让钢铁冶炼流光溢彩——贺铁合金期货上市10周年

（以下内容从一德期货《让钢铁冶炼流光溢彩——贺铁合金期货上市10周年》研报附件原文摘录）
　　序 让钢铁冶炼流光溢彩！ 铁合金作为钢铁冶炼的炉料，主要应用于钢铁工业中从“铁”到“钢”的转变环节。因其不可或缺但用量较少，常常被形象地喻为“钢铁盐”，对于保障钢铁产业链供应链的安全稳定具有重大意义。 为助推我国钢铁产业的发展，郑州商品交易所于2014年8月8日推出了铁合金期货这对双子星，铁合金企业纷纷利用期货工具，投身期货市场，实现了经营模式的华丽转身。从之前的“在夹缝中生存”到现在盈利能力和产品议价能力明显增强；从原来典型的高耗能行业转型为高新技术产业。2023年10月20日，锰硅、硅铁期权在郑商所挂牌交易，铁合金企业又有了期权工具的保驾护航。 2024年，正值锰硅和硅铁期货在郑州商品交易所上市10周年。就让我们一同踏上时光的列车，回溯那一段铁合金期货的非凡之旅。 壹 铁合金期货的成绩单 锰硅期货主力合约历史最高持仓破80万手，历史最高成交量破300万手； 硅铁期货主力合约历史最高持仓破40万手，历史最高成交量破200万手。 约60%的铁合金生产企业和90%的贸易企业已灵活多样地利用铁合金期货为企业经营保驾护航。 国内市场自由贸易量中约65%以上的锰硅贸易、68%以上的硅铁贸易采用“期货价格+价差”的定价方式。 2021年以来，铁合金期现价格相关性每年均稳定在0.95以上，套期保值效率稳定在95%左右，年均交割量约占当年全国表观消费量的5%，已达到市场公认的成熟期货品种水平。 2023年10月在郑商所上市了铁合金期权，帮助企业最大程度地解决资金敞口的风险。 贰 铁合金期货的成长册 持续优化规则制度 满足企业风险管理需求 贴近市场实际需求，优化调整交割单位、入库条件、仓单有效期，为产业企业参与提供更多便利。 契合行业发展态势，及时调整锰硅期货定价基准地，提高了期货定价区域稳定性和价格发现准确度。 引入免检品牌，完善交割硅铁在库粉化争议处理条款。 建立仓单业务平台，首创银行承兑汇票作为厂库仓单担保品，多渠道降低铁合金企业资金成本。 适应现货市场格局新变化，扩大交割区域，进一步提升交割便利性。 化被动为主动 积极助力产业链稳健发展 产业企业直接利用铁合金期货套期保值进行风险管理，对冲现货市场价格波动风险。 产业企业通过基差贸易、合作套保等模式间接利用期货市场将基差贸易将价格风险转移，帮助企业卖得更高、买得更低。 期货交割仓库发挥“蓄水池”作用，有效增强了产业链韧性。企业通过参与期货交易交割，稳定上游生产经营与下游原料供应。 叁 铁合金期货的未来式 铁合金期货从无到有、从小到大，深度融入我国钢铁产业链，在帮助产业链企业管理价格风险、增强产业韧性、助力钢铁供应链稳定，以及支持区域经济发展等方面起到了积极作用。 郑商所也在不断加大对产业企业的培训力度，多措并举提升产业企业利用期货工具管理风险的意识和能力，进一步培育市场，为未来铁合金产业的良好发展打下扎实基础。① 参考来源：中国期货业协会、郑州商品交易所、期货日报 ①《铁合金期货迎来上市十周年》，期货日报公众号 图片来源：摄图网、一德期货 图片id：500787601、600165069 整理&编辑：王琰、武宇杰 审核：李煜爽

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