【电新公用环保】持续关注新能源电价市场化相关政策——电新公用环保行业周报20240811(殷中枢/郝骞/陈无忌/宋黎超/和霖)
(以下内容从光大证券《【电新公用环保】持续关注新能源电价市场化相关政策——电新公用环保行业周报20240811(殷中枢/郝骞/陈无忌/宋黎超/和霖)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 整体观点: 1、当前电改及新型电力系统相关的政策围绕的核心在于:提升新能源发电比例、解决消纳问题 电网侧:已加大投资,国家电网已将24年投资提升至6000亿;负荷端:节能降碳行动方案、碳双控、新型电力系统行动方案等政策,鼓励新应用场景、强化绿电使用;发电侧:新能源电价市场化,尤其是中长期电价兜底政策依然尚未明确,这将导致未来新能源投资收益率不确定性增强。我们认为:消纳依然是国内新能源发展的核心问题,目前新能源电价市场化相关政策是当务之急。 投资方面:(1)电网:逆周期调节,投资持续增长,重点关注特高压的确定性、配网的成长性;(2)核电:装机成长性最为确定,四代堆新技术也是未来突破点;(3)一带一路出口:在发达国家设置贸易壁垒情况下,一带一路地区是中国出口破局点,具有一定持续性,其中电力设备、逆变器出口确定性更强。 2、公用事业: (1)类债投资在当前宏观背景下具有持续性,水电、核电、城燃、水务运营依然是未来重点配置方向,其中核电亦具有较为确定的成长性。 (2)火电和新能源运营的盈利变化具有弱周期性。电力市场化推进强化电价顺周期属性,火电受新能源电价参与竞价的影响,未来电价将有一定压力;而新能源投资的可融资性需要保障,消纳和电价需后续政策兜底,盈利确定性预期在修复中。市场化程度深、用电量增速较弱的地区,电价压力较大,反之电价压力小。 风险提示:电网投资不及预期;美国大选对中国出口链打压;新能源汽车销量不及预期;风光政策不及预期;原材料价格波动风险。 发布日期:2024-08-11 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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