0#锌对2409合约贴水10元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2410合约升水75-80元/吨，粤市较沪市升水40元/吨；天津0#锌对沪锌2409合约升水10-30元/吨，津市较沪市升水20元/吨。价差方面，09-10价差+45元/吨，10-11价差+75元/吨，沪伦比8.36。国内冶炼亏损严重，冶炼开工率难以抬升，供应收缩已经导致国内锌平衡出现缺口，预计锌进口窗口将持续打开，从而带动全球锌元素供应过剩幅度收窄，预计锌价整体处于高位震荡的走势。 工业硅： 19日工业硅震荡走弱，主力2411收于9470元/吨，日内跌幅1.1%，持仓增仓7173手至17.9万手。现货止稳回跌，百川参考价11867元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间回落至10800-12100元/吨，#421价格区间回落至11800-12800元/吨。最低交割品为#421价格降至10050元/吨，现货升水扩至575元/吨。期价深跌现货升水继续走扩、随着市场空头开始谨慎、随着盘面跌破9500、期价下调收敛。当前市场悲观情绪浓厚，现货几近成交停滞状态，开启僵持博弈、涨跌两难局面。关注库存消化情况以及基差收窄幅度。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约涨0.2%至73400元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌500元/吨至7.47万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌500元/吨至6.98万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌200元/吨至7.40万元/吨。仓单方面，昨日仓单增加80吨至36700吨。供应端，近期公布的海外资源/锂盐发运量环比下降，同时，国内周度产量连续五周环比有所下降，其中，锂辉石和锂云母提锂的减量较为明显，回收提锂（体量较小）降幅明显，盐湖受到季节性影响小幅增加。需求端，正极材料排产好于预期，但下游囤货意愿不强，目前以逢低备货为主，需要注意的是，据悉部分厂家客供有所降低，下游采购的活跃度或将小幅增加。综合来看，8月基本面边际上供减需增，过剩量小幅收窄。短期来看，在资源端不见减产和高库存压力背景下，尽管下游采购活跃度虽然或将小幅提升，但整体仍维持谨慎态度，价格上仍有不小压力，后续需关注供应端是否出现减产行为和减产力度。 能源化工类 原油： 周一，原油主力合约SC2409收跌2.52%，报560.2元/桶；WTI 9月合约收盘下跌2.28美元/桶至74.37美元/桶，跌幅2.97%；Brent 10月合约收盘下跌2.02美元/桶至77.66美元/桶，跌幅2.54%。受巴以停火协议消息的影响，昨日油价整体大幅下跌。根据美国汽车协会（AAA）的数据，即将到来的美国劳动节周末国内出行预订量同比增长9%。虽然原油市场整体基本面暂时相对稳定，但是在当前衰退预期主导、股市和大宗商品共振大幅下跌，同时地缘局势仍有扰动的背景之下，油价出现大幅波动。EIA最新月报预计8、9和10月的供需缺口分别为-77、-140和48万桶/日；预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-88和-66万桶/日；明年一季度和二季度的供需缺口分别为-104和-5万桶/日。在供需紧平衡之下，我们认为原油下方仍有支撑，关注宏观方面情绪的变化。 燃料油： 周一，上期所燃料油主力合约FU2411收跌2.51%，报3067元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410收跌1.97%，报4172元/吨。低硫方面，8月下旬预计来自西方的套利流入将会增加，新加坡地区库存压力将增加；此外，预计9月随着夏季结束发电需求降温后，来自科威特Al-Zour炼厂的低硫燃料油供应将增加。高硫方面，目前得益于稳定的加油需求，亚洲高硫燃料油市场维持坚挺。不过随着夏季高峰发电需求逐渐减少，高硫燃料油市场基本面可能会开始走弱。预计短期在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动。 沥青： 周一，上期所沥青主力合约BU2410收跌0.62%，报3514元/吨。在这一轮油价的下跌过程中，沥青期货价格整体相对抗跌，主要由于自身基本面有边际好转。随着降雨减少，国内会有部分终端项目开始施工，带动需求季节性回升，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。