早报 | 连粕震荡收涨。油厂豆粕报价稳中下调-20240813
（以下内容从中银国际期货《早报 | 连粕震荡收涨。油厂豆粕报价稳中下调-20240813》研报附件原文摘录）
点击中银期货研究关注我哦 热点资讯 国铁集团：1至7月，全国铁路发送旅客25.22亿人次，旅客周转量9454.53亿人公里，同比分别增长15.7%、10.6%，均创历史同期新高，全国铁路运输安全平稳有序。 央视新闻：1-7月，西部陆海新通道（北部湾港）铁海联运班列开行6529列，同比增长23.5%；跨境公路运输170.96万辆次，同比增长25.45%；国际铁路班列开行5979列，同比增长39.86%。 黄埔海关：前7个月，粤港澳大湾区内地九市外贸总值达4.96万亿元，规模创历史同期新高，同比增长14.3%。其中，7月进出口7696.9亿元，增长16.1%。 能源化工 原油： 本期原油板块大幅上扬，内盘SC原油期货夜盘收涨3.61%，报583.0元/桶；SC 9-10月差呈Backwardation结构，今日收报1.9元/桶。外盘Brent原油期货收涨2.99%，报82.04美元/桶；WTI原油期货收涨3.67%，报79.66美元/桶。 美国大选临近，政局动荡影响市场情绪。特朗普胜选概率上升，拜登退选并支持哈里斯。共和党优势或致美联储货币政策调整提前，美元指数近104，降息节点受关注。特朗普或加大原油开采投资，利中长期产量，短期影响有限。中东局势紧张，需关注动向。国内外原油需求三季度无明显回升，需求情绪承压。 燃料油： 本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收涨1.54%，报3170元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨1.87%，报4256元/吨。高低硫价差继续抬升，外盘Hi-5 AUG走阔至105美元/吨以上，内盘LU-FU 09价差在980元/吨以上。从新加坡地区库存水平来看，据ESG数据，截至7月25日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少27.7万桶至1985.5万桶。今年以来，新加坡燃料油库存周均2041.72万桶；2023年新加坡燃料油库存周均2044万桶；2022年新加坡燃料油库存周均2090万桶；2021年周均库存2250万桶；2020年周均库存2380万桶。 黑色金属 钢材： 宝武下调9月出厂价，沙钢螺纹钢下调70元，云南钢厂计划控产。基本面来看多家钢厂执行新国标钢筋生产，旧标准库存抛压较大，现货市场承压。地产利多政策逐步出台，但高温下需求依旧疲弱，钢厂检修增加，生铁产量环比下滑，贸易商主动清库，市场情绪悲观，负反馈逻辑持续，钢价下跌调整。 铁矿石： 据Mysteel不完全统计，截至8月12日，79家钢厂启动检修计划，减产检修共计影响建筑钢材产量约581万吨，62%铁矿石指数跌破100美元。基本面来看，钢厂下调出厂价格，需求难有提振，难改基本面的偏弱表现；在倒逼钢厂减产原燃料需求回落的背景下，原燃料价格仍然承压，有进一步下行空间，对钢价的负反馈压力依旧存在。 有色金属 有色： 隔夜，LME铜收涨197美元，涨幅2.23%，LME铝收涨14美元，涨幅0.61%，LME锌收涨8美元，涨幅0.31%，LME镍收涨5美元，涨幅0.03%，LME锡收涨360美元，涨幅1.15%，LME铅收跌7美元，跌幅0.34%。消息面:美国上周初请失业金人数下降1.7万至23.3万人，创一年来最大降幅，显示就业市场有所回暖。7月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；PPI下降0.2%，降幅与上月相同。据海关总署数据显示，6月我国电线电缆共出口23.03万吨，环比增长2.85%，同比增长17.07%，1-6月我国电线电缆累计共出口126.15万吨，累计同比增长16.13%。据SMM调研数据显示，7月份精铜制杆企业开工率为70.52%，环比上升3.96个百分点，同比微幅增长0.05个百分点。据乘联分会数据，7月，全国乘用车市场零售172万辆，同比下降2.8%，新能源乘用车零售87.8万辆，同比增长36.9%，零售渗透率达51.1%，首度突破50%。最新全国主流地区铜库存减1.96万吨至31.88万吨，国内电解铝社会库存减0.1万吨至82.8万吨，铝棒库存减0.04万吨至12.23万吨，七地锌库存减0.21万吨至13.71万吨。金属库存小幅回落，欧洲率先降息，美就业数据转弱，美元震荡。操作建议，铜远期正套持有。观点仅供参考。 农产品 豆粕： 连粕震荡收涨。油厂豆粕报价稳中下调，其中沿海区域油厂主流报价在2890-2950元/吨。后市方面，美豆收低，美国农民在继续销售旧作大豆库存的同时，美豆出口步伐缓慢。目前，美国大豆优良率较好，截至8月4日，大豆优良率为67%，高于去年同期的52%。