【一周投资热点】中国中车、光储电网、医药健康等热点聚焦!

（以下内容从国金证券《【一周投资热点】中国中车、光储电网、医药健康等热点聚焦!》研报附件原文摘录）
　　市场热点 一一一 1.中国中车 关注：2024年7月31日，公司发布订单合同公告：公司近期（主要为2024年6-7月）签订合同约459.9亿元，包括136.8亿元动车组高级修订单，82亿元货车订单，75.3亿元城轨车辆销售及维保订单，70.2亿元机车订单，61亿元机车修理订单，15.1亿元动力集中动车组订单，10.6亿元风电设备订单，8.9亿元动车组订单，合计金额约占公司2023年营业收入的19.6%，订单金额较大。 事件点评及展望： 公司再签高级修大单,看好动车组维保业务高增。动车组运行480万公里或12年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011年-2016年动车组保有量五年增长200%，对应23年左右五级修进入爆发期。根据公司公告，24年6-7月公司新签136.8亿元动车组高级修订单，23年12月-24年3月签订147.8亿元动车组高级修订单，24年公告的两次动车组高级修订单金额合计约284.6亿元，占公司23年动车组业务收入的68%，订单金额较大。五级修将对动车部件大面积更换，看好公司动车组维保业务高速增长。 铁路固定资产投资增长提速，客运量持续恢复，铁路装备需求持续复苏。根据国家铁路局，23年全国铁路固定资产投资同比+7.5%，1H24同比+10.6%，投资额加速增长。此外，1H24全国铁路客运量同比+18.4%。随着铁路投资额加速增长，客运量持续提升，国铁集团动车组招标持续回暖，24年时速350公里“复兴号”动车组首次招标规模达165组，招标规模已超23年全年（23年全年招标164组，23年6月首次招标103组）。铁路装备需求回暖，看好公司动车组新造车业务收入增长。 国务院常务会议推动轨交装备更新，看好铁路装备更新需求释放。2024年国务院常务审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，会议指出，要加大财税、金融等政策支持，有序推进交通运输设备更新改造。此外，国家铁路局近日提出，未来将完善更新补贴政策，争取到2027年基本淘汰老旧内燃机车。在政策的鼓励下，铁路装备更新替换节奏有望加速，利好公司铁路装备业务长期收入增长。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《中国中车公司点评：再签高级修大单，看好维保业务增长》 2. 光储电网 关注： 光储风：中国光伏行业协会半年对回顾展望会及供应链论坛召开；能源局公布上半年光伏装机数据明细；国际能源署发布年中电力报告预测2024-25年全球电力需求增速都将高达4%，是多年来的最快增速；国家能源集团率先响应国务院号召，创新性改革组件招投标管理。 电网：国家电网2024年年中工作会议召开，今年国家电网投资将首次超过6000亿元；7月25日重庆市虚拟电厂正式上线，首批虚拟电厂投运；特高压三批设备合计中标74亿元。 电网：国家电网2024年年中工作会议召开，今年国家电网投资将首次超过6000亿元；7月25日重庆市虚拟电厂正式上线，首批虚拟电厂投运；特高压三批设备合计中标74亿元。 热点解读： 光伏&储能：组件排产回升预期及Enphase映射催涨辅材及微逆龙头，光储板块年内第三次底部“暴动式”上涨，板块多重底部再一次得到确认，布局机会进一步清晰！再次推荐：强α、边际改善、新技术三大年度主线，短期聚焦直接受益排产回升的辅材龙头（部分与“强α”组合重合）、以及Q2-Q3有望持续环比改善并仍有超预期空间的“储逆”环节。推荐本周最新发布的《光伏电池技术迭代复盘》深度报告。 