2024Factbook | 1.全球基金发展概览

（以下内容从东方证券《2024Factbook | 1.全球基金发展概览》研报附件原文摘录）
　　日前，美国投资公司协会（Investment Company Institute，ICI）发布了最新的2024年年报（2024 Investment Company Fact Book），年报对全球基金行业进行了充分的数据分析，并对行业未来发展趋势做出总结，对国内财富管理/资产管理行业发展也有一定借鉴学习意义。 本篇专题就拟通过一系列的篇章翻译与撰写，和大家一同阅读学习ICI2024年报中的关键内容，寻找共性规律，发现特性启示。 我们首先看第一章内容，对全球范围内受监管的开放式基金的发展、数量、规模、销量等进行回顾。这里先厘清的是，根据国际投资基金业协会（IIFA）的定义，原文中“受监管的开放式基金（Regulated Open-End Funds）”指的是受较充分监管的集合投资池。该类基金通常在信息披露、组织形式、资产托管等方面受到充分监管。 在美国，受监管基金包括共同基金、ETF、单位投资信托基金和封闭式基金。欧洲则以欧盟可转让证券集合投资计划（UCITS）和另类投资基金（AIFs）为主。对应到国内，我们可以近似理解为广义的公募基金产品定义范畴。同时，原文中的“投资公司（Investment Company）”则指的是各类公募基金、资管产品或信托计划的管理人机构。 数量上，截至2023年底，全球基金提供商共推出了13.9万只受监管基金，总净资产达到68.9万亿美元。在地区维度，欧洲拥有数量最多的受监管基金，占全球总数的43%，亚太其次。在基金类型维度，股票型占全球总数的33%，其次，平衡/混合型基金占比为25%。 01 基金净资产总额与地区分布 全球受监管基金总净资产在2022大幅下降后，在2023年出现反弹。2023年，宏观经济和地缘政治因素共同因素，提振了全球资本市场对基金产品的投入。这些因素因素包括： 多地通胀缓解 同步的央行政策为全球金融体系提供了一定的稳定性 尽管全球地缘政治风险频发，但宏观经济状况好于预期 股票基金净资产总额在2023年底增长了18%，从上年27万亿美元达到31.8万亿美元。债券基金主要投资于固定收益证券，其净资产总额同期增长了12%。货币市场基金的净资产也有较大增加。 在地区分布上，截至2023年底，基金净资产总额大部分集中在美国（49%）和欧洲（31%）。这两个地区的严格监管框架对区域基金行业的成功起到关键作用。 在过去几十年里，美国受监管基金获得长足发展。一个主要的原因是受监管基金可以出现在税收优惠账户的投资范围中，例如美国养老第二支柱401（k）计划。另外，在欧洲的UCITS框架下，在一个欧盟国家设立的产品可以便利的跨境销售到其他欧洲国家，诸如此类的政策安排为基金行业发展提供了便利。 亚太地区受监管基金持有占全球总净资产的14%。考虑到地区人口规模、区域经济发展和财富迅速增长、以及个人账户型养老储蓄的推广，亚太地区未来有持续增长的潜力。 02 基金净销售流入与地区分布 2023年，全球对受监管长期基金（股票、债券、平衡/混合以及其他）的需求快速增加，从2022年的净赎回1560亿美元变为2023年的净销售7810亿美元。 长期基金的净流入主要是由美国和欧洲推动的，净流入分别为2870亿美元和1500亿美元。亚太地区的需求也保持强劲（3860亿美元），则主要由中国和日本推动。 与2022年相比，2023年的净流入增长中最大的贡献来自债券型基金，流入6310亿美元，这与全球股市的改善直接相关，之后是权益型基金和其他型。平衡/混合型基金出现则出现净流出。 债券基金也经历了重大转变，从2022年的净流出2600亿到23年的净流入6310亿。这种转变主要是由于通货膨胀和利率的变化，经历了2022年的通胀飙升，央行加息带来的利率升高。 2023年下半年全球范围内通胀回落，短端利率企稳。这对债券基金形成利好。一般说来，当利率水平上升时，债券价格下跌。固定收益投资者从利率水平下降中获利。 03 货币市场基金全球概况 货币市场基金在全球市场中体现出了高需求特点，对比2022年1610亿美元的净销量，2023年全球货币市场基金净销量达到了1.5万亿美元，对比显著。 其中最强劲的增长区域源于美国市场，投资者对于美国市场的货币市场基金需求从2022年的10亿美金暴长至2023年的1.1万亿美金。 在亚太地区，货币市场基金2022年的需求水平与2023年基本持平，从1320亿美金小幅增长至1360亿美金，其中以中国为主，保有了大部分货币市场基金。 在美国，货币市场基金的净销售额增长来源于机构投资者和个人投资者的高需求。这类资产监管严格、流动性较高，是银行储蓄的替代品，具备高吸引力。 2023年，货币市场基金的利率达到了15年以来的最高点。在债券基金利率震荡的环境下，个人和机构投资者都更偏好于投资高利率和低风险的货币市场基金。 04 小结 2023年，受监管基金在全球金融市场中的表现令人瞩目。随着全球经济的复苏和金融市场的稳定，受监管基金的市场需求和净资产都有所增长。截至2023年底，全球资本市场（以发行的股本和债券证券的价值衡量）总额为257.4万亿美金。 其中，全球受监管基金占全球资本市场的27%，而2013年该比例为22%。基金市场规模在过去一直在持续增长，并且在全球资本市场中的重要性也不断增加。。 未来，随着各国监管政策的不断完善和投资者对高质量投资产品的需求增加，受监管基金（公募基金）有望继续在全球资本市场中继续发挥重要作用。 参考资料： ICI，2024 Investment Company Fact Book，https://www.icifactbook.org/?utm_source=website&utm_medium=panel&utm_campaign=organic END 欢迎关注、点赞、转发，一键三连，投资三分钟。 为您带来更多有用的财富管理知识，了解有趣的财富管理故事。

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