【华泰宏观】图说全球PMI第十三期 | 全球制造业PMI滑落回荣枯线以下

（以下内容从华泰证券《【华泰宏观】图说全球PMI第十三期 | 全球制造业PMI滑落回荣枯线以下》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 图说全球PMI | 2024年8月 本系列为华泰宏观出品、全球PMI月度追踪系列的第十三期。近期美国经济动能出现放缓，印证了全球制造业周期的走弱。从7月全球制造业PMI来看，全球制造业修复进程受到扰动，发达国家和新兴市场国家均边际走弱，新订单也出现下滑，但值得注意的是新出口订单相对平稳，或符合7月全球出口维持相对韧性的指示。考虑到近期全球经济动能可能放缓，市场明显波动，全球出口相对韧性的持续性仍有待进一步观察；全球服务业PMI景气度小幅回升。 7月全球PMI走势概述：全球制造业PMI首次回落至荣枯线以下，显示全球制造业周期修复态势受阻：发达国家和新兴市场国家景气度均回落。全球服务业PMI小幅反弹，而新兴市场国家反弹幅度更大。制造业PMI：发达国家中，美国（Markit、ISM）、加拿大、日本、韩国均回落、欧元区维持低位、英国小幅回升；新兴市场国家多数走弱，印度、东盟、俄罗斯等景气度下行。从绝对水平看，印度>拉美>东盟>美国>日本>欧元区。服务业PMI：发达国家和新兴市场国家服务业PMI多数回升。订单：制造业新订单明显回落但新出口订单维持平稳。库存：原材料库存持续回落，产成品库存小幅回升；全球新订单/库存大幅下降,指示制造业前景或可能承压。价格分项：制造业价格分项边际回落，而服务业价格进厂价格回升但出厂价格相对稳定。具体看： 1. 全球制造业修复受阻，但服务业景气度有所反弹 7月全球制造业PMI回落1.1pp至49.7，在连续6个月高于荣枯线后首次下滑至荣枯线以下。除英国以外的发达经济体整体低迷：美国Markit制造业PMI从51.6回落至49.6，ISM制造业PMI同样偏弱；日本回落0.9pp至49.1；欧元区持平于45.8的低位。新兴市场国家制造业PMI回落至50.7，多数国家景气度下降：俄罗斯回落1.3pp至53.6，印度下降0.2pp至58.1，但景气度仍然较高；东盟小幅下滑0.1pp至51.6；拉美则进一步回升。 7月全球服务业PMI回升0.2pp至53.3。发达国家中，日本大幅回升4.3pp至53.7，美国服务业也维持相对景气，ISM服务业PMI反弹2.6pp至51.4，Markit服务业PMI为55.0高于二季度均值（53.8），英国上行0.4pp至52.5，但欧元区表现偏弱，回落0.9至51.9。新兴市场中，俄罗斯、巴西和哈萨克斯坦明显回升，其他国家保持平稳。 2. 7月订单：新订单明显回落但新出口订单相对平稳 全球制造业新订单回落1.9pp至48.3，低于荣枯线，新出口订单小幅上升至49.3，与7月以来全球出口整体保持韧性一致。 3. 7月库存：原材料库存持续回落，产成品库存小幅回升 全球制造业原材料库存回落0.7pp至48.8，产成品库存上升0.9pp至49.9。 4. 7月价格走势：制造业价格回落，而服务业出厂价格相对平稳 全球制造业PMI原材料和产成品价格分别回落0.1pp和0.9pp至55.2和51.4，指示全球商品价格或偏弱；全球服务业PMI原材料上行1.3pp至59.1但出厂价格持平，显示全球服务业通胀可能维持平稳。 风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘政治冲突升级。 图表 一、全球制造业和服务业PMI一览 二、美国PMI及分项 三、欧元区PMI及分项 四、中国PMI及分项 五、亚洲（除中国外）PMI及分项 六、拉美制造业PMI及分项 文章来源 本文摘自2024年8月8日发布的《全球制造业PMI滑落回荣枯线以下》 易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 | SFC AMH263 胡李鹏 联系人 PhD SAC No. S0570122120062 齐博成 联系人 SAC No. S0570122080197 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011 华泰证券宏观研究 欢迎关注华泰证券宏观研究，感谢您的支持！我们将与您一同剖析宏观经济、关注资本市场

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）