电网：1）国网年中会议上修全年投资额：全年电网投资将首次超过6000亿元，比去年新增711亿元，同比增长约13.5%，主要用于特高压交直流工程建设、加强县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级；2）南网投资响应大规模设备更新政策；预计2024-2027年，大规模设备更新投资规模将达到1953亿元；3）特高压三批设备中公示（为陕北-安徽工程送端与受端换流站设备），金额高达73.6亿元，整体金额及中国西电中标情况超市场预期。 风电：运达股份与洪都拉斯签署新能源合作谅解备忘录，双方将围绕当地微电网与风电项目建设、能源结构转型升级等方面开展务实合作。近期国内整机企业、开发商出海加速，多次签约亚非拉多个市场重要项目或达成战略协议。亚非拉市场风电装机基数小、增速高，且对价格较为敏感，我们认为国内企业凭借成本及价格的优势有望在这些市场实现较高的市场份额，具备海外项目交付经验及知名度的企业有望充分受益。 氢能与燃料电池：24H1氢能项目盘点：示范项目如期推进，一体化模式成为主流，共54个氢能项目有新进展；超长期特别国债支持范围扩大到节能降碳，多项国家级“两新”及节能降碳政策均指向氢能，氢能将迎来政策支持受益。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《电新周报：光储底部再明确，电网投资提速确认，新兴市场主线向风电扩散》 3. 医药健康 关注：国家药监局召开会议，研究并部署了创新药临床试验审评审批改革工作，审议并通过了《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》。从目前的情况来看，医保、医疗和医药改革政策预期趋于稳定，市场前期存在的过度忧虑有望得到缓解。随着半年报窗口期的结束，预计下半年医药行业业绩将迎来整体性的同比改善和环比提升。 热点解读： 政策持续支持医疗设备下半年景气度有望进一步提升。国家发改委及财政部7月24日印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。预计随着相关政策的落地，医学影像、放射治疗、实验室检验、基层医疗设备、手术机器人等领域有望迎来业绩弹性。同时国内企业积极投入产品研发升级，推进国产设备进口替代，整体市占率有望持续提升。 2023医保统计公报公布，统筹账户重要性持续提升。国家医保局7月25日发布《2023年全国医疗保障事业发展统计公报》，从医保统计公报数据来看，我国医保整体运行节奏稳定，收支稳定增长，全国基本医疗保险(含生育保险)累计结存继续保持双位数增速，医药行业的长期需求增长确定性突出，有望驱散市场对医保控费的过分忧虑情绪；同时统筹账户在医保支出中的重要性持续提升，医疗刚性需求、院内需求、临床价值高的需求有望获益。 DRG/DIP 2.0分组方案落地,利好具备效率优势的医疗服务企业和创新药械。国家医保局7月23日印发《国家医疗保障局办公室关于印发按病组（DRG）和病种分值（DIP）付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，相关制度规则的进一步合理化将有望利好管理能力和效率有优势的头部医疗服务企业；同时对于过去金额较大、医疗机构使用顾虑较多的创新药品器械，新规则的落地将有利于真正高临床价值品种的使用和放量。 创新药：随着国家全链条支持创新药产业链等政策陆续落地，创新药行业将迎来更快速发展，看好三类细分方向：1）消费属性创新药赛道上具有领先研发优势药企；2）高成长性的ADC和双抗赛道龙头；3）有望底部向上的龙头企业。 医疗器械：在国内资金政策大力支持背景下，下半年国内医疗设备采购及院内诊疗需求有望加速恢复；同时创新器械产品将推动国内临床需求增长及头部国产企业竞争力提升，建议重点关注产品力及创新能力较强的细分领域龙头公司。 