云晨研究 | 今日参考2024.08.06

（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.08.06》研报附件原文摘录）
　　锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌22200-22300元/吨，均价22250元/吨，较上一交易日下跌190元/吨，对沪锌2409合约贴水50-升水50元/吨；1#锌22130-22230元/吨，均价22180元/吨，较上一交易日下跌190元/吨，对沪锌2409合约贴水120-贴水20元/吨。 2、美股三大指数8月5日再度大幅低开，科技股遭遇海量抛售，全球资产市场也遭遇“黑色星期一”，整体市场情绪仍以恐慌为主。 观点 沪锌今日在宏观情绪影响下大幅下跌。主力合约2409收报22025元/吨，较前一交易日跌505元/吨，跌幅为2.24%。近期市场对经济衰退的担忧加剧，恐慌情绪蔓延，美股恐慌指数创近四年来新高，全球股市、商品、汇市等大类资产波动加剧，宏观情绪低迷。 基本面，冶炼原料问题暂未缓解，锌精矿加工费继续下调，国内矿TC为1450元/金属吨，进口矿TC为-30美元/干吨。冶炼企业仍处于亏损状态，部分冶炼厂选择加大8月减产力度应对，四川、湖南的冶炼厂也发生计划外的检修，后续冶炼产量有持续下调的可能性。但沪伦比值近期改善，进口锌锭流入量增加，多以港口直发到厂为主，缓冲整体供应量的缩减。消费端，淡季影响延续，初端下游企业在锌价明显回落期间增加逢低采买量，社会库存连续小幅去库，关注后续国内经济刺激政策能否得到较为实际的提振效果。 综合来看，基本面对锌价有支撑但无上行动力，宏观情绪低迷蔓延，预计锌价近期偏弱运行。 铅 资讯 宏观方面，美国7月ISM非制造业PMI录得51.4，高于市场预期；7月标普全球服务业PMI终值录得55，低于市场预期。我国7月财新服务业PMI录得52.1，较6月回升0.9个百分点，显示服务业扩张速度加快。 观点 沪铅2409今日收于17215元/吨，跌660元/吨，持仓量88640手（-6138手），成交25.1万手（-12821手）。铅精矿供应紧张趋势并未缓解，但废电瓶价格已拐头回落，铅价运行成本支撑亦出现下移。国内铅锭供应紧张的话题告一段落，多头资金集中离场，市场转入偏空氛围。7月国内铅锭供应缺口逐渐得以弥补，短期来看铅价或维持偏弱震荡。 镍 资讯 伦丁矿业（Lundin Mining Corporation）：2024年二季度镍矿产量同比减少63.27%。 观点 沪镍2409小幅收阳，收于128710元/吨，下跌1660元/吨（-1.27%），持仓量8.89万手（-0.68万手），成交量13.5万手（-3.4万手）。近期美国经济衰退担忧以及日元低息货币套息交易解头寸的事件大幅打压市场情绪，恐慌抛售令股市、商品等多个市场承压。镍虽然整体延续过剩格局，而当前价格较低的情况下，高成本的支撑较为明显，沪镍今日虽然表现出相对抗跌，但是在宏观压力巨大的情况下，预计也难走出独立行情，短期或继续维持底部震荡。近期风险较大，建议观望为主。 白银 资讯 美债收益率解除倒挂比倒挂可怕。现在20年期和30年期的国债收益率已经跟2年期到10年期的国债收益率解除了倒挂，这个趋势一旦蔓延到1年期以下，特别是3个月期的品种也开始解除，尤其是3个月期和10年期国债收益率的倒挂情况开始解除（他们倒挂现在差不多有22个月了），那危机就真的近了。 如果所有的国债品种收益率倒挂解除就意味着市场资金的避险情绪到达了顶峰，也意味着国债市场正在抽干其他金融品种市场的流动性。这是危机爆发的前兆，或者说这是金融市场崩盘的前兆，也是大放水救市的前兆，这比美股的走势重要得多。 观点 2412合约收于6907元/千克，-408元/千克（-5.58%），持仓44.22万手，成交188.21万手。黄金比银子强，一鼓作气，再而衰三而竭。现在市场都在说漂亮国可能捱不到9月份降息了，8月份就降了。每一轮避险资产基本上是美元/美债先行，后面才是黄金。黄金不是唯一的锚但大宗跌的时候算是跌的少的品种。