周度黑色 | 焦煤焦炭双双逼近年内前低!下周黑色板块能否有所转机?

（以下内容从信达期货《周度黑色 | 焦煤焦炭双双逼近年内前低!下周黑色板块能否有所转机?》研报附件原文摘录）
　　美联储7月31日宣布将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%之间不变， 鲍威尔会后表示在9月会议上讨论降息的可能性是存在的。 本周五大钢材品种供应 844.06 万吨，降幅 3.59%；五大钢材总库存1747.41万吨，降幅0.60%；五大品种周消费量为 854.51 万吨，降幅 2.32%；其中建材消费环比降5.9%，板材消费降0.2%。 7月31日，河北地区部分钢厂对焦炭价格提出第二轮下调，湿炮焦下调 50 元/吨、干熄焦下调55元/吨，于3日0时起执行。 8月1日，全国主港铁矿石成交95.90万吨，环比增0.6%；237家主流 贸易商建筑钢材成交10.58万吨，环比减8.1%。 01 双 焦 周三夜间美联储维持利率不变，但表达了9月降息的可能，美股大幅反弹。随着国内会议结束，空头交易政策不及预期的逻辑告一段落，短期或存在一定情绪上的修复。 产业层面，洗煤厂开工率近期波动较大，在66%-68%的开工率上反复横跳。但从矿山累库洗煤厂去库的劈叉状况可以看出洗煤厂整体生产意愿是不高的。 焦炭方面，产能利用率在连续几周持平后开始下滑。本周铁水产量基本持平，强于季节性，焦炭供需缺口扩大。焦炭首轮提降落 地，现货市场在下游钢厂持续亏损的情况下承压运行。 宏观层面，随着会议结束空头关于政策预期落空的交易告一段落，市场情绪或有一定修复空间。产业层面，焦煤供给下滑，供需整体仍偏宽松。 焦企产能利用率下滑，铁水强于季节性，焦炭供需差再次扩大。但现货市场焦炭首轮提降快速落地，钢焦博弈加剧，现货承压。 近两个交易日，煤焦在板块内相对弱势，焦煤焦炭双双逼近年内前低。短期建议J09观望，等待做多机会。 风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、粗钢行政减产（上行风险） 02 螺 纹 上一交易日，螺纹盘面窄幅震荡，主力席位多空均减持。上海螺纹HRB400 20mm报3220元/吨（+20），10合约基差-135元/吨（-9），RB10-1月差-71 元/吨（+7）。 产业层面，8.2螺纹产量197.75万吨（-8.74%），表观需求量215.62 万吨（-5.02%），钢厂库存191.65 万吨（-1.29%），社会库存 551.22 万吨（-2.71%）。 分工艺看，螺纹高炉产量 176.65 万吨（ 9.58%），电炉21.1万吨（-1.08%）。螺纹即期生产方面，高炉吨钢利润 250 元/吨，电炉吨钢平均利润-379元/吨。 周四钢材周度数据显示，螺纹产量连续五周下降，表观消费量连续三周下降， 钢厂库存小幅下降，社会库存连续四周下降，呈现供需双降、库存逆季节性 下降的局面。 钢厂亏损扩大，盈利降至二成，叠加新旧国标切换，部分钢厂主动减产，螺纹产量加速下滑。淡季效应叠加新旧国标交替引发市场恐慌，螺纹表需继续下滑。 螺纹钢厂库存小幅增加，社会库存继续去化，但这主要由供给下滑驱动，而非需求。 产业层面，螺纹供需双弱，叠加近期宏观和产业市场情绪均偏弱，钢厂和焦企博弈加剧，上周五钢厂开启首轮提降。 短期钢价延续低位震荡。 03 铁 矿 上一交易日，铁矿盘面延续反弹，主力移仓至 I2501。日照港澳大利亚 61.5%PB 粉报781元/湿吨（+13）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主 连报101.15，涨跌幅为-1.46%。 供应端，7.26 海外澳巴 19 港总发运环比增加105.1至2487.6万吨；至国内45港口环比减少554.2至1822万吨；7.26 日均疏港量 321.14 万吨（+11.42）。 需求端，7.26 高炉产能利用率 89.61%（-0.01%），高炉开工率82.33%（-0.3%），日均铁水产量239.61 万吨（-0.02%）。7.26 铁矿港口库存 15279.94 万吨（+0.98%）；钢厂库 存9204.87万吨（-0.31%）。 自年中冲量后全球发运高位回落，至我国的进口矿到货量环比下降，高供给压力有所缓解。本周高炉检修数量大于复产数量，日均铁水产量小幅回落，但仍处于年内高位。 近期到港量虽有下滑，但卸港量增加，港口库存大幅累库至近七年同期高位。 综合看，铁矿高供给压力有所缓解，需求仍存韧性， 供需边际改善。供应减量背景下，未来几周高港库或得到缓解。但短期板块情绪偏弱，铁矿跟随钢价低位震荡。 · END · 作 者 刘开友（黑色研究员） 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 张亦宁（黑色研究员） 从业资格证号：F3084599 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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