光大期货交易内参20240814

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240814》研报附件原文摘录）
　　重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 金融类 股指： 昨日，A股市场尾盘缩量上行，Wind全A上涨0.41%，成交额4800亿元，资金入市情绪偏低。中证1000上涨0.5%，中证500上涨0.37%，沪深300上涨0.26%，上证50上涨0.03%。随着美联储即将进入降息周期，央行降息空间逐步打开，这对于从分母端修复权益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠杆阶段，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场风险偏好的回升较为重要；同时，调降利率可以直接拉动未来现金流的净现值上涨，带动高股息和科技相关板块估值中枢上移。此外，相关部门在制定政策时把促销费放在了更加重要的位置，包括推动大规模以旧换新、构建全国统一大市场等举措接连出台，有助于经济名义增速的修复。整体来看，在政策不断加码的背景下，指数层面预计维持震荡格局。基差方面，IM2408基差-7.79，IC2408基差-2.64，IF2408基差-4.39，IH2408基差-1.25。 国债： 国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.62%报110.89元，10年期主力合约涨0.20%报105.535元，5年期主力合约涨0.22%，2年期主力合约涨0.04%。公开市场方面，央行昨日进行3857亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因有6.2亿元逆回购到期，实现净投放3850.8亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.9301%，跌2.55个基点；7天期报1.8798%，跌3.16个基点。短期来看，央行在二级市场卖债尚未落地，政府债发行提速预期较强的情况下长端债券收益率有继续向上调整压力。 贵金属： 隔夜伦敦现货黄金冲高回落，价格下跌0.47%至2463.61美元/盎司；伦敦现货白银下跌0.67%至27.823美元/盎司；金银比徘徊在88.5附近。美国7月PPI全面超预期下行，同比涨幅收窄至2.2%，服务成本年内首次下滑，数据低于预期，通胀降温利好降息押注，市场对9月美联储降息50个基点的押注重新超过50%。从昨晚金融市场反馈来看，美股继续企稳反弹，但黄金表现冲高回落，在是否继续创新高面前比较犹豫，市场也可能在美国7月CPI数据前保持谨慎。当前关注点在于金价能否借势再创历史新高，拓宽向上的空间，一是数据不理想下，市场押注美联储9月降息且达到50个基点；二是无论伊以还是俄乌，当前地缘政治并不平静。市场的分歧带来金价的犹豫，方向不明下建议投资者仍宜谨慎看待，观望或短线操作大于趋势性。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面持续下跌，再创新低，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3173元/吨，较上一交易日收盘价格下跌49元/吨，跌幅1.52%，持仓减少1.97万手。现货价格下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌30元/吨至2970元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌30元/吨至3120元/吨，全国建材成交量9.12万吨。据央行数据，1-7月社会融资规模增量18.87万亿元人民币，前值18.1万亿元，比上年同期少3.22万亿元；根据此前数据计算，中国7月新增社融7700亿元，6月份为3.3万亿元。1-7月新增人民币贷款13.53万亿元，前值13.27万亿元。据此计算，7月新增人民币贷款2600亿元，6月新增人民币贷款2.1万亿元。7月末，M2同比增长6.3%，M1降幅从6月的5%扩大至6.6%。M2-M1剪刀差为-12.9%，较6月末的-11.2%进一步走阔。7月新增社融及信贷总体表现依然较弱，对市场情绪有一定影响。预计短期螺纹盘面仍将偏弱运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格窄幅震荡，收于734.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨0.5元/吨，涨幅为0.07%，持仓增加2537手。港口现货价格稳中有升，成交大幅回落，日照港PB粉价格不变为757元/吨，超特粉价格上涨3元/吨至620元/吨，全国主港铁矿累计成交74.7万吨，环比回落23.50%。Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15539.92万吨，较上周一（8月5日）下降11万吨；45港库存总量14934.92万吨，环比下降32万吨。