当然这一轮是日元加息加速了套息反转，因此美元没涨，反而美债大涨，美债收益率大跌。叠加美联储即将降息，潜在的降息可能会进一步削弱美元，美元下行通道打开。 黄金在传统的避险吸引力与普遍平仓的压力之间抗衡。 反观白银，白银低开后下午盘面没有收在分时均线上方，跳水了。白银走的衰退交易，但还是那句，黄金不大跌，白银就能抗住。鉴于已经破了我们前面反复提到的7600-8200区间震荡的区间，宏观环境变化导致区间失效。建议投资者暂时远离白银交易，积极投资者可以尝试参与黄金（在美债收益率稳住的时候） 双焦 资讯 1、8月2日，全国523家炼焦煤矿精煤日产77.1万吨，周环比减少1.1万吨，不过仍处在年内较高水平；全样本焦化厂焦炭日均产量115.07万吨，周环比减少0.19万吨。 2、8月6日，临汾市安泽县低硫主焦煤报价1850元/吨，周环比下跌70元/吨；甘其毛都口岸蒙5原煤报价1295元/吨，周环比下跌25元/吨；迁安沙河驿蒙5精煤报价1810元/吨，周环比上涨20元/吨。 观点 焦煤今日收盘于1402元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于1992元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于128.02，幅度-1.08%；文华钢铁板块收于121.73，幅度-1.32%；建材板块收于133.19，幅度-1.37%；煤炭板块收于206.40，幅度-0.96%；煤化工板块收于107.82，幅度-0.97%。市场悲观情绪较强，钢厂利润倒挂，第二轮提降落地，预计短期仍存下跌空间。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至2024-7-29当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为114.3万吨，环比下降0.1万吨，国内104家贸易商库存为261.8万吨，环比下降4.9万吨。 观点 沥青2409今日震荡收于3568元/吨，较上一交易日下跌37元/吨，跌幅1.03%。持仓85085手（-5523手），成交163787手（-67908手）。全国降雨天气逐渐消退，市场刚需逐渐回暖，但整体不及去年同期，市场普遍存在观望氛围。短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 甲醇 资讯 根据郑州商品交易所《关于增设指定甲醇交割厂库提货点的公告》（〔2024〕101号）经研究决定，增设中化石化销售有限公司、江阴市金桥化工有限公司指定甲醇交割厂库提货点，自本公告发布之日（8月5日）起实施。 观点 甲醇2409今日开盘于2460元/吨，最高价为2483元/吨，最低价为2459元/吨，结算价2469元/吨，尾盘收于2461元/吨，较上一交易日收盘下跌9元/吨，持仓57.7万手（-3.2万手），成交41.8万手（-14.4万手）。受到国际原油价格震荡走低，淡季下游开工不旺，加之国内甲醇开工下行的影响，导致价格重心趋弱震荡，市场业者仍以刚需采购为主，预计甲醇短期内震荡偏弱运行，区间在2400-2550。 橡胶 资讯 截至8月2日，天然橡胶社会库存为121.4万吨（+0.41），青岛港天然橡胶库存为475506吨（+1106），RU期货库存为243578吨（+4346）。 下游方面，预计本周期橡胶轮胎样本企业产能利用率仍存一定差异化，半钢胎企业暂无降负计划，产能利用率将维持高位。全钢胎部分样本企业月初存检修安排，将拖拽产能利用率偏弱运行。 观点 橡胶01合约周二收于15615元/吨，成交243694手。今日橡胶主力合约小幅下调，目前橡胶依旧处于供小于求的供需格局，预计中长期内还会有一定的跌幅，建议目前观望为主，待底部回调再寻求做多。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单

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