在供应低位，需求环比上升的背景之下，沥青价格整体重心有望维持稳定，关注成本端油价的波动。 橡胶： 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨95元/吨至16155元/吨，NR主力上涨75元/吨至12640元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨225元/吨至14435元/吨。昨日上海全乳胶14500（+0），全乳-RU2501价差-1560（+35），人民币混合14500（+50），人混-RU2501价差-1560（+85），BR9000齐鲁现货14550（+50），BR9000-BR主力240（+40）。2024年前7个月中国橡胶轮胎出口量达534万吨，同比增长4.9%；出口金额为941亿元，同比增长5.5%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达515万吨，同比增长4.6%。按条数计算，出口量达39,150万条，同比增长9.9%。1-7月汽车轮胎出口量为457万吨，同比增长4.9%；出口金额为781亿元，同比增长6.7%。国外产区原料价格小幅震荡，多个主产国累计出口量同比大幅下滑。下游需求稳定，轮胎出口累计同比增长，社库库存继续去库，外盘新胶走势坚挺，胶价下方存在支撑，关注消息面收储的影响。 聚酯： TA501昨日收盘在5378元/吨，收跌3.1%；现货报盘贴水01合约58元/吨。EG2501昨日收盘在4599元/吨，收涨0.5%，基差增加7元/吨至-4元/吨，现货报价4589元/吨。PX期货主力合约501收盘在7730元/吨，收跌2.82%。现货商谈价格为936美元/吨，折人民币价格7704元/吨，基差收窄43元/吨至-128元/吨。因前道装置故障，近日华东一炼厂重整负荷下降至80-90%运行、乙烯装置负荷下降至50-60%运行，具体影响时长待定；PX装置正常运行。连云港一乙二醇装置随同上游乙烯裂解于上周末降负荷运行。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成偏上。成本原油价格延续回落，PX基本面偏弱，在秋检到来前，国内外开工仍将高位维持。TA整体开工高位，后续关注PTA加工费压缩下装置检修公布情况。乙二醇装置八九月检修计划较多，开工回落预期强。下游聚酯负荷开工低位震荡，终端库存水平偏高，需求支撑不足。PTA和乙二醇基本面均有所改善，但下游需求动力不足，拖拽聚酯原料价格偏弱震荡，关注成本端原油价格波动以及装置秋检计划的公布。 甲醇： 周一，太仓现货价格2422元/吨，内蒙古北线价格在2025元/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1060元/吨，江苏地区醋酸价格在3250-3350元/吨，山东地区MTBE价格6200元/吨。综合来看，虽然MTO逐步恢复到正常水平，但传统下游开工的走弱需要密切跟踪，同时需要关注东部地区MTO装置的开启计划，在供需差预期转变之前，市场下降趋势预计难以实现逆转。 聚烯烃： 周一，PP方面华东拉丝主流在7540-7600元/吨；利润端，油制PP毛利-761.66元/吨，煤制PP生产毛利-248.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-685.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-897.94元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-152.67元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8100元/吨，较上一工作日上调100元/吨；华东LDPE主流价格10100元/吨，较上一工作日持平；华北LLDPE主流价格8180元/吨，较上一工作日下调40元/吨；聚乙烯期货主力收盘8056元/吨，较上一工作日上调28元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-375元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1112元/吨。综合来看，需求仍在缓慢恢复阶段，基本面有累库压力，近期市场预期较为悲观，在没有看到基本面有好转迹象之前，期货上行压力较大，但需求接近底部的情况之下，大幅下跌的可能不大，因此仍然维持偏弱震荡的判断。 