【一德早知道--20240802】

（以下内容从一德期货《【一德早知道--20240802】》研报附件原文摘录）
　　一德早知道 2024年8月2日 宏观数据 隔夜重点数据/事件提示 1.欧元区6月失业率，前值6.4%，预期6.4%，公布值6.5%。 2.英国央行政策利率，前值5.25%，预期5%，公布值5%。 3.美国7月ISM制造业指数，前值48.5，预期48.8，公布值46.8。 4.美国6月营建支出环比，前值-0.4%，预期0.2%，公布值-0.3%。 今日重点数据/事件提示 1.20:30：美国7月失业率，前值4.1%，预期4.1%。 2.20:30：美国7月非农就业人口变动(万人)，前值20.6，预期17.5。 3.22:00：美国6月工厂订单环比，前值-0.5%，预期-3.2%。 数据来源：华尔街见闻，汇通财经等公开信息整理 品种简评： ◆◆ 金融期货 ◆◆ 期指： 周四市场震荡，截止收盘上证综指下跌0.22%，两市成交额较前一交易日缩小至7823亿元。市场结构方面，上证50下跌0.63%，创业板指下跌1.31%。期指方面，IF2408下跌0.75%（基差-2.07点，较前一交易日缩小7.71点），IH2408下跌0.71%（基差-1.38点，较前一交易日缩小0.93点），IC2408下跌0.76%（基差-11.97点，较前一交易日缩小14.31点），IM2408下跌0.34%（基差-18.89点，较前一交易日缩小27.6点）。申万一级行业方面，建筑装饰、国防军工、交通运输板块领涨，食品饮料、美容护理、房地产板块领跌。虽然周四凌晨的美联储议息会议整体偏向鸽派，并对9月降息给出了进一步的暗示，周三美股三指数也均收涨，但周四A股未能延续周三的上涨态势，沪深两市成交额也出现缩量，若这种现象持续，则表明活跃资金返场的持续性不足，市场并未反转而仅仅是反弹。就短期而言，建议投资者继续关注活跃资金返场的持续性（尤其是公募机构流动性恢复情况）。若两市成交额不发生明显的缩量并推动市场赚钱效应逐步回升，指数层面的反弹或将延续，反之亦然。 期债： 周四央行开展103.7亿元7天期逆回购操作，当日2351亿元逆回购到期，净回笼2247.3亿元，资金面宽松。隔夜美联储释放偏鸽信号，叠加早盘公布的财新PMI 跌至荣枯线下，国债期货大涨，现券收益率再创新低。7月中央行调降7天期逆回购利率，随后跟调LPR、SLF、MLF利率。超预期的降息导致股债跷跷板再现，各期限国债收益率下行9-10BP，基本完成本次定价。随后发改委推出3000亿特别国债转设备更新和以旧换新，释放稳增长信号，但股债市场对这种力度的财政措施反映不大。月末政治局会议强调加大金融对实体经济支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降，释放货币宽松信号，对债市形成支撑。目前机构欠配压力仍在和基本面边际走弱情况下，投资者继续拉久期博弈长端利率合意水平的重置。考虑当前期货价格再创新高，不建议投资者高位追涨。另外，2409合约移仓开始加快，多头暂居优势，操作上，建议09多单高位止盈，待回调做多2412合约。期限价差较大情况下，长债性价比好于短端，建议做平曲线。 ◆◆ 贵金属 ◆◆ 黄金/白银： 隔夜外盘金银强弱分化，Comex金银比价显著回升。VIX、美债、美元上涨，原油、美股回落。消息面上，英国央行宣布降息25基点，符合预期，支持与反对降息票数为5比4。英国央行行长贝利表示，货币政策委员会将继续谨慎行事，确保通胀维持低位，并避免过快或过多地降息。据外媒报道，因领导人哈尼亚遇袭身亡，哈马斯已无限期冻结与以色列之间的停火谈判。经济数据方面，美国7月ISM制造业PMI 46.8，为近一年以来最低，预期48.8；美国截至7月27日当周初请失业金人数24.9万人，为近一年以来最高，预期23.6万人。名义利率回落速率快于盈亏平衡通胀率，实际利率继续走低对黄金支撑增强。市场风险偏好回落对美元支撑明显。