光大期货交易内参20240809
（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20240809》研报附件原文摘录）
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隔夜伦敦现货黄金震荡走高，上涨1.67%至2424.61美元/盎司；现货白银上涨3.38%至27.542美元/盎司；金银比降至88附近。美国上周首申失业金人数23.3万人，低于预期和前值，创一年来最大降幅，较好的就业数据缓解了对于美经济衰退的担忧，加之日本股市上蹿下跳行情后，日央行副行长称不会在市场不稳定的时候加息来安抚市场，昨晚美股出现大幅反弹，并带动市场情绪缓和。金银价格回稳。不过，地缘政治方面，哈以有望重启谈判，地缘政治环境出现一丝缓和。黄金虽受美股快速下跌影响，但自身跌幅并不大，仍在高位徘徊，目前关注点在于金价能否坚定再创历史新高，拓宽向上的空间。因此在震荡区间内，建议投资者仍宜谨慎看待，观望或短线操作大于趋势性。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面明显下跌，再创新低，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3254元/吨，较上一交易日收盘价格下跌50元/吨，跌幅1.51%，持仓增加2.92万手。现货价格下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌40元/吨至3060元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌30元/吨至3150元/吨，全国建材成交量8.82万吨。据我的钢铁数据，本周螺纹产量环比减少29.21万吨至168.54万吨，同比减少97.13万吨；社库环比减少16.09万吨至535.13万吨，同比减少75.54万吨；厂库环比减少6.13万吨至185.02万吨，同比减少20.24万吨。本周螺纹表需环比减少24.86万吨至190.76万吨，同比减少53.33万吨。螺纹周产量连续第六周回落，库存连续第五周下降，表需连续第四周下降，螺纹供需均处于历史低位。近期钢材价格持续下跌导致现货市场经营压力加大，部分区域贸易商风险事情频发，对市场运行也形成一定影响。预计短期螺纹盘面仍将偏弱运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格大幅下跌，收于729.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌19.5元/吨，跌幅为2.6%，持仓增加42167手。港口现货价格下跌，成交回升，日照港PB粉价格下跌16元/吨至754元/吨，超特粉价格下跌18元/吨至612元/吨，全国主港铁矿累计成交103.6万吨，环比增加14.86%。8月8日，Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2620万吨，环比上期增29.4万吨，钢厂不含税平均铁水成本2674元/吨，降6元/吨。247家钢厂日均铁水产量231.7万吨，环比下降4.92万吨，同比下降11.9万吨；47港铁矿石库存15633.96万吨，环比下降56.35万吨，同比增加3106.05万吨。钢厂亏损增加，铁水产量大幅下降，铁矿需求减弱。预计短期铁矿石盘面震荡偏弱运行。 焦煤： 昨日焦煤盘面冲高后下跌，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1378元/吨，较上一个交易日收盘价下跌34元/吨，跌幅2.41%，持仓量减少1266手。现货方面，长治地区主焦煤（A9.5、S0.45、G65）下调150元至出厂价1600元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1220跌20；蒙3#精煤1460持平。供应方面，因防洪防汛影响，延安市宝塔区及子长市在产的12座煤矿精煤停产、停销，相关煤矿产能1520万吨，预计影响原煤产量9.62万吨；7月，蒙古出口煤664万吨、略低于6月的691万吨，大幅高于去年7月的590万吨；今年前7月出口4609万吨，同比增加30.1%，继续保持高幅度增长。需求端，焦炭第三轮提降部分落地，焦企利润目前处于盈亏平衡附近，市场情绪整体清淡，焦企采购放缓，刚需补库为主。计短期焦煤盘面震荡偏弱为主。 焦炭： 昨日焦炭盘面震荡下跌，截止日盘焦炭2409合约收盘价1966元/吨，较上一个交易日收盘价下跌28元/吨，跌幅1.4%，持仓量减少83手。现货方面，港口焦炭现货市场报价小幅走低，日照港准一级冶金焦现货价格1780元/吨，较上期跌30元/吨。供应端，两轮提降落地后市场情绪整体有所悲观，昨日唐山地区主流钢厂开启第三轮焦炭提降，计划8月10日0时起执行，焦企利润处于盈亏平衡附近，焦煤价格同步走低，焦企开工基本平稳。需求端，本周247家钢厂日均铁水产量231.7万吨，环比下降4.92万吨，同比下降11.9万吨，铁水产量大幅下降，焦炭需求减弱。预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 硅铁： 周四，硅铁主力合约下跌5.74%，报收6506元/吨。硅铁主力合约持仓连续两日环比下降，两日累计减少31581手至9.8万手。72号硅铁汇总价格在6450-6500元/吨不等，多数地区较前一日下调50元/吨。昨日市场有消息显示，宁夏地区有7家硅铁企业涉及调出执行高耗能电价企业名单，企业用电成本会降低。供需层面来看，硅铁生产企业减停产情况仍需持续关注，随着钢厂检修范围扩大，硅铁需求难见好转，成本支撑也在逐渐下降。综合来看，预计短期硅铁价格震荡偏弱运行为主，关注钢招指引。 锰硅： 周四，锰硅主力合约持续下跌，报收6424元/吨，环比下降2.78%。6517锰硅现货价格6050-6250元/吨不等，较前一日下跌100-150元/吨。锰硅现货价格持续走弱，悲观情绪蔓延。供需层面来看，锰硅生产企业仍在亏损，但是目前企业减停产情况相对有限，供应量仍处于历史同期高位水平。需求端来看，钢厂锰硅招标价格供强需弱格局短期难改，钢招价格环比下调，钢厂对锰硅需求量也在环比下降。综合来看，基本面对锰硅价格支撑有限，市场情绪偏弱拖累锰硅价格，预计短期锰硅价格仍震荡偏弱运行。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜震荡偏强，上涨0.97%至8804美元/吨；SHFE铜上涨0.23%至71100元/吨；现货进口窗口继续打开。宏观方面，美国上周首申失业金人数23.3万人，低于预期和前值，创一年来最大降幅，较好的就业数据缓解了对于美经济衰退的担忧，加之日本股市上蹿下跳行情后，日央行副行长称不会在市场不稳定的时候加息来安抚市场，昨晚美股出现大幅反弹，并带动市场情绪缓和；国内方面，国内保持定力，市场也在期待稳增长政策继续发力。基本面方面，LME铜库存减少325吨至29.4425万吨，这或意味着交仓进入尾声；国内下游需求并无较大起色，但铜价涨跌依然影响着下游采购节奏，另外再生铜政策不明朗下出现异常紧张情况，也加大了精炼铜的消费量。美股出现企稳迹象，市场情绪出现缓和，若海外金融市场持续稳定，则有利于铜出现企稳反弹，建议下游用铜企业可继续逢低布局。