基金发行月报:总体发行回落,权益型占比提升

（以下内容从华福证券《基金发行月报:总体发行回落,权益型占比提升》研报附件原文摘录）
　　文：朱成成、燕翔 核心结论 总体来看，7月份全市场新发基金规模大幅回落，且环比、同比均有所减少。其中市场关注度比较高的主动权益以及被动权益基金发行规模虽同步下降，但占总体发行比重有所提升。此外QDII型基金和FOF基金7月份发行数据亮眼，逆势大幅回升，而债券型基金7月份发行降温幅度较为显著。具体来看： 7月份国内新发行开放式基金540亿份，较上月减少了1212亿份，发行规模再度回落至年内较低位。与去年同期7月份数据相比，发行规模同样小幅减少了68亿份。从产品数量来看，7月份总共有83只产品新发行，环比减少36只；同比增加1只。 从结构上看，7月新发基金依然以债券型基金为主，其发行规模为390亿份，占比72.2%，环比下降15.6pct。权益型产品占比16.3%，环比提高了5.7pct，具体看，主动权益型基金共新发行50亿份，占比9.3%，环比提升4.2pct；被动权益型基金共新发行38亿份，占比7.9%，环比提升了1.5pct。 分类型具体来看： （1）主动权益型：7月份主动权益型基金发行规模为50亿份，环比减少39亿份，目前仍处于底部区间。发行产品22只，环比减少了10只。其中偏股混合型基金18只，发行规模总计34亿份，占比达81.8%，在主动权益型基金中占据主导地位。 （2）被动权益型：7月份被动权益型基金发行规模为38亿份，环比下降59亿份；发行产品26只，环比减少8只。其中被动权益型基金除3只增强指数型基金外，其余均为被动指数型基金。 （3）债券型：7月份债券型基金发行规模为390亿份，环比减少1147亿份；发行产品25只，环比减少21只。其中中长期纯债型基金占了15只，规模总计281亿份，占比72.2%。此外，被动指数型债券基金发行规模次之，总计65亿份，占比16.7%。 （4）QDII：7月份QDII基金发行规模为13亿份，环比增加11亿份；发行产品4只，环比增加2只。 （5）FOF：7月份FOF基金发行规模为38亿份，环比增加31亿份；发行产品4只，环比增加2只。 风险提示 一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。 报告正文 1、整体情况：发行大幅回落，权益型占比提升 7月份基金总发行规模大幅回落。2024年7月国内新发行开放式基金540亿份，较上月下降了1212亿份，发行规模再度回落。与去年同期7月份数据相比，发行规模小幅下降了68亿份。从产品数量来看，7月份总共有83只产品新发行，环比减少36只；同比增加1只。 债券型基金继续占据主导地位，权益型产品占比环比提升。2024年7月份新发行债券型基金共390亿份，占比72.2%，环比下降15.6pct，依然占据基金发行的主导地位。权益型产品方面，7月发行份额占比为16.3%，环比提升了5.7pct。具体来看，主动权益型基金共新发行50亿份，占比9.3%，环比提升4.2pct；被动权益型基金共新发行38亿份，占比7.9%，环比提升了1.5pct。此外7月还有小规模的REITs、QDII基金和FOF基金发行，其中REITs基金发行规模为12亿份，占比2.2%，QDII基金发行共13亿份，占比2.4%，环比提高2.2pct；FOF基金共发行38亿份，占比7.0%，环比提高了6.5pct。 2、主动权益型：发行有所回落，偏股混合型占主导 主动权益型基金发行规模小幅回落。2024年7月，主动权益型基金共新发行50亿份，环比减少39亿份。从整体趋势来看，发行规模自去年3月达到高点后便震荡下行，目前仍处于底部区间。从发行数量来看，7月共发行22只主动权益型基金，同上月相比减少了10只。 发行人整体态度偏谨慎，发行产品依然以偏股混合型基金为主。7月份新发行的22只被动权益型基金中，有18只偏股混合型基金，规模总计34亿份，占比达67.6%，有4只为普通股票型基金，规模总计16亿份，占比32.4%。 从具体产品来看，7月份兴证摩根基金发行的摩根红利优选A规模最高，为9.7亿份，该基金主要通过挖掘红利主题相关上市公司股票的投资机会,进行积极的组合管理与风险控制，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。 3、被动权益型：发行规模下降，被动指数备受青睐 被动权益型基金发行规模小幅下降，数量持续减少。2024年7月，被动权益型基金共新发行38亿份，环比下降59亿份。从整体趋势来看，近两年除了极端高点外，被动权益基金发行规模主要处于窄幅波动之中，当前总体处于近两年较低位。从发行数量来看，7月共发行26只被动权益型基金，环比减少8只。 被动策略受青睐，被动指数型基金成为首选。7月份新发行的26只被动权益型基金除3只增强指数型基金外，其余均为被动指数型基金。