【格力电器(000651.SZ)】员工持股+回购注销,公司治理更加完善——第三期员工持股计划点评(洪吉然)
(以下内容从光大证券《【格力电器(000651.SZ)】员工持股+回购注销,公司治理更加完善——第三期员工持股计划点评(洪吉然)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 8月2日公司推出第三期员工持股计划,员工持股计划的股票规模是7946万股(占当前总股本的1.41%)。同时公司变更部分回购股份用途并注销3000万股(占当前总股本的0.53%)。 点评: 员工持股计划规模较大 参与计划的总人数不超过12000人,占23年员工总数的16.5%,较大的激励范围有利于更多核心员工享受公司发展红利。高管认购比例上限是30%,持股计划购买公司回购股份的价格为20.31元/股(前1交易日均价的50%)。持股计划锁定期12个月,在股份过户至个人账户之日起至2034年5月1日前,员工未经工会事先书面确认,不得自行出售或质押。 业绩考核标准科学合理 该计划的考核标准是2024年和2025年加权平均ROE不低于20%。第一个考核期届满,若公司业绩考核指标不达标,第一期未能归属的股票全部递延至第二个考核期合并考核,标准是第二个考核期公司完成业绩考核指标,且两年净资产收益率算数平均值不低于20%。公司追求高质量发展,在要求业绩增长的同时也考虑净资产的有效利用,业绩考核的设置较为科学。 ROE价值思维+设立考核底线+理顺治理结构 1)ROE是更全面的评估指标。ROE不仅考虑净利润增长,也对净资产的无效扩张进行约束。作为对标,美的集团的持股计划要求24-25年的加权平均净资产不低于18%。2)虽没硬约束,但有业绩底线。虽没有硬性的净利润约束,但在净资产缓幅爬升的基础上,公司为未来2年的归母净利润中枢架起了底线。3)公司治理进一步理顺,股东回报更加稳定。该计划进一步完善股东与经营管理层、中层干部及核心员工之间的利益共享、风险共担机制,也有利于公司的分红/回购更为积极稳定。 风险提示:空调行业需求持续下滑,原材料成本大幅上升。 发布日期:2024-08-05 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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