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.15%，沪镍涨0.44%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加942吨至111612吨；国内 SHFE 仓单增加12吨至13565吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降50元/吨至0元/吨。不锈钢方面，库存端，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总 库存109万吨，周环比上升2.30%，生产端放缓主动调节，成本端镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍铁价格表现偏强。新能源方面，硫酸镍淡季压力采购积极性或将进一步减弱，正极产量预计仍将环比下滑。镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍铁价格表现偏强，导致短期下方空间有限，但其他环节表现均较为疲软，短期或震荡表现，关注宏观以及镍矿方面的新变化。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2409收于3870元/吨，涨幅4.96%，持仓增仓11357手至8.1万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2409收于19050元/吨，涨幅0.71%。持仓减仓1592手至16.7万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在3904元/吨。铝锭现货贴水持稳在50元/吨，佛山A00报价跌至18740元/吨，对无锡A00贴水40元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆广东无锡上调20-90元/吨，南昌下调40元/吨；铝杆6/8系加工费下调71元/吨。氧化铝强现实逐步转向弱预期，多地开工率开始上调，几内亚矿石出港减少存在支撑，电解铝厂逐渐减少备库需求，基差修复和近月逢低做多空间仍在。电解铝现货贴水空间仍较为充裕，下游对跌幅接受度不高、未能有效带动去库、订单新增和开工提升有限。现阶段供需错配压力仍存，铝价跌破万九后仍有向下驱动。 锡： 沪锡主力涨3.82%,报254950元/吨，锡期货仓单9709吨，较前一日减少150吨。LME锡涨1.97%,报30580美元/吨，锡库存4535吨，减少35吨。现货市场，对2409云锡升水1,300元/吨，交割升水800-1,000元/吨，小牌无报价。价差方面，09-10价差+490元/吨，10-11价差+350元/吨，沪伦比8.34。近期比价来回波动，进口窗口打开时间不长，但已有进口锁价，后续国内进口量有较大可能回升。国内库存虽连续大幅去库3周，但随着进口的增加与下游建立投机性库存意愿的下降，去库幅度或将放缓。昨日盘面大幅收涨，但从持仓增量来看，近几个交易日较为乏力，或因外围市场企稳影响，建议以反弹看待。 锌： 截至本周四（8月8日），SMM七地锌锭库存总量为13.92万吨，较8月1日减少1.23万吨，较8月5日减少1.22万吨。沪锌主力涨2.35%,报22395元/吨，锌期货仓单45682吨，较前一日减少2729吨。LME锌涨3.12%,报2643.0美元/吨，锌库存242025吨，减少2350吨。现货市场，上海0#锌对2409合约升水20元/吨，对均价升水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2409合约升水10-20元/吨，粤市较沪市升水30元/吨；天津0#锌对沪锌2409合约升水30-100元/吨，津市较沪市升水50元/吨。价差方面，09-10价差+75元/吨，10-11价差+120元/吨，沪伦比8.47。盘面持续回落下，下游低价备货积极性颇高，国内社会库存已连续5周去库，且去库斜率极高。在海外需求弱势下，比价上行，免税锌锭进口已打开，带动保税区库存流入。而国内加工费持续下跌，部分冶炼厂已在7月减产，根据百川盘点，8月产量环比减量增加。随着冶炼开工的下降，对外发货量将减少，若下游能维持消费，比价将上行至非免税窗口亦打开。但LME库存同比处高位，一旦打开，比价将重回下行。昨日盘面大幅收涨，但从持仓增量来看，资金仍在流出减仓，或因外围市场企稳影响，建议以反弹看待。 工业硅： 8日工业硅跌破一万大关，主力2409收于9885元/吨，日内跌幅3.56%，持仓减仓7720手至12.7万手。现货继续企稳，百川参考价12062元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回落至11300-12350元/吨，#421价格区间回落至12150-12900元/吨。最低交割品为#421价格降至10300元/吨，现货升水扩至160元/吨。西北硅厂进入停炉检修节奏中，但西南产量仍在释放，拥有成本优势硅厂仍选择让利降价，削弱减产和持货商挺价的力度，现货升水继续走扩，预计硅价大涨无力、持续探底，维持逢高沽空思路。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约跌2.67%至78500元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌150元/吨至8.03万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌150元/吨至7.53万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌150元/吨至7.71万元/吨，基差1750元/吨。仓单方面，昨日仓单增加98吨至33191吨。供应端，国内生产降速暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，然整体仍维持较高的供应水平。需求端，据Mysteel，7月中国磷酸铁锂产量为19.80万吨，环比增加1%；8月份磷酸铁锂产量为20.78万吨，8月受储能订单支撑，下游需求有所回暖，增加对铁锂的采购，产量环比增加4.9%，但需要注意的是，当前客供比例较高，同时前期已有补库动作，谨慎看待实际采购需求。旺季的补库力度或将被平滑，短期底部震荡运行。? 能源化工类 原油： 周四，原油主力合约SC2409夜盘收涨1.55%，报564元/桶；WTI 9月合约收盘上涨0.96美元/桶至76.19美元/桶，涨幅1.28%。；Brent 10月合约收盘上涨0.83美元/桶至79.16美元/桶，涨幅1.06%。数据显示，上周美国初请失业金人数降幅超过预期，暗示对劳动力市场急转直下的担忧过了头，这提振了油价。美国劳工部周四表示，截至8月3日当周，初请失业金人数减少17,000人，经季节性调整后为23.3万人，降幅为约11个月以来最大。经济学家此前预测请领人数为24万人。近期整体原油市场受到宏观和地缘的因素影响明显，近两周以来海外宏观的转向给油价带来一定施压，虽然原油市场整体基本面暂时相对稳定，但是在当前衰退预期主导、股市和大宗商品共振大幅下跌，同时地缘局势仍有扰动的背景之下，建议投资者以观望为主，注意控制仓位，做好风险管理。 燃料油： 周四，上期所燃料油主力合约FU2409夜盘收涨1.87%，报3273元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410夜盘收涨1.09%，报4164元/吨。