资金面上，金银配置资金同时流出，截至8月1日，SPDR持仓845.47吨（-0.58吨），iShares持仓14337.51吨（-51.11吨）。金银投机资金同时流出，后者连续11日减持，CME公布7月31日数据，纽期金总持仓50.42万手（-6710手）；纽期银总持仓15.13万手（-149手）。市场降息预期仍为3次，显著高于6月点阵图水平，每次至少降息25基点概率升至百分百；白银溢价率仍位于13%关口之下，预计继续下行空间有限。技术上，金银冲高回落，纽期金连续合约再创历史新高，主力合约逼近前高，在白银未能突破情况下，理论上有续创新高以延续金银上行波段的可能。但大幅走高后不宜追涨，等待回踩确认后入场为主，首选黄金。策略上，配置、投机交易持有剩余仓位为主，等待回踩后的入场机会。 ◆◆ 黑色品种 ◆◆ 螺纹/热卷（RB2410/HC2410）： 随着政治局会议的召开，陆续出台提振经济信心的政策，黑色板块价格出现一定的修复。螺纹北京3240，杭州3150，广州3220；热卷上海3440，博兴基料3430，乐从3430。产业表现看钢材现货价格因螺纹国标更替导致旧国标现货持续抛货带来的价格压力价格持续下行，而板卷则由于供应压力较高，叠加当前消费淡季，供需宽松带来的价格下行明显，钢厂盈利率大幅下滑至年内低点，由于当前处于淡季钢厂例行检修以及因为螺纹更换标准导致轧线停产尚未导致高炉大幅减产降铁水，因此炉料整体仍有一定支撑，但整体终端需求从冷热价差的收缩扔表现需求尚未有起色，但国内成材价格的下跌导致内外价差拉大使得国内价格性价比凸显带来出口脉冲值得关注。 焦煤/焦炭： 【现货和基差】山东港口准一现汇1830上下，仓单成本2013左右，与主力合约基差0；吕梁准一报价1750，仓单成本2106，与主力合约基差+93；山西中硫主焦报价1680，仓单价格1530，与主力合约基差+99，蒙5#原煤口岸报价1295，仓单价格1592，与主力合约基差+161。澳煤低挥发报价231美元，仓单价格1504，与主力合约基差+73。 【基本面】焦企依旧维持高开工生产节奏，焦炭供应较前期稍显宽松。焦炭第一轮提降全面落地，提降幅度50—55元/吨，本周钢厂对焦炭采购价开启第二轮下调，预计本月三号落地。钢材价格持续下跌，市场悲观情绪浓烈，近期钢厂检修计划增多，铁水产量下降，需求回落，少数钢厂因利润急剧收窄，出货有压力等原因，有一定减产行为，多数钢厂生产相对稳定。供需基本维持平衡状态，随着黑色系盘面持续下跌，市场情绪悲观，预计短期焦炭市场偏弱运行。 焦煤市场短期内偏弱运行为主，钢厂首轮提降落地加上主产地煤矿逐步恢复正常生产，市场信心明显转弱，炼焦煤价格持续下跌，部分地区炼焦煤价下跌50—80元/吨左右。钢材价格震荡下行，市场心态转差，竞拍市场流拍率明显增多。进口蒙煤方面，下游消极采购，口岸成交氛围持续转弱，蒙煤价格再度下调，目前蒙5原煤在1250—1280元/吨左右。 策略建议：需求见顶预期较强，焦煤供应持续增加，思路上逢高做空为主。 动力煤： 今日主产地市场略微偏弱，调价煤矿以调降为主。整体维持常态拉运，车流量不多。月初产量恢复后，预计对价格有一定压力。北港今日调入126.4万吨，调出102.2万吨，库存增加24.2万吨至2310.4万吨。锚地船42艘，较昨日减少3艘，预到船37艘，较昨日增加11艘，整体来看，船舶数量仍处于低位水平。船运费继续小幅回落，下跌幅度不大，整体运价处于低位水平。今日港口市场价格仍然偏僵持，货主仍在挺价。不过随着旺季逐步步入后半段，市场情绪进一步走弱，出货积极性明显增加。下游需求偏少，且对于高价有一定抵抗，即便优质煤种也不愿给出太高溢价。5500大卡主流报价855-870元/吨，5000大卡报价在755-770元/吨。今日港口低硫优质煤种普遍流拍。新一期终端日耗略有分化，沿海日耗继续回升，内陆日耗受降水影响出现回落。迎峰度夏处于高峰期，后续仍能维持相对偏高的日耗。终端整体去库，主要以沿海去库为主。。 合金： 市场消息：硅锰6517工厂报价情绪不高，价格混乱，部分现货价格集中在6400-6500元/吨。 