铁矿石发运量有所下降，到港量大幅回落，港口库存连续小幅下降。上周247家钢厂日均铁水产量环比下降4.92万吨至231.7万吨，同比下降11.9万吨。钢厂处于亏损局面，铁水产量仍有下降趋势。预计短期铁矿石盘面偏弱整理运行。 焦煤： 昨日焦煤盘面有所下跌，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1337元/吨，较上一个交易日收盘价下跌23元/吨，跌幅1.69%，持仓量减少4785手。现货方面，吕梁地区瘦精煤（A9.5、S1.5、G70）下调65元至出厂价1315元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1220持平；蒙3#精煤1410跌30，成交清淡。供应方面，煤矿近期开工多维持稳定，下跌趋势下下游买货清淡，高价成交稀少，多等待企稳后采购，煤矿库存小幅度累库。需求端，焦化企业和中间贸易采购需求有所推迟，对原料煤采购节奏多有放缓，价格相对较高的煤种焦钢企业有所抵触，后期焦炭仍有降价预期，焦煤短期估值仍旧受到打压，后期需要关注终端需求情况，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面有所下跌，截止日盘焦炭2409合约收盘价1888元/吨，较上一个交易日收盘价下跌24.5元/吨，跌幅1.28%，持仓量减少1084手。现货方面，港口焦炭现货市场报价有所走低，日照港准一级冶金焦现货价格1720元/吨，较上期跌20元/吨。供应端，上周焦炭第三轮提降全面落地后，市场看跌情绪有所延续，现货继续小幅下跌，盘面跌幅大于现货，基差有所走强，同时焦企利润走低到盈亏平衡附近，后期若继续走低或驱动焦企减产。需求端，昨日唐山迁安松汀钢铁普方坯资源下调40，执行2980税出厂，价格跌破3000元，市场偏空情绪持续，焦炭第四轮提降预期有所增强，后期需要关注成材成交情况以及钢厂利润能否有所好转，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 硅铁： 周二，硅铁主力合约下跌1.32%，报收6432元/吨。72号硅铁汇总价格在6300-6350元/吨不等，部分地区较前一日下调50元/吨。昨日黑色板块集体走弱，对硅铁价格有一定带动。市场关注聚焦的标志性钢招启动，8月75B硅铁招标数量2536吨，较7月下降93吨，关注后续定价情况。供需层面来看，硅铁产量当周值在环比调减，位于近年来同期中位水平，但是需求量当周值在创下历史新低的基础上仍在持续下降，基本面支撑偏弱，关注钢厂补库情况。综合来看，预计短期硅铁价格仍震荡偏弱运行。 锰硅： 周二，锰硅主力合约受消息影响环比上调，报收6576元/吨，环比上涨1.39%。6517锰硅现货价格6150-6300元/吨不等，环比上调50-150元/吨。昨日在黑色板块普跌的情况下，锰硅主力合约止跌上行。近期市场关注最多的标志性钢招也有新的进展，锰硅合金8月招标数量11400吨，环比7月下降2700吨，关注后续进展。供需层面来看，对锰硅支撑力度有限，锰硅生产成本仍在环比小幅下降。综合来看，近期市场消息频出，基本面驱动减弱，关注后续钢招进展，预计短期区间震荡为主。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜先抑后扬，价格下跌0.55%至8978.5美元/吨；SHFE铜主力合约下跌0.32%至72310元/吨；现货进口窗口关闭。宏观方面，美国7月PPI全面超预期下行，同比涨幅收窄至2.2%，服务成本年内首次下滑，数据低于预期，通胀降温利好降息押注，市场对9月美联储降息50个基点的押注重新超过50%，从昨晚金融市场反馈来看，美股继续企稳反弹，铜市场情绪也有所稳住。国内方面，7月人民币贷款数据表现不佳，M1与M2剪刀差扩大，情绪上并不有利，市场也在期待稳增长政策继续发力。基本面方面，LME库存昨日增库9500吨达到30.5625万吨，源源不断的交仓重新给市场带来压力；铜价大幅下挫，刺激国内部分终端订单释放，加工企业补库或支撑铜需求及现货升水。当前铜价面对“预期偏弱，但现实需求好转”的现状，有利于铜升贴水报价，同时市场也在静待宏观局面企稳，则铜价可能面临升贴水和铜价双升的局面。虽然市场信心不足，但仍可以偏多来看待，下游铜企业可继续逢低布局。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.58%报16400美元/吨，沪镍跌0.49%报128080元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加1308吨至113712吨；国内 SHFE 仓单增加6吨至16523吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降上涨50元/吨至0元/吨。不锈钢方面，库存端，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存109万吨，周环比上升2.30%，供应端有所恢复，成本端有一定支撑。