生物制品：持续关注非酒精性脂肪性肝炎领域药物研发进展。特宝生物NASH领域BD持续推进，管线有望进一步丰富，目前国内已有多家企业布局NASH领域创新药物研发，推荐持续关注NASH领域药物研发进展。 中药&药店：中药板块建议关注防守属性公司，在职工个人账户支出增加、结存减少甚至负增长的背景下，药店发展仍需积极拥抱门诊统筹政策。门诊统筹落地是大势所趋，合规经营的龙头也更有望率先从门诊统筹落地中受益。 CXO及医药上游：业绩预告陆续发布，部分企业拐点初现。设备更新持续推荐，关注仪器板块机会。积极的财政政策进一步落地，高端科学仪器存在丰富的更新需求。 医疗服务与医美：医疗服务中医诊疗需求高景气，医美供给侧持续发力。中医诊疗需求高景气，叠加公司内生外延战略稳步推进，看好相关公司长期成长价值。 投资建议 建议积极从两个板块进行重点布局：1）新质生产力属性较强的创新药赛道和创新器械赛道受益政策鼓励和市场偏好变化，如ADC药物、GLP-1药物、电生理等创新赛道；2）院内复苏有望推动存量药品及器械放量，如精麻药物、医疗设备、化学发光诊断、原料药（维生素、抗生素）及生物制品（长效干扰素、三代胰岛素、血液制品）等。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《医药健康行业周报：政策边际改善明显，下半年景气度复苏宜加大配置力度》 宏观视野 一一一 1.八月策略及十大金股 市场聚焦： 预计国内有望开启连续性降息，建议“反射弧”不宜过快，偏向右侧交易。7月22日以来，央行开启新一轮的降息周期；国家发改委牵头安排3000亿元左右资金，支持设备更新和消费品以旧换新；由此可以看出中央对于修复居民、企业“负债端”，以改善信用、提振经济的决心。二季度国内经济数据持续疲弱，降息的必要性及迫切性依然较大，期间国内GDP增速降至4.7%， 6月份社零增速降至2.0%，工业企业“被动补库”，新房价格降至-4.9%。我们预计央行未来有望连续降息，且降息幅度将随着海外经济下行力度及汇率掣肘减弱而逐步加大。倘若在企业实际回报率未触及“明显负值”之前，累计降幅“>50bp”的连续降息如期而至，料A股风格将开启显著、趋势性大切换：即“银行+高股息”切换至“消费+成长”。同时，“降息”依然是先行指标，建议投资者“反射弧”稍微慢些，尽量右侧交易。 8月行业配置：降息幅度尚未明显打开前，维持“大盘价值防御”策略，建议：①银行底仓；②黄金+创新药“进攻”；③非周期类高股息。扩散策略包括：（1）大宗品仅保留“黄金”。随着美国降息预期临近，此前受益于全球流动性剩余的大宗品，包括：铜、铝等将可能受到“流动性陷阱”约束，仅黄金包括，其将继续受益于实际利率下行驱动。（2）创新药静待美国失业率突破“4.2%”以上，将受益于美债利率趋势性下降。（3）高股息叠加“负债端”修复逻辑：银行、公用事业、通信、交运、环保、商用车、船舶等。 基本面走弱内外压力加大，煤炭或面临继续回调风险。2022年以来煤炭基本面走弱：1）供给端，21至22年煤价上涨推动利润上升驱动资本开支扩张；2）需求端，受火电装机容量增速下行等影响，销量增速下行。供需错位导致行业产能利用率出现明显走弱，对煤价形成压力；我们测算若煤价下降到19至20年均价，行业净利率将下降2.4pct至8.6%。当资产周转率低于一定阈值或净利率上涨停滞后，煤炭股价偏向于走弱，且估值越高，股价的调整时间和幅度都会越大；而当前行业资产周转率、净利率和估值水平都发出不利信号。在大类资产对比的角度，原油价格与煤炭价格强相关，若未来美国经济衰退导致原油价格下跌，将对煤价造成较大的下行压力；9月份美联储降息概率较大，但降息期间的“流动性陷阱”也将对煤炭行业股价造成较大的回调压力。