72硅铁：陕西6250-6350，宁夏6300-6400，青海6300-6400，甘肃6300-6350，内蒙6350-6450（现金含税自然块出厂，元/吨）。 市场逻辑：随着政治局会议的召开，宏观情绪有所修复，黑色板块触底反弹，但下游需求暂无实质改善，静待后期更多政策释放以及落地实效。供需方面月度数据显示6月硅锰整体产量有小幅走弱，但开工下行集中在7月下旬，短期重点关注宁夏和内蒙古产区的开工变动；硅铁开工暂稳；需求端即将迎来8月钢厂集中采购，锰硅供需边际转好，但交割库高库存依旧是压制盘面的最主要因素;成本方面由于港口锰矿价格仍持续下行使得硅锰成本仍处于下行通道；硅铁成本线维持稳定。综合看来，短期需重点关注宁夏和内蒙古两个产区硅锰开工变动情况，一旦供应收缩超出预期将导致锰硅供需格局出现扭转。 铁矿石： 【现货价格】日照，56.5%超特639，涨11；61.5%PB粉781，涨13；65%卡粉954，涨11。 【现货成交】全国主港铁矿累计成交95.9万吨，环比上涨0.60%。 【钢联发运】全球铁矿石发运总量3019万吨，环比增加109万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2487.6万吨，环比增加105.1万吨。澳洲发运量1568.2万吨，环比减少105.4万吨，其中澳洲发往中国的量1134.7万吨，环比减少272.6万吨。巴西发运量919.4万吨，环比增加210.5万吨。非澳巴发运531万吨，环比增加4万吨。 【港口库存】45个港口进口铁矿石库存总量15078.28万吨，环比减201.66万吨，45港日均疏港量321.14万吨，环比增11.41万吨。分量方面，澳矿7190.42增22.90，巴西矿5478.02增78.41；贸易矿9942.47增127.18，粗粉12097.48增156.49；块矿1703.00降20.17，精粉1466.57增17.77，球团580.89降12.16，在港船舶数103条降30条。 【小结】期货市场，连铁i2409午盘收于783.5，较前一个交易日结算价涨2.35%，成交21万手，减仓2.7万手。钢厂利润比前一日好转，但依然呈现负值。日均铁水236.62万吨，下降2.99万吨。局部地区的矿山的安全检查比较严格，三中全会和政治局会议的影响暂时没有传导至具体板块，对黑色产业的总体影响也暂时告一段落，盘面短期将持续整理震荡。 ◆◆ 有色金属 ◆◆ 沪铜（2409）： 【现货市场信息】SMM1#电解铜均价74850元/吨，+1040，升贴水-25；洋山铜溢价(仓单)35美元/吨。 【价格走势】昨日伦铜3月合约，-2.57%，comex主连，-2.61%，隔夜沪铜主力合约，-1.61%。 【投资逻辑】宏观上 ，逻辑切换有点快，衰退交易本有弱化（美GDP数据不错以及国内政策刺激），鲍威尔讲话偏鸽派，但是昨晚美国PMI等指标又引起衰退预期；正如之前我提到过的“领先指标显示欧美经济或仍将走弱，国内政策落地或加快；所以后续衰退交易与降息交易仍会交织”，所以短线参与为主。供应上，暂时证伪的矿紧、冶炼减产， TC企稳回升，冶炼排产仍在高位，待证伪的是废铜收紧是否会影响冶炼开工；需求上，边际好转的 是，价格回调后需求有好转，加工环节开工率继续走高，电网等招标也在增加，再生政策也促进精 铜消费，国内库存继续回落，但整体需求仍低于季节性水平，现货支撑边际好转。 【投资策略】：宏观情绪随美国若数据再次转坏，现货边际好转，反弹力度很弱，观望为主。 沪锡（2409）： 【现货市场信息】SMM1#锡均价251000元/吨，+3000；云南40%锡矿加工费17000元/吨，-0。 【价格走势】昨日伦锡3月合约，-2.29%，隔夜沪锡主力合约，-1.01%。 投资逻辑：此前宏观偏空情绪释放，美国经济仍较为韧性，国内政策刺激加大边际情绪好转，但昨夜美国公布的经济数据较差，市场情绪再次谨慎；基本面上， 6月份缅甸锡矿进口仍在低位，佤邦事件影响开始逐步显现；印尼锡锭出口仍偏低；矿的紧张未传导至冶炼，国内冶炼周度开工率仍高位；关注后续能否冶炼季节性检修或矿紧转向锭紧。