【瑞联新材(688550.SH)】OLED材料出货增长,拟引入国资股东及参股出光电子——2024年半年报点评(赵乃迪/周家诺)
（以下内容从光大证券《【瑞联新材(688550.SH)】OLED材料出货增长,拟引入国资股东及参股出光电子——2024年半年报点评(赵乃迪/周家诺)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营收6.93亿元，同比增长12.6%；实现归母净利润9533万元，同比增长63.5%；实现扣非后归母净利润8740万元，同比增长69.1%。2024Q2，公司单季度实现营收3.65亿元，同比增长6.8%，环比增长11.3%；实现归母净利润6099万元，同比增长37.9%，环比增长77.6%。 OLED景气上行，24H1公司显示材料营收同比高增 随着OLED技术日趋成熟及OLED材料国产化进程的加速，OLED面板渗透率提高，对应OLED面板出货量大幅提升，公司作为国内OLED升华前材料头部企业由此受益。2024年上半年，公司显示材料板块实现营收6.65亿元，同比增长约30%，其中公司OLED升华前材料业务营收已超过液晶材料，成为公司第一大业务。医药业务方面，由于公司医药板块主力产品的出货集中在下半年，因此公司医药业务24H1收入暂时承压，24H1公司医药业务实现营收2316万元，同比下降70%。毛利率方面，受益于显示材料中高毛利产品收入占比的提升，24H1公司整体毛利率同比提升6.3pct至38.9%。公司始终把创新作为引领发展的第一动力，24H1公司研发投入为6214万元，同比增长10%，研发投入占主营业务收入的9%。 拟引入国资股东，实现战略性协同发展 2024年5月，公司发布2024年度定增预案，公司拟向开投集团定向发行股票募集资金不超过8.15亿元，同时开投集团将受让卓世合伙、国富永钰、刘晓春等持有的部分公司股票及表决权。在上述股权及表决权转让完成后，开投集团将成为公司控股股东，青岛西海岸新区国资局将成为公司的实控人。通过引入国资股东，公司与股东将在产业发展、业务配合等方面形成联动，同时依托国资股东的背景，也能提升公司的资金融通能力。 拟增资参股出光电子，延伸OLED材料产业链 2024年6月，公司发布公告表示拟以自有资金对出光电子以现金方式增资7640万元，增资完成后公司将持有出光电子20%的股权。出光日本为全球OLED蓝光主体材料的领导者，此次公司增资参股的出光电子为出光日本在国内设立的唯一一家OLED发光材料制造基地，同时公司本身也是出光日本OLED升华前材料的战略供应商。通过增资参股，有助于公司与客户建立深层次的战略合作关系，同时提高公司行业地位。 风险提示：客户导入进度不及预期，下游需求不及预期，产品研发风险。 发布日期：2024-08-17 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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