相较于结合主动管理以超越市场，发行人更倾向于完全跟踪指数以获取市场收益。 从具体产品来看，7月份博时基金发行的博时中证红利低波动100联接A规模最高，为6.4亿份，该基金主要投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数即中证红利低波动100指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 4、债券型：发行高位回落，中长期纯债型为主导 债券型基金发行规模高位回落，且当前处于近两年较低位。2024年7月，债券型基金共新发行390亿份，环比减少1147亿份。从整体趋势来看，近两年债券型基金发行规模均呈现年内震荡上行趋势，6月份债券型基金发行创年内新高，不过7月份再度高位回落。从发行数量来看，7月共发行25只债券型基金，环比减少21只。 从具体投资类型来看，中长期纯债型基金占据主导地位。7月份新发行的25只债券型基金中，中长期纯债型基金占了15只，规模总计281亿份，占比72%。此外，被动指数型债券基金发行规模次之，总计65亿份，占比17%。 从具体产品来看，7月债券型基金的发行规模较大，共有5只产品的份额在40亿份以上。规模最大的是国寿安保泰宁利率债，其规模为60亿份，是中长期纯债型基金。 5、QDII：发行规模大幅反弹 QDII基金发行规模大幅反弹，且已升至年内新高附近。2024年7月，QDII基金共新发行13亿份，环比增加11亿份。从整体趋势来看，近两年QDII基金发行规模波动较大，2023年3、4月份为发行高点，去年下半年自8月达到高点后开始震荡下行。今年4月份QDII发行规模底部回升，一度刷新了去年9月份以来的最高水平，5、6月份QDII发行再度回落，不过7月份再度底部回升。从发行数量来看，7月共发行4只QDII基金，环比增加2只。 6、FOF：发行规模刷新年内新高 FOF基金发行规模自底部持续回升，且当前已刷新年内新高。2024年7月，FOF基金共新发行38亿份，环比增加37亿份。从整体趋势来看，今年开年来FOF基金发行总体呈现震荡回暖态势。从发行数量来看，7月共发行4只FOF基金，环比增加2只。 7、风险提示 一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。 本文来自华福证券研究所于2024年8月6日发布的报告《基金发行月报：总体发行回落，权益型占比提升》。 分析师： 朱成成， S0210523060003 燕翔， S0210523050003 风险提示及免责声明 通过本公众号发布的观点和信息仅供华福证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因公众号暂时无法设置访问限制，若您并非华福证券客户中的机构类专业投资者，请您取消关注，请勿订阅、接收或使用本公众号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本公众号所载内容仅面向专业机构投资者，任何不符合前述条件的订阅者，敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，华福证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为本公司的客户。 本公众号不是华福证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于华福证券已正式发布的研究报告，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅华福证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 华福证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据华福证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。华福证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本公众号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，华福证券均不承担任何形式的责任。 本公众号及其推送内容的版权归华福证券所有。未经华福证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式转载、翻版、复制、刊登和引用相关内容，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自转载、翻版、复制、刊登和引用者承担。

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