光期研究:初识莱赛尔纤维

（以下内容从光大期货《光期研究:初识莱赛尔纤维》研报附件原文摘录）
　　初识莱赛尔纤维 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 近年来，棉花消费量增速逐渐放缓，而莱赛尔纤维产业规模却快速扩张，对棉的替代性逐渐增强。在此背景下，本文通过介绍莱赛尔纤维的特点及应用、莱赛尔纤维对棉的替代性、未来发展趋势展望三部分对莱赛尔纤维进行简要分析，以供参考。 什么是莱赛尔纤维？ 莱赛尔纤维是一种绿色、环保纤维，以可再生的植物来源的木浆为原料，由有机溶剂纺丝工艺得到的纤维素纤维，溶剂回收率高达99%以上，生产过程短、无化学反应、废弃物无污染，兼具有天然纤维和合成纤维的优良性能。 莱赛尔纤维指标特征： 莱赛尔纤维的强度、湿强与湿态模量均优于其主要竞品。断裂伸长（%）处于中等水平，湿态断裂伸长（%）较低。 棉与非棉纤维产量增速对比： 1、2023年棉花产量561.79万吨，同比下降6.1%。 2、2023年化学纤维产量为6872万吨，增速为8.5%；莱赛尔纤维产量33.6万吨，同比增长138.3%。 未来展望： 1、2024年纺织行业产销与规模效益与去年相比基本持平或小幅增长。 2、预计2024年国内纺服内销稳定增长；化纤及其制品出口份额预计维持较好增势。 3、未来几年，我国莱赛尔的表观消费量同比增速可能在20%-30%左右，预估相对保守，但也远超纺织全行业的5%的增速。 一、莱赛尔纤维的特点及应用 1.1什么是莱赛尔纤维 莱赛尔纤维是一种绿色、环保纤维，以可再生的植物来源的木浆为原料，由有机溶剂纺丝工艺得到的纤维素纤维，溶剂回收率高达99%以上，生产过程短、无化学反应、废弃物无污染，兼具有天然纤维和合成纤维的优良性能。 20世纪90年代，莱赛尔纤维开始在欧美兴起，进入21世纪之后，随着全球对环保和可持续发展的重视，莱赛尔纤维开始被广泛的应用于服装、家纺、医疗卫生等领域。2010年前后，我国建立了自己的莱赛尔纤维生产线，实现了产业化生产。在“十二五”和“十三五”规划中，生物基纤维被列为重点发展领域，为莱赛尔纤维发展提供政策支持。 1.2莱赛尔纤维的指标特征 为了更加系统的展示莱赛尔纤维的特征，我们制作下方表格以作对比。在详细介绍指标数据之前，首先介绍指标概念： 纤维强度：指纤维拉断时所能承受的最大负荷。 断裂伸长：指纤维受到外力拉动至断裂时增加的长度。 湿态模量：纤维在湿态环境中受到外力作用时应力与应变之比，表示纤维材料抵抗变形的能力。 回潮率：纤维中所含水分的重量占材料干重的比例，代表纤维的吸湿能力（气态环境下）。 保水率：衡量纤维的水分的调节能力，保水率越大说明调节能力越强（需完全浸湿测量）。 莱赛尔纤维在较多指标上优于主要竞品。莱赛尔纤维一般是指莱赛尔短纤，其强度、湿强与湿态模量均优于其主要竞品，表明莱赛尔纤维能够承受更强的外力拉扯，材料抵抗变形的能力也更强。莱赛尔短纤的断裂伸长处于中等水平，湿态断裂伸长（%）较低，表明莱赛尔短纤可以承受较强的外力拉扯产生更小的形变，但是在湿态环境下形变到一定长度之后就更容易断裂。 棉的强度较低、大气环境下更易断裂、回潮率与保水率较低。棉的强度是上表所列主要竞品中最低的，断裂伸长也是如此，表明棉的强度较低，且变形到一定程度之后更容易断裂。湿态断裂伸长处于中等水平、湿强较高，表明湿态环境下，棉有更高的强度，不易断裂，但湿态模量位于中等水平，说明湿态环境下，抵抗变形能力表现一般。大气环境下，棉的回潮率较低，夏季容易产生闷热感。 莱赛尔长丝的湿强更高、吸水率较好。莱赛尔长丝在主要竞品中，干强处于中等偏上水平，湿强表现更好，领先其余竞品。干伸率和湿伸率均相对较低，形变更小的比例就会断裂。吸水性也领先其他产品，所制造的织物会有更好的透气性，表面柔软光滑，穿着更为舒适。 