【东吴双碳环保公用】每日集锦0807 五部门:加大农村人居环境整治和生态文明建设金融支持

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保公用】每日集锦0807 五部门:加大农村人居环境整治和生态文明建设金融支持》研报附件原文摘录）
　　投资要点 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，美埃科技，九丰能源，景津装备，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，宇通重工，赛恩斯，路德环境，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，天壕能源，英科再生。 建议关注：军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务。 从红利逻辑进入价格市场化阶段，寻找固废及燃气板块alpha。价格改革不仅仅是一次性弹性，是促进可预期的“成长”“回报率”和“分红”。不同于管制、补贴阶段，市场化才能将竞争优势带来的【超额收益】体现在业绩、发展上。1）固废：重点推荐【光大环境】垃圾焚烧龙头资本开支快速下降，预计24年自由现金流转正，股息率（ttm）6.4%未来随现金流改善仍有提升空间。PB(MRQ)0.44倍，2024年PE5倍。建议关注【三峰环境】设备技术龙头优势，运营能力全国性公司中领先。合作苏伊士出海，逐鹿海外广阔空间！在行业中现金流最先转正，2023年分红34%有提升空间，对应2024年PE12倍。2）燃气：重点推荐【昆仑能源】行业最稳定的资产。中石油控股， PB(MRQ)1.0倍，比同行折价40%（估值日2024/8/2），现金充沛，横比显著低估：2023 年公司速动比率1.62，显著高于行业龙头均值（0.70）。如果公司加强资金利用效率，速动比率回归行业均值，23 年ROE 可提 5.3pct至14.3%。真实PB/ROE显著低估。（估值日2024/8/2） 国务院发布《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，持续完善碳排放体系。通知明确，到2025年，碳排放统计核算体系进一步完善，一批行业企业碳排放核算相关标准和产品碳足迹标准出台实施，国家温室气体排放因子数据库基本建成并定期更新，相关计量、统计、监测能力得到提升，为“十五五”时期在全国范围实施碳排放双控奠定基础。碳排放双控制度体系下，绿电、天然气等清洁能源，节能降碳相关设备公司受益。清洁能源：1）绿电：重点推荐【龙净环保】；建议关注【三峡能源】【龙源电力】等。2）天然气：重点推荐：【昆仑能源】【蓝天燃气】【新奥股份】，建议关注【华润燃气】等。节能降碳：重点推荐工业固碳【仕净科技】，建议关注高效节能设备【瑞晨环保】。 环保3.0高质量发展时代：1）从账面利润到真实现金流价值。迎接出清后的运营期！步入运营期稳增+出清完毕+地方化债&价格机制改革=经营现金流稳增+资本开支可控，分红潜力提升！电力：重点推荐【长江电力】【中国核电】，建议关注【中国广核】。水务：重点推荐【洪城环境】【兴蓉环境】【瀚蓝环境】，建议关注【粤海投资】。固废：重点推荐【光大环境】【瀚蓝环境】，建议关注【军信股份】【永兴股份】；携手苏伊士设备出海加速【三峰环境】。燃气：重点推荐【昆仑能源】【新奥股份】【九丰能源】。2）双碳驱动环保3.0发展。CCER重启，碳市场扩容在即，欧盟CBAM进入过渡期，长期碳约束扩大，关注监测计量、清洁能源、节能减排、再生资源等机遇。3）细分成长龙头。技术孕育细分龙头，【九丰能源】天然气主业稳定，能服+特气加速扩张。【龙净环保】大股东紫金持续增持，矿山绿电在手2GW开启验证。【仕净科技】光伏配套设备订单充裕+TOPCon电池片投产&硅片一体化布局+固碳加速。重金属污染治理【赛恩斯】、核心项目运营业绩逐步提升【高能环境】、压滤机【景津装备】、环卫电动【宇通重工】。下游新兴行业加速成长，带动细分龙头，半导体过滤设备+耗材【美埃科技】，电子特气【金宏气体】。 行业跟踪：1）生物柴油：生柴价格持平，地沟油价格环比下滑。 2024/7/26-2024/8/1生物柴油均价7350元/吨(周环比持平)，地沟油均价5377元/吨(周环比-2.2%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为149元/吨（周环比-30.3%）。2）环卫装备：2024M1-6环卫新能源渗透率同比+2.52pct至8.62%。2024M1-6环卫车合计销量36843辆（同比-9%）。其中新能源销售 3177辆（同比+29%），其中盈峰环境/宇通重工/徐州徐工/福龙马新能源市占率分别为26%/22%/10%/9%，位列前四。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数稳定，盈利小幅下降。2024/7/29-2024/8/2，三元黑粉折扣系数稳定，锂/钴/镍系数分别为74%/74%/74%。截至2024/8/2，碳酸锂8.08万（周环比-4.7%），金属钴18.30万（-3.2%），金属镍13.12万（+3.0%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.17万（-0.025万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/7/28-2024/8/3氙气周均价3.4万元/m3（周环比-0.63%），氪气周均价350元/m3（周环比持平）；氖气周均价125元/m3（周环比-1.68%），氦气周均价694元/瓶（周环比-0.11%）。 最新研究：行业点评：进一步全面深化改革，公用要素价格改革推进&生态环保多维受益；蓝天燃气：控股股东蓝天集团拟向河南管网转让公司5%股份，资源整合后业务优势突显。