需求上，现货升水走高，库存回落明显，下游采购回暖；但淡季终端整体接货意愿有限，半导体受特朗普交易预期也受到影响。长期逻辑仍偏多。 【投资策略】库存回落明显，短多谨慎持有。 沪锌（2409）： 【现货市场信息】0#锌主流成交价集中在22720~22990元/吨，双燕成交于22970~23260元/吨，1#锌主流成交于22650~22920元/吨。 【价格走势】隔夜沪锌收于22860元，涨幅0%。伦锌收于2680.5美元。 【投资逻辑】基本面，矿端扰动依旧频发，锌矿现货市场依旧紧张，TC继续走低，现货市场出现负数的进口TC，冶炼厂利润严重受损，7月减产范围预计扩大。海外高库存下，警惕进口锌流入对国内锌供给的补充影响。消费端，总体消费开始进入季节性淡季，需求复苏的节奏较为迟缓。 【投资策略】当前锌市供需双弱，在没有进一步利好刺激的情况下资金关注度或减退，锌价或维持相对弱势。但由于前期锌价回落速度过快，关注22500附近底部支撑，尝试轻仓试多。 沪铅（2409）： 【现货市场信息】上海市场水口山铅报19380-19400元/吨（发白），对沪铅2408合约贴水200-180元/吨报价；江浙地区济金、金德铅报19520-19580元/吨，对沪铅2408合约贴水60-0元/吨报价。 【价格走势】隔夜沪铅收于18305元，涨幅2.94%。伦铅收于2050.5美元。 【投资逻辑】由于铅精矿进口增加，进口粗铅流入国内市场，一定程度上缓和了国内原料供应紧张，前期电解铅冶炼企业检修将陆续结束，河南、安徽等地区冶炼企业逐渐爬产将给7月带来主要的增量预期。另外近期内蒙古地区大型再生铅炼厂及安徽部分再生铅炼厂逐步复产计划，近期铅价下跌，废电瓶贸易商陆续出现甩货情况，再生铅炼厂原料到货明显增加，支持后续炼厂开工走高。而上期所铅仓单库存再度下降，原生铅交割品牌炼厂存货多已售罄，市场对后续交割货源不足的担忧情绪上升。伦铅库存大增，内外比价走强，进口窗口持续开启，中国精炼铅的交割标准严格，许多海外铅产品难以满足这些标准。但仍需警惕非交割品对现货市场价格的压制作用。需求端，当下逐步进入下游消费旺季，下游铅蓄电池企业开工基本维稳。 【投资策略】受基本金属整体弱势带动，短期铅价或维持弱势，暂时观望。 沪镍（2409）： 【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水1600元/吨（-200），进口镍升水-50元/吨（-0），电积镍平水（-0）。 【市场走势】日内基本金属全线收涨，整日沪镍主力合约收涨1.75%；隔夜基本金属全线收绿，沪镍收跌1.8%，伦镍收跌1.82%。 【投资逻辑】镍矿价格持稳，镍铁市场价格持平1000元/镍点附近，国内铁厂利润相对修复，不锈钢消费放缓，上周库存继续累积，钢厂排产量不减。新能源方面，8月三元正极材料排产环比无出色表现，硫酸镍价格小幅下调，折盘面价12.62万元/吨。纯镍方面，出口持续，国内库存去化，lme库存续增至10万吨级以上，过剩格局延续。 【投资策略】长期逢高沽空思路不变，短期沪镍止跌反弹，区间对待。 碳酸锂（2411）： 【现货市场信息】日内上海SMM电池级碳酸锂报81700元/吨（-300），工业级碳酸锂76750元/吨（-300）。 【市场走势】日内碳酸锂大幅回落，盘中创下上市以来的新低，整日主力合约收跌2.3%。 【投资逻辑】供应看，澳矿价格继续回落，澳矿CIF报价910美元/吨，国内盐湖出货旺季产量处于较高水平，全国碳酸锂8月排产量处于较高水平；需求方面，8月正极材料排产环比无出色表现。库存方面，周内库存续增，盐厂以及下游正极材料厂库存均有增加。过剩格局不改，矿价下跌，虽利润倒挂但未有明显减产，偏空思路不改。 【投资策略】基本面无好转，维持逢高空操作思路。锂矿价格贴近一季度低位，关注矿端动作。 ◆◆ 农产品 ◆◆ 鸡蛋： 产区货源供应正常，养殖单位顺势出货，整体出货好转。