“以旧换新”政策加码,消费新引擎蓄势待发

（以下内容从国金证券《“以旧换新”政策加码,消费新引擎蓄势待发》研报附件原文摘录）
　　今年3月和7月，国务院分别出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，明确由国家发展改革委牵头，安排约3000亿元超长期特别国债资金，以加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。此举被视为刺激消费需求、推动经济转型升级的重要政策信号。 01 政策有哪些？ 根据政策安排，约1500亿元特别国债资金将直接用于地方自主实施消费品以旧换新，涵盖汽车、家电和家装等多个领域。政策旨在通过政府引导与企业让利相结合的方式，畅通消费链条，促进消费升级，并带动相关制造业的持续发展。 在汽车以旧换新方面，政策将加大支持力度，畅通流通环节，促进汽车梯次消费和更新消费。全国性的汽车以旧换新促销活动即将展开，同时，将严格执行机动车强制报废标准，依法依规淘汰老旧汽车，优化汽车限购措施，推进汽车全生命周期管理。 家电产品以旧换新同样受到政策青睐。政策以提升便利性为核心，支持家电销售企业联合生产企业和回收企业开展促销活动，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠，鼓励地方对购买绿色智能家电的消费者进行补贴，同时加快实施家电售后服务提升行动。 在家装消费品换新方面，政策将通过政府支持、企业让利等多种方式，推动旧房装修、厨卫等局部改造，以及居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。政策鼓励企业将家装样板间带入商场、社区和电商平台，提供价格实惠的产品和服务，以满足多样化消费需求。 02 首席怎么看？ 国金证券研究所副所长、大消费牵头人赵中平表示，“以旧换新”政策超出市场预期，将有效刺激消费需求。他预计，长期来看，我国消费比率将逐步上升，贴近其他国家水平，经济增长模式也将从投资主导转向居民消费主导。 赵中平指出，尽管当前消费整体可能并不特别强劲，但他对未来充满信心。他认为，“以旧换新”政策不仅限于汽车和家电，未来家装及绿色建材等领域也将获得补贴支持。人们对美好生活的长期追求，以及大量二手房和居住环境更新的需求，都将为消费市场提供稳定支撑。 从全球视角来看，我国制造业占比全球约31%，但消费仅占13%，显示出消费领域的巨大潜力。赵中平认为，长期来看，我国经济增长模式将逐步由政府消费和投资主导转变为居民消费主导。目前，我国最终消费比率约为55%，而日本、泰国、越南等国的消费比率均在70%以上，美国更是超过80%。随着房地产首付压力减轻，预计未来我国消费比率将重新回升，并逐步向其他国家水平靠拢。 在消费出海方面，赵中平看好定制家居龙头企业的海外布局。他认为，这些企业未来将在全球范围内开设店铺，吸引包括亚洲以外的全球消费者。无论是线下品牌还是线上出海，都拥有广阔的空间。 “以旧换新”政策的加码不仅将刺激国内消费需求，推动相关制造业发展，还将为我国经济长期增长提供新引擎。在全球消费市场中，中国消费潜力的释放也将成为推动全球经济的重要力量。 - END - 免责声明 本栏目刊载的信息仅为行业观点，不构成任何投资建议，投资者不应该以该等信息取代独立判断或仅根据该等信息作出决策。本栏目力求信息准确可靠，但对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。投资有风险，入市须谨慎。

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