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《八月策略及十大金股：右侧交易：连续降息；左侧防御：警惕周期类风险》 行业前沿 一一一 1.汽车及汽车零部件 本周行业重要变化： 1）终端：7月1-21日，全国乘用车厂商批发84.3万辆，同/环比-13%/-17%，今年以来累计批发1259.5万辆，同比+5%；全国乘用车厂商新能源批发43.7万辆，同/环比+11%/-14%，今年以来累计批发505.7万辆，同比+28%。 2）锂价：7月26日，氢氧化锂报价8.03万元/吨，较上周下降1.83%；碳酸锂报价8.70万元/吨，较上周下降1.69%。 核心观点： 特斯拉发布24Q2财报：汽车业务符合预期，关注公司新一轮创新周期。1）汽车业务表现符合预期。去除积分收入看，特斯拉Q2单车ASP仅有4.28万美元，同/环比-5.0%/-2.3%，并最终体现到利润上，单车毛利同环比小幅下滑，整体符合我们的预期。2）全年看预计公司维持平稳。虽在欧洲面临反倾销税影响（欧洲部分Model Y、全部Model 3均为上海工厂生产），但目前公司在中美仍坚持“以价换量”政策不变，并计划提升柏林工厂产能，预计在中美销量仍将维持稳健。3）公司创新周期将至，新车周期下汽车业务将迎拐点。关注公司新车周期：紧凑型新车或将在25年落地并与现有平台共线生产，公司销量将迎拐点；Robotaxi引领公司汽车板块新创新周期：公司官宣10月10日正式推出Robotaxi，预计明年实现载人，FSD v12.5亦临近推出，新创新周期下公司或有超预期可能。汽车板块，持续看好拓普、新泉、恒帅、岱美、银轮、东山等。 宁德时代发布1H24中报，出货盈利稳增长，业绩略高于预期。1）量：公司1H24合计出货205GWh，YoY+21%，单Q2出货110GWh，YoY/QoQ均+16%；动力、储能占比75%、25%。H1麒麟、神行电池占比达30%-40%，预计保持增长、收获溢价；2）价：测算公司H1动力、储能价格分别0.71/0.62元/Wh，YoY均-22%，价格变动主要系原材料成本联动&客户返利激励等；3）利：H1、Q2净利均在0.09+元/Wh，维持稳健。公司为全球动力及储能电池龙头，长期高强度研发和产业链整合带来极强的护城河。电池所处动力及储能赛道目前处于高速发展初期，公司是稀缺的研发领先的高成长标的。持续推荐！ 投资建议 1、整车格局展现出明显的微笑曲线效应，15万以下和40万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。 2、我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。（1）整车：Robotaxi，跟特斯拉发布Model 3的意义类似，意味着汽车产业新一轮创新周期开启。我们认为，robotaxi跑马圈地竞争导致的产业迭代速度将会持续超越投资者预期。此外，Q3华为系新车周期到来，建议重点关注华为系企业（如江淮汽车、赛力斯等，边际关注北汽蓝谷）。（2）汽零：我们认为，优胜劣汰是汽零赛道未来几年的主旋律，长期推进格局好的龙头公司，重点关注福耀玻璃、星宇股份、三大国产替代赛道。同时，我们应该看到一个趋势：随着汽车研发周期的缩短和成本要求的提高，供应链垂直和横向一体化趋势明确，重点关注品类扩张能力强的龙头公司。（3）电池端：以旧换新对电车支持力度和偏向性明显，电车销量有望进一步超预期，我们前期按照国金电池投资时钟，已将“24年产能利用率触底”修正为“24年产能利用率提升”，投资建议从关注高成本差异赛道的龙头宁德时代、科达利、恩捷股份等，修正为：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。（4）机器人：我们预计24Q3有望迎来定点释放，从市场预期差和边际角度看，TIER2TIER3技术迭代和定点进展是主要边际方向。