专题报告 | 国内终端需求增速可观,外需与出口表现承压——新能源汽车月度数据报告

（以下内容从国泰期货《专题报告 | 国内终端需求增速可观,外需与出口表现承压——新能源汽车月度数据报告》研报附件原文摘录）
　　报告导读 2024年6月中国新能源车销量105万辆，累计同比/环比变化+32%/+10%。6月往往是新能源车销量旺季，2023年和2024年的6月环比增量分别8.8、9.4万辆，旺季表现略好于去年。整体终端新能源车需求表现略高于市场预期，增长驱动在于前期新能源车中低价位市场开拓欠缺，而2024年降价促销、中低价位车上新等市场下沉行为或给予内需支撑。同时，以旧换新政策刺激消费，叠加购置税延期、地方补贴政策，新能源车消费经济性仍有支撑。2024年6月中国新能源汽车厂库库存边际去化，库销比环比降低0.05个月至0.27个月。新能源车厂库压力边际有所降低，整体处于2023-2024年偏低位置，汽车经销商库存处于历史中性偏低位置。 欧洲六国新能源车6月销量20.2万辆，累计同比/环比变化+0%/+37%。欧洲新能源车销量增速主要受到补贴政策退坡的压制，叠加高利率环境对需求的反噬作用，累计同比增速较2023年明显收敛。同时，在欧洲对中国新能源车增加贸易壁垒后，中国品牌在欧洲的销量部分或将受到抑制。 美国新能源车6月销量累计同比/环比变化+10%/-8%。美国6月新能源车销量承压下降，新能源车销量累计同比增速断崖式下滑。美国汽车贷款逾期率处于历史高位增加，对整体汽车市场增速的压力显现，汽车销量同比增速回落至2.4%。美国IRA政策补贴适用车型的增加，预计将在一定程度上促进增速修复。不过，其贸易保护政策对市场造成了一定压力，在进口受限的情况下，叠加本土企业产能不足，供应链矛盾或导致美国电动化进程边际承压。 2024年6月动力电池销量69.4GWh，累计同比/环比变化+24%/+23%；6月动力电池装机量42.8GWh,累计同比/环比变化+34%/+7%。新能源汽车30%以上的产销扩张速度向动力电池装机的传导较为顺畅，动力电池装机增速亦维持在30%以上。不过，受到动力电池出口增速的拖累，动力电池销量增速低于装机增速，累计同比增长24%。 6月电芯库存压力边际下降，库销比环比降低0.2个月至2.3个月。分结构来看，电池端库存仍以磷酸铁锂居多。但是，2024年1-6月三元电池的库存由低位轻微增加，铁锂电池库存高位小幅降低。 国泰君安期货 绿色金融与新能源行政负责人 高级分析师 邵婉嫕 Z0015722 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《国内终端需求增速可观，外需与出口表现承压——新能源汽车月度数据报告》，发布时间：2024年7月31日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：邵婉嫕 联系人：张再宇 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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