【招商策略】7月CPI同比增幅扩大,汽车产销同比降幅扩大——行业景气观察(0814)

（以下内容从招商证券《【招商策略】7月CPI同比增幅扩大,汽车产销同比降幅扩大——行业景气观察(0814)》研报附件原文摘录）
　　张夏 S1090513080006 陈星宇 S1090522070004 本周景气度改善的方向主要在公用事业、信息技术和部分中游制造领域。上游资源品中，钢材、煤炭、水泥价格继续下跌；中游制造领域，7月汽车、乘用车产销三个月滚动同比转负，光伏产业链中硅片价格边际上行。信息技术中，7月台股电子厂商营收多数持续改善，部分存储器价格下跌。消费服务领域，猪鸡、蔬菜价格持续回暖。7月CPI、PPI超市场预期，通胀延续温和回升趋势。推荐关注景气度较高或持续改善的电子等TMT、机械，以及价格回升确定性高的必选消费领域如养殖等。 核心观点 【本周关注】7月CPI同比增幅扩大，PPI与前值持平，均超市场预期，通胀延续温和回升趋势。细分项目中主要驱动项在于：1）必需消费中猪肉、蔬菜等价格上行带动CPI食品项改善明显；2）受海外输入价格因素影响，石油天然气价格均有所上涨；3）受国际油气价格上涨、供给扰动，部分化工品价格上涨，相应的化学纤维制造业PPI同比增幅扩大，化学原料制造业PPI同比实现自2022年9月以来首次转正。此外，造纸、铁路船舶运输设备等价格也有所改善。但也需注意：1）尽管处于暑期出行旺季，但交通工具、通信工具 CPI当月同比降幅仍在扩大，反应内需回升动能仍然偏弱，出行消费和购买需求仍有待进一步恢复；2）黑色系受下游需求影响，价格较为低迷；3）通用设备、专用设备、电气机械、汽车制造业等价格仍然继续下跌，供需结构仍处于调整中。后续需关注扩大内需相关政策的落地以及对价格的拉动，短期推荐关注价格回升确定性高的必选消费领域。 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行。本周64GB NAND flash存储器价格环比上行，32GB NAND flash存储器、DRAM存储器价格环比均下行。本周NAND指数、DRAM指数环比均下行。7月台股电子厂商营收多数持续改善。 【中游制造】本周电解液、正极材料、锂原材价格普遍下跌，钴产品价格多数持平。本周光伏产业链中硅片价格上行。7月动力电池和储能电池产量同比增速扩大、动力电池装车量同比增速收窄。1-7月充电桩数量累计同比增速收窄。7月汽车、乘用车产销三个月滚动同比转负，新能源汽车产销三个月滚动同比增幅收窄，汽车出口同比增速收窄。7月 挖掘机开工小时数同比降幅收窄。港口货物、集装箱周吞吐量同比上行。CCFI、CCBFI上行，BDI、BDTI下行。 【消费需求】生鲜乳价格持平，白酒批发价格指数下行；猪肉价格上行，生猪均价与上周持平、仔猪批发价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，全国鸡肉市场价上行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数、上映场次均下行；本周中药材价格指数下行；本周白卡纸、白板纸指数持平，漂白针叶浆指数、漂白阔叶浆指数下行。 【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存、国内铁矿石港口库存下行，唐山钢坯库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价下行；焦炭、焦煤期货结算价下行；库存方面，秦皇岛港煤炭、天津港焦炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行。全国水泥价格指数下行；玻璃价格指数上行。Brent国际原油价格上行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格涨少跌多，其中天然橡胶、燃料油涨幅居前，PVC、DOP、甲醇跌幅居前。本周工业金属价格涨跌分化，库存涨跌互现。铜、铝、锌、锡价格上行，钴、镍、铅价格下行。黄金、白银期现价格上行。 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。6个月/1年期/3年期国债到期收益率上行。A股换手率、日成交额下行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。全国二手房出售挂牌量指数下行。 