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《汽车及汽车零部件行业周报：特斯拉、宁德时代发布财报，关注新一轮创新周期》 2.大宗&贵金属 行情综述&投资建议： 本周（7.22-7.26）内A股上涨，沪深300指数收跌3.67%，有色金属跌幅-7.08%。个股层面，中洲特材、斯瑞新材、利源股份涨幅领先；华钰矿业、盛达资源、洛阳钼业跌幅靠前。铜：本周LME铜价格-2.34%至9073美元/吨，沪铜价格-3.17%至7.42万元/吨。全球铜去库1.80万吨至70.16万吨，其中LME+COMEX累库0.86万吨至25.04万吨，国内社库+保税区去库2.66万吨至45.12万吨。上半周铜价延续下跌，主因仍是担忧需求，美国7月标普全球制造业PMI跌至49.5，市场仍交易美国衰退预期对需求的负面影响；6月我国未锻轧铜及铜材出口23.33万吨，同比增186.8%，环比增56%，海外有继续累库的预期。 周四晚公布的美国二季度实际GDP为2.8%，高于预期与前值，缓和对需求的悲观情绪；国家电网今年投资将首次超过6000亿元，同比新增711亿元，3000亿元超长期特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新，共同提振需求预期，铜价回升。供应端，本周进口铜精矿零单TC为6.38美元/吨，环比增0.63美元/吨。消费端，据SMM，本周铜杆开工率78.22%，环比显著增5.35%，铜价下跌后精铜杆企业订单增加，部分来自再生铜杆订单转移。铜价下跌后国内需求好转及原料端偏紧将给予铜价支撑，关注旺季需求成色。在下半年矿端紧缩预期加强以及再生铜增量贡献减弱的背景下，预计Q4铜价中枢有望上移。节奏方面，二季度消费旺季下，需求因素对定价作用较小，而国内三季度消费淡季需求定价占比将有所上升，国内社库的顺利去化需要考虑下游对价格的承接力度，价格的小幅调整或更有利于国内社库逐步去化，8-9月冶炼端原料短缺及废铜隐忧或将发酵，Q4价格有望引来新一轮上涨。建议关注铜矿产量持续增长的紫金矿业等标的。 铝：本周LME铝价格-2.94%至2281美元/吨，沪铝价格-1.86%至1.93万元/吨。全球铝库存去库3.48万吨至199.90万吨，其中LME去库1.64万吨至94.37万吨，国内铝锭+铝棒库存去库1.84万吨至105.53万吨。供应端，根据SMM，本周国内电解铝产能持稳在4337万吨左右，云南电解铝复产完成后，后续增量来自于近两月内蒙古华云三期剩余产能释放及四川地区少量启槽复产，预计后续产能稳中小幅抬升。消费端，本周铝锭小幅去库，锭+棒库存仍弱于季节性表现。本周铝加工龙头开工率62.2%，环比降0.1%，虽铝价持续下跌刺激光伏等终端领域下订单需求，但需求淡季下对铝加工行业整体提振有限。关注设备更新和消费品以旧换新政策刺激效果，及国家电网全年投资6000亿元对特高压用铝的需求带动。在产能红线背景下，25年国内电解铝有望迎来产量达峰，同比增速显著下滑，而需求端增速基于新能源车、特高压以及光伏等产业带动，预计依然维持稳健增长，国内电解铝供需缺口将在25年显著扩大。在国内电解铝行业纳入碳排放权交易市场后，供需缺口和成本端抬升有望共同推动铝价迎来趋势性上涨，吨铝利润有望进一步扩张。稳定利润及现金流有望带来铝板块估值抬升。建议关注全产业链布局且具备成长性的中国铝业等标的。 金：本周COMEX黄金价格-0.71%至2385.70美元/盎司，美债10年期TIPS持平于1.93%。SPDR黄金持仓增3.16吨至843.17吨。本周美股科技股业绩不佳致股价大跌并拖累纳指表现，引发对资产的减仓，金价下跌。美国二季度实际GDP录得2.8%，高于预期的2%及前值的1.4%；6月核心PCE同比增2.6%，持平前值，高于预期的2.5%。