【固收】发行量环比增长,信用利差涨跌互现——信用债月度观察(2024.07)(张旭)
(以下内容从光大证券《【固收】发行量环比增长,信用利差涨跌互现——信用债月度观察(2024.07)(张旭)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 1、 信用债发行与到期 整体来看,截至2024年7月末,我国存量信用债余额为28.59万亿元。2024年7月1日至7月31日,信用债共发行12542.3亿元,月环比增长9.22%;总偿还额9876.53亿元,净融资2665.77亿元。 城投债方面,截至2024年7月末,我国存量城投债余额为15.49万亿元。2024年7月的城投债发行量达4972.01亿元,环比减少8.62%,同比增加1.88%;2024年7月的城投主体净融资额为649.55亿元。 产业债方面,截至2024年7月末,我国存量产业债(狭义口径信用债中的非城投债部分)余额为13.1万亿元。2024年7月的产业债发行量达7570.29亿元,环比增长25.28%,同比增长37.99%;2024年7月的产业主体净融资额为2016.22亿元。 2、信用债成交与利差 城投债方面,2024年7月,我国城投债成交量为11789.02亿元,环比有所增长,同比有所下降。2024年7月城投债换手率为7.61%。我国AAA级和AA+级城投债信用利差较上月有所走阔,AA级城投债信用利差较上月有所收窄。 产业债方面,2024年7月,我国产业债成交量为15076.68亿元,环比和同比均有所增长。2024年7月产业债换手率为11.51%。我国AAA级产业债信用利差较上月有所走阔,AA+级和AA级产业债信用利差较上月无明显变动。 风险提示:数据统计口径不同;部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。 发布日期:2024-08-02 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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