【奥克股份(300082.SZ)】旺季聚醚销量显著增长,Q2业绩环比大幅改善——2024年半年报点评(赵乃迪/蔡嘉豪)
(以下内容从光大证券《【奥克股份(300082.SZ)】旺季聚醚销量显著增长,Q2业绩环比大幅改善——2024年半年报点评(赵乃迪/蔡嘉豪)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司发布2024年半年度报告,2024年H1公司实现营业收入18.36亿元,同比-10%,实现归母净利润-1.01亿元,同比+0.49亿元;其中Q2单季度实现营业收入10.79亿元,同比-2%,环比+43%,实现归母净利润-0.22亿元,同比+0.68亿元,环比+0.56亿元。 点评: 旺季来临聚醚销量增加,Q2业绩环比显著改善 公司聚羧酸减水剂聚醚单体主要用于基建、地产等领域,2024年H1,全国固定资产投资(不含农户)24.5万亿元,同比增长3.9%,其中基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长5.4%;房地产开发企业房屋施工面积69.7亿平方米,同比下降12.0%。聚醚单体市场的有效需求不足,叠加产能过剩价格竞争加剧,短期内行业盈利承压,致公司24H1依然处于亏损状态。单季度来看,随着二季度施工旺季来临,公司减水剂聚醚单体产品销售量显著增长,叠加二季度中东局势缓解原油价格回落以及乙烯厂商负荷提升带来乙烯供应增加,乙烯价格回调,成本端回落,公司24Q2业绩环比显著改善。 聚焦环氧产业链,持续向新能源新材料市场迈进,在建产能建设顺利 公司是国内产业布局最完整、规模最大、分布最广的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料制造企业,是全球环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料最大的供应商之一。公司拥有5万立方米低温乙烯储罐,拥有30万吨商品环氧乙烷、160万吨乙氧基化产能。公司积极进行技术转化新能源材料项目,新型锂电添加剂材料 2 万吨亚硫酸乙烯酯 (ES)项目于 2024 年 1 月建成投产。在建产能方面,公司聚焦环氧产业链,持续向新能源及医用材料市场迈进。根据公司2024年半年报披露,现有在建产能项目主要包括二期15万吨/年环氧乙烷(环氧丙烷)精深加工衍生新材料扩能项目、20万吨/年环氧衍生绿色能源新材料项目、15万吨EO/PO精深加工装置技改项目,截至2024年上半年,三者的工程进度分别为19.67%、100%、27.25%。后续随着新增产能的投产放量,有望在一定程度上提振公司业绩。 风险提示:原料价格波动风险,下游需求不及预期风险,产能建设进度不及预期风险。 发布日期:2024-08-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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