虽数据有所利空，但通胀延续降温，及近期美国经济数据表现偏弱，令市场目前预期9月降息仍为最大概率，有望继续支撑黄金价格表现。我们认为在今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率较小，在此前深度报告的6因素模型测算中，金价拟合因素排除美联储资产负债表结构变化以及欧央行降息等因素，预计今年金价合理中枢位于2300-2400美元/盎司，而后续的欧央行降息以及美联储资产负债表结构变化或将导致金价冲破这一区间继续上涨。本轮金价上涨过程中黄金股相对金价存在明显滞胀，主因市场担心金价持续性和黄金股业绩兑现情况，我们认为今年黄金企业成本增幅较小，且金价深度回调概率较小，股价具备向金价修复的基础，建议关注山东黄金、中金黄金、银泰黄金等标的。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《大宗&贵金属周报：价格调整接近尾声，关注铜铝配置机会》 公司聚焦 一一一 1.同飞股份 投资逻辑： 公司是国内领先的工业温控综合解决方案服务商，下游应用场景主要为数控机床与激光设备、半导体制造设备、电力电子装置、储能系统、氢能装备、数据中心等领域。 乘行业东风储能温控业务快速发展：中研世纪预计到2027年中国储能温控市场规模将达到186.3亿元。GGII预测2025年液冷市场占比将达到45%左右。公司自2021年拓展储能温控业务以来，收入快速增长。2022年公司储能温控领域的营业收入约为 1.58 亿元，2023年已增长至9.04亿元，增速达472%。目前公司瞄准头部客户和腰部客户，主要供应液冷产品，已拓展宁德时代、阳光电源、中国中车、中创新航等业内优质客户。公司已取得头部优势，未来伴随行业高增，公司该部分业务有望持续快速发展。 数据中心温控业务未来可期：AI行业快速发展加速数据中心液冷时代来临。科智咨询预计到2027年中国液冷数据中心市场规模有望达到 1020 亿元。目前公司正积极拓展数据中心温控业务，已开发了液冷CDU、冷冻水机组、风水换热器等产品。自主研制的板式液冷及浸没式液冷全链条解决方案综合PUE可达1.04。2023年公司完成了从0到1的拓展阶段，2024年有望开始贡献收入。数据中心业务未来有望接力储能业务，成为公司第二增长引擎。 业绩快速增长，客户资源优质：公司正处于快速发展时期，营业收入从2019年的4.19亿元提升至2022年的10.08亿元，CAGR为33.99%。2023年受益于储能温控放量，业绩进一步提升，营业收入同比增长83.13%达18.45亿元。未来随着储能温控行业持续发展、公司龙头地位稳固、数据中心温控业务逐步放量，公司有望持续快速发展，未来空间广阔。此外，经过多年实践，公司已拥有优质的客户资源。下游客户具有领先的市场地位和较高的市场占有率。供货国际/国内头部企业奠定了公司自身较优的市场地位。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《同飞股份公司深度研究：储能温控业务快速发展，数据中心温控业务未来可期》 2.盛弘股份 业绩简评： 2024年7月30日公司披露半年报，上半年实现营收14.3亿元，同比增长29.8%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长0.02%。其中，Q2实现营收8.3亿元，同比增长27.1%；实现归母净利润1.15亿元，同比下降3.1%。 经营分析： 国内占比提升拖累储能毛利率，预计降息后海外出货有望恢复：上半年公司储能业务实现收入4.65亿元，同比增长19.6%，毛利率30.0%，同比下降5.6pct，环比2H23下降1.2pct。我们预计储能业务毛利率下降主要受国内收入占比提升影响。