周度黑色 | 黑色正经历最后一轮下跌!待情绪反转即可入场做多?
（以下内容从信达期货《周度黑色 | 黑色正经历最后一轮下跌!待情绪反转即可入场做多?》研报附件原文摘录）
唐山部分钢厂对焦炭采购价提出第三轮下调，湿熄焦下调50元/吨、 干熄焦下调55元/吨。 美国上周申请失业金人数下降1.7万至23.3万人，创一年来最降幅。 01 双 焦 继上周美国失业率超预期上涨后，昨日美国公布上周申请失业金人数创下一年内最大跌幅，两次数据出入较大。 受次影响，美股大幅回升，但能否延续，仍有待观察。短期海外市场波动较大，市场整体避险情绪上升。 国内方面，近期房地产市场偶有利好传出，各地正进一步落实商品房收储政策，对黑色板块情绪面上有一定提振。 产业层面，洗煤厂开工率在66%-68%的水平上下振幅波动。价格下行，库存在上游堆积，洗煤厂加工意愿不强。 焦炭方面，产能利用率在连续几周持平后开始下滑。本周铁水产量开始下滑，焦炭供需缩小。现货方面，钢厂开启焦炭第三轮50元/吨的提降。 从盘面看，若本轮提降落地， 现货降低于期货，后续提降空间有限。宏观层面，海外市场受美国失业数据前后矛盾影响，波动较大，避险情绪升温。 不过黑色板块以国内定价为主，所受影响相对有限。国内方 面，房地产政策时有利好流出，但市场反映有限。产业层面，焦煤供给下滑，供需整体仍偏宽松。 焦企产能利用率低位下滑，钢厂检修增多，铁水产量下滑，焦炭供需差缩小。现货市场焦炭第三轮提降开启，钢焦博弈白热化，现货承压。 当下黑色正在经历最后一轮下跌，需要耐心等待，待情绪反转即可入场做多。短期建议J09观望，等待做多机会。 风险提示：煤矿安全事故（上行风险） 02 螺 纹 上一交易日，周度数据显示，螺纹供需双降，主动去库，基本面驱动向下， 盘面表现大幅下挫，主力席位净空增持。上海螺纹HRB40020mm报3200 元/吨（-30）。 产业层面，8.8螺纹产量168.54万吨（-29.21），表观需求量190.76 万吨（-24.86），钢厂库存185.02万吨（-6.13），社会库存535.13 万吨（-16.09）。 螺纹即期生产方面，高炉吨钢利润-244元/吨，电炉吨钢平均利润-309元/吨。长短流程亏损扩大，高炉减产加速，螺纹产量环比加速下降。 高温天气影响扩大，建材消费疲软，螺纹表虚环比继续走低。供应减量驱动下，螺纹库存主动去化，钢厂库存转降，社会库存连续五周下降。 综合看，淡季下螺纹供需双降，新旧国标转化加速减产和库存去化。产业动向下，但估值偏低，驱动边际走弱，短期延续低位震荡 。 03 铁 矿 上一交易日，板块弱势，铁矿盘面跟随成材大幅下挫，主力席位净空增持。日照港澳大利亚61.5%PB粉报754元/湿吨（-16）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报100.90，涨跌幅为-1.55%。 供应端，8.2海外澳巴19 港总发运环比增加48.3至2535.9万吨；至国内45港口环比增加788.7 至2610.7 万吨；8.2日均疏港量298.39万吨（-22.75）。 需求端，8.2高炉产能利用率88.87%（-0.74%），高炉开工率81.28%（-1.05%），日均铁水产量236.62万吨（-1.25%）。8.2铁矿港口库存15090.31万吨（-1.24%）；钢厂库存9122.68万吨（-0.89%）。 我国45港进口矿到货量环比回升，台风影响消除，预计本周仍有增量。本周高炉检修数量大于复产数量，日耗量走低，铁水减量明显。 247家高炉超九成亏损，后续铁水仍有降幅预期。本期低到港下，港口环节库存表现去化，但整体库存水平依然处于绝对高位。 综合看，铁矿供需双降，港库下降，需求仍有下降空间，短期跟随钢价低位盘整。但因估值偏低，利好政策的刺激或带动矿价阶段反弹。 风险点：政策利好超预期（上行风险） · END · 作 者 刘开友（黑色研究员） 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。