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧 每日行情 环保及公用事业指数：+0.19% 沪深300：-0.04% 环保（申万）：-0.12% 涨幅前5名：北控水务集团+3.88%，望变电气+2.90%，九丰能源+2.67%，中国核电+2.14%，金博股份+1.91% 跌幅前5名：大地海洋-1.84%，天壕能源-1.13%，金宏气体-0.94%，碧水源-0.73%，路德环境-0.65% 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价91.57元/吨，最高价92.00元/吨，最低价91.57元/吨，收盘价91.76元/吨，收盘价较前一日下跌0.12%。今日挂牌协议交易成交量51,000吨，成交额4,681,200.00元；大宗协议交易成交量180,000吨，成交额16,290,000.00元。今日全国碳排放配额总成交量231,000吨，总成交额20,971,200.00元。截至今日，全国碳市场碳排放配额累计成交量468,224,468吨，累计成交额27,258,319,535.77元。 CCER行情跟踪 公司公告 【冠中生态-合同订单】冠中生态作为联合体成员单位成为“禄劝县土地整治项目（EPC+F+O）”的第一中标候选人，项目合同估算价为人民币6亿元，招标人为禄劝彝族苗族自治县自然资源局，投标报价采用下浮率进行报价，工程施工费下浮率2%，设计费下浮率12.2%，资金利息8%。 【冠中生态-投资理财】公司使用闲置募集资金4000万元进行现金管理，购买海通证券本金保障型理财产品，预期年化收率1.5%或1.6%或1.5%-4.22%，到期日为2025/2/12。 【陕西煤业-运营数据】2024年7月，公司煤炭产量1396吨，同比增长1.73%；自产煤销量1363吨，同比增长0.56%。 【中国海诚-投资理财】公司使用募集资金认购2亿交通银行上海徐汇支行七天通知存款，预期年化收益率1.35%。 【永泰银行-银行贷款】浦发银行作为银团牵头行，为公司所属陕西亿华提供总规模不超过50亿元银团贷款，其中浦发银行给予公司新增25亿元集团授信额度，全部为项目类额度，授信业务品种为固定资产贷款。 【唯赛勃-股东减持】因除实际控制人以外其他合伙人自身资金需求，华加拟通过集中竞价交易方式减持其所持有的公司股份数量合计不超过172.5万股，占扣除回购专户股份后总股本的1%。减持区间为自本公告披露之日起15个交易日之后的3个月内进行。减持价格将按照减持实施时的市场价格确定，但不低于公司首次公开发行股票的发行价格。该次减持为定向减持非实际控制人持有的部分股票，公司实际控制人谢建新先生已承诺不参与本次减持事项。 【永泰能源-业绩预测】公司预计2025年归母净利润28亿元，比2023年度增长23.58%，经营性现金流73亿，比2023年度增长3.92%；2026年度归母净利润38亿元，同比上年增长35.71%，经营性现金流85亿，同比上年增长16.44%；2027年度归母净利润58亿元，同比上年增长52.63%，经营性现金流122亿，同比上年增长43.53%。 【中航泰达-大宗交易】今日成交大宗交易50万股，占流通股比0.4889%，占总股本比0.3572%，成交额200万元。 行业新闻 1.五部门：加大农村人居环境整治和生态文明建设金融支持 中国人民银行等五部门于8月5日印发《关于开展学习运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》。其中提出，加大农村人居环境整治和生态文明建设金融支持。主动对接各地农村人居环境整治提升行动，及时响应信贷需求。聚焦农村厕所粪污和生活污水垃圾治理、村容村貌提升等重点领域，开发人居环境贷款产品，支持各地将符合条件的项目打捆打包交由合格主体实施，在收益自平衡和经营可持续的前提下给予综合融资支持。丰富绿色信贷产品体系，支持荒漠化综合防治，助推“三北”等重点生态工程建设。 2. 生态环境部发布《排污许可证申请与核发技术规范 石化工业（修订征求意见稿）》 生态环境部于8月6日发布《排污许可证申请与核发技术规范 石化工业（修订征求意见稿）》。该标准规定了石化工业排污单位排污许可证申请与核发的基本情况填报要求、许可排放限值确定、实际排放量核算、合规判定方法以及自行监测、环境管理台账、排污许可证执行报告等环境管理要求，提出了污染防治可行技术要求。 本次修订主要内容有：新增现有排污单位、新建排污单位和改、扩建排污单位以及重点管理排污单位和简化管理排污单位术语定义；删除了危险废物焚烧、锅炉相关内容；完善了排污单位基本申报要求；调整了许可排放量核定原则及方法；增加了固体废物、噪声、土壤的污染防治要求；完善了环境管理台账、执行报告编制要求及内容；完善了实际排放量核算方法；完善了非正常情况合规判定内容；补充了环境信息公开要求。 3.《河北省发展和改革委员会关于进一步明确垃圾发电上网电价有关事项的通知》发布 近日，河北省发展和改革委员会发布关于进一步明确垃圾发电上网电价有关事项的通知，通知明确，省内以生活垃圾为原料的、纳入中央补贴规模的垃圾焚烧发电项目，均先按其入厂垃圾处理量折算上网电量，每吨生活垃圾折算上网电量定为280千瓦时，垃圾发电上网电价按项目全容量并网当年的国家有关规定执行；其余上网电量执行河北省当期燃煤发电基准价（河北电网0.3644元/千瓦时，冀北电网0.372元/千瓦时）。未纳入中央补贴规模的垃圾焚烧发电项目上网电价按《关于生物质发电上网电价有关事项的通知》（冀发改能价〔2023〕154号）执行。 纳入中央补贴规模、且已纳入国家补贴清单的垃圾焚烧发电项目，其上网电价高出河北省燃煤发电基准价的部分实行两级分摊。其中，省级负担每千瓦时0.1元，由此增加的购电成本通过代理购电机制予以疏导；其余部分纳入全国征收的可再生能源电价附加解决，补助办法按照国家和省有关规定执行。 4. 风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业争加剧。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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