【开源科技新产业】No.31 产业数据彰显半导体复苏迹象愈加明显,关注北交所产业链优质公司

（以下内容从开源证券《【开源科技新产业】No.31 产业数据彰显半导体复苏迹象愈加明显,关注北交所产业链优质公司》研报附件原文摘录）
　　导读 ● 逆风期尚未结束，指数持续缩量调整，红利高股息策略再度占优 ● 全球半导体行业回暖，我国产业进出口走向高位、企业业绩处于上行阶段 ● 本周北交所科技新产业股价整体维稳，涨跌幅中值为+0.22% ● 本周三产业市盈率TTM中值回升，信息技术产业降至25.4X（-5%） ● 莱赛激光拟设立香港子公司和越南孙公司，旨在开拓开外市场 文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年 报告摘要 ● 全球半导体行业回暖，我国产业进出口走向高位、企业业绩处于上行阶段 在人工智能、5G等新兴技术的驱动下，全球半导体产业受益于人工智能算力、存储的增量需求而处于复苏态势。从销售数据来看，2024 Q2全球半导体行业销售总额为 1499 亿美元，同比增长 18.3%，环比增长 6.5%，季度销售额自 2023 年第四季度以来首次环比增长。其中6月全球半导体销售额为499.8亿美元，我国半导体销售额更是达到150.9亿美元（+22%）。从进出口数据来看，2024年7月，我国集成电路出口额为138.49亿美元（+28%），出口额已连续9个月同比增长，进口金额为330.24亿元（+15%）。从科创板和创业板半导体相关企业数据来看，收入、利润、产能利用率等改善中。晶圆代工龙头中芯国际和华虹半导体业绩亮眼产能利用率持续提升，设计龙头澜起科技和乐鑫科技中报保持高增等等。整体来看，产业数据彰显半导体复苏迹象愈加明显，关注北交所产业链优质公司。北交所相关公司从事半导体材料、设备、测试领域多个细分赛道，其中半导体材料领域公司较多，包括凯德石英、天马新材、凯华材料等等，还包括高性能计算的公司并行科技。北交所一方面涵盖集中在半导体领域的公司，如华岭股份从事集成电路第三方测试服务，凯德石英深耕晶圆制程用石英器具、正推进各大头部客户认证，晶赛科技专注石英晶振、实现细分赛道领先等等；另一方面也包括较多正在开拓半导体业务的厂商，如连城数控、硅烷科技、东方碳素、佳先股份等公司目前半导体收入占比较低、正从新能源赛道向半导体进军，未来有望实现第二曲线；还包括同惠电子、创远信科等用于半导体器件测试的仪器厂商。 ● 本周北交所科技新产业股价整体维稳，涨跌幅中值为+0.22% 本周（2024年8月12日至8月16日），北交所科技新产业141家企业整体维稳，区间涨跌幅中值为+0.22%，其中上涨公司达72家，纬达光电（+40.96%）、利尔达（+14.08%）、则成电子（+13.54%）、豪声电子（+10.76%）、同辉信息（+10.38%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-1.98%、+0.42%、-0.05%、-0.26%。本周141家企业市盈率中值由18.7X升至19.1X，总市值由1508.04亿元升至1513.22亿元，市值中值由8.11亿元降至8.08亿元。 ● 本周三产业市盈率TTM中值回升，信息技术产业降至25.4X（-5%） 智能制造PE TTM中值由17.3X升至17.6X，利尔达（+14.08%）、五新隧装（+7.93%）市值涨跌幅居前。电子PE TTM中值由19.2X升至19.5X，纬达光电（+40.96%）、则成电子（+13.54%）市值涨跌幅居前。汽车PE TTM中值由14.8X升至14.9X，大地电气（+4.66%）、易实精密（+4.05%）市值涨跌幅居前。信息技术PE TTM中值由26.7X降至25.4X，同辉信息（+10.38%）、铁大科技（+6.41%）市值涨跌幅居前。本周除信息技术产业外，其他三产业市盈率TTM中值均有回升，信息技术产业市盈率TTM中值下滑5%至25.4X。 ● 莱赛激光拟设立香港子公司和越南孙公司，旨在开拓开外市场 莱赛激光：拟设立香港全资子公司，并进一步拟在越南投资设立越南全资孙公司。 正文 01 全球半导体行业回暖，多数产业链企业经营业绩改善 随着半导体行业2024年第二季度的数据公布，我们从全球宏观、中观进出口、微观半导体企业三个维度，观察到半导体行业正处于不断回暖的上行阶段。 1.1、 中观：消费电子等领域持续复苏，全球半导体行业企稳 根据WSTS、Tech Insights等主流机构预测，2024年全球半导体市场将呈现增长态势，增长区间处于5%-28%。其中，Future Horizons预测增长幅度为5%，UBS对全球半导体销售额预测最为乐观，为28%。 从全球范围来看，半导体市场正处于复苏上升阶段。2022年9月至2023年10月，全球半导体销售额同比连续下滑，随后进入持续8个月的同比增长阶段。2024年6月，全球半导体销售额为499.8亿美元，同比增长18.30%。2024 Q2全球半导体行业销售总额为 1499 亿美元，同比增长 18.3%，环比增长 6.5%。季度销售额自 2023 年第四季度以来首次环比增长。 （注：月度销售额由世界半导体贸易统计组织编制，代表三个月的移动平均值） 从全球不同地区来看，2024年以来各月，中国、美洲及亚太地区半导体销售额较2023年同期均有一定幅度增长。其中，美洲地区同比增长最为显著，2024年5月和6月，美洲同比增幅均超过40%。 2024年来，我国半导体销售额持续上升，行业景气度持续提升，同比增幅均超过20%。2024年6月，我国半导体销售额同比增长21.60%，达到150.9亿美元，为2024年以来单月最高值。 从终端应用领域来看，半导体主要应用于六个领域，分别是计算和数据储存、无线通信、汽车电子、工业电子、消费电子、有线通信。麦肯锡预测，至2030年，全球半导体市场规模为10650亿美元，各终端领域半导体市场价值分别为3500亿美元、2800亿美元、1500亿美元、1300亿美元、950亿美元、600亿美元，计算和数据储存、无线通信占比分别达到33%与26%。 根据麦肯锡数据预测，各终端领域中，汽车电子领域与工业电子领域半导体规模增长最为迅速。2021年至2030年，汽车电子与工业电子半导体CAGR分别为13%、9%。 我们聚焦于半导体终端中消费电子、计算和数据储存、汽车电子三个领域。 消费电子：智能手机 2024年第二季度，智能手机市场持续复苏，连续三个季度实现增长。根据Canalys数据，2024年第二季度全球智能手机出货量同比增长12%，达2.88亿台。在生成式人工智能等创新技术和大众市场需求复苏的推动下，全球智能手机市场的乐观情绪在持续上升。2024年第二季度，全球市场份额占比前五的品牌是三星（18%）、苹果（16%）、小米（15%）、vivo（9%）、传音（9%）。 聚焦于国内智能手机市场，国内智能手机市场在经历2024年第一季度的回暖拐点后实现进一步复苏。2024年第二季度，国内智能手机出货量超7000万台，同比增长10%。从宏观角度来看，当前整体消费环境仍然面临一定压力，各手机厂商采取更多刺激手段催化市场需求，提前启动促销周期，加大促销力度，在一定程度上促进需求回暖。在线下渠道方面，华为、小米等持续深化线下渠道布局，利用其产品生态系统优势，提升产品附加率。 消费电子：个人电脑 全球范围内，根据Canalys数据，2024年第二季度个人电脑市场稳定增长，PC出货量达6280万台，同比涨幅为3.4%。其中，笔记本电脑出货量达到5000万台，占整个PC市场出货量约80%，同比增长4%；台式电脑出货量为1280万台，同比增长1%。全球份额占比前五的企业是联想（23.4%）、惠普（21.8%）、戴尔（16.0%）、苹果（8.8%）、华硕（7.2%）。 随着人工智能技术的不断成熟，以及AI在个人电脑上搭载的进程加速，预计2024下半年AI PC供货量与用户采用率将进一步增长。