光期研究:终端需求观察(第66期)
（以下内容从光大期货《光期研究:终端需求观察(第66期)》研报附件原文摘录）
光期研究：终端需求观察 （第66期） 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察： 1.投资：水泥需求整体变化不大，多数为小幅起落；螺纹成交回落，表需小幅回升，产量及库存降至低位；沥青出货量平稳。 2.消费 ：暑期出行热度略有降温，国内航班执行数保持高位。商品房销售面积保持低位，乘用车销量保持平稳。 下游反馈： 黑色：本周国内钢价持续下跌，螺纹成交回落，表需小幅回升，产量及库存降至低位，热卷产量小幅下降，库存持续累积。本周全国建材日均成交环比回落9.11%至9.49万吨，五大品种总库存环比回落22.63万吨至1700万吨，其中螺纹总库存回落29.59万吨至690.56万吨，热卷总库存回升13.17万吨至450.53万吨，螺纹表需回升5.2万吨至195.96万吨。本周钢厂高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量继续回落，钢厂对原料需求下降，247家钢厂高炉产能利用率回落1.1个百分点至85.92%，日均铁水产量回落2.93万吨至228.77万吨。 有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从74.89%升至80.92%，再生铜制杆从15.53 %升至18.92%，国内精炼铜社会库存周度下降3.68万吨至30.16万吨，保税区库存下降0.37万吨至8.39万吨，本轮铜价回升，并未过多抑制下游需求，说明市场情绪正逐渐好转，社库也呈现加速去库态势；本周铝材下游企业周度开工率由62.1%微升至62.2%，其中原生铝合金、再生铝合金、铝线缆、铝板带开工率均保持不变，铝型材开工率小幅回升，电解铝库存周度下降0.59万吨至82.31万吨，除建筑型材继续表现偏弱外，其他加工行业需求均有企稳回升表现，加之供应逐渐见顶，社库累库压力也随之减轻；锌下游企业开工率，镀锌由58.63%降至53.48%，压铸由54.88%升至54.97%，氧化锌由55.65%升至57.58%，本周锌七地库存下降0.51万吨至13.41万吨，黑色偏弱抑制了镀锌开工率，市场信心表现偏弱，不过冶炼厂到货减少减轻了社会库存压力。 能化：据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计，截止到8月15日，全国地炼开工率为62.84%，较上周涨0.37个百分点。随着各海域休渔期陆续结束，高温强降雨天气逐步减少，户外工程开工率陆续提高，柴油终端仍存向好预期，汽油方面，暑假接近尾声，需求端支撑或逐步减弱。芳烃方面，周度PTA意外检修增加，周末恒力大连检修，开工负荷降至82.6%，但整体负荷仍处高位。下游聚酯负荷开工偏低，周环比下降0.8%至86.2%，涤丝库存天数松动，终端订单水平未见起色，下游需求支撑动力不足，供强需弱下TA价格偏弱震荡。关注低位PTA加工费下装置检修计划的公布。 农产品：农产品板块下游需求仍呈现偏弱表现。近几周，淀粉现货报价不断下跌，山东加工利润理论值持续扩大，环比上周亏损增加20元，在玉米原料价格下跌之后，淀粉行业的加工利润由正转负且亏损扩大。现货市场反馈，随着各地高温与强降雨天气的影响减弱，淀粉行业的季节性停产检修结束及下游终端需求恢复等因素带动，淀粉下游消费有望逐步好转。市场预期8月中旬之后，各地双节备货需求陆续启动或带动行业需求量增加。猪肉消费方面，猪价上涨至20元/公斤的高位区间之后，消费端对高价肉的承接力度减弱。本周，生猪价格延续上涨，而终端白条走货不理想，屠宰收购意愿不强，屠宰开机率环比再度小幅下降。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
光期研究：终端需求观察 （第66期） 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察： 1.投资：水泥需求整体变化不大，多数为小幅起落；螺纹成交回落，表需小幅回升，产量及库存降至低位；沥青出货量平稳。 2.消费 ：暑期出行热度略有降温，国内航班执行数保持高位。商品房销售面积保持低位，乘用车销量保持平稳。 下游反馈： 黑色：本周国内钢价持续下跌，螺纹成交回落，表需小幅回升，产量及库存降至低位，热卷产量小幅下降，库存持续累积。本周全国建材日均成交环比回落9.11%至9.49万吨，五大品种总库存环比回落22.63万吨至1700万吨，其中螺纹总库存回落29.59万吨至690.56万吨，热卷总库存回升13.17万吨至450.53万吨，螺纹表需回升5.2万吨至195.96万吨。本周钢厂高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量继续回落，钢厂对原料需求下降，247家钢厂高炉产能利用率回落1.1个百分点至85.92%，日均铁水产量回落2.93万吨至228.77万吨。 有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从74.89%升至80.92%，再生铜制杆从15.53 %升至18.92%，国内精炼铜社会库存周度下降3.68万吨至30.16万吨，保税区库存下降0.37万吨至8.39万吨，本轮铜价回升，并未过多抑制下游需求，说明市场情绪正逐渐好转，社库也呈现加速去库态势；本周铝材下游企业周度开工率由62.1%微升至62.2%，其中原生铝合金、再生铝合金、铝线缆、铝板带开工率均保持不变，铝型材开工率小幅回升，电解铝库存周度下降0.59万吨至82.31万吨，除建筑型材继续表现偏弱外，其他加工行业需求均有企稳回升表现，加之供应逐渐见顶，社库累库压力也随之减轻；锌下游企业开工率，镀锌由58.63%降至53.48%，压铸由54.88%升至54.97%，氧化锌由55.65%升至57.58%，本周锌七地库存下降0.51万吨至13.41万吨，黑色偏弱抑制了镀锌开工率，市场信心表现偏弱，不过冶炼厂到货减少减轻了社会库存压力。 能化：据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计，截止到8月15日，全国地炼开工率为62.84%，较上周涨0.37个百分点。随着各海域休渔期陆续结束，高温强降雨天气逐步减少，户外工程开工率陆续提高，柴油终端仍存向好预期，汽油方面，暑假接近尾声，需求端支撑或逐步减弱。芳烃方面，周度PTA意外检修增加，周末恒力大连检修，开工负荷降至82.6%，但整体负荷仍处高位。下游聚酯负荷开工偏低，周环比下降0.8%至86.2%，涤丝库存天数松动，终端订单水平未见起色，下游需求支撑动力不足，供强需弱下TA价格偏弱震荡。关注低位PTA加工费下装置检修计划的公布。 农产品：农产品板块下游需求仍呈现偏弱表现。近几周，淀粉现货报价不断下跌，山东加工利润理论值持续扩大，环比上周亏损增加20元，在玉米原料价格下跌之后，淀粉行业的加工利润由正转负且亏损扩大。现货市场反馈，随着各地高温与强降雨天气的影响减弱，淀粉行业的季节性停产检修结束及下游终端需求恢复等因素带动，淀粉下游消费有望逐步好转。市场预期8月中旬之后，各地双节备货需求陆续启动或带动行业需求量增加。猪肉消费方面，猪价上涨至20元/公斤的高位区间之后，消费端对高价肉的承接力度减弱。本周，生猪价格延续上涨，而终端白条走货不理想，屠宰收购意愿不强，屠宰开机率环比再度小幅下降。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
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