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 目录 01 本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：哪些领域价格在上涨？ 7月CPI当月同比0.5%，高于前值的0.2%和预期值0.3%，环比由6月的0.2%上升至0.5%；核心CPI当月同比0.4%，低于前值的0.6%。PPI当月同比-0.8%，持平前值，略高于预期-0.9%，环比-0.2%，与上月持平。整体看通胀延续温和回升的态势。 ● 必需消费领域猪肉、蔬菜等价格上行是CPI改善的主要驱动 7月CPI环比呈现季节性回升，其中食品项当月同比增速由负转正，也是自去年6月份以来首次转正，受部分地区高温强降雨天气影响，鲜菜和鸡蛋价格环比涨幅强于季节性，对CPI环比上涨贡献0.2个百分点。猪肉价格上涨也是食品项价格的主要支撑，7月猪肉价格水平同比升至20.4%，创19个月新高。7月份以来猪肉平均批发价格上涨11.9%，同期中国寿光蔬菜价格指数上涨87.96%。 而出行消费领域，尽管处于暑期出行需求集中释放的旺季，但交通工具、通信工具 CPI当月同比降幅仍在扩大；一方面可能受高温天气影响，另一方面也反应内需回升动能仍然偏弱，出行消费和购买需求仍有待进一步恢复。 PPI中生产资料当月同比降幅收窄至-0.7%（前值-0.8%），生活资料当月同比降幅扩大至-1.0%（前值-0.8%）。细分行业中增速相对较高或者边际改善的主要有： ● 石油天然气开采、煤炭开采、有色金属采选业以及有色金属冶炼业以及石油煤炭加工业 近期受海外输入价格因素影响，石油天然气价格均有所上涨， 7月有色金属矿采选业PPI同比增幅扩大至18.1%；石油煤炭加工业PPI同比扩大至4.3%。有色金属价格近期普遍回调，7月有色金属冶炼及压延加工业同比增长10.6%，增幅较前值11.5%有所收窄，但仍有较高增速。黑色系受下游需求偏弱影响，表现相对低迷，黑色金属矿采业PPI7月同比增幅收窄至3.8%，处于去年四季度以来增速收窄的通道中；黑色金属冶炼及压延加工业同比降幅扩大至-3.7%，反应下游地产、基建等需求相对偏弱。 ● 化学纤维和化学原料制造业 一方面受国际石油和天然气价格上涨影响，另一方面供给端扰动，近期部分化工品价格上涨。7月以来硫酸市场价上涨34.4%，天然橡胶价格上涨7.16%，烟酰胺进口价格上涨26.32%，部分维生素价格涨超15%。相应的7月化学原料制造业PPI由负转正至0.3%，实现自2022年9月以来首次转正；化学纤维制造业PPI同比由前值0.3%改善至1.3%。 此外PPI增速改善的还有造纸、铁路船舶运输设备等，通用设备、专用设备、电气机械、汽车制造业等价格仍然继续下跌，供需结构仍处于调整中。 综合来看，7月CPI同比增幅扩大，PPI与前值持平，均超市场预期，通胀延续温和回升趋势。细分项目中主要驱动项在于：1）必需消费中猪肉、蔬菜等价格上行带动CPI食品项改善明显；2）受海外输入价格因素影响，石油天然气价格均有所上涨，石油天然气开采、煤炭开采、有色金属采选业以及有色金属冶炼业以及石油煤炭加工业等PPI同比增速较高或有所改善；3）受国际油气价格上涨、供给扰动，部分化工品价格上涨，相应的化学纤维制造业PPI同比增幅扩大，化学原料制造业PPI同比实现自2022年9月以来首次转正。此外，造纸、铁路船舶运输设备等价格也有所改善。但也需注意：1）尽管处于暑期出行旺季，但交通工具、通信工具 CPI当月同比降幅仍在扩大，反应内需回升动能仍然偏弱，出行消费和购买需求仍有待进一步恢复；2）黑色系受下游需求影响，价格较为低迷；3）通用设备、专用设备、电气机械、汽车制造业等价格仍然继续下跌，供需结构仍处于调整中。后续需关注扩大内需相关政策的落地以及对价格的拉动，短期推荐关注价格回升确定性高的必选消费领域。 2、行业景气度核心变化总览 02 信息技术产业 1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数上行，DXI指数下行。截至8月13日，费城半导体指数周环比上行8.20%至4942.31点；台湾半导体行业指数周环比上行7.32%至584.41点，DXI指数周环比下行0.45%至37598.41点。 2、本周32GB NAND flash存储器、DRAM存储器价格环比均下行 本周64GB NAND flash存储器价格环比上行，32GB NAND flash存储器、DRAM存储器价格环比均下行。