聚氯乙烯： 周一，华东PVC市场价格偏强调整，电石法5型料5330-5450元/吨，乙烯料主流参考5650-6050元/吨左右；华北PVC市场价格偏强调整,电石法5型料主流参考5350-5430元/吨左右，乙烯料主流参考5620-6080元/吨；华南PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考5550-5620元/吨左右，乙烯料主流报价在5700-5930元/吨。综合来看，期货主力合约切换至V2501后，基本面也将迎来转折，短期在供给回升较需求恢复有所提前的情况之下，预计价格将进入震荡寻底的阶段。 尿素： 周一尿素期货价格弱势波动，主力01合约收盘报价1859元/吨，跌幅1.9%；近月09合约收盘报1922元/吨，跌幅2.93%。现货市场继续弱势下行，各地区价格下调幅度在20～60元/吨不等，山东临沂市场价格昨日2035元/吨，日环比下调25元/吨。基本面来看，尿素供应水平依旧维持低位波动，行业日产量目前17万吨。后期检修企业逐步复产，尿素供应存在提升预期。需求端依旧未出现明显起色，下游复合肥板块开工虽有季节性提升预期但对原料采购情绪较为谨慎，支撑力度非常有限。整体来看，尿素基本面仍较为僵持，需求若无明显好转则供应压力或缓慢提升，尿素现货价格暂无止跌迹象，市场也难有反转驱动。预计尿素期货价格依旧弱势运行，关注市场低价成交能否企稳、期货市场基差修复方向。 纯碱&玻璃： 周一纯碱期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1596元/吨，微幅下跌0.44%；近月09合约收盘报1545元/吨，跌幅2.34%。纯碱现货价格依旧偏弱，部分主流地区价格仍有下调，西北地区部分厂家重碱出厂报价1400元/吨。近期纯碱供应水平有所下降，行业开工率昨日82.67%，但当前市场交易逻辑仍不在供应下降。需求端依旧偏弱，除刚需下降外市场采购情绪也较为谨慎。企业订单减弱、库存持续累积。本周一纯碱企业库存118.25万吨，较上周四提升2.98%。纯碱基本面偏弱格局不改，但期货盘面经历上周加速下跌后情绪趋于稳定，短期存在止跌或修复型性反弹契机，但不具备大幅上涨动能，走势以区间宽幅震荡为主。关注供应下降逻辑是否回归、宏观及商品市场整体走向。 玻璃：周一玻璃期货价格弱势波动，09合约收盘报价1233元/吨，跌幅跌幅1.04%。01合约收盘报价1275元/吨，跌幅1.01%。玻璃现货市场也仍未止跌，昨日国内浮法玻璃均价下跌12元/吨至1407元/吨。受制于需求持续偏弱，玻璃产销也有所下降，昨日各地区产销徘徊在60～80%区间，支撑偏弱。当前玻璃市场暂未有旺季成色，期价暂不具备大幅上涨动能，关注盘面能否跟随商品市场情绪反弹，另需关注玻璃现货市场成交情况。 农产品类 蛋白粕： 周一，CBOT大豆上涨，因空头回补和出口大单销售。民间公告，向中国销售33.2万吨大豆，向未知地销售11万吨大豆，均为24/25年度交付。盘后报告显示，美豆优良率68%，持平上周，反映作物生长良好。本周Pro Farmer将进行为期五天的产地调研，关注结果。之前因美国农业部8月供需报告预测美国大豆单产53.2蒲/英亩。国内方面，豆粕期现跟随外盘上涨。我的农产品网数据显示，上周国内单周压榨202万吨，豆粕库存小幅攀升。随着终端需求改善，月末豆粕库存有望迎来下降。豆粕期货震荡运行，操作上，等待空单参与。 油脂： 周一，BMD棕榈油上涨，因逢低买盘出现。印尼调整DMO政策，上调价格上限，下调国内分销目标。印度7月豆油和棕榈油进口量创一年最高水平。船运数据显示，马棕油8月1-15日出口环比下滑22%-20%，关注今日发布的1-20日出口数据。国内方面，三大油脂上涨，跟随外盘市场走高。现货市场依然低迷，油脂总库存攀升，油脂供应充足，累库压力大。分品种看，豆油和菜籽油库存增加 棕榈油库存下降。操作上，短线参与 生猪： 周一，生猪期货延续回调，主力2411合约低开，随后震荡，最终收跌0.46，报收18505元/吨；近月2409合约收跌0.76%。周末生猪现货价格回调，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价20.34元/公斤，环比跌0.7元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价20.32元/公斤，环比跌0.62元/公斤，山东、辽宁、四川、广东均出现较大幅度下跌，其中，四川跌至20元/公斤以下。短期终端猪肉需求仍较弱，而养殖端出栏积极性增加，猪价止涨下跌。从时间上来看，年底前，生猪出栏量、旺季需求，仍对猪价形成支撑，猪价偏强运行率大。但随着生猪期货、现货价格连续涨至相对高位，上方空间逐渐缩窄，警惕短期回调风险。