中金·股指 | 美股开始交易”衰退“预期!盈利VS估值,谁最后能拿下盘面?_公众号研报

（以下内容从信达期货《中金·股指 | 美股开始交易”衰退“预期!盈利VS估值,谁最后能拿下盘面?》研报附件原文摘录）
　　01 大盘追踪盘面追踪上个交易日，A股单边下跌。在外盘剧震的背景下，昨天四大指数小幅低开，随机盘面多空分歧转强，各指数在经历了长期调整后早盘走势相对坚挺。午后，外盘恐慌情绪外溢，上证指数快速下跌再破 2900 点整数关口。四大指数中，上证50收跌0.63%，沪深300收跌 1.21%，中证500收跌1.98%，中证1000收跌2.73%。板块方面，昨日教育、酒类等涨幅靠前，电脑硬件、电子元器件等表现落后，全天个股下跌超过4700家，赚钱效应快速降温。技术追踪上证指数3000点、沪深300指数3500点政策底尚未收复，昨日大盘2900再度失守，鉴于非理性情绪主导，今日关注收复情况，短期仅看技术面压力仍大。资金流向 A股成交金额小幅放大至8000亿元附近，短期存量博弈特征持续，北向资金再度呈现净流入态势。 02 宏观分析综合来看，上周股市出现抢跑行为，短期资金对于股市弱稳已形成一致预期，国内环境尽管成色不佳但总体还算稳定，反而财政货币政策后续或有超预期的空间。另一方面，美股开始交易”衰退“预期，无论这一预期是否被证伪， 8月全球交易者在”衰退“与”降息“之间的折返跑是大概率事件，预计股指期权波动率中枢继续抬升。股指期货仍是盈利与估值的较量，只要不出现出口大面积回落的情况（本周需要重点关注出口数据），我们对于8月股指的态度较市场更乐观一些，预计区间内偏强震荡。 03 投资建议操作建议：期货操作上，“多IF空IM” 组合进入筑顶阶段，IF 主力合约3500 点下方单边多单可介入，注意设置止盈止损。期权操作上，昨日股指期权波动率快速上升，沪深300当月平值加权IV上升至17%一线。操作上，全球恐慌情绪共振带来波动率上升，预计本轮可持续性不强，但宏观不确定性上升的背景下，8月期权波动率中枢大概率抬升。 · END · 作者戴朝盛从业资格证号：F03118012 投资咨询证号：Z0019368 宋婧琪从业资格证号：F03100886 免责声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）