新能源方面，需求端正极排产方面上调预期产量，但对硫酸镍较高的价格接受程度有限。镍矿依旧维持相对偏紧的状态，电镍库存或造成一定压力，短期价格或偏震荡运行，关注宏观情绪及镍矿进度。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2409收于3888元/吨，跌幅0.46%，持仓增仓1518手至6.9万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2409收于19085元/吨，涨幅0.03%。持仓减仓4588手至15.4万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在3904元/吨。铝锭现货贴水收至30元/吨，佛山A00报价跌至18940元/吨，对无锡A00贴水50元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，包头上调80-130元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费上调23元/吨。随着供给见顶，需求边际回暖，铝价止跌回暖。国内继续推进促消费政策，而海外风险溢价、谨慎情绪仍偏高，短期内外宏观分歧，叠加铝锭去库稍显阻滞、反馈不及铝棒，市场阶段偏观望，预计涨幅收敛、建议谨慎追高。 锡： 沪锡主力跌0.60%,报255110元/吨，锡期货仓单9682吨，较前一日减少78吨。LME锡跌0.49%,报31385美元/吨，锡库存4525吨，增加15吨。现货市场，对2409云锡升水1,300元/吨，交割升水800-1,000元/吨，小牌无报价。价差方面，09-10价差+110元/吨，10-11价差+230元/吨，沪伦比8.13。锡持续去库4周反应出来下游需求的边际好转，但同时考虑到盘面走低，存在矿山后点价，部分冶炼企业发货减少的因素，国内锡库存可能部分到上游厂库当中。如果锡价因持续去库驱动快速反弹至27~28万的价格，此时如果矿山集中点价可能存在锡库存再次显性化，对价格进而形成压力，所以锡可能短期还是维持高位偏强震荡为主。 锌： 沪锌主力跌1.04%,报22840元/吨，锌期货仓单39620吨，较前一日减少1676吨。LME锌跌2.24%,报2687.5美元/吨，锌库存263150吨，增加23625吨。现货市场，上海0#锌对2409合约升水0元/吨，对均价升水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2409合约升水0-10元/吨，粤市较沪市升水70元/吨；天津0#锌对沪锌2409合约升水30-80元/吨，津市较沪市升水40元/吨。价差方面，09-10价差+155元/吨，10-11价差+185元/吨，沪伦比8.50。价格继续上修需要更强动力，但从基本面来看，动力不足，需等待减产规模是否有进一步的扩大。比价上周四、五跌回锌锭进口窗口关闭，国内情绪明显弱于海外。但从整体平衡来看，国内冶炼减量开始兑现，后续需要海外进口进行补充。若比价能够回到进口锌矿窗口附近，内外反套可再次择机入场。 工业硅： 13日工业硅震荡走弱，主力2411收于9690元/吨，日内跌幅0.4%，持仓增仓1127手至16.8万手。现货止稳回跌，百川参考价11927元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间回落至11150-12200元/吨，#421价格区间回落至12000-12850元/吨。最低交割品为#421价格降至10150元/吨，现货升水扩至625元/吨。硅价跌破一万大关后现货升水大幅走扩、短期市场谨慎、下调空间相对有限、但反弹无驱动，或阶段底部震荡调整，短期追空风险提升、可回归逢高沽空思路、关注基差收窄机会。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约涨0.13%至77000元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌100元/吨至7.81万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌100元/吨至7.31万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌800元/吨至7.55万元/吨。仓单方面，昨日仓单增加250吨至36330吨。供应端，国内生产和进口方面均有放缓，生产端降速不明显，进口端仍有较大体量。需求端，据最新的三方8月排产数据来看，三元偏弱，磷酸铁锂走强，储能端需求表现更加，但需要注意当前仍有较高的客供比例；同时，8月电池产量预计环比有增；新能源汽车方面，7月生产维持，批发量放缓，零售环比小幅增加，出口表现环比亮眼。库存端，总库存超13万吨，结构上看其他环节连续两周去库，下游小幅补库，上游延续累库。当前价格水平继续沽空性价比降低，建议关注反弹后逢高沽空机会，关注锂矿端是否有减产动作。 