唐山部分钢厂对焦炭采购价提出第三轮下调，湿熄焦下调50元/吨、 干熄焦下调55元/吨。 美国上周申请失业金人数下降1.7万至23.3万人，创一年来最降幅。 01 双 焦 继上周美国失业率超预期上涨后，昨日美国公布上周申请失业金人数创下一年内最大跌幅，两次数据出入较大。 受次影响，美股大幅回升，但能否延续，仍有待观察。短期海外市场波动较大，市场整体避险情绪上升。 国内方面，近期房地产市场偶有利好传出，各地正进一步落实商品房收储政策，对黑色板块情绪面上有一定提振。 产业层面，洗煤厂开工率在66%-68%的水平上下振幅波动。价格下行，库存在上游堆积，洗煤厂加工意愿不强。 焦炭方面，产能利用率在连续几周持平后开始下滑。本周铁水产量开始下滑，焦炭供需缩小。现货方面，钢厂开启焦炭第三轮50元/吨的提降。 从盘面看，若本轮提降落地， 现货降低于期货，后续提降空间有限。宏观层面，海外市场受美国失业数据前后矛盾影响，波动较大，避险情绪升温。 不过黑色板块以国内定价为主，所受影响相对有限。国内方 面，房地产政策时有利好流出，但市场反映有限。产业层面，焦煤供给下滑，供需整体仍偏宽松。 焦企产能利用率低位下滑，钢厂检修增多，铁水产量下滑，焦炭供需差缩小。现货市场焦炭第三轮提降开启，钢焦博弈白热化，现货承压。 当下黑色正在经历最后一轮下跌，需要耐心等待，待情绪反转即可入场做多。短期建议J09观望，等待做多机会。 风险提示：煤矿安全事故（上行风险） 02 螺 纹 上一交易日，周度数据显示，螺纹供需双降，主动去库，基本面驱动向下， 盘面表现大幅下挫，主力席位净空增持。上海螺纹HRB40020mm报3200 元/吨（-30）。 产业层面，8.8螺纹产量168.54万吨（-29.21），表观需求量190.76 万吨（-24.86），钢厂库存185.02万吨（-6.13），社会库存535.13 万吨（-16.09）。 螺纹即期生产方面，高炉吨钢利润-244元/吨，电炉吨钢平均利润-309元/吨。长短流程亏损扩大，高炉减产加速，螺纹产量环比加速下降。 高温天气影响扩大，建材消费疲软，螺纹表虚环比继续走低。供应减量驱动下，螺纹库存主动去化，钢厂库存转降，社会库存连续五周下降。 综合看，淡季下螺纹供需双降，新旧国标转化加速减产和库存去化。产业动向下，但估值偏低，驱动边际走弱，短期延续低位震荡 。 03 铁 矿 上一交易日，板块弱势，铁矿盘面跟随成材大幅下挫，主力席位净空增持。日照港澳大利亚61.5%PB粉报754元/湿吨（-16）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报100.90，涨跌幅为-1.55%。 供应端，8.2海外澳巴19 港总发运环比增加48.3至2535.9万吨；至国内45港口环比增加788.7 至2610.7 万吨；8.2日均疏港量298.39万吨（-22.75）。 需求端，8.2高炉产能利用率88.87%（-0.74%），高炉开工率81.28%（-1.05%），日均铁水产量236.62万吨（-1.25%）。8.2铁矿港口库存15090.31万吨（-1.24%）；钢厂库存9122.68万吨（-0.89%）。 我国45港进口矿到货量环比回升，台风影响消除，预计本周仍有增量。本周高炉检修数量大于复产数量，日耗量走低，铁水减量明显。 247家高炉超九成亏损，后续铁水仍有降幅预期。本期低到港下，港口环节库存表现去化，但整体库存水平依然处于绝对高位。 综合看，铁矿供需双降，港库下降，需求仍有下降空间，短期跟随钢价低位盘整。但因估值偏低，利好政策的刺激或带动矿价阶段反弹。 风险点：政策利好超预期（上行风险） · END · 作 者 刘开友（黑色研究员） 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。
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