根据Canalys数据，2024年第二季度，AI PC的出货量为880万台，占PC出货量比例为14%。从企业角度，苹果在AI PC产出货量和市场份额方面处于领先地位。Windows领域，占比约为39%，AI PC出货量环比增长127%。联想AI PC在Windows PC总出货量中占比达到约6%，惠普在Windows PC出货量中的AI PC占比约为8%，戴尔AI PC在Windows PC出货量中的占比略低于7%。 根据Canalys、IDC等机构预测，均对AI PC发展抱有乐观态度，AI PC将在2024年保持快速增长。其中，根据Canalys预测，2024年出货量将达到4400万台，2025年有望达到1.03亿台。 消费电子：可穿戴设备 2024年第一季度，全球及我国可穿戴设备市场景气度呈现上升趋势。根据IDC数据显示，2024年第一季度全球可穿戴设备出货量同比增长8.8%，达到1.131亿台。第一季度，中国可穿戴设备市场出货量为3367万台，同比涨幅达到36.2%，伴随销量增长，市场出货节奏明显加快。预计2024年第二季度将延续同比复苏趋势，AI赋能拓展可穿戴设备终端形态。第二季度诸多厂商持续加大可穿戴设备市场布局力度。其中，华为推出WATCH FIT 3、华为智能眼镜2等新品；Keep发布Keep Watch Pilot 1智能运动手表；小米推出Watch S4 Sport智能手表、小米手环9系列等可穿戴新品；等等。随着各款可穿戴新品的不断亮相，预计2024年第二季度可穿戴市场保持需求旺盛的态势。 计算和数据储存：服务器 2024年第二季度，服务器出货量复苏较为显著。根据DIGITIMES数据，2024Q2服务器出货量环比增长7.3%。北美四大云服务提供商的出货量都将出现增长，中国云服务提供商在第二季度的需求复苏可能会持续到第三季度。包括Meta和微软在内的美国大型云服务提供商开始更换通用服务器，Meta和亚马逊等公司的人工智能服务器采购仍处于扩展阶段，导致这些云服务提供商的采购增加了10.4%。TechInsights 预测，到2028年，服务器市场规模将达到2730亿美元，年复合增长率为18%。 AI赋能，推动市场对AI服务器需求持续旺盛。根据TrendForce预测，2024年第二季度，AI服务器出货量环比增长近20%。同时，预计2024全年出货量达167万台，同比上升41.5%；AI服务器产值将达到1870亿美元，同比涨幅达到69%，占整体服务器比例高达65%。 汽车电子 2024年，7月乘用车市场销量同比略有下滑，而新能源汽车销量同比涨幅明显，预计相应应用于汽车电子领域的半导体出货量保持稳定。根据中国汽车工业协会统计数据，2024年7月，乘用车销量为199.40万辆，同比下滑5.05%；新能源汽车销量为99.1万辆，同比增长幅度超27%。此前，中国汽车工业协会预测，2024年我国汽车总销量约为3100万辆，新能源汽车销量为1150万辆左右。 1.2、 进出口：我国半导体进出口均处高位，出口额连续9个月同比增长 从出口端来看，我国集成电路出口额与出口数量均处于2022年来历史高位。2024年7月，集成电路出口额为138.49亿美元，出口数量达到273亿个，同比增长27.67%与13.44%。出口处于历史高位，显示我国在全球半导体价值链中地位有一定提升。 进口端维度，我国集成电路的进口情况逆转下滑态势，同样高于2022年来历史均值。2024年7月，我国集成电路进口金额为330.24亿元与492.9亿个，环比增长6.43%与9.05%，同比增长幅度为14.93%与16.25%。受消费电子、汽车、算力等领域的复苏与蓬勃发展，我国半导体进口高增。 综合集成电路的进出口情况而言，2024年7月进出口差额191.75亿元，略低于2020年以来均值201.75亿元，我国在半导体领域实力提升。 1.3、 微观：半导体产业链各环节企业高增，行业持续回暖复苏 从半导体企业维度来看，营业总收入、净利润、归母净利润等财务指标上升幅度显著，我国半导体行业呈现复苏态势。