晨会聚焦240808

（以下内容从国信证券《晨会聚焦240808》研报附件原文摘录）
　　晨会提要 【重点推荐】 学大教育(000526.SZ) 深度报告:个性化辅导享受赛道红利，全日制培训注入新动能 点击查看 【宏观与策略】 固定收益周报:资管机构产品配置观察（第52期）（20240729-20240804）-理财规模下滑，债基久期拉长 点击查看 【行业与公司】 纺织服装品牌力跟踪月报202407期：奥运助力各品牌营销推新，运动品牌搜索讨论热度提升 点击查看 银行业专题：从货币派生源头构建货币总量（M2+）观测指标 点击查看 机械行业2024年8月投资策略：中报行情展开，关注受益设备更新政策和经营稳中向好的方向 点击查看 海外市场专题:美股科技互联网24Q2财报总结：云周期逐步回升，AI促进广告加速增长 点击查看 半导体8月投资策略：半年报披露期，关注利润改善的设计企业 点击查看 塔牌集团(002233.SZ) 财报点评:业绩阶段性承压，高分红凸显投资价值 点击查看 百润股份(002568.SZ) 财报点评:第二季度收入承压，盈利能力环比改善 点击查看 福耀玻璃(600660.SH) 财报点评:北美经营持续改善，产品及产能共振开启全球成长新周期 点击查看 【金融工程】 金融工程周报:股指分红点位监控周报-市场持续调整，各主力合约均处于贴水状态 点击查看 金融工程日报:市场缩量微涨，封板率创近一个月新高 点击查看 重点推荐 学大教育(000526.SZ) 深度报告:个性化辅导享受赛道红利，全日制培训注入新动能 点击查看 学大创始人金鑫出任董事长，聚焦教育主业再谋新发展。公司2001年成立，深耕K12学科培训，是国内领先的个性化教育龙头。“双减”后剥离K9业务，营收业绩受较大冲击，但受益于高中业务（2023年收入占比80%）韧性及积极拓展复读、职教等业务，公司2023年基本面大幅改善，实现营收22.1亿元（2020年的91%），归母净利润1.5亿元（2020年的350%）。2016年学大教育回归A股后，上市公司董事长由原实控人紫光集团人员担任。学大教育创始人金鑫通过增持股份2021年成为实控人，并于2024年正式出任董事长，管理机制理顺后有望激发更强经营主动性。 高中学科培训:供给出清而牌照准入，头部集中趋势确定。2021年“双减”政策后行业供给大幅出清，教育部2022年2月数据显示，线下义务教育学科培训机构出清92%，一体化办学模式下高中培训机构预计同样出清，且高中停止审批新牌照。而需求端，普高在校人数高增（2023年较2018年提升429万至2804万），高考升学竞争推动参培率上升（2023年预计21%），呈现“供给出清-需求旺盛”格局。据测算2023年高中学科培训市场规模约1372亿元（个性化辅导约占27%），CR3约6.7%，考虑到存量牌照经营的监管现状，龙头有存量牌照及扩产能力优势，行业预计进一步向头部集中。 未来看点：1）高中个性化学科培训：核心业务，教师产能扩张+稳步提价带动，参培人数稳步提升，预计24-26年分别实现收入23.3/29.5/36.1亿元，预估净利润贡献为2.1/2.6/3.2亿元；2）全日制培训：我们测算2023年全国高考复读群体200-300万，公司积极布局全日制培训业务，已有30个基地、覆盖6000余学生。24-26年收入有望达3.9/6.2/9.6亿元，模式更优预计正在构筑新成长曲线，预估净利润贡献为0.36/0.62/1.03亿；3）中职学校：提供学科赋能并为其它业务形成流量池，已收购6所学校，并托管、联合办学多所学校，预计2024年收入1.0亿元/+270%，暂时为微利状态。 风险提示：股东减持、政策趋严、行业竞争加剧、新业务拓展不及预期 证券分析师：曾光（S0980511040003）; 钟潇（S0980513100003）; 张鲁（S0980521120002） 宏观与策略 固定收益周报:资管机构产品配置观察（第52期）（20240729-20240804）-理财规模下滑，债基久期拉长 点击查看 主要结论：本周理财子产品规模环比减少963亿元；中长期、短期纯债基金久期拉长，周均值分别为3.33、0.95年，处在近一年10%-25%历史分位；理财产品破净率为2.53%，环比下降0.09个百分点。 本周理财子产品规模环比减少963亿元。截至2024年8月4日，理财子公司产品存续总规模为25.57万亿元，周规模环比下降0.38%，环比下降963亿元。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化-0.74%、-0.21%、+0.08%、+1.70%、-2.10%，分别环比变化-724.89亿元、-266.50亿元、+21.97亿元、+21.18亿元、-15.13亿元。 