【国金晨讯】维生素E:基本面支撑较强,涨价有望超预期;车路云一体化赋能安全与效率,试点城市落地牵引需求放量

（以下内容从国金证券《【国金晨讯】维生素E:基本面支撑较强,涨价有望超预期;车路云一体化赋能安全与效率,试点城市落地牵引需求放量》研报附件原文摘录）
　　+ 目录 重点推荐 1. 维生素E：基本面支撑较强，涨价有望超预期 2. 车路云一体化赋能安全与效率，试点城市落地牵引需求放量 3. 福莱特公司深度研究：行业低谷尽显韧性，玻璃龙头穿越周期 今日关注 1. 贝斯特中报点评：丝杠导轨实现机床应用，看好未来成长空间 2. 石化机械中报点评：油气钢管业务承压，海外订单大幅增长 + 今日精选 【化工陈屹】维生素E建议重点关注新和成/浙江医药/能特科技。巴斯夫德国路德维希港工厂突发爆炸，目前公司宣布维生素E产品的供应遭遇不可抗力影响。中短期看维生素E行业的重要供给厂商因为各种原因开始停产，共同推动供给阶段性收紧。整体需求具备支撑，出口表现亮眼。供需改善共同推动产品价格继续向上，本轮涨价周期或将更为持久。 【计算机孟灿】车路云一体化建议关注智慧交通相关标的，如千方科技/金溢科技/万集科技/高新兴/速腾聚创等。从技术分析而言，“车路云一体化”赋能智驾安全与效率，是L3+自动驾驶不可或缺的重要补充；从政策支持而言，2021年以来工信部等多部门持续推进试点建设；从项目落地而言，7月份启动的20座试点城市中北京与武汉的项目金额均在百亿规模，MEC、RSU与Lidar价值量占比较高。 【电新姚遥】持续推荐福莱特，光伏玻璃为少有的抗通缩环节，进一步减薄难度较大，且技术替代风险小；双寡头格局稳定，头部企业合理利润空间有望保持稳定；行业扩产边际收紧，供需格局有望逐步改善。公司层面，成本优势显著，毛利率领先二三线10pct以上；计划投产规模位居行业首位，份额有望持续提升，且海外产能提供溢价。 【机械满在朋】持续关注贝斯特，公司公告1H24营收/归母净利润6.97/1.44亿元，同增10.06%/10.86%，2Q24 营收/归母净利润3.54/0.75亿元，同比+8.95%/-2.23%。汽车零部件整体保持稳健增长，安徽基地投产，新能源汽车零部件有望加速。丝杠导轨实现机床应用，后续有望实现更多机床、人形机器人、新能源汽车客户突破。 【机械满在朋】持续关注石化机械，公司公告24H1实现营收/归母净利为38.66/0.66亿元，分别同比-8.87%/+1.1%。油气钢管需求放缓导致业绩承压，石油设备稳健增长。海外市场订单大幅增长。氢能装备订单继续突破，成长前景良好，有望打造公司新能源业务成长“第二曲线”。 重点推荐 维生素E：基本面支撑较强，涨价有望超预期 陈 屹 基础化工组 基础化工首席分析师 核心观点：在整体行业供需基本面支撑较强的背景下，短期供给收缩预计将推动维生素E产品价格进一步上涨，拥有维生素E产能的相关企业产品收入和盈利能力预计都将得到提升，进一步带动整体业绩向好。建议重点关注具备维生素E产能的新和成、浙江医药和能特科技。 风险提示：下游需求不及预期、行业扩产加速、原料价格大幅上涨、政策管控趋严。 车路云一体化赋能安全与效率，试点城市落地牵引需求放量 孟 灿 计算机组 计算机首席分析师 核心观点：从技术分析而言，“车路云一体化”赋能智驾安全与效率，是L3+自动驾驶不可或缺的重要补充；从政策支持而言，2021年以来工信部等多部门持续推进试点建设；从项目落地而言，7月份启动的20座试点城市中北京与武汉的项目金额均在百亿规模，MEC、RSU与Lidar价值量占比较高。建议关注智慧交通相关标的，如千方科技、金溢科技、万集科技、高新兴、速腾聚创等。 风险提示：“车路云一体化”试点城市项目审批及招投标节奏不及预期的风险。 福莱特公司深度研究：行业低谷尽显韧性，玻璃龙头穿越周期 姚 遥 电新组 电新首席分析师 核心观点：为什么选择福莱特：成本优势显著，份额有望持续提升，海外产能提供溢价。1）从毛利率来看，目前公司仍能保持和二三线10pct以上差距，我们判断主要来自大窑炉、技术领先和石英砂自供的优势。2023年公司新公示的项目中窑炉规模已提高至1600t/d，有望进一步扩大成本差，巩固龙头地位；2）公司计划2024年及以后投产的项目规模达到4.56万吨/日，位居行业首位，待规划项目全部落地，总产能将达到6.62万吨/日，有望推动公司市占率持续提升；3）公司2020、2021年分别在越南海防投产各1000吨/日产线，2023年公告印尼两条1600吨/日扩产规划，预计将于2025年中或下半年点火投产。虽然国际贸易政策存在不确定性，但考虑到海外玻璃供需仍然紧缺，叠加东南亚石英砂、纯碱成本更低的优势，预计公司海外产能盈利能力有望持续高于国内；4）公司多年保持稳健的财务状况和卓越的成本控制能力，资产负债率一直稳定在50%左右，同时ROE长期保持在10%以上，费用率、净利率等各项指标同样优于行业平均水平。 风险提示：下游装机需求低于预期、公司产能建设速度低于预期、光伏压延玻璃政策风险、原材料价格波动风险。 今日关注 贝斯特中报点评：丝杠导轨实现机床应用，看好未来成长空间 满在朋 机械组 机械首席分析师 核心观点：汽车零部件整体保持稳健增长，安徽基地投产，新能源汽车零部件有望加速。1H24公司汽车零部件业务实现收入6.29亿元，同比增长8.14%，毛利率32.7%，同比提升0.26pcts。根据公司公告信息，上半年公司主要围绕新能源汽车零部件进行布局的安徽贝斯特基地已于24年5月竣工，现正逐步推进产能爬坡，公司的“第二梯次”新能源汽车零部件业务增长有望加速。 风险提示：机器人量产延后，丝杠进展不及预期，下游汽车销量不及预期。 石化机械中报点评：油气钢管业务承压，海外订单大幅增长 满在朋 机械组 机械首席分析师 核心观点：油气钢管需求放缓导致业绩承压，石油设备稳健增长。上半年受国内油气干线管网建设速度整体放缓、部分项目开工滞后影响，公司油气钢管业务收入5.22亿元，同比下降63%，毛利率1.37%，同比下降3.33pcts；石油机械设备实现收入22.94亿元，同比增长16.29%，继续保持稳健增长，毛利率17.72%，同比提升0.69pcts；钻头及钻具实现收入4亿元，同比下降7.61%，毛利率24.15%，同比提升0.28pcts。 风险提示：油公司资本开支不及预期、氢能业务开拓不及预期、国企改革效果低于预期。

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