市场走货平稳，高温高湿天气影响下，下游采购仍谨慎。生产环节库存在0-2天，流通环节库存0-2天。现货前期淡季不淡超出市场预期，近期的旺季不旺则有迹可循，从产能端看，目前产能仍处于增势，老鸡仍处于延淘趋势中，关注后期新开产增幅兑现情况，另外，中元节前后集中淘汰情况也需重点关注，若短期产能能够有效出清，淡季现货低点或不及预期。近月合约上方面临较大压力，维持逢高偏空思路，远期合约仍有一定不确定性，关注产能最终兑现情况，可暂时观望。 生猪： 部分市场走货不畅，下游对高价收猪接受力度有限，养殖端存降价走量可能，但市场仍有挺价情绪，猪价大幅下跌难度较大。8月现货端面临市场预期的现货高点（即9月前后）提前出栏，进而导致现货超预期下跌，但此阶段现货下跌后存在季节性二育入场抬升现货的可能，市场仍存在一定分歧。近月合约未来走势取决于现货表现，关注基差回归路径，远月合约在增产预期下，将长期受压制，直至转为近月合约走基差回归，正套是长逻辑下的大概率事件，但需关注当前正套绝对高位下存阶段性反复的可能。 白糖： 外糖：外盘继续走低，最终ICE10月合约下跌0.45美分报收18.57美分/磅，盘中最低18.39美分/磅，伦敦10月合约下跌10.8美元/吨报收525.9美元/吨。印度降雨后产量前景持续改善，巴西出口维持高位，短期缺乏有力支持题材，美糖关注18-19美分区间。 郑糖：昨日盘面小幅震荡走低，最终郑糖9月下跌了29点报收6164点，当日最高6199点，9月基差254至286，9-1价差331至306，仓单减少20张至16096，有效预报0张，9月多空持仓都有大幅减少，多单减少更多，现货报价大多下调10-30元/吨，9月夜盘下跌26点报收6138点，进口是当前国内主要压力，外糖走低国内信心缺失，操作上，短期9月关注6100支撑强度，中长趋势不变。 红枣： 河北崔尔庄红枣交易市场到货8车，较前几日到货量减少。参考市场特级11.40元/公斤，一级11.00元/公斤，二级10.80元/公斤。广东市场今日到货2车，客商按需采购，实际成交一般。8月1日注销仓单148张，累计注销67025吨，交易所显示仓单数量 10722张，有效预报 1173张，总计59475吨，较上一交易日减少740 吨。当前9-1价差较窄，无论是产业还是市场投机，接货套利的利润驱动不足，今日09合约开始限仓，部分多头散户陆续立场，持仓结构倾斜，09合约日内下挫明显，仓单注销进度缓慢，按当前速度至8月底余量仍然较大，对现货市场冲击不容小觑；反观01合约虽然新季增产预期较强，但目前持仓量高位，且持续增仓中，下行阻力较大，基于此，预估9-1价差将进一步走扩，建议投资者关注9-1反套、或09合约反弹做空机会，谨慎操作控制风险。 苹果： 冷库果行情：日内冷库果主流价格持稳，个别地区出现小幅下滑，主要受早熟苹果冲击，山东产区部分储货商及果农方调价促销，通过电商、社区团购、小车，或者以果汁果的形式积极出货。早熟果行情：纸袋秦阳70#以上30%红度价格如下：陕西富平4.3-4.5元/斤，乾县3.2-3.3元/斤，宝鸡3.5元/斤，日内秦阳成交价格持稳，陕西纸袋嘎啦陆续上市，订购价居于高位，关注销区实际走货及主流价格变化。有早熟品种作为替代，冷库果尤其是果农差货去库承压，关注清库节奏及价格回落幅度，市场交易早熟果稳弱行情，目前建议投资者偏空对待，关注反弹做空机会，谨慎操作控制风险。 ◆◆ 能源化工 ◆◆ 甲醇： 本周国内开工低位回升，伊朗发运及到港有所下降，美国梅赛尼斯三期试车成功并出合格品，阳煤恒通及中天合创重启，卓创沿海及可流通均去库甲醇；国内检修装置逐渐重启，8月上旬进口到货略少，东南亚、北美等地有新产能预计8-9月投放，烯烃重启预期延续，一方面甲醇后期国内外供给预计增加，另一方面烯烃重启及下游淡季备货提供价格底部支撑，近期甲醇跟随宏观面企稳回升，但整体看偏弱氛围难言就此扭转，甲醇短期关注2450-2550区间操作，中期仍需观望宏观面与产业面博弈的结果。 塑料： 商品反弹。