据金联创进口船期数据统计，2024年7月份山东、天津主要港口进口原料油船货（含稀释沥青、燃料油）到港量约在954.3万吨，较上月跌5.23%。1-7月份合计到岸为6757.31万吨，同比下降14.82%。低硫方面，8月新加坡低硫燃料油供应量预计出现增长，由于东西价差走扩，来自西半球的套利船货流入量或将继续增加。此外，新加坡还将从科威特的Al-Zour炼厂和尼日利亚丹格特炼厂获得更多供应。高硫方面，非制裁油品供应有限，季节性发电需求仍存，而最近对俄罗斯图阿普谢炼厂的袭击预计也将在短期内限制其对亚洲的出口。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内，高硫基本面仍将强于低硫，在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动。 沥青： 周四，上期所沥青主力合约BU2409夜盘收跌0.48%，报3548元/吨。隆众资讯统计，本周，国内沥青54家企业厂家样本出货量共36.6万吨，环比减少3%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为13.1%，环比增加0.8%。在近期油价的下跌过程中，沥青期货价格整体相对抗跌，主要由于自身基本面有边际好转。近期随着南方地区降雨天气的结束，下游施工已经终端需求有所好转，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。在供应低位，需求环比上升的背景之下，沥青价格整体重心有望进一步上行。 橡胶： 周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨110元/吨至15810元/吨，NR主力上涨70元/吨至12450元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨15元/吨至14050元/吨。昨日上海全乳胶14300（+150），全乳-RU2501价差-1555（-20），人民币混合14300（+50），人混-RU2501价差-1555（-120），BR9000齐鲁现货14500（+0），BR9000-BR主力410（-125）。2024年上半年美国进口轮胎共计13431万条，同比增加13.5%。其中，乘用车胎进口同比增8%至8246万条；卡客车胎进口同比增27%至2930万条。上半年，美国自中国进口轮胎数量共计1280万条，同比增7%。其中，乘用车胎同比降34%至79万条；卡客车胎同比降26%至83万条。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.74%，较上周窄幅走低0.12个百分点，较去年同期走高6.41个百分点。??本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为52.26%，较上周走低4.17个百分点，较去年同期走低10.89个百分点。产区天气因素出现橡胶树落叶增多，泰国原料价格继续上涨，短期基本面矛盾不大，库存转小幅累库，胶价受原料价格影响表现坚挺，关注消息面收抛储的影响。 聚酯： TA409昨日收盘在5566元/吨，收跌0.46%；现货报盘贴水09合约-11元/吨。EG2409昨日收盘在4528元/吨，收跌0.59%，基差增加1元/吨至38元/吨，现货报价4587元/吨。PX期货主力合约409收盘在8036元/吨，收跌0.3%。现货商谈价格为983美元/吨，折人民币价格8096元/吨，基差收窄17元/吨至38元/吨。江浙涤丝产销继续偏弱，平均产销估算在4成左右。内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置近日重启，预计8.10出料，该装置此前于7.20附近停车检修。新疆一套40万吨/年的合成气制MEG装置目前升温重启中，预计下周可出料，该装置此前于6月底停车检修。上游原料价格下跌，下游聚酯负荷逐步下调，包括纤维类和非纤部分装置保持减产动作，整体重启进展较慢，需求支撑不足，聚酯原料价格偏弱震荡。 甲醇： 周四，太仓现货价格2470元/吨，内蒙古北线价格在2045元/吨，CFR中国价格在290-295美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1060元/吨，江苏地区醋酸价格在3270-3350元/吨，山东地区MTBE价格6725元/吨。综合来看，虽然MTO开工率回升，但主要是内地装置重启的影响，沿海地区暂时未看到明显恢复，短期供应增加的速度较快，累库的压力依旧较大，下降趋势暂未看到有转折的迹象，预计甲醇偏弱震荡。 聚烯烃： 周四，PP方面华东拉丝主流在7603元/吨；利润端，油制PP毛利-646.6元/吨，煤制PP生产毛利-289.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-678.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-814.39元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-270.67元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价格在8250元/吨，较上周-50元/吨；华东地区油制线型主流价格在8300元/吨，较上周-50元/吨；华南地区油制线型主流价格在8470元/吨，较上周价格持平；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-11元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1156元/吨。综合来看，供应增加压力不减，需求又未明显恢复，市场交易较为平淡，虽然短期依旧是处于下降趋势，但是主力合约移仓换月临近尾声，现货价格又表现相对平稳，期货大幅下跌的概率不大。 聚氯乙烯： 周四，华东PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料5500-5560元/吨，乙烯料主流参考5750-6000元/吨左右；华北PVC市场价格下调,电石法5型料主流参考5450-5540元/吨左右，乙烯料主流参考5700-6130元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考5620-5710元/吨左右，乙烯料主流报价在5780-6000元/吨。综合来看，后续炼厂产能陆续回归，供应压力将有所增加，若需求没有跟进，炼厂累库压力将进一步加大，同时社会库存在高位的情况下，PVC价格仍然承压，但是近期国内外不论是政策，还是数据均有预期之外的变动，期货价格波动加大，因此在市场定价在预期和现实之间转换的阶段，建议投资者以控制风险为主。 尿素： 周四尿素期货价格偏弱震荡，主力合约收盘报价2019元/吨，微幅下跌0.15%。现货市场局部略有反弹，山东、河南等地区市场价格小幅上调10元/吨，其余主流价格仍小幅下调为主。近期尿素供应水平低位波动，行业日产量昨日17.10万吨，日环比小幅提升，但绝对水平仍处于近一段的相对低位。需求端依旧偏弱，农业需求空档期、工业需求支撑力度有限。后期下游复合肥行业开工仍有季节性提升预期，对原料存在采购需求。昨日局部地区价格小幅探涨后下游跟进仍显乏力，除个别地区外多数市场尿素现货成交回落明显。