1个月以内理财产品规模环比增长0.84%。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至8月4日，本周1个月以内的理财产品存续规模环比增长0.84%。其中1个月-3个月、3个月-6个月的理财产品存续规模环比变化+1.31%、-0.24%，6个月-1年、1年-3年、3年以上的理财产品存续规模分别环比变化+0.26%、-0.01%、-0.34%。从不同运作模式来看，本周开放式净值型产品存续规模为20.95万亿元，环比下降0.28%；封闭式净值型产品存续规模为4.62万亿元，环比下降0.80%。 固定收益类产品规模环比增长0.33%。从理财子公司存续理财产品的结构来看，截至8月4日，本周固定收益类理财产品周存续规模环比增长0.33%，现金管理型产品、权益类产品和混合类产品存续规模分别环比变化-2.09%、-0.05%、+0.24%。 理财产品破净率下降0.09个百分点。从净值变化来看，截至8月4日，理财子产品累计净值为1.038元，环比上升0.07%。从理财子固收类理财产品净值变化来看，累计净值1.041元，环比上升0.05%。截至8月4日，理财子产品累计净值破净率为2.53%，较上周下降0.09个百分点。 中长期、短期债基久期拉长。截至8月4日，全市场债券型基金资产净值为10.64万亿元，环比上升0.11%，其中中长期纯债型基金环比上升0.09%。从上周交易日情况来看，中长期纯债基金久期拉长，均值为3.33年，处在近一年10%-25%历史分位；短期纯债基金久期拉长，均值为0.95年，处在近一年10%-25%历史分位。 保险资管固定收益产品周回报率上升0.20个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至8月4日，累计净值为1.134元。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至8月4日，本周回报率为+0.11%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为+0.10%、+0.65%、+2.32%、+2.33%、+4.89%、+8.07%、+22.51%。 风险提示：市场波动对资管产品业绩带来不确定性，监管政策变动对行业影响等。 证券分析师：戴丹苗（S0980520040003）; 董德志（S0980513100001） 行业与公司 纺织服装品牌力跟踪月报202407期：奥运助力各品牌营销推新，运动品牌搜索讨论热度提升 点击查看 百度搜索指数：各品牌在奥运热度助力下积极营销推新，7月斐乐/李宁/耐克/波司登/比音勒芬/哈吉斯等品牌热度环比提升。1）运动品牌中，李宁百度指数环比大幅上升，发布“以我为名”征荣配色系列，配合中国乒乓球队、跳水队运动员、李宁运动青春产品全球代言人时代少年团进行宣传；安踏、特步百度指数环比下降，安踏发起“安踏灵龙X 奥运联名艺术家”主题活动征集作品；耐克百度指数上升，推出新一代Nike Air,以及为Breaking舞者设计的Nike Jam。2）休闲品牌中，波司登/巴拉巴拉/地素/江南布衣/比音勒芬/哈吉斯百度搜索指数环比上升，比音勒芬赞助中国国家高尔夫球队征战巴黎；波司登“融”概念秀于巴黎奥运会举办前夕亮相法国装饰艺术博物馆。 运动社区：李宁、361度、耐克虎扑讨论热度提升，安踏、阿迪、耐克畅销款销量环比上升。 虎扑：7月李宁、361度、耐克讨论热度提升。耐克、李宁、安踏讨论帖数为前三位，环比分别+7/+5/-25条至289/160/91条，其TOP1帖子浏览量分别是163.8万、47.4万、11.3万，讨论话题主要和奥运、球星赛事、运动装备相关。361TOP1帖子浏览量为77.0万，主要是因为其品牌代言人丁威迪在社区与球迷进行互动。 识货：1）品牌top1-3产品合计销量：7月耐克、阿迪销量分别为15.3万和3.6万双，环比分别上升3.9%和0.9%；李宁、安踏、361度、特步销量分别为8.1/1.5/1.3/1.1万双，环比分别-3.6%/+7.0%/ -34.5%/-21.5%；2）7月大多数品牌折扣环比加深，安踏、特步、361度、耐克分别环比-0.5、-0.1、-2.2、-0.2至4.6、4.9、3.3、5.6折，李宁环比持平，阿迪达斯折扣力度减弱，环比+0.2至4.1折。3）从top1-3平均成交价看，李宁、耐克、特步、阿迪达斯有1款价格高于1个月前，三叶草2款价格高于1个月前。 