能源化工类 原油： 周二，原油主力合约SC2409收涨3.02%，报579.7元/桶；WTI 9月合约收收盘下跌1.71美元/桶至78.35美元/桶，跌幅2.14%；Brent 10月合约收盘下跌1.61美元/桶至80.69美元/桶，跌幅1.96%。IEA预期2024年石油需求增速将达到97万桶/日，此前预测为97万桶/日。IEA将2025年石油需求增速预期下调至95万桶/日，此前预测为98万桶/日。近两周以来海外宏观的转向给油价带来一定施压，虽然原油市场整体基本面暂时相对稳定，但是在当前衰退预期主导、股市和大宗商品共振大幅下跌，同时地缘局势仍有扰动的背景之下，油价出现大幅波动。EIA最新月报预计8、9和10月的供需缺口分别为-77、-140和48万桶/日；预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-88和-66万桶/日；明年一季度和二季度的供需缺口分别为-104和-5万桶/日。在供需紧平衡之下，我们认为原油下方仍有支撑，关注宏观方面情绪的变化。 燃料油： 周二，上期所燃料油主力合约FU2409收涨2.56%，报3202元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410收涨2.92%，报4300元/吨。低硫方面，8月预计将有250万-260万吨低硫燃料油自西方运抵新加坡，较7月的220-240万吨有所增加。高硫方面，由于夏季发电需求增加和稳定的下游船加油需求，亚洲高硫燃料油市场得到一定支撑。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内，高硫基本面仍将强于低硫，在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动。 沥青： 周二，上期所沥青主力合约BU2410收涨2.07%，报3554元/吨。在这一轮油价的下跌过程中，沥青期货价格整体相对抗跌，主要由于自身基本面有边际好转。近期随着南方地区降雨天气的结束，下游施工已经终端需求有所好转，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。在供应低位，需求环比上升的背景之下，沥青价格整体重心有望维持稳定，关注成本端油价的波动。 橡胶： 周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨50元/吨至16005元/吨，NR主力上涨25元/吨至12660元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨125元/吨至14275元/吨。昨日上海全乳胶14450（+50），全乳-RU2501价差-1565（-85），人民币混合14450（+50），人混-RU2501价差-1565（-85），BR9000齐鲁现货14450（+0），BR9000-BR主力235（-150）。截至8月9日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为26.86万吨，较上期减少0.42万吨，降幅1.54%。截至8月9日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.46万吨，较上期减少了0.14万吨，降幅1.84%。合计库存34.32万吨，较上期减少0.56万吨。国内外产区原料价格维持增势，下游需求稳定，国内需求存在“以旧换新”新措施支撑，金九银十需求预期增加，胶价受原料价格影响表现坚挺，关注消息面收抛储的影响。 聚酯： TA409昨日收盘在5600元/吨，收涨0.5%；现货报盘贴水09合约-2元/吨。EG2409昨日收盘在4537元/吨，收跌0.22%，基差减少8元/吨至39元/吨，现货报价4587元/吨。PX期货主力合约409收盘在8084元/吨，收涨0.27%。现货商谈价格为978美元/吨，折人民币价格8057元/吨，基差收窄80元/吨至-23元/吨。江浙涤丝产销有所分化，平均产销估算在8成略偏下。加拿大两套分别为48、40万吨/年的乙二醇装置均计划于10月上旬停车检修，预计时间在一周左右。成本原油价格反弹支撑，TA整体开工高位，大厂检修计划公布，市场意外短停增加，乙二醇装置三季度内检修计划仍较多，开工回落预期强。下游聚酯负荷开工偏低，终端加弹、织机、印染等开工率继续回落中，整体重启进展较慢，需求支撑不足。PTA和乙二醇基本面均有所改善，但下游需求动力不足，拖拽聚酯原料价格偏弱震荡，关注成本端原油价格波动。 甲醇： 周二，太仓现货价格2445元/吨，内蒙古北线价格在2040元/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在340-345美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1045元/吨，江苏地区醋酸价格在3250-3350元/吨，山东地区MTBE价格6575元/吨。综合来看，虽然MTO开工率回升，但主要是内地装置重启的影响，沿海地区暂时未看到明显恢复，短期供应增加的速度较快，累库的压力依旧较大，下降趋势暂未看到有转折的迹象，预计甲醇偏弱震荡。 