整体来看，尿素市场缺乏持续性利好驱动，预计期货盘面仍宽幅波动为主，近两日关注移仓换月对09-01合约价差影响，另需关注商品市场整体情绪变化。 纯碱： 周四纯碱期货价格宽幅波动，趋势仍显偏弱，截至收盘主力合约报1707元/吨，跌幅1.5%。现货市场报价仍维持稳定，贸易商报价随盘面波动。部分碱厂检修落实，再加上河南地区碱厂降负荷运行，纯碱供应略有下降但幅度相对有限。本周纯碱行业开工率小幅下降至89.23%，周度产量小幅下降1.55%。纯碱需求端依旧偏弱，昨日安徽地区仍有玻璃产线放水冷修，持续削弱纯碱刚需水平。另外，当前市场情绪也趋于谨慎，中下游采购不积极，纯碱企业持续累库。本周碱厂库存增幅6.43%。整体来看，纯碱基本面波动幅度有限，预计期货盘面仍宽幅波动为主，后期关注供给端下降幅度给盘面带来的支撑效应，另需关注主力合约移仓换月情况。 玻璃： 周四玻璃价格止跌，国内现货均价昨日维持在1431元/吨，期货盘面也止跌企稳。基本面来看，近期部分地区成交好转，带动玻璃企业去库2.51%，部分玻璃厂也存在上调价格现象。受制于终端需求起色不明显，玻璃成交持续度及下游对原片涨价接受度如何都有待进一步验证。整体来看，玻璃基本面指标部分有所好转，但整体供需压力仍存。预计玻璃期货价格维持底部震荡趋势，关注商品市场整体情绪对玻璃期价的影响。 农产品类 蛋白粕： 周四，CBOT大豆下跌，创四年新低 ，因供应压力过剩和农民惜售。美豆今年大丰收概率大，但中国需求放缓。此外，宏观压力仍大也打压市场。作物报告显示，美豆气象预报无大问题，丰产预期强。市场等待12日晚间供需报告结果。国内豆粕期价回落，现货价格走低，基差收敛有限。豆粕库存进一步攀升，现货矛盾加剧。加拿大转结库存充裕，农户加紧销售，而国内沿海油厂菜籽库存充裕。操作上，豆粕偏弱运行，短线参与。 油脂： 周四，BMD棕榈油上涨，结束三连跌。不过，马币走强和原油疲软限制涨幅。国际原油价格纠结于需求走软和地缘风险增加。8月12日将发布MPOB报告，预计马棕油7末库存降1.17%至180万吨，四个月首降。7月产量环比增12.7%至182万吨，出口增26.1%至152万吨。国内三大油脂分化，棕榈油上涨，豆油和菜籽油波动不大。市场等待下周一报告指引。现货成交低迷，供应宽松，市场平淡，未能给期货市场指引。油脂偏弱震荡思路不变，操作上，短线参与。 生猪： 周四，生猪期货震荡，2409合约收跌0.18%，报收19155元/吨，主力2411合约收涨0.33%，报收18250元/吨。现货总体震荡，各地涨跌互现，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价20.64元/公斤，环比跌0.04元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价20.14元/公斤，环比涨0.06元/公斤，山东、辽宁涨，四川、广东跌。北方地区养殖端挺价情绪较浓，叠加周末生猪出栏计划有限，屠宰企业低价采购难度较大，猪价小幅上涨；南方地区养殖场出栏积极性尚可，生猪供应正常，猪价小幅回调。猪价在经历前期持续上涨后，受到终端需求的抑制，止涨震荡。从时间上来看，年底前，生猪出栏量、忘记需求，仍对猪价形成支撑，猪价偏强震运行率大。主力由9月合于转移至11月合约后，11月合约反弹，9-11价差缩窄。农业农村部数据显示，5、6月份能繁母猪存栏延续环比增加，若此趋势延续，对应明年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。 鸡蛋： 周四，鸡蛋2409合约盘中震荡向下午后有所反弹，最终收跌0.79%，报收4006元/500千克，2501合约早盘向下，盘中创新低3420元/500千克后收回，日收跌0.52%，报收3468元/500千克。现货价格上涨，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.63元/斤，环比涨0.11元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.5元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4.4元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.73元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋5.05元/斤，环比涨0.02元/斤。终端需求好转，卓创统计数据显示，养殖环节、流通环节库存天数下降，提振现货价格反弹。8月底，将进入鸡蛋需求旺季，需求端对蛋价形成利多，鸡蛋现货价格大概率延续上行。中长期来看，未来在产蛋鸡存栏大概率延续增加趋势。在三季度旺季需求结束，需求回归后，蛋价大概率回调，对远月合约价格形成利空。建议短期日内交易，中长期等待远月逢高做空机会。 玉米： 周四，玉米强势反弹，9月合约空头减仓，近月合约领涨、远月合约跟涨。对于近两日价格反弹，市场理解为主要是技术性反弹表现，玉米在前期受周边商品下跌拖累之后，期价超跌，技术反弹的要求也随之增加。现货市场方面，今日国内玉米均价2362元/吨，下跌4元/吨。东北玉米市场延续弱势运行，下游企业利润亏损加剧，地区内部分大型深加工企业停止收购，其他则维持压价收购，日内继续下调10-20元/吨，贸易商出货积极性提升，短期内市场供大于求，价格承压下行。华北地区玉米价格稳中偏弱，贸易商出货积极性较高，深加工企业到货量增加，且在下游利润亏损下深加工暂停收购加剧了市场悲观情绪，技术上，玉米9月合约2250元的整数关口对价格形成利好支撑，豆粕、油脂企稳反弹形成了农产品板块价格提升的预期。套利方面，此前玉米近月合约领跌，远月合约跟跌，9-1价差明显收缩，随着近期反弹行情开启，9-1价差也呈现扩大的表现。跨品种价差方面，调整行情中米粉价差先扩后缩，11月合约的米粉价差短期关注扩大的机会。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价延续反弹，主力合约收于18.52美分/磅。国内现货方面广西报价6390～6490元/吨，下调30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6450~6590元/吨，下调30元/吨。原糖近期的主导因素是宏观情绪及北半球估产问题，昨日因传闻印度将维持出口禁令，盘面反弹。国内跟随小幅反弹，考虑到目前进口利润空间打开，远期仍持偏弱看法。关注近期终端备货情况。 棉花： 周四，ICE美棉下跌0.78%，报收67.2美分/磅，CF409下跌2.32%，报收13290元/吨，新疆地区棉花到厂价为14524元/吨，较前一交易日下跌128元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14924元/吨，较前一日下降143元/吨。国际市场方面，宏观层面仍有持续扰动，美国初次申领失业救济金人数低于预期，市场仍在密切关注美国经济数据。市场信心修复需要更长时间，棉价易跌难涨。国内市场方面，郑棉再度刷新年内新低，主力合约持仓降幅较大，有部分移仓换月原因。基本面无较多新增利空因素，但是棉价持续走弱，主要原因之一还是因为目前国内棉花基本面格局偏弱，市场情绪有待提振。其次是海外宏观有一定扰动。综合来看，预计在情绪端影响下，短期棉价仍承压运行为主，关注持仓变化。近日市场行情波动较大，注意持仓风险。