【银河电新】行业点评丨政策加码,新型电力系统建设提速

（以下内容从中国银河《【银河电新】行业点评丨政策加码,新型电力系统建设提速》研报附件原文摘录）
　　核心观点 事件：8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》（简称《行动方案》）。 明确2024—2027年9个重点专项行动。围绕“清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能”方针，聚焦解决近期关键问题，《行动方案》提出，2024—2027年重点开展9项专项行动，包括电力系统稳定保障行动、大规模高比例新能源外送攻坚行动、配电网高质量发展行动、智慧化调度体系建设行动、新能源系统友好性能提升行动、新一代煤电升级行动、电力系统调节能力优化行动、电动汽车充电设施网络拓展行动、需求侧协同能力提升行动。 特高压长周期、建设提速、柔直加速渗透。今年以来，电网政策频出，持续强调提高新能源外送比例。此次行动方案提出提高在运输电通道新能源电量占比、开展新增输电通道先进技术应用。我们认为特高压投资高峰乐观估计延续至十五五，特高压直流年均开工或超4条。在具体量化指标驱动下，新能源跨省消纳及交易有望提速。今年1-7月，国网特高压设备招标3批，后续仍有5批次设备招标，2024年特高压设备招标仍有望超400亿。我们认为柔直特高压渗透率有望提升，占比有望达1/2。 国内电网投资提速，有望支撑配网高质量发展。《行动方案》提出组织编制建设改造实施方案，健全配电网全过程管理，制定修订一批配电网标准，建立配电网发展指标评价体系。我们认为前期虽然政策强调配网高质量发展，市场对电网资金支持度存在担忧。年中国家电网全年投资上修至6000亿以上，同比增速达13.2%，提升约7.7pcts；南方电网 2024年安排固定资产投资1730亿元，同比增长23.5%。我们认为随着电网公司加大投资以及发改委3000亿元资金加力支持设备更新支持范围扩大到能源电力等领域，资金来源以及指标体系两方面优化情况下，配网发展有望提速。 电网加速数智化。随着智慧化调度体系建设行动与需求侧协同能力提升行动推进，我们认为大数据、云计算、物联网、区块链、AI等新技术突飞猛进，智能电网涌现出“小而美”细分蓝海市场：虚拟电厂释放系统灵活性；功率预测空间可期。需求侧协同能力提升行动指出未来典型地区需求侧响应能力达到最大用电负荷的5%及以上，具备条件的典型地区需求侧响应能力达到最大用电负荷的10%左右；利用源荷储资源建设一批虚拟电厂。根据发改委等部门发布的《电力需求侧管理办法（2023年版）》到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%—5%，其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份达到5%或以上。此次行动方案提升上限，虚拟电厂产业链有望受益。 投资建议 1）特高压直流是电网投资的基本盘，柔直趋势明确。重点关注国电南瑞、许继电气、中国西电、平高电气、特变电工、四方股份等；2）数智化坚强电网涌现出一些细分领域“小而美”的蓝海市场，比如虚拟电厂、功率预测、数字孪生等，重点关注国网信通、东方电子、金智科技等。 风险提示 行业政策不及预期的风险，电网投资不及预期的风险，特高压建设不及预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 1、【银河电新】行业周报_国家电网投资将首次超过6000亿元 2、【银河电新】行业周报_陕苏分布式光伏全部参与调峰，南网投资1953亿元推进电网设备更新 3、【银河电新】行业周报_光伏行业管理办法引导产能高质量发展，南网计量一批中标公布 4、【银河电新】行业周报_5月电网投资同增14%达474亿元，风光装机新增2.9GW19GW 本文摘自：中国银河证券2024年8月7日发布的研究报告《【银河电新】行业点评_政策加码，新型电力系统建设提速》 分析师：黄林 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的三个研究官方订阅号之一（其他为“中国银河宏观”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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