中长期来看，农业农村部5、6月份能繁母猪存栏延续环比增加，若此趋势延续，对应明年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势，近强远弱格局延续。 鸡蛋： 周一，鸡蛋期货震荡，近月2409合约早盘冲高回落，最终小幅收涨0.28%，报收3941元/500千克；2501合约收涨0.14%，报收3469元/500千克。鸡蛋现货价格震荡偏强，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.97元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.9元/斤，黑山市场褐壳蛋4.8元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋5.13元/斤，环比涨0.08元/斤，广州市场褐壳蛋5元/斤，环比持平。终端市场需求稳定，贸易商采购积极性尚可，销区各市场按需采购为主，蛋价经历周末上涨后，短期趋于稳定。基本面方面来看，在产蛋鸡存栏大概率延续增加，三季度旺季结束后，蛋价大概率回调，中长期维持偏空思路。近期鸡蛋期货价格底部抬升，根据目前基本面情况，需求旺季逐渐来临，鸡蛋现货价格偏强运行，对期货底部形成支撑，若短期盘面跟随现货反弹，可考虑逢高空单入场。关注终端需求变化以及周边商品对盘面情绪的影响。 玉米： 周一，玉米主力2411合约企稳反弹，期价在经过此前的快速下跌之后，存在技术性反弹预期。基本面方面，今日国内玉米均价2332元/吨，下跌1元/吨。东北地区市场价格继续偏弱运行，北港港口到港量低，价格暂时表现稳定。贸易商出货意愿依然较强，报价较上周同期下跌20-30元/吨。深加工企业报价处于较低水平，影响市场心态。上周末华北地区玉米价格有涨有跌。从上周末开始，山东深加工企业门前到货车辆维持低位，山东深加工企业玉米价格止跌反弹，今日价格延续周末上涨趋势，继续窄幅上调10元/吨左右。河南深加工企业周末价格下调，今日止跌企稳，个别微幅反弹。河北深加工企业维持稳定。今日销区玉米市场受期货上涨影响，港口贸易商报价出现上调，上调幅度10元/吨，有议价空间， 实单实谈。江苏、安徽部分地区春玉米零星上市，15-16%水分自然干粮主流收购价格1.05-1.07元/斤。西南内陆地区需求仍旧惨淡，新疆粮价格持续低迷运行。整体来看，经历了7月开始的玉米、淀粉大幅下跌行情之后，截至目前DCE玉米主力合约累计下行200元/吨，跌破成本和贸易商的心理预期。技术上，内外盘玉米报价持续处于低位区间，宏观市场的悲观情绪主导商品价格表现，短期看反弹情绪引领价格上行。跨品种价差方面，11月合约的米粉价差395，短期关注价差扩大的机会。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价窄幅整理，主力合约收于18.02美分/磅。2024年7月份我国进口食糖42万吨，同比增加30.89万吨，增幅278.01%。2024年1-7月我国累计进口食糖172.21万吨，同比增加51.37万吨，增幅42.51%。2023/24榨季截至7月底，我国累计进口食糖358.19万吨，同比增加60.23万吨，增幅20.21%。国内现货方面广西报价6320～6460元/吨；加工糖厂主流报价区间为6420~6520元/吨，部分企业下调20～40元/吨。原糖方面近期消息平淡，继续围绕北半球增产及印度出口预期展开交易，期价弱势整理。国内现货市场成交清淡，价格继续下调。前期利空预期逐渐变为现实，期价在5600元/吨附近表现迟疑，短期有整理需求。操作上以弱势思路对待，不杀跌。 棉花： 周一，ICE美棉上涨2.29%，报收68.78美分/磅，CF501下跌0.11%，报收13400元/吨，新疆地区棉花到厂价为14490元/吨，较前一交易日上涨99元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14734元/吨，较前一日上涨14元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动仍存，9月美联储降息基本成为定局，昨夜美元指数跳水，美国服装及服装配饰7月零售额同比增长2.52%，美棉价格震荡走强。关注后续天气及宏观层面扰动。国内市场方面，TTEB高频数据显示，短纤布综合负荷连续数日回暖，下游需求改善初露苗头，但是可持续性及成色究竟如何，仍需持续关注。综合来看，短期郑棉上行驱动较仍然偏弱，变局需要更多、更强驱动。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。

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