A股 | 8月投资策略报告:企稳向上修复

（以下内容从东莞证券《A股 | 8月投资策略报告:企稳向上修复》研报附件原文摘录）
　　投资要点 2024年7月指数震荡走弱。 7月指数整体呈现震荡走弱态势，两市交投表现一般，不过在7月最后一个交易日，三大指数放量上涨，涨超2%，沪指重返2900点上方。 截止7月31日，上证指数月K线下跌0.97%，深证成指月K线下跌1.07%，创业板指月K线上涨0.28%，科创50月K线上涨4.40%，北证50月K线上涨1.26%。 个股板块涨跌互现，综合、非银金融、商贸零售、国防军工和房地产等板块收涨；有色金属、轻工制造、石油石化、纺织服饰和煤炭等板块跌幅靠前。 2024年8月份行情研判：企稳向上修复。 从8月份的市场环境来看，全球经济增速保持稳定，中国经济稳中有进。 上半年，虽然经济增速达到5%的全年预期目标，但二季度GDP增长放缓至4.7%，低于市场预期，较一季度回落0.6个百分点。PMI指数连续三个月处于荣枯线下，指向经济恢复基础尚不牢固。 随着三中全会释放积极的政策信号，7月政治局会议定调“宏观政策要持续用力、更加给力”以及“及早储备并适时推出一批增量政策举措”，8月稳增长、稳信心政策出台预期不断升温，从而夯实经济修复基础，驱动市场风险偏好回暖。 另外，央行开展临时正回购或临时逆回购操作，降息组合拳落地，展现了货币政策呵护经济回升的决心。 而证监会批准暂停转融券业务叠加就程序化交易监管进展情况积极向市场沟通，将促进市场整体活力的提升及其韧性的增强。 从技术面看，7月指数震荡走弱，两市交投表现一般，不过在政治局会议召开后的隔日，三大指数放量上涨，涨超2%，沪指重返2900点上方。 我们认为当前资产价格或已充分反应过于悲观的预期。在当前经济增长恢复基础仍待夯实，同时要坚定不移完成全年经济社会发展目标任务的背景下，政治局定调“宏观政策要持续用力、更加给力”以及“及早储备并适时推出一批增量政策举措”，有助于提振市场预期，拓宽经济稳增长政策的想象空间。 近期货币及财政政策思路均开始出现积极调整，未来稳增长举措仍有望进一步加码。 此外，前期三中全会明确中长期改革方向，叠加8月中报季风险释放及资本市场改革有序落地，或助力投资者信心逐步修复，市场有望企稳向上修复。 板块上建议关注金融、公用事业、电力设备、TMT、基础化工、机械设备和汽车等板块。 行业配置 超配金融、公用事业、电力设备、TMT等。 综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，8月建议超配：金融、公用事业、电力设备、TMT等。 风险提示 美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面； 大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。 *本文节选自东莞证券《2024年8月份投资策略报告：企稳向上修复》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 尹炜祺，执业编号：S0340522120001 曾浩，执业编号：S0340523110001 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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