【电子】晶圆厂业绩超预期,半导体行业景气复苏——半导体行业跟踪报告之十七(刘凯/于文龙/黄筱茜 )

（以下内容从光大证券《【电子】晶圆厂业绩超预期,半导体行业景气复苏——半导体行业跟踪报告之十七(刘凯/于文龙/黄筱茜 )》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 中芯国际：24Q2业绩及24Q3指引超预期，消费电子、手机、工业类需求回暖驱动产能利用率增长 中芯国际24Q2营收19.01亿美元，同比增长22%，环比增长9%（超出5%-7%增长的指引）；24Q2毛利率为13.9%（超出9%-11%的指引），同比减少6.4pct，环比增长0.2pct；24Q2归母净利润为1.65亿美元，环比增长129.2%。需求复苏带动出货量增长，公司24Q2月度平均产能为83.7万片晶圆（折合8寸），24Q2晶圆出货量超211万片，环比增长18%，平均销售单价因产品组合变动环比下降8%。公司产能利用率自23Q4起逐季提升，24Q2产能利用率为85.2%，环比增长4.4pct。从下游终端应用来看，消费电子类、手机及工业类营收占比环比增长4.7pct、0.8pct和0.9pct。公司24Q2资本开支为22.51亿美元，24Q1资本开支为22.35亿美元。公司24Q3的指引收入环比增长13%-15%（按中值算为21.67亿美元），毛利率18%-20%。 华虹半导体：24Q2毛利率超预期，产能利用率及涨价预期乐观 华虹半导体24Q2销售收入为4.79亿美元；24Q2毛利率为10.5%（超出6%-10%的指引）。产能利用率持续增长，公司24Q2综合产能利用率达97.9%，环比增长6.2pct。24Q2资本开支1.97亿美元（华虹制造/华虹无锡/华虹8寸为1.28/0.40/0.28亿美元）。公司指引24年全年至25年产能利用率维持95%以上，表示定价已经触底，6-7月已经开始提价，预计24Q3开始将会看到价格上涨，并将持续到24Q4。从需求端看，需求增长强劲的领域是射频、CIS、电源管理IC、BCD，主要是AI增长所驱动。此外公司认为嵌入式非易失性存储器需求已经回升，在MCU、小型汽车IC也看到了复苏动力。公司24Q3指引为销售收入5-5.2亿美元，毛利率区间10%-12%。 台积电：AI超强需求驱动24Q2收入及毛利均超预期，给予24Q3业绩及全年资本开支乐观指引 台积电24Q2收入为208.2亿美元，超过196-204亿美元的指引上限，同比增长32.8%，环比增长10.3%；24Q2毛利率为53.2%，超过51%-53%的指引上限，环比增长0.1pct。24Q2 7nm以下营收占比达67%（3nm/5nm/7nm营收占比15%/35%/17%）。AI和智能手机需求旺盛，24Q3收入指引224-234亿美元，上修2024年全年收入指引至同比增长25%上下。2024年资本开支300-320亿美元（70%-80%用于先进制程）。N2有望2025年量产，N2P有望2026年下半年量产，A16有望2026年下半年量产。AI芯片封装需求旺盛，预计2024-2025年CoWoS产能均保持翻倍以上。AI相关需求将长期支撑公司收入及利润的成长。 风险分析：半导体需求不及预期风险、宏观经济不如预期风险、行业竞争加剧风险。 发布日期：2024-08-13 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）