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 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隔夜伦敦现货黄金震荡走高，上涨1.67%至2424.61美元/盎司；现货白银上涨3.38%至27.542美元/盎司；金银比降至88附近。美国上周首申失业金人数23.3万人，低于预期和前值，创一年来最大降幅，较好的就业数据缓解了对于美经济衰退的担忧，加之日本股市上蹿下跳行情后，日央行副行长称不会在市场不稳定的时候加息来安抚市场，昨晚美股出现大幅反弹，并带动市场情绪缓和。金银价格回稳。不过，地缘政治方面，哈以有望重启谈判，地缘政治环境出现一丝缓和。黄金虽受美股快速下跌影响，但自身跌幅并不大，仍在高位徘徊，目前关注点在于金价能否坚定再创历史新高，拓宽向上的空间。因此在震荡区间内，建议投资者仍宜谨慎看待，观望或短线操作大于趋势性。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面明显下跌，再创新低，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3254元/吨，较上一交易日收盘价格下跌50元/吨，跌幅1.51%，持仓增加2.92万手。现货价格下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌40元/吨至3060元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌30元/吨至3150元/吨，全国建材成交量8.82万吨。据我的钢铁数据，本周螺纹产量环比减少29.21万吨至168.54万吨，同比减少97.13万吨；社库环比减少16.09万吨至535.13万吨，同比减少75.54万吨；厂库环比减少6.13万吨至185.02万吨，同比减少20.24万吨。本周螺纹表需环比减少24.86万吨至190.76万吨，同比减少53.33万吨。螺纹周产量连续第六周回落，库存连续第五周下降，表需连续第四周下降，螺纹供需均处于历史低位。近期钢材价格持续下跌导致现货市场经营压力加大，部分区域贸易商风险事情频发，对市场运行也形成一定影响。预计短期螺纹盘面仍将偏弱运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格大幅下跌，收于729.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌19.5元/吨，跌幅为2.6%，持仓增加42167手。港口现货价格下跌，成交回升，日照港PB粉价格下跌16元/吨至754元/吨，超特粉价格下跌18元/吨至612元/吨，全国主港铁矿累计成交103.6万吨，环比增加14.86%。8月8日，Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2620万吨，环比上期增29.4万吨，钢厂不含税平均铁水成本2674元/吨，降6元/吨。247家钢厂日均铁水产量231.7万吨，环比下降4.92万吨，同比下降11.9万吨；47港铁矿石库存15633.96万吨，环比下降56.35万吨，同比增加3106.05万吨。钢厂亏损增加，铁水产量大幅下降，铁矿需求减弱。预计短期铁矿石盘面震荡偏弱运行。 焦煤： 昨日焦煤盘面冲高后下跌，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1378元/吨，较上一个交易日收盘价下跌34元/吨，跌幅2.41%，持仓量减少1266手。现货方面，长治地区主焦煤（A9.5、S0.45、G65）下调150元至出厂价1600元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1220跌20；蒙3#精煤1460持平。供应方面，因防洪防汛影响，延安市宝塔区及子长市在产的12座煤矿精煤停产、停销，相关煤矿产能1520万吨，预计影响原煤产量9.62万吨；7月，蒙古出口煤664万吨、略低于6月的691万吨，大幅高于去年7月的590万吨；今年前7月出口4609万吨，同比增加30.1%，继续保持高幅度增长。需求端，焦炭第三轮提降部分落地，焦企利润目前处于盈亏平衡附近，市场情绪整体清淡，焦企采购放缓，刚需补库为主。计短期焦煤盘面震荡偏弱为主。 焦炭： 昨日焦炭盘面震荡下跌，截止日盘焦炭2409合约收盘价1966元/吨，较上一个交易日收盘价下跌28元/吨，跌幅1.4%，持仓量减少83手。现货方面，港口焦炭现货市场报价小幅走低，日照港准一级冶金焦现货价格1780元/吨，较上期跌30元/吨。供应端，两轮提降落地后市场情绪整体有所悲观，昨日唐山地区主流钢厂开启第三轮焦炭提降，计划8月10日0时起执行，焦企利润处于盈亏平衡附近，焦煤价格同步走低，焦企开工基本平稳。需求端，本周247家钢厂日均铁水产量231.7万吨，环比下降4.92万吨，同比下降11.9万吨，铁水产量大幅下降，焦炭需求减弱。预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 硅铁： 周四，硅铁主力合约下跌5.74%，报收6506元/吨。硅铁主力合约持仓连续两日环比下降，两日累计减少31581手至9.8万手。72号硅铁汇总价格在6450-6500元/吨不等，多数地区较前一日下调50元/吨。昨日市场有消息显示，宁夏地区有7家硅铁企业涉及调出执行高耗能电价企业名单，企业用电成本会降低。供需层面来看，硅铁生产企业减停产情况仍需持续关注，随着钢厂检修范围扩大，硅铁需求难见好转，成本支撑也在逐渐下降。综合来看，预计短期硅铁价格震荡偏弱运行为主，关注钢招指引。 锰硅： 周四，锰硅主力合约持续下跌，报收6424元/吨，环比下降2.78%。6517锰硅现货价格6050-6250元/吨不等，较前一日下跌100-150元/吨。锰硅现货价格持续走弱，悲观情绪蔓延。供需层面来看，锰硅生产企业仍在亏损，但是目前企业减停产情况相对有限，供应量仍处于历史同期高位水平。需求端来看，钢厂锰硅招标价格供强需弱格局短期难改，钢招价格环比下调，钢厂对锰硅需求量也在环比下降。综合来看，基本面对锰硅价格支撑有限，市场情绪偏弱拖累锰硅价格，预计短期锰硅价格仍震荡偏弱运行。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜震荡偏强，上涨0.97%至8804美元/吨；SHFE铜上涨0.23%至71100元/吨；现货进口窗口继续打开。宏观方面，美国上周首申失业金人数23.3万人，低于预期和前值，创一年来最大降幅，较好的就业数据缓解了对于美经济衰退的担忧，加之日本股市上蹿下跳行情后，日央行副行长称不会在市场不稳定的时候加息来安抚市场，昨晚美股出现大幅反弹，并带动市场情绪缓和；国内方面，国内保持定力，市场也在期待稳增长政策继续发力。基本面方面，LME铜库存减少325吨至29.4425万吨，这或意味着交仓进入尾声；国内下游需求并无较大起色，但铜价涨跌依然影响着下游采购节奏，另外再生铜政策不明朗下出现异常紧张情况，也加大了精炼铜的消费量。美股出现企稳迹象，市场情绪出现缓和，若海外金融市场持续稳定，则有利于铜出现企稳反弹，建议下游用铜企业可继续逢低布局。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.15%，沪镍涨0.44%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加942吨至111612吨；国内 SHFE 仓单增加12吨至13565吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降50元/吨至0元/吨。