风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险 证券分析师：丁诗洁（S0980520040004）; 刘佳琪（S0980523070003） 银行业专题：从货币派生源头构建货币总量（M2+）观测指标 点击查看 2022年以来M2增速大幅波动。2022-2023年M2与社融增速阶段性背离，“社融-M2”增速剪刀差甚至倒挂。2024年社融和M2增速明显回落，2022年以来“社融-M2”增速剪刀差与十年期国债收益率相关性也消失。 从货币派生和货币流通视角构建M2和社融增量差异分析框架。我们将影响社融和M2的经济行为划分为三类，（1）同时影响M2和社融：银行向实体部门信用扩张，银行向非银部门投放进入实体部门。（2）只影响社融：股票、债券和表外融资（不包括银行间接持有部分），开立银票，政府债券（假设一级市场全由银行购买）。（3）只影响M2：银行向非银部门投放不进入实体部门，财政净支出，银行买卖外汇，非存货基及其他派生途径。另外，货币派生出来后在各部门之间流通时，不仅会改变M2结构，有的行为还会带来M2的退出。比如居民拿存款购买理财，理财全部在一级市场购买银行发行的同业存单，则M2会减少。 货币流通行为变化是影响此轮M2剧烈波动的重要因素，部分解释了“社融-M2”增速剪刀差与利率相关性为什么消失。2022-2023年上半年广义资管产品回表，推高M2，但回表后债券配置力量减弱，债市利率难以下行。相对应的，2023年下半年以来存款流向广义资管产品，尤其是2024年手工补息被禁止后，存款流向广义资管产品现象加剧，拉低M2，但债券配置需求增加，债市利率下行。另外，财政因素也对此轮社融和M2带来一定扰动：2022年财政净支出规模大，推高M2；2023年政府债券集中下半年发行，加上四季度特别国债发行，带来下半年社融增速小幅上行；2024年上半年政府债券发行和财政支出力度都偏弱，对M2和社融形成拖累。 从货币派生源头构建货币供给总量（M2+）观测指标，消除货币流通行为对M2的影响，但M2和M2+都忽略了结构因素对经济和利率的影响。总体而言，伴随广义资管产品快速发展且波动加大，M2已不能很好的代表货币总供给。我们构建的M2+增速和M2增速走势基本同步，但M2+波动幅度明显下降。 投资建议：短期高股息策略继续占优，中长期重视绩优股。美联储政策转向渐进，我国逆周期政策空间充足，加上2024年上半年财政力度较弱，预计下半年社融增速企稳，经济复苏预期改善。当前银行板块估值仍处于低位，2024年或是此轮业绩下行周期尾声，维持行业“优于大势”评级。 风险提示：经济复苏不及预期，不良暴露和净息差下行拖累业绩。 证券分析师：田维韦（S0980520030002）； 王剑（S0980518070002）； 陈俊良（S0980519010001）； 联系人：刘睿玲 机械行业2024年8月投资策略：中报行情展开，关注受益设备更新政策和经营稳中向好的方向 点击查看 7月行情回顾&重要数据跟踪：7月制造业PMI指数49.40%，低于荣枯线 7月机械行业（申万分类）指数下跌2.33%，跑输沪深300指数1.77个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为24.49/1.90倍。2024年1月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动-12.27%/+6.16%/-4.58%。 PMI（国家统计局7月31日数据）：7月制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点。 工程机械（工程机械杂志7月24日数据）：2024年7月预计各类挖掘机共销售1.4万台左右，同比增长11.06%，其中国内0.6万台，同比增长17%；出口0.8万台，同比增长7%。 重要事件：中央持续大力鼓励推动大规模设备更新 1、7月25日，发改委、财政部统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中a）设备更新增量重点：支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，支持船舶/货车/农机/电池等报废更新，提高设备更新贷款财政贴息比例；b）消费品以旧换新重点：支持汽车、家电等报废更新或以旧换新。 2、7月26日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，会上表示未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。