专题报告 | 补充篇:从国内主要交割区域看国产针叶原木分布及供应——“寒木春华”原木期货系列报告(九)

（以下内容从国泰期货《专题报告 | 补充篇:从国内主要交割区域看国产针叶原木分布及供应——“寒木春华”原木期货系列报告(九)》研报附件原文摘录）
　　报告导读 考虑到当前针叶原木的供应主要以进口为主，大商所设置的原木期货拟交割地点包括山东、江苏、河北、福建、广东、广西、海南等沿海省份港口，以及内陆沿江的重庆（注：以大商所最后公告为准），这些省份均是我国主要针叶原木进口以及加工地区。 我国存在丰富的森林资源，原则上存在潜在的原木本土供应： 山东是我国的原木进口、加工、消费较为集中的重要省份，省内的日照岚山港是重要原木进口港口之一。当地重点原木加工集散地以日照为核心，辐射往周边地区，如临沂、菏泽、青岛等。山东省内国产原木供应主要来自于平原人工林，在树种上以杨树（阔叶树）为主，故可作为期货交割品的针叶原木量级或较小，当地主要加工的木材仍以进口为主。 江苏地区木材加工产业发展起步较早，与外商经贸活动也较为活跃，当地木材相关民营和外资企业众多。在靠近港口的区域（如太仓港港口开发区），大量木材加工厂就近而建，在锯材、人造板等领域形成密集的产业集群。但江苏省内并没有相对丰富的林业资源，并且随着当地用材林逐渐向生态公益林转移，未来原木产量或进一步压缩，预计长期会以进口针叶原木作为主要供应手段。 华南地区国产原木资源丰富，但符合期货合约交割要求的比例或较低：广西用材林产业中主要优势树种包括桉树、杉木及马尾松，其中桉树产量占到主要比例，存在造林模式单一的问题。广东从2002年起大力开展工业原料林与速生丰产林的建设，目前原木产出结构以桉树等速生阔叶树种、制浆用松木为主。两地主要采伐收获为小径级松树原木（纸浆材），或者桉树（阔叶树），推测可能仅存在小部分针叶原木满足大商所原木期货交割要求。川渝地区用材林中存在部分马尾松林，但种植面积及可采伐利用的资源都相对较少，在短期内，满足原木期货合约交割品要求的原木产量相对进口材或有限。 国产针叶原木在现货市场的流通上主要采取买方看货定价，由于国产材在采伐时会采用通采，导致同一批货物中会出现不同规格混杂的情况，故标准化程度低。由于国产材存在供应不稳定、定价不透明等问题，目前针叶原木供应对外依存度处在较高的水平，原木期货的上市或许将改善国产材市场的标准化程度，从而稳定和保障木材供应的安全性。 国泰君安期货 能源化工联席行政负责人 资深分析师 高琳琳 Z0002332 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《补充篇：从国内主要交割区域看国产针叶原木分布及供应——“寒木春华”原木期货系列报告（九）》，发布时间：2024年8月16日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 点击下方链接，获取往期系列报告内容： 结合篇：针阔原木、木片及木浆——“寒木春华”原木期货系列报告（八） 研究篇：原木与已上市品种相关性研究——“寒木春华”原木期货系列报告（七） 拓展篇：原木研究框架概述——“寒木春华”之原木期货系列报告（六） 研究篇：木材价格的指标性意义——“寒木春华”之原木期货系列报告（五） 延展篇：欧洲原木市场——“寒木春华”之原木期货系列报告（四） 延展篇：新西兰原木市场——“寒木春华”之原木期货系列报告（三） 需求篇：原木加工及终端用途——“寒木春华”之原木期货系列报告（二） 供应篇：原木市场与质量标准——“寒木春华”之原木期货系列报告（一） 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：高琳琳 联系人：金启恒 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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