截至2024年8月14日，科创板及创业板共有20家半导体产业链企业公布2024年半年度报告，并有30家公布其业绩预告。 制造环节，首先聚焦于行业龙头企业中芯国际与华虹半导体，2024年第二季度业绩增长势头显著。2024第二季度实现营收分别为19.01亿美元与4.79亿美元，环比增长8.6%与4.0%。经营效率方面也各有提升，毛利率分别增长至13.9%与10.5%。半导体下游需求的旺盛，促使中芯国际与华虹半导体产能利用率进一步提升，第二季度产能利用率分别为提升至85.2%与97.9%。中芯国际二季度销售晶圆211.19万片8英寸约当量晶圆，环比增长17.7%，同比增长50.5%。华虹半导体销售收入的增长，受益于CIS及逻辑产品、其他电源管理产品需求的增加。其中，逻辑及射频销售收入6349万美元，同比增长11.0%。模拟与电源管理销售收入1.011亿美元，同比增长25.7%。55nm及65nm工艺技术节点的销售收入9855万美元，同比增长16.1%。同时，华虹半导体第二条12英寸生产线的建设正在持续推进，预计2024年底可以试生产。 半导体设计领域，2024年上半年营收同比增幅中值35.76%，在公布经营预报的16家半导体设计领域企业中，有13家企业经营好转或实现进一步增长。乐鑫科技上半年实现营收9.20亿元，同比上涨37.96%；澜起科技预计实现净利润为5.83亿元至6.23亿元，增长幅度超过600%。半导体设备方面，2024H1盛美上海营业收入为24.04亿元（+49.33%），归母净利润为4.43亿元（+0.85%）。封测环节，颀中科技2024年上半年营收9.34亿元，归母净利润1.62亿元，同比涨幅达到35.58%、32.57%。处于半导体材料领域的企业也进入复苏高增阶段，安集科技预计实现净利润位于2.24亿元至2.36亿元区间，保持续盈。其余已发布业绩预告的企业扭转亏损局面并实现增长。 1.4、 北交所半导体公司分布在各细分领域，受益AI、消费电子等 从中观以及进出口数据来看，在人工智能、5G等新兴技术的驱动下，全球半导体产业受益于人工智能算力、存储的增量需求而复苏。我国半导体企业同时加快完善产品布局，与国内外一线客户建立紧密联系，以此向国内外高端市场发起冲击。 北交所相关公司从事半导体材料、设备、测试领域多个细分赛道，其中半导体材料领域公司较多，包括凯德石英、凯华材料、天马新材等等，还包括高性能计算的公司并行科技。北交所一方面涵盖集中在半导体领域的公司，如华岭股份从事集成电路第三方测试服务，凯德石英深耕晶圆制程用石英器具、正推进各大头部客户认证，晶赛科技专注石英晶振、实现细分赛道领先等等；另一方面也包括较多正在开拓半导体业务的厂商，如连城数控、硅烷科技、东方碳素、佳先股份等公司目前半导体收入占比较低、正从新能源赛道向半导体进军，未来有望实现第二曲线；还包括同惠电子、创远信科等用于半导体器件测试的仪器厂商。 02 总量：本周北交所科技新产业股价整体维稳，涨跌幅中值为+0.22% 截至2024年8月16日，经梳理后本期锁定了141家核心标的池（持续更新）。从周度涨跌幅数据来看，2024年8月12日至8月16日，北交所科技新产业141家企业整体维稳，区间涨跌幅中值为+0.22%，其中上涨公司达72家（占比51%），纬达光电（+40.96%）、利尔达（+14.08%）、则成电子（+13.54%）、豪声电子（+10.76%）、同辉信息（+10.38%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-1.98%、+0.42%、-0.05%、-0.26%。 2024年8月12日至8月16日，141家企业的市盈率中值由18.7X升至19.1X。从分布区间来看，0~20X区间内的企业数量不变；20~30X区间内的企业数量增加至25家。 2024年8月12日至8月16日，141家企业的市值整体有所增加，总市值由1508.04亿元升至1513.22亿元，市值中值由8.11亿元降至8.08亿元。