不锈钢方面，库存端，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总 库存109万吨，周环比上升2.30%，生产端放缓主动调节，成本端镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍铁价格表现偏强。新能源方面，硫酸镍淡季压力采购积极性或将进一步减弱，正极产量预计仍将环比下滑。镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍铁价格表现偏强，导致短期下方空间有限，但其他环节表现均较为疲软，短期或震荡表现，关注宏观以及镍矿方面的新变化。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2409收于3870元/吨，涨幅4.96%，持仓增仓11357手至8.1万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2409收于19050元/吨，涨幅0.71%。持仓减仓1592手至16.7万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在3904元/吨。铝锭现货贴水持稳在50元/吨，佛山A00报价跌至18740元/吨，对无锡A00贴水40元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆广东无锡上调20-90元/吨，南昌下调40元/吨；铝杆6/8系加工费下调71元/吨。氧化铝强现实逐步转向弱预期，多地开工率开始上调，几内亚矿石出港减少存在支撑，电解铝厂逐渐减少备库需求，基差修复和近月逢低做多空间仍在。电解铝现货贴水空间仍较为充裕，下游对跌幅接受度不高、未能有效带动去库、订单新增和开工提升有限。现阶段供需错配压力仍存，铝价跌破万九后仍有向下驱动。 锡： 沪锡主力涨3.82%,报254950元/吨，锡期货仓单9709吨，较前一日减少150吨。LME锡涨1.97%,报30580美元/吨，锡库存4535吨，减少35吨。现货市场，对2409云锡升水1,300元/吨，交割升水800-1,000元/吨，小牌无报价。价差方面，09-10价差+490元/吨，10-11价差+350元/吨，沪伦比8.34。近期比价来回波动，进口窗口打开时间不长，但已有进口锁价，后续国内进口量有较大可能回升。国内库存虽连续大幅去库3周，但随着进口的增加与下游建立投机性库存意愿的下降，去库幅度或将放缓。昨日盘面大幅收涨，但从持仓增量来看，近几个交易日较为乏力，或因外围市场企稳影响，建议以反弹看待。 锌： 截至本周四（8月8日），SMM七地锌锭库存总量为13.92万吨，较8月1日减少1.23万吨，较8月5日减少1.22万吨。沪锌主力涨2.35%,报22395元/吨，锌期货仓单45682吨，较前一日减少2729吨。LME锌涨3.12%,报2643.0美元/吨，锌库存242025吨，减少2350吨。现货市场，上海0#锌对2409合约升水20元/吨，对均价升水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2409合约升水10-20元/吨，粤市较沪市升水30元/吨；天津0#锌对沪锌2409合约升水30-100元/吨，津市较沪市升水50元/吨。价差方面，09-10价差+75元/吨，10-11价差+120元/吨，沪伦比8.47。盘面持续回落下，下游低价备货积极性颇高，国内社会库存已连续5周去库，且去库斜率极高。在海外需求弱势下，比价上行，免税锌锭进口已打开，带动保税区库存流入。而国内加工费持续下跌，部分冶炼厂已在7月减产，根据百川盘点，8月产量环比减量增加。随着冶炼开工的下降，对外发货量将减少，若下游能维持消费，比价将上行至非免税窗口亦打开。但LME库存同比处高位，一旦打开，比价将重回下行。昨日盘面大幅收涨，但从持仓增量来看，资金仍在流出减仓，或因外围市场企稳影响，建议以反弹看待。 工业硅： 8日工业硅跌破一万大关，主力2409收于9885元/吨，日内跌幅3.56%，持仓减仓7720手至12.7万手。现货继续企稳，百川参考价12062元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回落至11300-12350元/吨，#421价格区间回落至12150-12900元/吨。最低交割品为#421价格降至10300元/吨，现货升水扩至160元/吨。西北硅厂进入停炉检修节奏中，但西南产量仍在释放，拥有成本优势硅厂仍选择让利降价，削弱减产和持货商挺价的力度，现货升水继续走扩，预计硅价大涨无力、持续探底，维持逢高沽空思路。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约跌2.67%至78500元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌150元/吨至8.03万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌150元/吨至7.53万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌150元/吨至7.71万元/吨，基差1750元/吨。仓单方面，昨日仓单增加98吨至33191吨。供应端，国内生产降速暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，然整体仍维持较高的供应水平。需求端，据Mysteel，7月中国磷酸铁锂产量为19.80万吨，环比增加1%；8月份磷酸铁锂产量为20.78万吨，8月受储能订单支撑，下游需求有所回暖，增加对铁锂的采购，产量环比增加4.9%，但需要注意的是，当前客供比例较高，同时前期已有补库动作，谨慎看待实际采购需求。旺季的补库力度或将被平滑，短期底部震荡运行。? 能源化工类 原油： 周四，原油主力合约SC2409夜盘收涨1.55%，报564元/桶；WTI 9月合约收盘上涨0.96美元/桶至76.19美元/桶，涨幅1.28%。；Brent 10月合约收盘上涨0.83美元/桶至79.16美元/桶，涨幅1.06%。数据显示，上周美国初请失业金人数降幅超过预期，暗示对劳动力市场急转直下的担忧过了头，这提振了油价。美国劳工部周四表示，截至8月3日当周，初请失业金人数减少17,000人，经季节性调整后为23.3万人，降幅为约11个月以来最大。经济学家此前预测请领人数为24万人。近期整体原油市场受到宏观和地缘的因素影响明显，近两周以来海外宏观的转向给油价带来一定施压，虽然原油市场整体基本面暂时相对稳定，但是在当前衰退预期主导、股市和大宗商品共振大幅下跌，同时地缘局势仍有扰动的背景之下，建议投资者以观望为主，注意控制仓位，做好风险管理。 燃料油： 周四，上期所燃料油主力合约FU2409夜盘收涨1.87%，报3273元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410夜盘收涨1.09%，报4164元/吨。据金联创进口船期数据统计，2024年7月份山东、天津主要港口进口原料油船货（含稀释沥青、燃料油）到港量约在954.3万吨，较上月跌5.23%。