截至8月13日，32GB NAND flash价格周环比下行0.78%至2.047美元，64GB NAND flash价格周环比上行0.10%至3.884美元；8GB DRAM周环比下行0.22%至1.825美元，16GB DRAM价格下行0.49%至3.452美元。 本周NAND指数、DRAM指数环比均下行。本周NAND指数环比下行0.94%至746.42；DRAM指数环比下行2.00%至585.84。 3、7月台股电子厂商营收多数持续改善 近日台股电子公布7月营收情况，多数IC制造、存储器、封装、PCB、被动元件、镜头、多数面板和LED厂商营收同比上行，硅片厂商营收同比下行。总体来看，7月台股电子厂商营收多数持续改善。 IC设计领域联发科7月份营收当月同比上行43.59%，增幅扩大30.84个百分点。联咏7月份营收当月同比降幅收窄12.10个百分点至-4.21%。IC制造领域，7月份台积电营收当月同比增幅扩大11.77个百分点至44.67%；联电营收当月同比由负转正至9.61%（前值-7.91%）；世界营收当月同比由正转负至-1.11%（前值为30.55%）；稳懋营收当月同比上行16.69%，增幅扩大6.08个百分点。存储器厂商南科营收同比增幅收窄24.18个百分点至12.65%，华邦电同比增幅扩大6.61个百分点至12.17%，旺宏营收同比增幅扩大8.52个百分点至10.29%。硅片台胜科当月同比跌幅收窄2.97个百分点至-13.43%；封装日月光当月同比增幅扩大6.27个百分点至6.71%；PCB厂商景硕电子营收同比增幅扩大20.15个百分点至39.12%；被动元件厂商国巨7月份营收当月同比增幅扩大9.79个百分点至23.81%，镜头厂商大立光营收同比增幅扩大5.11个百分点至55.00%，玉晶光当月营收同比增幅收窄至5.93%，亚洲光学营收同比增幅扩大至43.63%；面板、LED厂商中，群创营收同比下跌4.65%，友达营收增幅扩大至16.95%，晶电同比增幅扩大至13.16%、亿光营收增幅扩大至29.75%。 03 中游制造业 1、本周电解液、正极材料、锂原材价格普遍下跌，钴产品价格多数持平 本周电解液、正极材料、锂原材价格普遍下跌，钴产品价格多数持平。在电解液方面，截至8月14日，DMC价格与上周持平为3900.00元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下行3.62%至5.59万元/吨。在正极材料方面，截至8月14日，电解镍Ni9996现货平均价周环比下行1.29%至130100.00元/吨，电解锰市场平均价格周环比下行1.12%至14080.00元/吨。在锂原材料方面，截至8月14日，碳酸锂价格周环比下行3.66%至77440.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行3.01%至74840.00元/吨，电解液锰酸锂价格周环比下行2.83%至1.20万元/吨，三元材料价格周环比下行1.88%至104.60元/千克。钴产品中，截至8月14日，钴粉价格与上周持平为188.50元/千克；氧化钴价格与上周持平为118.50元/千克；四氧化三钴价格与上周持平为120.00元/千克，电解钴价格周环比下行0.97%至204000.00元/吨。 2、光伏产业链中硅片价格上行，组件价格与上周持平 本周光伏产业链中硅片价格上行，组件价格与上周持平。硅片方面，截至8月8日，多晶硅片价格周环比上行1.20%至0.084美元/片。组件方面，截至8月8日，晶硅光伏组件价格与上周持平为0.085美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.184美元/瓦。 3、7月汽车产销三个月滚动同比由正转负 2024年7月汽车产销同比跌幅扩大，三个月滚动同比由正转负。根据中国汽车工业协会数据，7月份，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%，三个月滚动同比分别由正转负至-1.73%和-2.14%。1-7月，汽车累计产销分别完成1617.9万辆和1631万辆，同比分别上涨3.4%和4.4%。 7月份乘用车产销量三个月滚动同比由正转负。根据中国汽车工业协会数据，7月份，乘用车产销分别完成203万辆和199.4万辆，环比分别下降6.8%和10%，同比分别下降4%和5.1%，三个月滚动同比分别由正转负至-1.29%、-2.09%。1-7月累计乘用车产销分别完成1391.7万辆和1397.4万辆，同比分别增长3.9%和4.5%。 