1.3莱赛尔纤维的应用场景 1.3.1纺纱 莱赛尔纤维的主要下游是用于纺纱。据中国棉纺织行业协会与中国化学纤维工业协会联合调研结果显示，在非棉纱营收排名前列的企业中，接近四分之三的企业已经尝试使用莱赛尔纤维，更多作为除了棉花之外的第二选择，主要用于混纺原料进行生产。一方面是因为近年来棉花价格偏高，使用莱赛尔等其他纤维进行混纺有助于降低成本；另一方面原因是纯棉产品竞争力在逐渐下降，混纺产品可能在降低成本的同时有更好的效果。目前莱赛尔纱的主流织数是30S-60S，也有部分企业生产21S以下产品，主要用于满足牛仔企业需要。 莱赛尔纤维纺纱的创新研发正在不断进行，《2024/25中国纱线流行趋势》中就收录了7款新型莱赛尔纱线产品，根据相关机构调研，以莱赛尔材料为主要创新的新型产品占总创新需求的36%，创新产品中涉及莱赛尔纤维的占比约30%，更多企业看好纯莱赛尔纱、纯棉纱及棉莱混纺纱。 1.3.2面料 莱赛尔面料占优秀面料比例逐渐增加。近两年的中国印染行业优秀面料评比中，莱赛尔面料占比由7.8%提升至11.85%；莱赛尔混纺面料占比由80%提升至88.46%，莱赛尔纤维纯纺和混纺的应用越来越丰富，效果也越来越好。 莱赛尔与棉的混纺：面料更加细腻亲肤，外观亮丽且有更好的尺寸稳定性。 莱赛尔与涤纶混纺：面料更加亲肤透气。 莱赛尔与亚麻混纺：面料更加柔和，弹性更佳。 1.3.3印染 莱赛尔纤维印染技术是目前制约莱赛尔纤维产业链创新发展的一个阻力点。原纤化问题是莱赛尔纤维与其他竞品纤维相比在染整过程中遇到的最主要问题，由于莱赛尔纤维良好的吸湿性，在水中容易溶胀，导致纤维直径增加，间距变小，最终令织物僵硬，表面出现白色的“霜花”或者“伤痕”，影响织物外观及性能。目前原纤化特征可以针对性的方法解决。 莱赛尔纤维印染成本较高，具备该能力染厂数量较少。据中国化学纤维工业协会编写的《2024莱赛尔纤维应用趋势》中介绍：“目前我国印染行业中具备莱赛尔面料印染加工能力的企业约35家”，难以弥补表观需求量增幅较快的莱赛尔纤维的印染需求。目前莱赛尔纤维染整的综合成本高于常规的纯棉织物的染整成本，但随着行业的不断发展，预计未来几年具备莱赛尔纤维印染能力的染厂数量将不断增加，印染成本也将逐渐下降。 1.3.4服装 莱赛尔纤维的绿色、透气、稳定等特征令服装外表美观、穿着舒适。男装与女装应用市场均有良好前景。 男装更加重视线条、合身、简约等方面。莱赛尔纤维的光泽与舒适触感良好适用于商务正装。较好的导湿透气性更好适配于运动及休闲服装。面料中加入莱赛尔纤维可以令面料更加轻薄、减少秋冬服装的臃肿感。 女装相对更加重视面料、品质、版型、舒适度、性价比。莱赛尔纤维作为一个绿色可再生纤维，成品柔软透气，对皮肤无刺激，能够满足各种身材的需求。莱赛尔纤维因为强度高，成品版型较好，不容易变形或者起皱。上装应用比较多的是T恤、卫衣、毛衣、衬衫等，下装多和棉、羊毛类纤维混纺。 二、莱赛尔纤维对棉的替代性 2.1棉与非棉纤维产量增速对比 棉纤维原料供应减少，莱赛尔纤维产量增幅较大。棉花是天然纤维，其产量不仅受种植意愿影响，天气对当年棉花产量的影响也比较大，2023年我国棉花种植后，新疆地区遭受恶劣天气影响，导致棉花减产。2023年化学纤维产量增速为8.5%，产量增速较2022年提高。一方面是因为2022年计划投产的部分装置延后至2023年投放；另一方面是因为行业总体开机负荷偏高所致。在化学纤维中，莱赛尔纤维产量同比增速最快，2023年莱赛尔纤维产量33.6万吨，同比增长138.3%，预计2024年同比增幅会所有放缓，但增幅预计仍在50%以上。 2.2棉与非棉纺织企业开机情况 纯棉纱厂开机负荷波动较小，但绝对值相对偏低。