1-7月份合计到岸为6757.31万吨，同比下降14.82%。低硫方面，8月新加坡低硫燃料油供应量预计出现增长，由于东西价差走扩，来自西半球的套利船货流入量或将继续增加。此外，新加坡还将从科威特的Al-Zour炼厂和尼日利亚丹格特炼厂获得更多供应。高硫方面，非制裁油品供应有限，季节性发电需求仍存，而最近对俄罗斯图阿普谢炼厂的袭击预计也将在短期内限制其对亚洲的出口。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内，高硫基本面仍将强于低硫，在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动。 沥青： 周四，上期所沥青主力合约BU2409夜盘收跌0.48%，报3548元/吨。隆众资讯统计，本周，国内沥青54家企业厂家样本出货量共36.6万吨，环比减少3%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为13.1%，环比增加0.8%。在近期油价的下跌过程中，沥青期货价格整体相对抗跌，主要由于自身基本面有边际好转。近期随着南方地区降雨天气的结束，下游施工已经终端需求有所好转，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。在供应低位，需求环比上升的背景之下，沥青价格整体重心有望进一步上行。 橡胶： 周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨110元/吨至15810元/吨，NR主力上涨70元/吨至12450元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨15元/吨至14050元/吨。昨日上海全乳胶14300（+150），全乳-RU2501价差-1555（-20），人民币混合14300（+50），人混-RU2501价差-1555（-120），BR9000齐鲁现货14500（+0），BR9000-BR主力410（-125）。2024年上半年美国进口轮胎共计13431万条，同比增加13.5%。其中，乘用车胎进口同比增8%至8246万条；卡客车胎进口同比增27%至2930万条。上半年，美国自中国进口轮胎数量共计1280万条，同比增7%。其中，乘用车胎同比降34%至79万条；卡客车胎同比降26%至83万条。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.74%，较上周窄幅走低0.12个百分点，较去年同期走高6.41个百分点。??本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为52.26%，较上周走低4.17个百分点，较去年同期走低10.89个百分点。产区天气因素出现橡胶树落叶增多，泰国原料价格继续上涨，短期基本面矛盾不大，库存转小幅累库，胶价受原料价格影响表现坚挺，关注消息面收抛储的影响。 聚酯： TA409昨日收盘在5566元/吨，收跌0.46%；现货报盘贴水09合约-11元/吨。EG2409昨日收盘在4528元/吨，收跌0.59%，基差增加1元/吨至38元/吨，现货报价4587元/吨。PX期货主力合约409收盘在8036元/吨，收跌0.3%。现货商谈价格为983美元/吨，折人民币价格8096元/吨，基差收窄17元/吨至38元/吨。江浙涤丝产销继续偏弱，平均产销估算在4成左右。内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置近日重启，预计8.10出料，该装置此前于7.20附近停车检修。新疆一套40万吨/年的合成气制MEG装置目前升温重启中，预计下周可出料，该装置此前于6月底停车检修。上游原料价格下跌，下游聚酯负荷逐步下调，包括纤维类和非纤部分装置保持减产动作，整体重启进展较慢，需求支撑不足，聚酯原料价格偏弱震荡。 甲醇： 周四，太仓现货价格2470元/吨，内蒙古北线价格在2045元/吨，CFR中国价格在290-295美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1060元/吨，江苏地区醋酸价格在3270-3350元/吨，山东地区MTBE价格6725元/吨。综合来看，虽然MTO开工率回升，但主要是内地装置重启的影响，沿海地区暂时未看到明显恢复，短期供应增加的速度较快，累库的压力依旧较大，下降趋势暂未看到有转折的迹象，预计甲醇偏弱震荡。 聚烯烃： 周四，PP方面华东拉丝主流在7603元/吨；利润端，油制PP毛利-646.6元/吨，煤制PP生产毛利-289.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-678.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-814.39元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-270.67元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价格在8250元/吨，较上周-50元/吨；华东地区油制线型主流价格在8300元/吨，较上周-50元/吨；华南地区油制线型主流价格在8470元/吨，较上周价格持平；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-11元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1156元/吨。综合来看，供应增加压力不减，需求又未明显恢复，市场交易较为平淡，虽然短期依旧是处于下降趋势，但是主力合约移仓换月临近尾声，现货价格又表现相对平稳，期货大幅下跌的概率不大。 聚氯乙烯： 周四，华东PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料5500-5560元/吨，乙烯料主流参考5750-6000元/吨左右；华北PVC市场价格下调,电石法5型料主流参考5450-5540元/吨左右，乙烯料主流参考5700-6130元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考5620-5710元/吨左右，乙烯料主流报价在5780-6000元/吨。综合来看，后续炼厂产能陆续回归，供应压力将有所增加，若需求没有跟进，炼厂累库压力将进一步加大，同时社会库存在高位的情况下，PVC价格仍然承压，但是近期国内外不论是政策，还是数据均有预期之外的变动，期货价格波动加大，因此在市场定价在预期和现实之间转换的阶段，建议投资者以控制风险为主。 尿素： 周四尿素期货价格偏弱震荡，主力合约收盘报价2019元/吨，微幅下跌0.15%。现货市场局部略有反弹，山东、河南等地区市场价格小幅上调10元/吨，其余主流价格仍小幅下调为主。近期尿素供应水平低位波动，行业日产量昨日17.10万吨，日环比小幅提升，但绝对水平仍处于近一段的相对低位。需求端依旧偏弱，农业需求空档期、工业需求支撑力度有限。后期下游复合肥行业开工仍有季节性提升预期，对原料存在采购需求。昨日局部地区价格小幅探涨后下游跟进仍显乏力，除个别地区外多数市场尿素现货成交回落明显。整体来看，尿素市场缺乏持续性利好驱动，预计期货盘面仍宽幅波动为主，近两日关注移仓换月对09-01合约价差影响，另需关注商品市场整体情绪变化。 