从分布区间来看，位于10-20亿元市值区间内的企业数量减少至37家。 本周（2024年8月12日至8月16日），前十大涨跌幅标的分别为纬达光电、利尔达、则成电子、豪声电子、同辉信息、雅葆轩、晶赛科技、五新隧装、常辅股份、恒立钻具。 03 行业：本周三产业市盈率TTM中值回升，信息技术降至25.4X（-5%） 智能制造（52家）：市盈率TTM中值由17.3X升至17.6X 本周，从估值表现看，北交所智能制造产业52家企业的市盈率TTM中值由17.3X升至17.6X。从本周个股市值表现来看，利尔达（+14.08%）、五新隧装（+7.93%）、恒立钻具（+6.88%）分列市值涨跌幅前三甲。（智能制造公司类别：包含机械设备、机械零件制造、军工制造、交运设备、电气设备等细分行业） 电子（39家）：市盈率TTM中值由19.2X升至19.5X 本周，从估值表现看，北交所电子产业39家企业的市盈率TTM中值由19.2X升至19.5X。从本周个股市值表现来看，纬达光电（+40.96%）、则成电子（+13.54%）、豪声电子（+10.76%）分列市值涨跌幅前三甲。（电子公司类别：包含消费电子、医疗电子、新能源电子设备、仪器仪表等细分行业） 汽车（23家）：市盈率TTM中值由14.8X升至14.9X 本周，从估值表现看，北交所汽车产业23家企业的市盈率TTM中值由14.8X升至14.9X。从本周个股市值表现来看，大地电气（+4.66%）、易实精密（+4.05%）、智新电子（+3.63%）分列市值涨跌幅前三甲。（汽车公司类别：包含汽车硬件、汽车电子、汽车整车制造、汽车材料、内外饰设计、后市场服务等细分行业） 信息技术（27家）：市盈率TTM中值由26.7X降至25.4X 本周，从估值表现看，北交所信息技术产业27家企业的市盈率TTM中值由26.7X降至25.4X。从本周个股市值表现来看，同辉信息（+10.38%）、铁大科技（+6.41%）、微创光电（+6.37%）分列市值涨跌幅前三甲。（信息技术公司类别：包含集成电路、高端软件、智能终端、高端服务器、网络和通信、云计算等细分行业。） 整体来看，本周四大产业市盈率TTM中值继续分化，除信息技术产业外，其他三产业市盈率TTM中值均有回升，信息技术产业市盈率TTM中值下滑5%至25.4X。 04 公告：莱赛激光拟设立香港子公司和越南孙公司开拓开外市场 【公告】 莱赛激光：为满足公司发展战略需要，进一步开拓海外市场，打造国际化品牌，增强公司产品的国际竞争力，公司拟在中国香港地区投资设立香港全资子公司：莱赛（香港）国际实业有限公司，注册资本为 1,300,000 美元，注册地拟定为：中国香港地区；经营范围拟定为：投资控股、贸易。香港子公司拟在越南投资设立越南全资孙公司：莱赛科技（越南）有限公司，注册资本为 1,200,000 美元，注册地拟定为：越南同奈省；经营范围拟定为：货物进出口；技术进出口；电子测量仪器制造；电子测量仪器销售；仪器仪表制造等。 风险提示： 宏观经济环境变动风险 市场竞争风险 数据统计误差风险 报告日期：2024年8月18日 分析师（证书编号）： 诸海滨（S0790522080007） 赵昊（S0790522080002） 联系人（证书编号）： 万枭（S0790122090009） 更多精彩内容 北证50：锦波生物 | 国航远洋 | 苏轴股份 | 梓橦宫 | 三元基因 | 森萱医药 | 连城数控 | 天力复合 | 利通科技 | 创远信科 | 民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 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2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名

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