市场普遍认为丰产格局已定，分析师平均预计新季美豆单产为52.5蒲/英亩，正等待8月USDA供需报告的发布。国内方面，连粕M2409弱势运行，下方等待止跌信号。现货方面，国内大豆到港量保持较多，油厂被动开机下豆粕库存突破140万吨，催提豆粕成为常态，而下游采购意愿一般，豆粕物理库存低于去年同期。豆粕期现货价格等待压力出清，预计短期内维持低位运行。 植物油： 连盘豆油受原料端下跌的拖累影响，加之基本面需求端缺乏有力支撑，且豆粕库存压力较大，部分地区已经出现停机现象。尽管各地基差因情况不同而涨跌互现，但在当前形势下，如果盘面继续下跌，基差可能还有上涨空间。连棕宽幅震荡运行，今日外商货权报价波动不大，现货价格随盘调整，基差报价基本稳定。终端下游以刚需为主，大多在消耗前期补库的库存。目前市场在等待午后MPOB报告以指引方向。今日菜油震荡，基本面偏弱，国内菜油供应和库存偏高，现货基差持续疲软，上方压力限制了涨势。产地天气多变，对上游菜籽的影响仍是市场关注的焦点。 中银期货研究员： 吕肖华[Z0002867] 刘 超[Z0011456] 周新宇[Z0012683] 彭 程[Z0017156] 陆 茗[Z0018560] 章星昊[Z0018868] 免责声明：报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。 本报告版权归我司所有，未获得我司事先书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的复制、发表或传播。如需引用或获得我司书面许可予以转载、刊发时，需注明出处为“中银国际期货有限责任公司”。任何机构、个人不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 我司可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析师的不同设想、见解及分析。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中银国际期货有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场。我司以往报告的内容及其准确程度不应作为日后任何报告的样本或担保。本报告所载的资料、意见及推测仅反映编写分析师于最初发布此报告日期当日的判断，可随时更改。 中银国际期货有限责任公司版权所有。保留一切权利。
点击中银期货研究关注我哦 热点资讯 国铁集团：1至7月，全国铁路发送旅客25.22亿人次，旅客周转量9454.53亿人公里，同比分别增长15.7%、10.6%，均创历史同期新高，全国铁路运输安全平稳有序。 央视新闻：1-7月，西部陆海新通道（北部湾港）铁海联运班列开行6529列，同比增长23.5%；跨境公路运输170.96万辆次，同比增长25.45%；国际铁路班列开行5979列，同比增长39.86%。 黄埔海关：前7个月，粤港澳大湾区内地九市外贸总值达4.96万亿元，规模创历史同期新高，同比增长14.3%。其中，7月进出口7696.9亿元，增长16.1%。 能源化工 原油： 本期原油板块大幅上扬，内盘SC原油期货夜盘收涨3.61%，报583.0元/桶；SC 9-10月差呈Backwardation结构，今日收报1.9元/桶。外盘Brent原油期货收涨2.99%，报82.04美元/桶；WTI原油期货收涨3.67%，报79.66美元/桶。 美国大选临近，政局动荡影响市场情绪。特朗普胜选概率上升，拜登退选并支持哈里斯。共和党优势或致美联储货币政策调整提前，美元指数近104，降息节点受关注。特朗普或加大原油开采投资，利中长期产量，短期影响有限。中东局势紧张，需关注动向。国内外原油需求三季度无明显回升，需求情绪承压。 燃料油： 本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收涨1.54%，报3170元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨1.87%，报4256元/吨。高低硫价差继续抬升，外盘Hi-5 AUG走阔至105美元/吨以上，内盘LU-FU 09价差在980元/吨以上。从新加坡地区库存水平来看，据ESG数据，截至7月25日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少27.7万桶至1985.5万桶。今年以来，新加坡燃料油库存周均2041.72万桶；2023年新加坡燃料油库存周均2044万桶；2022年新加坡燃料油库存周均2090万桶；2021年周均库存2250万桶；2020年周均库存2380万桶。 黑色金属 钢材： 宝武下调9月出厂价，沙钢螺纹钢下调70元，云南钢厂计划控产。基本面来看多家钢厂执行新国标钢筋生产，旧标准库存抛压较大，现货市场承压。