新能源汽车产销三个月滚动同比增幅收窄，市场占有率进一步扩大。根据中国汽车工业协会数据，7月份，新能源汽车产销分别完成98.4万辆和99.1万辆，同比分别增长22.3%和27%，三个月滚动同比增幅分别收窄至30.97%和30.12%，市场占有率达到43.8%。1-7月份累计新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆，同比分别增长28.8%和31.1%，市场占有率达到36.4%。 出口方面，汽车出口同比增速收窄。根据中国汽车工业协会数据，7月份，汽车出口累计46.9万辆，环比下降3.2%，同比增速收窄7.26个百分点至19.60%。 4、7月中国动力电池和储能电池产量同比增速扩大、动力电池装车量同比增速收窄 7月中国动力电池和储能电池产量同比增速扩大、中国动力电池装车量同比增速收窄。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，7月中国动力电池和储能电池产量为91800兆瓦时，当月同比增速扩大4.4个百分点至33.10%；7月中国动力电池装车量为41600兆瓦时，当月同比增速收窄1.2个百分点至29.00%。 5、1-7月充电桩数量维持较高增长 1-7月充电桩数量累计值同比维持较高速增长。数据显示，1-7月充电桩总数累计值为320.94万个，累计同比增长45.17%，增幅较前值减小0.12个百分点。 6、挖掘机开工小时数同比降幅收窄 中国挖掘机开工小时数同比降幅收窄。7月份，中国掘机开工小时数为88.4小时/月，同比降幅收窄2.50个百分点至-0.30%。 7、中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量同比上行 本周中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量同比上行。本周中国港口货物吞吐量为25177.50万吨，同比上行2.2%；本周中国港口集装箱吞吐量为633.20万标准箱，同比上行10.4%。 8、CCFI、CCBFI上行， BDI、BDTI下行 本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至8月9日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行0.23%至2138.32点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行0.11%至971.34点。 本周波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI均下行。在国际航运方面，截至8月13日，波罗的海干散货指数BDI为1670.00点，较上周下行0.89%；原油运输指数BDTI为904.00点，较上周下行3.32%。 04 消费需求景气观察 1、生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数下行 生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数下行。截至8月8日，主产区生鲜乳平均价为3.21元/公斤，周环比持平。截8月10日，白酒批发价格总指数报110.56，周环比下行0.11%，名酒批发价格总指数报113.50，周环比下行0.25%。 2、猪肉价格上行，全国鸡肉市场价上行 猪肉价格上行，生猪均价与上周持平、仔猪批发价下行。截至8月13日，猪肉平均批发价格27.09元/公斤，周环比上行4.96%；截至8月13日，全国生猪平均价格10.44元/500克，与上周持平；截至8月9日，仔猪平均批发价为24.75元/公斤，周环比下行0.44%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均扩大。截至8月9日，自繁自养生猪养殖利润为586.89元/头，较上周上行92.39元/头；外购仔猪养殖利润为377.15元/头，较上周上行53.54元/头。 在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格、全国鸡肉市场价上行。截至8月9日，主产区肉鸡苗平均价格为3.47元/羽，周环比上行0.58%；截至8月8日，全国鸡肉市场价23.78元/公斤，周环比上行0.38%。 蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行。截至8月13日，中国寿光蔬菜价格指数为193.60，周环比上行17.65%；截至8月13日，棉花期货结算价格为67.99美分/磅，周环比上行1.03%；截至8月13日，玉米期货结算价格为397.25美分/蒲式耳，周环比下行1.97%。 3、电影票房收入、观影人数、上映场次均下行 本周电影票房收入、观影人数、上映场次均下行。截至8月11日，本周电影票房收入9.83亿元，周环比下行0.91%；观影人数2365.16万人，周环比下行1.52%；电影上映214.32万场，周环比下行3.79%。 4、本周中药材价格指数下行 本周中药材价格指数下行。截至8月13日，本周中药材价格指数为3444.90，周环比下行0.90%。 5、本周白板纸指数持平，漂白针叶浆指数下行 本周白卡纸、白板纸指数持平，漂白针叶浆指数、漂白阔叶浆指数下行。截至8月9日，本周白卡纸指数为80.1，与上周持平，白板纸指数为87.46，与上周持平；截至8月9日，本周漂白针叶浆指数为132.3，周环比下行0.49%，漂白阔叶浆指数为105.34，周环比下行0.48%。 05 资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量下行 建筑钢材成交量十日均值周环比下行。8月13日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为9.11万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为10.62万吨，周环比下行3.71%。 本周螺纹钢价格、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存、国内铁矿石港口库存均下行，唐山钢坯库存上行；价格方面，截至8月13日，钢坯价格2970.00元/吨，周环比下行4.50%；截至8月13日，螺纹钢价格为3385.00元/吨，周环比下行3.15%。库存方面，截至8月9日，主要钢材品种合计库存量1251.55万吨，周环比下行0.91%；截至8月8日，唐山钢坯库存周环比上行0.93%至97.81吨；截至8月8日，国内铁矿石港口库存量15046万吨，周环比下行0.30%。 2、 京唐港山西主焦煤库提价下行，秦皇岛港煤炭库存下行 价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平。截至8月12日，秦皇岛山西优混平仓价846.80元/吨，周环比下行0.38%；截至8月13日，京唐港山西主焦煤库提价1860.00元/吨，周环比下行4.12%；截至8月13日，焦炭期货结算价收于1888.00元/吨，周环比下行5.88%；焦煤期货结算价收于1353.50元/吨，周环比下行4.14%；动力煤期货结算价801.40元/吨，较上周持平。 库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存周环比下行，京唐港炼焦煤库存上行。截至8月13日，秦皇岛港煤炭库存报531万吨，周环比下行1.67%；截至8月9日，天津港焦炭库存报46.0万吨，周环比下行8.00%；京唐港炼焦煤库存报119.48万吨，周环比上行1.95%。 3、全国水泥价格指数下行 水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，中南地区水泥价格指数持平，长江、东北、华北、华东、西北、西南地区水泥价格指数下行；熟料价格指数下行。截至8月13日，全国水泥价格指数为115.51点，周环比下行0.50%；长江地区水泥价格指数109.80点，周环比下行1.92%；东北地区水泥价格指数为166.34点，周环比下行0.12%；华北地区水泥价格指数为123.69点，周环比下行0.59%；华东地区水泥价格指数为110.21点，周环比下行0.80%；西北地区水泥价格指数为113.45点，周环比下行0.27%；中南地区水泥价格指数与上周持平为106.44点；西南地区水泥价格指数113.42点，周环比下行0.44%；截至8月13日，熟料价格指数为116.92点，周环比下行0.42%。 4、玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行 本周玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行，重质纯碱市场价持平。