【嘉益股份】24H1延续高景气度,境外持续高增境内逐步开拓

（以下内容从招商证券《【嘉益股份】24H1延续高景气度,境外持续高增境内逐步开拓》研报附件原文摘录）
　　公司发布2024年半年度业绩报告。24H1公司实现营业收入11.6亿元，同比增长78.2%；归母净利润3.2亿元，同比增长94.6%；扣非归母净利润3.1亿元，同比增长 88.6%。 摘要 公司发布2024年半年度报告，实际业绩接近预告上限。24H1公司实现营业收入11.6亿元，同比增长78.2%；归母净利润3.2亿元，同比增长94.6%；扣非归母净利润3.1亿元，同比增长 88.6%，每股收益为3.13元。公司单24Q2实现营业收入7.3亿元，同比增长 78.1%；归母净利润2.1亿元，同比增长90.9%；扣非净利润2.0亿元，同比增长77.9%。 毛利率相对持平，规模效应及严格费用管控下净利率有所提升。24H1公司实现毛利率39.7%，同比+0.9pcts，期间费用率为6.8%，同比-1.8pcts，其中销售/管理/研发费用率分别为1.0%/3.9%/3.1%，比-1.2/-1.0/-1.2pcts，实现净利率27.3%，同比+2.3pcts。单24Q2来看，公司实现毛利率40.3%，同比+0.4pcts，环比+1.6pcts，期间费用率为6.4%，同比-1.0pct，其中销售/管理/研发费用率分别为1.0%/3.9%/3.1%,同比-1.2/-0.5/-1.4pcts，实 现 净 利 率 28.7%，同比+1.91pcts，环比+3.8pcts。 分地区来看，境外在较高基数下仍实现较高增速，随着越南生产基地的投产高增速有望延续；保温杯时尚化风潮传至国内市场，境内开始发力，营收占比及毛利率稳步提升。24H1境外实现营收10.87亿元，同增75.8%，占比93.44%，同降1.2pcts，毛利率为39.4%，同增0.65pct；境内实现营收0.76亿元，同增119.8%，占比6.56%，同增1.24pcts，毛利率为44.13%，同增3.71pcts。上半年Stanley亚马逊线上销量翻倍，保温杯高景气度延续，截至报告期末，越南生产基地建设进度已达87.81%，随着越南产能逐步爬坡，公司接单能力将进一步提升；同时境外保温杯销售风潮已逐步向国内扩散，看好境内市场发展空间。 公司为保温杯制造龙头企业，行业红利释放与竞争优势深厚，全年业绩有望维持高增速。公司享受保温杯在社交营销下属性转型的行业红利，同时凭借生产及供应链优势，与海外大客户深度绑定，订单量实现高增，未来产能持续开拓，看好长期增长空间。 风险提示：保温杯属性转型不及预期、竞争加剧风险、汇率波动风险、股价大幅波动的风险。 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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