地产利多政策逐步出台，但高温下需求依旧疲弱，钢厂检修增加，生铁产量环比下滑，贸易商主动清库，市场情绪悲观，负反馈逻辑持续，钢价下跌调整。 铁矿石： 据Mysteel不完全统计，截至8月12日，79家钢厂启动检修计划，减产检修共计影响建筑钢材产量约581万吨，62%铁矿石指数跌破100美元。基本面来看，钢厂下调出厂价格，需求难有提振，难改基本面的偏弱表现；在倒逼钢厂减产原燃料需求回落的背景下，原燃料价格仍然承压，有进一步下行空间，对钢价的负反馈压力依旧存在。 有色金属 有色： 隔夜，LME铜收涨197美元，涨幅2.23%，LME铝收涨14美元，涨幅0.61%，LME锌收涨8美元，涨幅0.31%，LME镍收涨5美元，涨幅0.03%，LME锡收涨360美元，涨幅1.15%，LME铅收跌7美元，跌幅0.34%。消息面:美国上周初请失业金人数下降1.7万至23.3万人，创一年来最大降幅，显示就业市场有所回暖。7月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；PPI下降0.2%，降幅与上月相同。据海关总署数据显示，6月我国电线电缆共出口23.03万吨，环比增长2.85%，同比增长17.07%，1-6月我国电线电缆累计共出口126.15万吨，累计同比增长16.13%。据SMM调研数据显示，7月份精铜制杆企业开工率为70.52%，环比上升3.96个百分点，同比微幅增长0.05个百分点。据乘联分会数据，7月，全国乘用车市场零售172万辆，同比下降2.8%，新能源乘用车零售87.8万辆，同比增长36.9%，零售渗透率达51.1%，首度突破50%。最新全国主流地区铜库存减1.96万吨至31.88万吨，国内电解铝社会库存减0.1万吨至82.8万吨，铝棒库存减0.04万吨至12.23万吨，七地锌库存减0.21万吨至13.71万吨。金属库存小幅回落，欧洲率先降息，美就业数据转弱，美元震荡。操作建议，铜远期正套持有。观点仅供参考。 农产品 豆粕： 连粕震荡收涨。油厂豆粕报价稳中下调，其中沿海区域油厂主流报价在2890-2950元/吨。后市方面，美豆收低，美国农民在继续销售旧作大豆库存的同时，美豆出口步伐缓慢。目前，美国大豆优良率较好，截至8月4日，大豆优良率为67%，高于去年同期的52%。市场普遍认为丰产格局已定，分析师平均预计新季美豆单产为52.5蒲/英亩，正等待8月USDA供需报告的发布。国内方面，连粕M2409弱势运行，下方等待止跌信号。现货方面，国内大豆到港量保持较多，油厂被动开机下豆粕库存突破140万吨，催提豆粕成为常态，而下游采购意愿一般，豆粕物理库存低于去年同期。豆粕期现货价格等待压力出清，预计短期内维持低位运行。 植物油： 连盘豆油受原料端下跌的拖累影响，加之基本面需求端缺乏有力支撑，且豆粕库存压力较大，部分地区已经出现停机现象。尽管各地基差因情况不同而涨跌互现，但在当前形势下，如果盘面继续下跌，基差可能还有上涨空间。连棕宽幅震荡运行，今日外商货权报价波动不大，现货价格随盘调整，基差报价基本稳定。终端下游以刚需为主，大多在消耗前期补库的库存。目前市场在等待午后MPOB报告以指引方向。今日菜油震荡，基本面偏弱，国内菜油供应和库存偏高，现货基差持续疲软，上方压力限制了涨势。产地天气多变，对上游菜籽的影响仍是市场关注的焦点。 中银期货研究员： 吕肖华[Z0002867] 刘 超[Z0011456] 周新宇[Z0012683] 彭 程[Z0017156] 陆 茗[Z0018560] 章星昊[Z0018868] 免责声明：报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。 本报告版权归我司所有，未获得我司事先书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的复制、发表或传播。如需引用或获得我司书面许可予以转载、刊发时，需注明出处为“中银国际期货有限责任公司”。任何机构、个人不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 我司可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析师的不同设想、见解及分析。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中银国际期货有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场。我司以往报告的内容及其准确程度不应作为日后任何报告的样本或担保。本报告所载的资料、意见及推测仅反映编写分析师于最初发布此报告日期当日的判断，可随时更改。 中银国际期货有限责任公司版权所有。保留一切权利。
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