公司储能产品主要为中大功率的储能变流器，主要销往国内、欧美市场，上半年由于美国利率高企，工商业储能装机增速不及预期，导致公司国内低毛利产品占比提升，我们认为随着下半年美国市场逐步进入降息周期，预计欧美市场需求有望复苏，海外收入占比提升、毛利率或将实现修复。 充电桩业务高速增长，盈利能力略有下降：上半年公司充电桩业务实现收入5.56亿元，同比增长44.8%，毛利率38.1%，同比下降1.4pct，但仍维持在较高水平。2024年上半年国内新增充电基础设施同比增长14.2%，受益于优秀的产品品质以及对海外市场的持续开拓，公司充电桩业务增速大幅领先国内行业整体增速。 工业配套电源业务持续向好：上半年公司工业配套电源业务实现营业收入2.51亿元，同比增长17.4%，毛利率54.7%，同比增长1.1pct。公司工业配套电源业务下游主要面向高端制造行业及光伏行业，受益于国内高端装备制造业快速发展以及光伏产业规模稳步增长，公司电能质量业务及工业电源业务需求持续向好。 电池检测业务表现亮眼：电池检测业务实现营业收入1.26亿元，同比增长35.5%，毛利率49.0%，同比增长3.2pct。受益于全球电池制造持续高景气，公司电池检测及化成业务实现量利双增。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《盛弘股份公司点评：充电桩业务持续高增，静待海外储能订单放量》 3.圣诺生物 业绩简评： 2024年7月30日，公司公告，2024年上半年营收1.99亿元，同比增长14.44%，归母/扣非净利润0.22/0.19亿元，同比增长8.14%/106.55%。2024年二季度营收0.95亿，同比增长2.78%，归母/扣非净利润0.05/0.04亿元，同比增长-13.08%/33.56%。业绩符合预期。 经营分析： 多肽布局全面，营收稳健、技术领先、储备品种丰富。（1）业绩：公司1H24营收近2亿元，同比增长14.44%；主要是生长抑素、阿托西班在2023年6月集采中标后销售增长，而原料药境外销售也快速上升。公司2Q24单季度归母净利润同比下降，主要源自研发费用同比增加近1000万：①公司投资1250万元用于与浙江鼎昌医药合作开发注射用醋酸奥曲肽微球项目，首期投入500.00万元全部计入研发费用；②司美格鲁肽、鲑降钙素进入中试阶段费用化研发投入较大；③KJMRT-YF001（环肽-113）研发投入增加。（2）技术：公司专注多肽药物规模化生产技术二十多年，掌握长链肽偶联、单硫环肽规模化生产、对二硫环肽核查、聚乙二醇化/脂肪酸纯化等多肽合成和修饰类自主核心技术，已解决多个多肽原料药规模化生产的技术瓶颈。（3）品种：报告期内，公司醋酸西曲瑞克、泊沙康唑、枸橼酸倍维巴肽等原料药获批，泊沙康唑注射液获批，为公司客户百奥泰提供CDMO（定制研发生产机构）服务的产品枸橼酸倍维巴肽注射液获批。目前，公司已拥有19个多肽类原料药品种批件；国内有14个，其中恩夫韦肽、卡贝缩宫素为国内首仿品种；国外，公司比伐芦定、依替巴肽、利拉鲁肽等10个品种获得美国DMF备案；艾替班特为首家提交此品种美国DMF备案的仿制原料药。 多肽新产能释放在即，下半年原料药出口放量值得期待。（1）产能：公司“年产395千克多肽原料药生产线项目”、“制剂产业化技术改造项目”和 “多肽创新药CDMO、原料药产业化项目”在报告期内主体建设已完成并进入设备调试阶段。（2）海外空间：全球多肽市场快速增长，已上市多肽药物中有60多种通过化学方法合成；大品种原料药国际市场价格较高，多肽CDMO市场为百亿美元量级。 ＋ 详细解读点击阅读下方报告 《圣诺生物公司点评：多肽新产能释放在即，出口放量值得期待》

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