每日策略丨缩量普跌,海外市场的扰动或将很快过去!

（以下内容从光大证券《每日策略丨缩量普跌,海外市场的扰动或将很快过去!》研报附件原文摘录）
　　01 盘面观察 8月2日，市场缩量普跌，沪指险守2900点。三市共成交7263亿，较上个交易日缩量600多亿；共有4193股收跌。截止收盘，沪指跌0.92%，深成指跌1.38%，创业板指跌1.66%。 02 策略研判 市场热点多数下跌，创新药和减肥药带头大涨，带动医药产业链全线逆市上涨；芯片、CPO、消费电子、计算机设备等科技板块跌幅居前。个股方面，腾达科技强势10连板！ 海外市场大跌，直接拖累了A股。美股科技股集体大跌，英伟达跌超6%，拖累A股的科技板块；日本股市更是重挫近6%，拖累了港股和A股。 展望后市：A股与美股、日股等市场的重要区别在于——A股的位置较低。因此，A股向下的空间相对较小，海外市场的拖累是暂时的。接下来，A股或将重回自身的节奏，继续震荡筑底反弹。 方向：华为汽车概念。在稳增长持续加力的背景下，汽车是稳增长的重要抓手之一，政策利好不断；同时，鸿蒙智行享界S9及华为全场景新品发布会将于8月6日举行，短期或将刺激华为汽车概念。 03 市场热点 7月美国非农全面降温 衰退预期扰动市场 据新浪财经，日前美国劳工统计局发布数据显示，7月非农就业人数新增11.4万人，前值20.6万人；失业率反弹至4.3%，前值4.1%，此数据显著不及市场预期。 7月非农全面降温，主要体现在三个方面： 1、新增就业减少：5、6月数据继续下修，合计下修2.9万；7月数据增长11.4万，远不及预期17.5万人，指向劳动力市场大幅放缓。 2、失业率上行：7月失业率上升0.2个百分点至4.3% ，触发萨达姆规则预警。萨达姆规则是一个经验规律，当美国失业率3个月移动平均值比过去12个月低点高出0.5个百分点时，意味着经济已处于衰退状态，而7月这一指标已经升至0.53%，恰好达到阈值。 3、工资增速放缓：7月非农时薪环比增长0.23%，为近3个月最低值。 加之，美国经济景气指数也在持续放缓，如7月制造业PMI指数下滑至46.8%，6月服务业PMI也在荣枯线之下，7月密歇根消费信心指数下降至66.4%，都增强了对美国未来经济的担忧，降息预期大幅升温。 CMNE观察显示，截至8月3日，市场预期美联储9月降息的幅度已提升至50bp，并预期年内降息3次，幅度高达125bp。 展望后市，在失业率意外上升，触发萨达姆规则预警时，市场会倾向并交易美国经济“硬着陆”叙事，但事实上这一风险验证还需要时间：一方面，美国企业和居民负债整体较为健康，商业地产风险也不至于对经济形成明显拖累；另一方面，降息预期助于降低经济硬着陆风险。整体而言，单凭短期数据定性美国经济陷入衰退还为时过早，年内经济“硬着陆”风险也不大。 具体到A股市场，虽然美国经济衰退风险仍待验证，但不能否认短期市场的交易预期已从温和的“降息交易”转向“衰退交易”，这一预期主导下，美元指数和美债收益率下行，黄金相对偏强，人民币汇率仍有一定的被动升值空间，助于市场风险偏好企稳，关注核心资产估值修复机遇。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：山东黄金、西部黄金、莱绅通灵、晓程科技等。 礼来官宣两大利好，减肥药行业有望加速发展 关注国内进展领先的相关企业！ 据财联社，当地时间8月1日，美国制药企业礼来公司在官网宣布，其减重药物Zepbound（替尔泊肽注射液）在Ⅲ期研究中取得成功，表现出了对心力衰竭成人患者有益的结果。同时，礼来首席执行官戴夫·瑞克斯透露，该公司的畅销减肥药即将结束在美国的短缺状态，这将对数十亿美元的复方制剂市场产生严重冲击。 双重利好之下，礼来在美股逆市收涨3.5%；减肥药产业链有望迎来加速发展，减肥药市场有望进一步被打开！ 自2022年底以来，Zepbound一直处于短缺的状态，于是一些患者转向了复方制剂，FDA允许在短缺的情况下制作这类药物，以帮助患者获得必要的治疗。 随着Zepbound的短缺结束，数十亿美元的复方减肥药市场可能受到影响，美国的减肥药市场将迎来洗牌。 礼来公司生产的Zepbound，通过激活GLP-1和GIP受体，用于慢性体重管理。GLP-1减肥药是一类通过激活胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体来帮助减轻体重的药物，主要通过三大机制促进体重减轻： 1）增加饱腹感：延长胃排空时间，使人感觉更饱。 2）减少食欲：影响大脑中的食欲控制中心，减少食物摄入。 3）调节血糖水平：促进胰岛素分泌，抑制胰高血糖素分泌，有助于控制血糖。 国内方面，GLP-1减肥药进展迅速。国家卫健委发布《“体重管理年”活动实施方案》，减重管理提上日程，有望进一步推动GLP-1创新药的发展。截至2024年7月1日，国内已有31款具有减重适应症的GLP-1创新类药物进入临床申请及临床试验阶段。 展望后市，预计到2030年，国内GLP-1减肥药市场规模有望超378.52亿元，市场前景广阔；美国方面，仅糖尿病加减重两个适应症对应的GLP-1类药物市场规模合计约900亿美元，随着未来新适应症获批，GLP-1全球市场预计超千亿美元。 落脚到A股市场，国内GLP-1产业链将获益匪浅，关注国内GLP-1产业链如包括多肽CDMO和原料药相关药企。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：博瑞医药、翰宇药业、华东医药、圣诺生物等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 夏萱 S0930623100013 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

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