【华旺科技】24H1业绩增长,中期分红比例靓丽

（以下内容从招商证券《》研报附件原文摘录）
　　摘要 公司发布24H1业绩报告。公司24H1实现归母净利润3.02亿元，同比上升28.06%；实现扣非净利润2.74亿元，同比上升24.47%；实现营业收入19.47亿元，同比上升4.59%；实现利润总额3.15亿元，同比上升17.77%；单24Q2实现归母净利润1.55亿元，同比上升20.92%，环比上升5.76%；实现扣非归母净利润1.29亿元，同比上升4.53%；实现营业收入9.95亿元，同比上升5.02%。 产能爬坡顺利，积极开拓市场。公司24H1产销量再上台阶，依托成本控制优势、客户资源优势和产品质量优势，市场份额持续提升。马鞍山华旺公司的特种纸生产线扩建项目(一期)虽未完成，但预期 18万吨年产能将大幅增强特种纸生产能力。分业务看，24H1公司装饰原纸收入15.41亿元，同比增长6.11%，木浆贸易收入3.82亿元，同比减少0.83%。 积极开拓国外市场，海外业务增长迅速。公司24H1海外营收4.21亿元，占同比增长8.56%，总营收的21.61%，海外业务营收份额占总营收份额稳定提升。公司海外业务主要采用FOB和CIF贸易模式，FOB模式不受海运价格影响；CIF模式下，公司主营装饰原纸单位价值较高，运输费用成本占比较低，海运价格波动对公司盈利能力的影响较低。公司海外业务在欧盟地区占比较低，装饰原纸销量低于5%，调查期较长，对业绩影响不大，且公司坚持中高端定位，外销产品不进行低价竞争，反倾销调查的影响相对有限。 重视投资回报，价值属性突出。公司董事会通过分红决议，10派4.2元。2020年上市以来累计分红4次，本次（第五次）分红通过后待股东大会通过。A股上市后累计现金分红10.26亿元，平均分红率50.17%。近三年累积现金分红7.66亿元，累计现金分红/年均归母净利润为154.97%。本次分红股利支付率64.49%，与23年末分红相对持平。本次分红是上市以来第一次在年末分红外在年中加派分红，预计公司平均分红率将进一步上升，价值属性凸显。 风险提示：经济复苏不如预期、原材料价格波动、市场竞争加剧 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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