基本面来看：1、原油反弹，成本从高到低：油制成本＞进口成本＞盘面＞现货＞煤制成本。2、石化去库，同比略高，下游拿货意愿不强。3、前6个月累计表需同比增加37万吨，增速仅2%，8月国内供应大概率环比增加。策略：观望。 PP： 商品氛围有所好转，基本面看：1、原油反弹，各成本从高到低为：油制成本＞MTO成本＞进口成本＞现货＞盘面＞出口支撑＞PDH成本＞煤制成本。2、上中游去库，下游部分行业补库，但成品库存环比增加。3、前6个月累计表需同比增速3.2%，随着检修装置的恢复供应会环比增加。策略：观望。 燃料油： 上周低硫燃料油市场持稳运行，而高硫燃料油市场略有走弱。具体来看：低硫方面，低硫燃料油市场目前看起来相对平衡，不过，8月下半月会有不少船货抵达。8月新加坡将从科威特的Al-Zour炼厂获得更多供应，同时还有来自尼日利亚丹格特炼厂的供应，低硫燃料油市场仍有压力。不过内盘LU在配额紧缺传言炒作之下表现强势，单边不建议追高。高硫方面，在夏季发电需求稳定的情况下，非制裁油趋紧，亚洲高硫燃料油市场或将受到支撑。不过，最近几周中国方向的原料需求有所降温。建议11LU-FU价差多头在800附近介入。 沥青： 估值：按Brent油价80美元/桶计算，折算沥青成本3800附近，09合约估值低位。驱动：百川炼厂库存减少，社库减少，隆众库存减少，短期供需驱动偏多。中期来看，8月排产不及预期，去库面临加速，但库销比太高，价格弹性较小，总之当前沥青低估值，供需方面环比有所好转，如果原油价格企稳，沥青可以短多，09目标3700附近。 PVC： 现货5580；内需尚可，出口未超预期，库存高位，7—8月检修增加，去库中性；现货低位，基差走强明显，盘面升水仍偏高，仓单高，升水仍难完全修复；09收基差，5650—5800震荡；九一价差高，01价格也受现货压制；观望。 烧碱： 现货2437元；现货多次验证2300支撑；旺季预期和夏季检修逻辑仍在，前期市场认为现货仍存跌价预期，但空间有限；烧碱近月08和09都试探低点2330附近，09在2400—2650震荡偏多。 纯碱： 开工仍高，维持库存高位累库观点，关注超预期外检修；盘面估值不高，中期仍关注出口不及预期下的累库；送到价格1750；供需矛盾加大的预期走强；策略：反弹乏力，观望，关注1850-1900压力位，逢高空01。 玻璃： 产销略好转，8月补库预期不强；供应高位，需求季节性弱，需求环比改善预期不强，供需仍弱，新开工传导到玻璃的需求下滑明显，二手房装修需求不足以弥补；策略：成本1220—1400，09企稳试多；01逢高空。 ◆◆ 航运指数 ◆◆ 集运指数： 周四集运指数盘面走势继续分化，近月合约在近期船司调降8月部分航线即期运价的驱动下延续下跌，远月合约受到地缘局势影响，引发外界对于事态恶化的猜测，提振市场多头情绪。现货报价方面，马士基将ETD8月17日上海-勒阿弗尔运价由5000/8545下调至4450/7425，加深市场对于运价已经见顶回落预期，直接对盘面形成利空影响，进入交割月的08合约跌幅相对最大。行业方面，国际航运巨头马士基宣布自2024年8月1日起，取消针对从亚洲及东南亚多个国家至美洲加勒比地区及墨西哥的旺季附加费（PSS），此外，还下调了远东地区（不包括日本、韩国、中国台湾）至坦桑尼亚的PSS，新费用标准为200美元/TEU、300美元/FEU，原标准为400美元/TEU、600美元/FEU，从侧面反映市场需求增速放缓，船东有意通过降价来提高市场占有率。以目前市场报价来看，8月小柜均价在5300美元，大柜报价均价在8600美元，若市场货量缺乏进一步增量，现货运价仍有回落空间。地缘端，当地时间8月1日，以色列军队电台称，由于哈马斯政治局领导人哈尼亚遇袭身亡，哈马斯无限期冻结了停火和人员交换协议谈判，或继续对市场情绪形成扰动。后市来看，EC盘面交易逻辑将继续围绕供需基本面，即期市场下游货量变化将成关键，预计维持震荡趋弱走势。 一德期货研究团队： 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