聚烯烃： 周二，PP方面华东拉丝主流在7560-7620元/吨；利润端，油制PP毛利-970.44元/吨，煤制PP生产毛利-276.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-621元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-921.86元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-186.33元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在7950元/吨，较上一工作日上调50元/吨；华东LDPE主流价格10100元/吨，较上一工作日持平；华北LLDPE主流价格8240元/吨，较上一工作日上调20元/吨；聚乙烯期货主力收盘8190元/吨，较上一工作日上调7元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-596元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1136元/吨。综合来看，供应增加压力不减，需求又未明显恢复，市场交易较为平淡，虽然短期依旧是处于下降趋势，但是主力合约移仓换月临近尾声，现货价格又表现相对平稳，期货大幅下跌的概率不大。 聚氯乙烯： 周二，华东PVC市场价格稳中偏弱调整，电石法5型料5370-5470元/吨，乙烯料主流参考5750-6000元/吨左右；华北PVC市场价格偏弱调整,电石法5型料主流参考5370-5450元/吨左右，乙烯料主流参考5630-6120元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考5580-5610元/吨左右，乙烯料主流报价在5720-5970元/吨。综合来看，后续炼厂产能陆续回归，供应压力将有所增加，需求恢复可能有所滞后，短期供需存在一定时间上的错配，库存有较大增加的压力，同时V2409临近交割，预计整体走势偏弱。 尿素： 周二尿素期货价格表现仍较为坚挺，09合约收盘价2062元/吨，涨幅0.68%。01合约收盘价1986元/吨，涨幅0.66%。现货市场多数稳定，个别地区窄幅下调。山东临沂市场价格稳定在2120元/吨。供应端虽有提升，但目前日产水平仍处于17万吨以下，昨日日产量16.99万吨。需求端暂无亮点，农业需求淡季、工业需求支撑力度有限。当前盘面较为坚挺主要是受到印标消息影响。市场预计近几日印度将再次发布新一轮国际尿素招标，虽然我国出口仍受限，但若印标落实则将给国内尿素市场带来一定提振。整体来看，国内尿素基本面仍较为僵持，盘面则受到消息面扰动走势坚挺，关注印标动态及国际市场相关消息、宏观及商品市场情绪。 纯碱： 周二纯碱期货价格继续走弱，夜盘延续弱势格局。现货市场多数稳定，西北等地区价格仍有小幅下调。基本面来看，近期供应端支撑有所加强，西北、河南等地区均有装置降负荷或减量生产，行业开工率低位徘徊，昨日80.91%。当前市场交易逻辑不在供应端，而在于需求的持续下降。昨日仍有浮法玻璃、光伏玻璃产线放水冷修，纯碱刚需水平继续下降。在需求持续走弱、宏观数据不佳的影响下，短期盘面仍将维持弱势运行格局，关注联碱成本线附近能否存在支撑。 玻璃： 周二玻璃期货价格加速下行，夜盘跌势延续。现货市场止跌，国内均价昨日维持在1430元/吨。玻璃供应端持续下降，昨日仍有产线冷修，但当前供应下降幅度仍难以扭转市场颓势。牵制玻璃市场的核心因素仍在于需求偏弱，且近期玻璃成交未能体现旺季前期表现，昨日各地区产销率均徘徊在8-9成左右。短期玻璃市场暂未出现利好因素支撑，预计期货盘面延续偏弱运行格局，关注产线放水节奏、相关期货品种走势。 农产品类 蛋白粕： 周二，CBOT大豆继续下跌，再创新低，因预测美国大豆产量将创纪录。USDA 8月供需报告预计，美豆24/25年度产量上调至45.89亿蒲，期末库存上调至5.6亿蒲，比上年增长62%，远超过上月预测和分析师预期，令市场承压。美豆作物报告显示，美豆优良率68%，持平上周。民间报告称，向中国出口销售13.2万吨大豆。巴西8月大豆出口量增加至818万吨，高于上周预期的784万吨。国际大豆供应充足。国内方面，豆粕期现加速下挫，资金撤离为主。进口成本下跌，国内累库压力大，现货疲软等共同施压市场。豆粕寻底中，操作上，短空参与。 油脂： 周二，BMD棕榈油跌至7个月低点，受累于8月迄今棕榈油出口疲软，且相关油脂走弱，但库存下滑遏制了跌势。船运数据显示，马棕油8月1-10日出口环比下滑12.2%-17.7%。豆油和棕榈油之间价差收窄，打压棕榈油需求。SPPOMA预计马棕油8月1-10日产量环比减少5.56%。国内方面，三大油脂下挫，跟随外盘市场走弱。美豆和马棕油双跌给国内市场带来压力。现货市场依然低迷，成交不旺，库存攀升，油脂供应充足，累库压力大。操作上，短线参与。 生猪： 周二，生猪期货近月2409合约延续上行，日收涨0.43%，报收19715元/吨，涨幅缩窄；主力2411合约震荡，日收跌0.38%，报收18525元/吨。