【平安研究】橙心研选20240812

（以下内容从平安证券《【平安研究】橙心研选20240812》研报附件原文摘录）
　　行业深度报告*食品饮料*舌尖上的传承，激流下的前行 随着国民经济的腾飞，我国餐饮行业的发展经历了从“吃得上”到“吃得饱”，再到“吃得好”的转变。在经历疫情的重大挑战后迅速复苏，根据国家统计局的数据，2023年疫情管控措施全面放开后，餐饮行业收入迅速回升至52889.7亿元，同比增长20.37%。2024年上半年，餐饮单月收入同比上年均有所提升，6月为4609亿元，同比增长5.4%。餐饮行业作为日常生活中不可或缺的消费领域，在宏观经济趋势偏弱的大环境下依然具备经营韧性。 详见：《行业深度报告*食品饮料*舌尖上的传承，激流下的前行》 行业深度报告*社会服务*消费专题：扩大内需、促进消费政策梳理 我国在2008-2013年期间密集推进了上一轮扩大内需、促进消费举措，以应对当时的经济环境、促进经济增长。2018年之后面对国际环境的变化，国家提及坚定实施扩大内需战略、把握扩大内需这一战略基点。内需市场一头连着经济发展，一头连着社会民生，是经济发展的重要依托，实施扩大内需战略是更高效率促进经济循环的关键支撑。2022年底以来，我国发布了一系列扩大内需、刺激消费的文件和政策应对当阶段前内外部环境变化。 详见：《行业深度报告*社会服务*消费专题：扩大内需、促进消费政策梳理》 宏观动态跟踪报告*国内宏观*货政报告的四点启示：2024年第二季度货币政策执行报告解读 2024年8月9日晚间，中国人民银行发布《2024 年第二季度中国货币政策执行报告》。报告定调“为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金融环境”，表面下半年降准降息仍有空间。我们重点解读报告的四个关键问题：货币政策框架转型的思路、货币政策兼顾内外平衡的考量、货币政策“稳地产”的着眼点，以及央行高度关注债市波动的用意。 详见：《宏观动态跟踪报告*国内宏观*货政报告的四点启示：2024年第二季度货币政策执行报告解读》 策略周报：如何看待近期海外市场的变化及港股的上涨？ 本周“黑色星期一”主要在于同一个阶段的美日两条主线同时爆发。第一条主线来自从7月中下旬起市场情绪就较为悲观的美国市场，上周五7月美国非农走弱并触发萨姆规则，引发市场加剧美国经济衰退预期，基此，市场过激博弈美联储降息，在年内降息三次基础上博弈9月FOMC会议降息50-75bp，甚至押注会通过临时会议来应急式降息。第二条主要源于日本央行7月底会议加息15bp且植田和男鹰派表态，美日利差收窄预期升温导致日元套息交易逆转。两条主线叠加作用下，资金踩踏引发全球热门资产遭遇“黑色星期一”。目前市场情绪已过最极端值，回归理性，暂时无明显美元流动性问题。 详见：《策略周报：如何看待近期海外市场的变化及港股的上涨？》 小程序仅对平安证券研究所白名单客户开放，如无法查看小程序内容，请与对应销售或研究员联系。

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