同时，要求中央企业在采购设备时对各类企业一视同仁，坚持买技术水平最好、性价比最高的装备，让质价双优的装备供应商脱颖而出。 投资观点：中央通过3000亿超长期国债加大设备更新支持力度，指导中央企业在本轮大规模设备更新中发挥表率引领作用，未来5年年均超6000亿。机械设备作为制造业企业增加资本开支的主要内容，机械行业公司有望充分受益，建议内需积极关注逆周期高确定性的轨交设备、核电设备、经营韧性强的检测行业及呈现明显结构性成长的注塑机行业，出海关注国内有望见底企稳且出口较好的工程机械、独立周期向上的集装箱，高分红关注主业相对稳健、股息率高的设备公司。具体看： 1、检测服务：行业经营稳健、现金流好，在当前经济环境下仍保持了较好的经营韧性，估值已消化到历史底部位置。 2、轨交设备：2024年上半年全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高，行业保持较高景气度。 3、核电装备（三代核电已批量化建设，四代核电可期）：第三代核电2019-2023年新批4/4/5/10/10台核电机组，第四代核电示范首堆22年成功并网发电后，多个项目已启动招投标工作，批量化建设未来可期。 4、通用设备（寻找弱复苏下的结构性机会）：库存周期一般3-4年，我们认为在当前经济背景下传统行业确有设备更新带来的补库存需求，政策刺激会加速这一过程，建议积极关注受益集中度提升和出口带来结构性较好增长的注塑机和叉车行业。 5、工程机械：（挖掘机下行4年销量边际企稳，出口打开增量空间）：2024年7月预计挖掘机销售1.4万台，同比增长11.06%，其中国内0.6万台，同比增长17%；出口0.8万台，同比增长7%。2024年1—7月累计销售挖掘机同比下降3%左右；其中国内市场同比增长近6%；出口市场同比下降11%。 6、集装箱：集装箱行业一般4-5年一轮周期。2020-2023年行业产量分别约310/710/380/231万TEU，已至周期底部，2024年行业已呈现复苏趋势。 7、科学仪器：股价已处于底部位置，通用电子测量仪器大空间稳增长优质赛道，品质+品牌+渠道打造高护城河，行业集中度高，当前国产替代需求强烈，长期逻辑将持续受益国产化替代。 8、分红类标的：建议积极关注机械行业主业相对稳健，分红率高的细分行业龙头公司。 风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动。 证券分析师：吴双（S0980519120001）； 王鼎（S0980520110003） 海外市场专题:美股科技互联网24Q2财报总结：云周期逐步回升，AI促进广告加速增长 点击查看 美股科技公司核心业务变化梳理如下： 云业务： 云周期持续回升，AI云需求持续，但受限于算力中心搭建。 投资周期折旧摊销压力逐步增加，云厂租赁转嫁成本。 伴随AI云占比提升，预计对云业务毛利率有所影响。 SaaS业务： 24H1以来，我们观察企业端整体IT支出并未明显上升，但由于AI的产业趋势，企业端选择将部分IT预算，直接投入云厂商采购大模型API自行构建产品，因此并未明显拉动垂类SAAS厂商的需求。 巨头通过投入大模型，希望带动企业软件服务，数据库、ERP等产品的需求（比如微软提及Dynamics份额实际在提升）。因此潜在对垂类SAAS或竞争激化。 广告业务： 需求：全球广告需求健康增长，23H2以来，中国广告主对北美和欧洲投放仍在增长趋势中。在线商务垂直领域对增长贡献最大，其次是游戏、娱乐和媒体。 格局：谷歌广告Q2同比+11%，META广告Q2同比+22%，搜索与长视频广告份额被社交媒体短视频抢夺。Reels短视频功能将持续为Meta广告带来量价齐升的影响。 电商业务： 需求：北美Q2零售需求同比持平，较Q1略微放缓。亚马逊反馈ASP在走低，消费者寻求性价比更高的商品。 竞争：海外业务受外汇与低价竞争等因素预计增长承压，近期推出低价商品服务。但在北美与欧洲区域，受监管影响，预计短期欧美地区竞争放缓。 证券分析师：张伦可（S0980521120004）； 联系人：刘子谭 半导体8月投资策略：半年报披露期，关注利润改善的设计企业 点击查看 7月SW半导体指数上涨5.13%，估值处于2019年以来63.41%分位 2024年7月SW半导体指数上涨5.13%，跑赢电子行业4.01pct，跑赢沪深300指数5.70pct；海外费城半导体指数下跌4.37%，台湾半导体指数下跌5.08%。从半导体子行业来看，半导体设备（+8.87%）、分立器件(+7.67%)、数字芯片设计（+5.29%) 涨跌幅居前；模拟芯片设计(-0.19%) 涨跌幅居后。