纯碱： 周四纯碱期货价格宽幅波动，趋势仍显偏弱，截至收盘主力合约报1707元/吨，跌幅1.5%。现货市场报价仍维持稳定，贸易商报价随盘面波动。部分碱厂检修落实，再加上河南地区碱厂降负荷运行，纯碱供应略有下降但幅度相对有限。本周纯碱行业开工率小幅下降至89.23%，周度产量小幅下降1.55%。纯碱需求端依旧偏弱，昨日安徽地区仍有玻璃产线放水冷修，持续削弱纯碱刚需水平。另外，当前市场情绪也趋于谨慎，中下游采购不积极，纯碱企业持续累库。本周碱厂库存增幅6.43%。整体来看，纯碱基本面波动幅度有限，预计期货盘面仍宽幅波动为主，后期关注供给端下降幅度给盘面带来的支撑效应，另需关注主力合约移仓换月情况。 玻璃： 周四玻璃价格止跌，国内现货均价昨日维持在1431元/吨，期货盘面也止跌企稳。基本面来看，近期部分地区成交好转，带动玻璃企业去库2.51%，部分玻璃厂也存在上调价格现象。受制于终端需求起色不明显，玻璃成交持续度及下游对原片涨价接受度如何都有待进一步验证。整体来看，玻璃基本面指标部分有所好转，但整体供需压力仍存。预计玻璃期货价格维持底部震荡趋势，关注商品市场整体情绪对玻璃期价的影响。 农产品类 蛋白粕： 周四，CBOT大豆下跌，创四年新低 ，因供应压力过剩和农民惜售。美豆今年大丰收概率大，但中国需求放缓。此外，宏观压力仍大也打压市场。作物报告显示，美豆气象预报无大问题，丰产预期强。市场等待12日晚间供需报告结果。国内豆粕期价回落，现货价格走低，基差收敛有限。豆粕库存进一步攀升，现货矛盾加剧。加拿大转结库存充裕，农户加紧销售，而国内沿海油厂菜籽库存充裕。操作上，豆粕偏弱运行，短线参与。 油脂： 周四，BMD棕榈油上涨，结束三连跌。不过，马币走强和原油疲软限制涨幅。国际原油价格纠结于需求走软和地缘风险增加。8月12日将发布MPOB报告，预计马棕油7末库存降1.17%至180万吨，四个月首降。7月产量环比增12.7%至182万吨，出口增26.1%至152万吨。国内三大油脂分化，棕榈油上涨，豆油和菜籽油波动不大。市场等待下周一报告指引。现货成交低迷，供应宽松，市场平淡，未能给期货市场指引。油脂偏弱震荡思路不变，操作上，短线参与。 生猪： 周四，生猪期货震荡，2409合约收跌0.18%，报收19155元/吨，主力2411合约收涨0.33%，报收18250元/吨。现货总体震荡，各地涨跌互现，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价20.64元/公斤，环比跌0.04元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价20.14元/公斤，环比涨0.06元/公斤，山东、辽宁涨，四川、广东跌。北方地区养殖端挺价情绪较浓，叠加周末生猪出栏计划有限，屠宰企业低价采购难度较大，猪价小幅上涨；南方地区养殖场出栏积极性尚可，生猪供应正常，猪价小幅回调。猪价在经历前期持续上涨后，受到终端需求的抑制，止涨震荡。从时间上来看，年底前，生猪出栏量、忘记需求，仍对猪价形成支撑，猪价偏强震运行率大。主力由9月合于转移至11月合约后，11月合约反弹，9-11价差缩窄。农业农村部数据显示，5、6月份能繁母猪存栏延续环比增加，若此趋势延续，对应明年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。 鸡蛋： 周四，鸡蛋2409合约盘中震荡向下午后有所反弹，最终收跌0.79%，报收4006元/500千克，2501合约早盘向下，盘中创新低3420元/500千克后收回，日收跌0.52%，报收3468元/500千克。现货价格上涨，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.63元/斤，环比涨0.11元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.5元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4.4元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.73元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋5.05元/斤，环比涨0.02元/斤。终端需求好转，卓创统计数据显示，养殖环节、流通环节库存天数下降，提振现货价格反弹。8月底，将进入鸡蛋需求旺季，需求端对蛋价形成利多，鸡蛋现货价格大概率延续上行。中长期来看，未来在产蛋鸡存栏大概率延续增加趋势。在三季度旺季需求结束，需求回归后，蛋价大概率回调，对远月合约价格形成利空。建议短期日内交易，中长期等待远月逢高做空机会。 玉米： 周四，玉米强势反弹，9月合约空头减仓，近月合约领涨、远月合约跟涨。对于近两日价格反弹，市场理解为主要是技术性反弹表现，玉米在前期受周边商品下跌拖累之后，期价超跌，技术反弹的要求也随之增加。现货市场方面，今日国内玉米均价2362元/吨，下跌4元/吨。东北玉米市场延续弱势运行，下游企业利润亏损加剧，地区内部分大型深加工企业停止收购，其他则维持压价收购，日内继续下调10-20元/吨，贸易商出货积极性提升，短期内市场供大于求，价格承压下行。华北地区玉米价格稳中偏弱，贸易商出货积极性较高，深加工企业到货量增加，且在下游利润亏损下深加工暂停收购加剧了市场悲观情绪，技术上，玉米9月合约2250元的整数关口对价格形成利好支撑，豆粕、油脂企稳反弹形成了农产品板块价格提升的预期。套利方面，此前玉米近月合约领跌，远月合约跟跌，9-1价差明显收缩，随着近期反弹行情开启，9-1价差也呈现扩大的表现。跨品种价差方面，调整行情中米粉价差先扩后缩，11月合约的米粉价差短期关注扩大的机会。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价延续反弹，主力合约收于18.52美分/磅。国内现货方面广西报价6390～6490元/吨，下调30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6450~6590元/吨，下调30元/吨。原糖近期的主导因素是宏观情绪及北半球估产问题，昨日因传闻印度将维持出口禁令，盘面反弹。国内跟随小幅反弹，考虑到目前进口利润空间打开，远期仍持偏弱看法。关注近期终端备货情况。 棉花： 周四，ICE美棉下跌0.78%，报收67.2美分/磅，CF409下跌2.32%，报收13290元/吨，新疆地区棉花到厂价为14524元/吨，较前一交易日下跌128元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14924元/吨，较前一日下降143元/吨。国际市场方面，宏观层面仍有持续扰动，美国初次申领失业救济金人数低于预期，市场仍在密切关注美国经济数据。市场信心修复需要更长时间，棉价易跌难涨。国内市场方面，郑棉再度刷新年内新低，主力合约持仓降幅较大，有部分移仓换月原因。基本面无较多新增利空因素，但是棉价持续走弱，主要原因之一还是因为目前国内棉花基本面格局偏弱，市场情绪有待提振。其次是海外宏观有一定扰动。综合来看，预计在情绪端影响下，短期棉价仍承压运行为主，关注持仓变化。近日市场行情波动较大，注意持仓风险。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 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