截至8月13日，玻璃价格指数为95.41点，周环比上行0.17%；截至8月13日，玻璃期货结算价为1276元/吨，周环比下行4.99%；重质纯碱市场价为1936.00元/吨，与上周持平。 5、Brent国际原油价格上行，有机化工品价格涨少跌多 Brent国际原油价格上行。截至8月13日，Brent原油现货价格周环比上行9.27%至83.48美元/桶，WTI原油现货价格周环比上行7.04%至78.35美元/桶。在供给方面，截至8月9日，美国钻机数量当周值为588部，周环比上行0.34%；截至8月2日，全美商业原油库存量周环比下行0.86%至4.29亿桶。 7月原油进口降幅收窄。7月进口原油4233.7万吨，同比下降3.10%，前值下降10.78%；1-7月累计进口原油31781.3万吨，同比下降2.40%。 截至8月9日，上周中国化工产品价格指数为4537，周环比下行1.18%。 无机化工品期货价格涨跌分化。截至8月13日，钛白粉市场均价较上周持平，为15150元/吨。纯碱期货结算价较上周下行7.43%，为1644元/吨。截至8月11日，醋酸市场均价为3262.5元/吨，周环比上行1.34%。截至8月10日，硫酸市场均价为480.6元/吨，周环比上行7.52%。 有机化工品期货价格涨少跌多，其中天然橡胶、燃料油、纯苯涨幅居前，PVC、DOP、甲醇跌幅居前。截至8月13日，甲醇结算价为2437元/吨，周环比下行1.30%。PTA结算价为5594元/吨，周环比下行0.75%。纯苯结算价为8508.33元/吨，周环比上行1.09%。甲苯结算价为7218.75元/吨，周环比下行1.11%。二甲苯结算价为7555元/吨，周环比下行0.66%。苯乙烯结算价为9481.25元/吨，周环比上行0.66%。乙醇结算价为6012.5元/吨，周环比下行1.23%。二乙二醇结算价为5495元/吨，周环比下行1.12%。苯酐结算价为7800元/吨，周环比下行0.95%。聚合MDI结算价为17050元/吨，周环比下行0.87%。聚丙烯结算价为7582元/吨，周环比上行0.21%。聚乙烯结算价为8200元/吨，周环比下行0.32%。PVC结算价为5444元/吨，周环比下行3.82%。DOP结算价为9170元/吨，周环比下行3.78%。天然橡胶结算价为16015元/吨，周环比上行2.89%。燃料油结算价为3195元/吨，周环比上行1.75%。沥青结算价为3542元/吨，周环比下行1.01%。 6、工业金属价格涨跌分化，库存涨跌互现 本周工业金属价格涨跌分化，铜、铝、锌、锡价格上行，钴、镍、铅价格下行。截至8月14日，铜价格为72010元/吨，周环比上行0.70%；铝价格为18930元/吨，周环比上行0.11%；锌价格为22810元/吨，周环比上行3.97%；锡价格为256630元/吨，周环比上行3.84%；钴价格为175000元/吨，周环比下行3.31%；镍价格为128740元/吨，周环比下行1.20%；铅价格为17760元/吨，周环比下行3.32%。 库存方面，铜、锌、镍库存上行，铝、锡、铅库存下行。截至8月13日，LME铜库存305625吨，周环比上行21.00%；LME铝库存899900吨，周环比下行1.98%；LME锌库存263150吨，周环比上行6.18%；LME锡库存4525吨，周环比下行3.62%；LME镍库存113712吨，周环比上行3.28%；LME铅库存207175吨，周环比下行6.67%。 黄金、白银期现价格上行。截至8月13日，伦敦黄金现货价格为2471.55美元/盎司，周环比上行3.13%；伦敦白银现货价格为27.70美元/盎司，周环比上行2.33%；COMEX黄金期货收盘价报2513.40美元/盎司，周环比上行2.99%；COMEX白银期货收盘价报27.91美元/盎司，周环比上行2.97%。 06 金融地产行业 1、货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR较上周上行 货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周上行。 截至8月14日，隔夜SHIBOR周环比上行23bp至1.84%，1周SHIBOR周环比上行16bp至1.87%，2周SHIBOR周环比上行21bp至1.92%。截至8月13日，1天银行间同业拆借利率周环比上行33bp至1.98%，7天银行间同业拆借利率周环比上行20bp至2.09%，14天银行间同业拆借利率周环比上行19bp至1.96%。