截至2024年7月31日，SW半导体指数PE（TTM）为75x，处于近2019年以来的63.41%分位。SW半导体子行业中，分立器件和半导体设备PE（TTM）较低，分别为56倍和50倍；数字芯片设计估值最高，为99x；半导体设备处于2019年以来较低估值水位，为14.16%。 2Q24半导体重仓持股比例为8.4%，超配4.8pct 2Q24基金重仓持股中电子公司市值为3531亿元，持股比例为14.6%；半导体公司市值为2022亿元，持股比例为8.4%，环比提高0.9pct。相比于半导体流通市值占比3.6%超配了4.8pct。2Q24前二十大重仓股中，新增恒玄科技、雅克科技、中科飞测、瑞芯微，取代通富微电、芯源微、长川科技、峰岹科技。 6月全球半导体销售额同比增长18.3%，TrendForce预计2025年DRAM和NAND Flash产业营收均将创历史新高 2024年6月全球半导体销售额为499.8亿美元，同比增长18.3%，环比增长1.7%，连续8个月同比增长；其中中国半导体销售额为150.9亿美元，同比增长21.6%，环比增长0.8%。存储方面，6月DRAM和NAND Flash合约价与5月持平，6月DRAM现货价上升，NAND Flash现货价持平；另外，TrendForce预计2024/2025年DRAM产业营收将增长75%/51%至907/1365亿美元，NAND Flash产业营收将增长77%/29%至674/870亿美元，均在2025年创历史新高。基于台股半导体企业6月营收数据，半导体各环节均同比增长，其中IC封测、IC制造同比增幅较高，IC设计、DRAM芯片环比增长。 投资策略：半年报披露期，关注利润改善的设计企业 根据SIA的数据，全球和中国半导体销售额均连续8个月实现同比正增长，且今年以来一直保持两位数同比增幅；2Q24全球半导体销售额为1499亿美元，同比增长18.3%，环比增长6.5%，连续三个季度同比增长。我们维持半导体周期向上的判断，继收入端改善之后，部分IC设计公司迎来了利润端的改善。同时，继续推荐在周期向上阶段通过新产品导入丰富产品线的细分领域龙头圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、士兰微、扬杰科技等。另外，根据SEMI的数据，2Q24全球硅晶圆出货面积为30.35亿平方英寸(YoY -8.9%，QoQ +7.1%)，这是连续三个季度环比下降后首季恢复增长，硅晶圆恢复增长得益于需求恢复下晶圆厂稼动率的提高。 风险提示：国产替代进程不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧的风险；国际关系发生不利变化的风险。 证券分析师：胡剑（S0980521080001）； 胡慧（S0980521080002）； 叶子（S0980522100003）； 詹浏洋（S0980524060001） 金融工程 金融工程周报:股指分红点位监控周报-市场持续调整，各主力合约均处于贴水状态 点击查看 成分股分红进度 截至2024年8月7日： 上证50指数中，有0家公司处于预案阶段，3家公司处于决案阶段，3家公司进入实施阶段，42家公司已分红，2家公司不分红； 沪深300指数中，有2家公司处于预案阶段，12家公司处于决案阶段，14家公司进入实施阶段，256家公司已分红，16家公司不分红； 中证500指数中，有5家公司处于预案阶段，16家公司处于决案阶段，9家公司进入实施阶段，406家公司已分红，64家公司不分红； 中证1000指数中，有15家公司处于预案阶段，16家公司处于决案阶段，11家公司进入实施阶段，757家公司已分红，201家公司不分红。 行业成分股股息率比较 我们对当前已披露分红预案的个股股息率进行了统计，其中，银行、煤炭和钢铁行业的股息率排名前三。 已实现及剩余股息率 截至2024年8月7日： 上证50指数已实现股息率为2.91%，剩余股息率0.17%； 沪深300指数已实现股息率为2.43%，剩余股息率0.25%； 中证500指数已实现股息率为1.85%，剩余股息率0.07%； 中证1000指数已实现股息率为1.41%，剩余股息率0.08%。 股指期货升贴水情况跟踪 截至2024年8月7日，IH主力合约年化贴水2.91%，IF主力合约年化贴水7.56%，IC主力合约年化贴水12.76%，IM主力合约年化贴水19.70%。 风险提示：市场环境变动风险，公司分红方案变动风险。 证券分析师：张欣慰（S0980520060001）； 张宇（S0980520080004） 金融工程日报:市场缩量微涨，封板率创近一个月新高 点击查看 市场表现：今日(20240807) 规模指数中中证2000指数表现较好，板块指数中上证综指表现较好，风格指数中中证500成长指数表现较好。