【招商商业】政府强调促服务消费政策,利好餐饮、住宿、旅游等行业

（以下内容从招商证券《》研报附件原文摘录）
　　关注并标星“零售思享+” 分享行业干货 深刻洞察新零售、电商行业动态 招商证券 海外商社组：丁浙川,李秀敏,潘威全,李星馨,胡馨媛 核心摘要 继7月30日中央政治局会议强调把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手后，8 月3日，国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑，利好消费型服务行业后续发展，建议持续关注餐饮、住宿、旅游、文娱、教育等相关板块企业投资机会，推荐关注：携程集团、同程旅行、瑞幸咖啡、达势股份、滴滴出行、华住集团、亚朵。 报告摘要 国务院强调促进服务消费高质量发展政策，积极信号持续释放或将提振市场信心。继7月30日中共中央政治局召开会议，强调以提振消费为重点扩大国内需求，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费后， 8月3日，国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，文件中提出扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑。考虑到 6 月以来国内消费数据走弱，市场对于服务消费增速边际下滑的担忧仍存，继7月30日政治局会议定调服务消费抓为扩大内需的重要抓手后，本次《意见》的发布有望进一步提振市场对于服务消费行业的信心。 挖掘基础型消费潜力&激发改善型消费活力，有望利好餐饮住宿、文娱旅游、等服务型消费行业。本次《意见》主要涉及以下六大方面：（1）挖掘餐饮住宿、家政服务、养老服务、养老托育等基础消费潜力；（2）激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力；（3）培育壮大绿色、数字、健康等新型消费；（4）增强服务消费动能，创新消费服务场景、加强服务消费品牌培育并扩大服务业对外开放；（5）优化消费服务环境，加强服务消费监管，引导诚信合规经营，完善服务消费标准。（6）强化政策保障，加强财税金融支持，夯实人才队伍支撑并提升统计监测水平。除此以外，文中重申支持地方开展特色餐饮促消费活动，提倡培育中高端酒店品牌及民宿品牌，鼓励各地制定实施景区门票优惠、淡季免费开放，优化入境政策和消费环境并加快恢复航班班次等细化政策，有望利好餐饮住宿、文娱旅游、教育培训、养老托育等服务型消费行业。 投资建议：我们认为本次《意见》发布有望进一步提振市场对于服务消费行业的信心，建议持续关注餐饮住宿、文娱旅游、教育培训等文中提及的相关消费服务板块的投资机会，推荐关注：携程集团、同程旅行、瑞幸咖啡、达势股份、滴滴出行、华住集团、亚朵。 风险提示：宏观经济消费下行；政策变化风险；行业竞争加剧。 目录 分析师承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 评级说明 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下： 股票评级 强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上 增持：预期公司股价涨幅超越基准指数5-20%之间 中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上 行业评级 推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数 中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数 重要声明 本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。 本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 End 附录 参考报告 免责声明 本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 | 海外商社组 | 团队覆盖范围：互联网电商、本地生活、免税酒店餐饮旅游、商贸零售、人力资源等。 丁浙川 李秀敏 潘威全 李星馨 胡馨媛（研究助理）

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