在货币市场方面，上周货币市场投放213亿元，货币市场回笼7811亿元，货币市场净回笼7598亿元。在汇率方面，截至8月14日，美元兑人民币中间价报7.1415，较上周环比上行0.04%。 2、A股换手率、日成交额下行 A股换手率、日成交额下行。截至8月13日，上证主板A股换手率为0.46%，周环比下行0.18个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为4512.65亿元人民币，周环比下行26.74%。 在债券收益率方面，6个月/1年期/3年期国债到期收益率周环比上行。截至8月13日，6个月国债到期收益率周环比上行2bp至1.49%；1年期国债到期收益率周环比上行11bp至1.52%；3年期国债到期收益率周环比上行9bp至1.76%。5年期债券期限利差周环比下行1bp至0.40%；10年期债券期限利差周环比下行1bp至0.72%；1年期AAA级债券信用利差周环比下行1bp至0.47%；10年期AAA级债券信用利差周环比上行2bp至0.15%。 3、本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积下行 本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积当周值下行。截至8月11日，100大中城市土地成交溢价率为1.88%，周环比下行2.44个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为147.59万平方米，周环比下行24.58%。 4、全国二手房出售挂牌量指数下行 全国二手房出售挂牌量指数下行0.64%，其中二线城市二手房出售挂牌量指数上行，一、三、四线二手房出售挂牌量指数下行。截至8月11日，全国二手房出售挂牌量指数为47.92，周环比下行0.64%。其中一线城市二手房出售挂牌量指数为7.1，周环比下行3.27%；二线城市二手房出售挂牌量指数为51.28，周环比上行2.07%；三线城市二手房出售挂牌量指数为82.3，周环比下行2.51%；四线城市二手房出售挂牌量指数为99.28，周环比下行1.14%。 07 公用事业 1、我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至8月13日，我国天然气出厂价报4936元/吨，较上周上行0.84%，英国天然气期货结算价为95.94便士/色姆，较上周上行6.26%。 从供应端来看，截至8月2日，美国48州可用天然气库存3270亿立方英尺，周环比上行0.65%。截至8月2日，美国钻机数量为97部，周环比下行1部。 - END - 相 关 报 告 《7月出口增速低于市场预期，各类挖机装载机销量同比增幅扩大——行业景气观察（0807）》 《7月制造业PMI仍偏弱，6月主要企业工程机械销售持续改善——行业景气观察（0731）》 《暑期出行消费热度提升，手持船舶订单量累计同比增幅扩大——行业景气观察（0724）》 《6月社零增幅收窄，房屋新开工面积累计同比降幅收窄——行业景气观察（0717）》 《中报业绩预告披露近两成，全球半导体销售额同比增幅持续扩大——行业景气观察（0710）》 《6月制造业PMI持续收缩区间，软件利润增速扩大——行业景气观察（0703）》 《5月部分工程机械销售改善，北美PCB订单量同比由负转正——行业景气观察（0626）》 《建筑钢材成交量上行，房屋新开工面积、房屋竣工面积降幅收窄——行业景气观察（0619）》 《端午假期出行消费延续量增趋势，5月集成电路进出口金额同比增幅扩大——行业景气观察（0612）》 《5月制造业和建筑业PMI小幅回落，商品房成交面积环比改善——行业景气观察（0605）》 《量、价、率回升驱动 4月工业企业盈利恢复增长，资源品价格持续上行——行业景气观察（0529）》 《房屋新开工、竣工面积降幅收窄，关注近期涨价领域——行业景气观察（0522）》 《4月集成电路进出口改善，关税加征影响或有限——行业景气观察（0515）》 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券网站（http://www.cmschina.com/yf.html）所载完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 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