煤炭、国防军工、电力公用事业、通信、石油石化行业表现较好，农林牧渔、房地产、消费者服务、综合金融、纺织服装行业表现较差。光纤、射频及天线、卫星互联网、6G、商业航天等概念表现较好，鸡产业、禽流感、猪产业、CRO、生物育种等概念表现较差。 市场情绪：今日收盘时有74只股票涨停，有17只股票跌停。昨日涨停股票今日收盘收益为1.73%，昨日跌停股票今日收盘收益为-3.41%。今日封板率82%，较前日提升4%，连板率32%，较前日下降3%，封板率创近一个月新高。 市场资金流向：截至 20240806 两融余额为14275亿元，其中融资余额14080亿元，融券余额194亿元。两融余额占流通市值比重为2.2%，两融交易占市场成交额比重为8.2%。20240807 北向合计净流出21.4亿元。 折溢价：20240806当日ETF溢价较多的是证券ETF东财，ETF折价较多的是国证2000ETF基金。近半年以来大宗交易日均成交金额达到13亿元，20240806当日大宗交易成交金额为8亿元，近半年以来平均折价率3.87%，当日折价率为3.67%。近一年以来上证50股指期货主力合约年化升水率中位数为1.91%, 近一年以来沪深300股指期货主力合约年化升水率中位数为1.00%, 近一年以来中证500股指期货主力合约年化贴水率中位数为-5.42%, 近一年以来中证1000股指期货主力合约年化贴水率中位数为-10.71%, 当日上证50股指期货主力合约年化贴水率为3.74%，处于近一年来27%分位点，当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为9.50%，处于近一年来17%分位点；当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为12.28%，处于近一年来19%分位点；当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率为18.38%，处于近一年来21%分位点。 机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是华锐精密、密尔克卫、金海通、仲景食品、广厦环能、哈尔斯、迈克生物、正丹股份等，华锐精密被237家机构调研。20240807披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入较多的股票是通光线缆、科德教育、星网宇达、新里程、潍柴重机、航天发展、高争民爆等，机构专用席位净流出较多的股票是学大教育、润贝航科、行动教育、九洲集团、铖昌科技、招标股份、众智科技、庚星股份、邵阳液压、多瑞医药、乔锋智能等。陆股通净流入较多的股票是金龙汽车、中公教育、星网宇达、鲁抗医药、航天科技、深康佳A、天银机电、新里程等，陆股通净流出较多的股票是永辉超市、铖昌科技、行动教育、航天发展、永达股份、永鼎股份、学大教育等。 风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。 证券分析师：张欣慰（S0980520060001） 研报精选：近期公司深度报告 阿里巴巴-SW(09988.HK) 海外公司深度报告:电商深度研究系列五：阿里巴巴：外部竞争趋缓，88VIP和全站推广有望带动主站可持续增长 澳华内镜(688212.SH) 深度报告:国产软镜龙头，旗舰机型引领新成长 华润三九(000999.SZ) 深度报告:自我诊疗引领者，中药价值创造者 宝立食品(603170.SH) 深度报告:定制化复合调味品龙头，持续扩品拓宽成长边界 宁德时代(300750.SZ) 深度报告:动力电池龙头优势稳固，储能开启加速发展新篇章 开立医疗(300633.SZ) 深度报告:超声和软镜行业领军者，多产线布局厚积薄发 瑞丰银行(601528.SH) 深度报告:浙江农信小微和数字化转型标杆 中闽能源(600163.SH) 深度报告:优质新能源运营商，海上风电发展空间较大 平高电气(600312.SH) 深度报告:高压开关行业领军企业，受益全球电网建设提速 迈瑞医疗(300760.SZ) 深度报告:“创新+全球化”医械龙头，引领产业数智化转型 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～

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