从上图可以明显看出，近三年来，纯棉纱厂的开机负荷波动要远小于纯涤纱与人棉纱，就算是在2022年末，纯棉纱厂的开机负荷也有30%左右，而纯涤纱、人棉纱的最低开机负荷曾降至15%左右，在该阶段，纯棉纱的开机负荷约45%。虽然纯棉纱开机负荷相对稳定，但是进入2024年之后，纯棉纱厂的开机负荷就在不断降低，截止7月中旬，纯棉纱厂的开机负荷周均为47.96%，纱线综合负荷为54.1%，人棉纱开机负荷为56%，纯涤纱开机负荷为65.08%，纯涤纱开机最高，纯棉纱最弱，且二者差距有逐渐扩大趋势，棉的消费需求逐渐走弱。 全棉布开机负荷稳定，但近期偏低。与纱线端相似，全棉坯布开机负荷相对稳定，近三年来都在30%-60%区间波动，虽然周期性也相对明显，但与人棉布相比较弱。能够明显看到人棉布在每年春节前后开机率会出现断崖式下降，最低会降至10%以下。2024年以来，全棉坯布的开机负荷持续走弱，人棉布开机负荷相对稳定，棉的消费在全产业链的比重都在逐渐下降。 2.3棉与非棉原料价格对比 棉纤维价格重心在不断下移，但与非棉纤维相比仍然较高。由于近期纯棉纱及纯棉布的开机需求偏低，棉花现货价格也在不断下降，2023年10月前后，3128B级棉花现货价格约18500元/吨，2024年7月中旬前后，仅有15500元/吨左右，跌幅近3000元/吨。同期时间，不论是粘短、涤短还是莱赛尔纤维，波动幅度均相对有限。近1年内，除了棉花之外，莱赛尔纤维的价格波动幅度最大，呈逐渐下降趋势，这也与莱赛尔工艺不断完善有关。粘胶短纤与涤纶短纤的价格波动相对较小。 棉花与其他非棉纤维之间的价差也在不断缩小，截止7月末，棉花与莱赛尔纤维的价差缩小至2339元/吨，去年同期为3798元/吨，价差缩小1459元/吨。在棉花价格不断走弱，而粘胶价格相对稳定的情况下，棉花与粘胶短纤的价差大幅缩小，棉花与粘胶短纤的价差缩小至2000元/吨，去年同期为5038元/吨，价差缩小3038元/吨。 三、未来发展展望 化纤制造业增加值增速大于纺织业及服装服饰业增加值增速。根据国家统计局相关数据，2023年我国规模以上纺织业、服装服饰业、化学纤维制造业增加值增速分别为-0.6%、-7.6%和9.6%。规模以上纺织业产能利用率同比下降，化学纤维制造业产能利用率上升，2023年规模以上纺织业产能利用率为76.4%，同比下降0.8个百分点；规模以上化学纤维制造业产能利用率为84.3%，同比上升2个百分点。预计2024年行业产销与规模效益与去年相比基本持平或小幅增长。 展望2024年，纺织行业发展面临的不稳定不确定因素依然较多。国际形势错综复杂，全球纺织行业需求改善受多重因素制约，国内纺织市场升级迭代，积极探索，不断创新，保障行业平稳向好发展。未来风险与机遇并存，我国棉纺织产业体系的完备程度与产业韧性活力仍然最具国际优势，在国际供应链地位不可替代。分项来看，纺织品及服装的内销韧性仍存，且创新性要求较多，预计2024年国内纺服内销稳定增长；外销方面，我国纺织行业国际分工地位改变，对外贸易结构正在调整，化纤及其制品出口份额预计维持较好增势。 莱赛尔纤维正处于快速发展周期中。《纺织行业“十四五”发展纲要》提出绿色纤维产量年均增长10%以上的发展目标，《化纤工业高质量发展的指导意见》中提出，绿色纤维占比提高到25%以上。莱赛尔作为新一代绿色纤维，产量正处于快速扩张中，2023年我莱赛尔纤维产量33.6万吨，同比增长138.3%，2024年产量预计超过50万吨。根据中国化学纤维工业协会的预测，未来几年，我国莱赛尔的表观消费量同比增速可能在20%-30%左右，预估相对保守，但也远超纺织全行业的5%的增速。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 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