2024Factbook | 2.美国公募基金概述

（以下内容从东方证券《2024Factbook | 2.美国公募基金概述》研报附件原文摘录）
　　日前，美国投资公司协会（Investment Company Institute，ICI）发布了最新的《2024基金业年鉴》，年鉴内容总结分析全球与美国基金行业的发展趋势，也是我们财富管理行业/资管行业进行比较与分析的重要学习材料之一。 本篇专题拟通过一系列篇章，和大家一同阅读学习2024年鉴的关键内容，寻找共性的发展规律，以及发现特性的经验启示。 过去十年，美国公募基金在美国经济和金融市场中扮演着重要角色，在全球金融市场中的作用也日益增强。截至2023年底，这些基金管理的净资产总额达33.9万亿美元，主要来自超过1.2亿的美国零售投资者。 行业的快速发展得益于资产增值和家庭需求的强劲增长，主要包括家庭财富的增加、人口的老龄化以及雇主退休的制度改革。 美国基金在全球证券市场提供投资资本，同时也是美国股票、债券和货币市场的重要投资者。 01 美国公募基金数量与规模 截至2023年底，美国提供金融服务的基金共有1.6万只，净资产总额增至33.9万亿美元，绝大多数为共同基金和ETF。 美国公募基金资产集中于长期基金，且股票型基金占总净资产的59%。其中，美国股票基金（主要投资于美国公司股票）的净资产为15.6万亿美元，全球股票基金（投资于非美国公司股票）的净资产为4.3万亿美元，债券基金持有6.4万亿美元，货币基金、混合基金和其他基金持有剩余的7.6万亿美元。 02 美国公募基金市场角色 家庭投资者是公募基金的主要参与者，截至2023年底，这些基金管理着22.6%的家庭金融资产。 在过去三十年，个人退休账户（IRAs）和确定缴费（DC）计划，尤其是401(k)计划的增长，显著提升了家庭对公募基金的依赖，使得IRAs和DC计划中的共同基金占家庭金融资产的比例从1990年的1.3%增加到10.0%。 同时，公募基金作为国内金融市场的重要力量，通过共同基金在不同资产类别中持有稳定的份额。到2023年底，公募基金持有22%的美国公司债券和外国债券，以及15%的美国财政部和政府机构证券。此外，它们还持有美国市政证券市场27%的流通证券，成为全球大型公司短期资金的关键来源。 03 指数型基金持续增长 截至2023年底，指数基金和基金的总净资产已增至13.3万亿美元。同时，指数基金资产在基金总资产中所占的份额也越来越大。 2023年指数共同基金和ETF总计占长期基金资产的48%，高于2010年底的19%。指数基金的增长主要归功于投资美国股票的基金，过去10年流入指数基金的资金中有43%流向了美国股票基金。 但在美国股市整体中，目前大约有18%的份额由指数型股票共同基金和ETF持有，主动型美国股票共同基金和ETF持有比为13%，对冲基金、养老基金、人寿保险公司和个人持有了美国股市的大部分份额，占比68%。 04 公募基金管理人 截至2023年底，共有797家基金管理人为基金投资者提供投资管理服务。随着经济和金融市场从2007-2009年的金融危机中复苏，2014年以前管理人的数量一直在增加。但由于各种业务决策，包括基金公司的合并、清算退出，或较大的基金公司出售其咨询业务，自2015年底以来基金管理人数量逐渐下降。 总体而言，从2013年底到2023年底，478家管理人进入市场，504家管理人退出，净减少26家。 近年来，最大的基金公司管理的共同基金和ETF资产集中度有所提高。前五大公司管理的资产份额从2005年底的35%上升到2023年底的56%。 行业集中度上升主要有两大因素推动：一是指数基金的普及，前十大基金公司控制了指数共同基金的大部分资产；二是过去十年债券共同基金和ETF的资金流入显著增加，这些基金通常由大型基金公司提供，从而促进了大型基金公司资产份额的增长。 END 欢迎关注、点赞、转发，一键三连，投资三分钟。 为您带来更多有用的财富管理知识，了解有趣的财富管理故事。

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