现货上涨，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价21.08元/公斤，环比跌0.06元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价20.9元/公斤，环比涨0.06元/公斤，四川、广东跌，山东、辽宁平。养殖端出栏积极性尚可，部分区域供应或略有增量，高温天气下，白条走货较差，生猪现货价格止涨震荡。短期来看，在需求改善前，猪价继续上涨压力较大。在现货价格影响下，主力2411合约止涨，关注前高压力对盘面影响。从时间上来看，年底前，生猪出栏量、旺季需求，仍对猪价形成支撑，猪价偏强震运行率大。农业农村部数据显示，5、6月份能繁母猪存栏延续环比增加，若此趋势延续，对应明年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。 鸡蛋： 周二，鸡蛋期货延续下行，2409合约收跌2.22%，报收3868元/500千克；2501合约收跌0.44%，报收3428元/500千克。现货价格回调，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.69元/斤，环比跌0.08元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.55元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4.5元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋5.09元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.93元/斤，环比跌0.05元/斤。货源供应正常，多数养殖单位顺势出货。但终端市场需求一般，随着蛋价涨至相对高位区间，下游贸易商在产地谨慎采购，局部蛋价小幅回调。随着需求旺季逐渐临近，需求端对蛋价形成利多，鸡蛋现货价格大概率延续上行。中长期来看，未来在产蛋鸡存栏大概率延续增加趋势。在三季度旺季需求结束，需求回归后，蛋价大概率回调，对远月合约价格形成利空。从目前盘面表现来看，空头占据主导。 玉米： 周二，受8月usda报告利空影响，农产品板块油、粕报价承压下行。当日，受周边市场利空情绪影响，玉米近月2409合约减仓下行，玉米近、远月合约联动下行，主力2411合约当日下跌1%，主力合约连续两日下跌基本收复前期反弹空间。现货市场方面，受期货下跌拖累，现货报价延续弱势。目前东北玉米市场气氛偏空，贸易商出货积极性较强，部分报价下调10元/吨，目前高容重、低水分粮源价格坚挺，但低容重、高水分粮源价格持续下滑。深加工企业普遍开工不高，部分停车，现有企业压价收购。北港到货不大，以订单为主。华北地区玉米市场流通量尚可，受价格持续下行影响，贸易商略显恐慌，出货意愿较强，短期市场供应相对充足。深加工企业门前到货车辆尚可，企业报价则连续下行。销区玉米市场价格以稳为主，沿海港口报价暂稳，成交气氛平淡，下游饲料企业滚动补库。新疆铁路运费下浮政策取消，价格上涨后趋稳。销区整体需求表现一般。技术上，内外盘玉米报价持续处于低位区间，宏观市场的悲观情绪主导商品价格表现。跨品种价差方面，调整行情中米粉价差先扩后缩，11月合约的米粉价差短期关注扩大的机会。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价横盘整理，主力合约收于18.36美分/磅。国内现货方面广西报价6350～6490元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为6440~6580元/吨，下调10元/吨。消息方面截至7月底内蒙古食糖产销率94.21%，同比提高4.43%；工业库存3.1万吨，同比减少2.86万吨。截至7月底新疆累计销糖45.77万吨；产销率81.94%；工业库存10.09万吨。其中7月单月销糖3.19万吨。原糖维持偏弱格局，短期看巴西压榨进度，中期关注北半球估产。国内现货价格小幅下调，成交一般。9月合约价差仍维持高位，关注未来期现回归情况，甜菜糖即将上市，叠加进口糖供应增加预期，501合约建议仍以偏弱思路对待，关注进口数据。 棉花： 周二，ICE美棉下跌1.66%，报收67.92美分/磅，CF501下跌0.7%，报收13570元/吨，新疆地区棉花到厂价为14562元/吨，较前一交易日上涨109元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14900元/吨，较前一日上涨130元/吨。国际市场方面，USDA数据公布后，美棉价格获得小幅支撑，但是昨日便再度转弱。美棉产量再度调减概率较低，全球范围内来看，新年度仍是供大于求的格局。国内市场方面，郑棉短期难寻上行驱动，纺织企业开机负荷仍在环比下降，市场对“金九银十”传统需求旺季预计偏弱，市场信心有待提振。综合来看，预计短期郑棉仍承压运行为主，变局仍需时间。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）